Ejercicio 1

Una empresa inicia sus operaciones con un balance general compuesto de S/. 20
000 de activos fijos, S/. 5 000 de caja, un pasivo de S/. 6 000 con un banco nacional,
S/. 7 000 con un banco extranjero y S/. 12 000 de capital social. La deuda nacional se
debe cancelar mediante cuotas anuales de amortización constante en un plazo total de
tres años, pagadero al final del año con una tasa de interés nominal de 18% anual
capitalizable por trimestre adelantado más gastos relacionados a la deuda por S/. 200
al final de cada año. La deuda extranjera tiene una tasa del 9% en dólares, pagadero
en dos años en cuotas constantes y con una devaluación anual del 2%. Los
accionistas, por su aporte, requieren de un retorno mínimo de 24% anual en términos
efectivos. Se pide estimar el costo de capital de la empresa considerando una tasa del
impuesto a la renta del 30%.
Rpta.: 17.5%

Ejercicio 2
Determine el costo promedio ponderado de capital si se tiene un financiamiento de S/.
50 000 como aporte de los accionistas que desean obtener un rendimiento del 25%; el
Banco X financia S/. 80 000 a una tasa del 30% en un tiempo de 4 años con pago de
cuotas constantes, comisiones del 1% sobre los saldos de deuda y el Banco Z financia
S/. 40 000 a una tasa del 34% y comisiones anuales de 2% sobre la deuda inicial en
un plazo de 5 años con pagos de amortización constante. Considere el impuesto a la
renta del 30%.
Rpta.: 23.64% anual

Ejercicio 3
Dos tipos de material pueden utilizarse para techar un edificio comercial que tiene
1500 metros cuadrados de techo: teja asfáltica cuyo costo es de $ 14 por metro
cuadrado instalada, y garantizada por 15 años, y teja fibra de vidrio, que cuesta $ 17
por metro cuadrado instalada pero que se garantiza por 20 años. Si se seleccionará la
teja de fibra de vidrio, el propietario podría vender el edificio por $ 1500 más que si se
utilizará la teja asfáltica. Si el propietario piensa vender el edificio dentro de 8 años,
¿Qué teja debe usar si la TMAR es del 17 % anual?