LAS AFP

I. CULES SON LOS PORCENTAJES DE APORTE A LA AFP?

Las AFP administran fondos de pensiones bajo la modalidad de Cuentas Individuales de

Capitalizacin (CIC), en favor de trabajadores incorporados al Sistema Privado de Administradoras
de Fondos de Pensiones. (Asociacin de AFP)

Las AFP brindan prestaciones de jubilacin, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio, en

conformidad con el Texto nico Ordenado de la Ley del Sistema Privado de Pensiones (SPP)
Decreto Supremo 054-97-EF.

Para dicho fin, reciben los aportes, propiedad de los trabajadores, invirtindolos bajo las
modalidades permitidas por Ley. Las operaciones de las AFP se encuentran bajo el control y
supervisin de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).

1.1. APORTES OBLIGATORIOS

Es el aporte que el afiliado realiza por cada mes de trabajo. En el caso de trabajadores
dependientes, el empleador es el encargado de retener parte de su remuneracin y efectuar con ella
el aporte a la AFP del afiliado. En el caso de trabajadores independientes, el encargado de realizar
el aporte es el propio trabajador.
El aporte obligatorio se compone de los siguientes conceptos:
Aporte a la Cuenta Individual de Capitalizacin de propiedad del afiliado, sirve para construir su
Fondo de Pensin. Es el 10% del sueldo.
Prima de Seguro de Invalidez, Sobrevivencia y Gastos de Sepelio, proporciona cobertura de
seguro de vida e invalidez. El porcentaje vara segn la AFP y actualmente se sita en un rango
de 1.16% y 1.42%.
Comisin por administracin del Fondo. Retribucin por el servicio de administracin de los
aportes y el Fondo de propiedad del trabajador. El porcentaje vara segn la AFP y actualmente
se sita en un rango de 1.75% y 2.14%.

1.2. APORTE VOLUNTARIO

Es una alternativa a disposicin del afilado para los siguientes fines:

Lograr un mayor monto para su pensin de jubilacin.

Acceder a una jubilacin anticipada, antes de los 65 aos.
Como una opcin de ahorro.
Existen dos tipos de aporte voluntario:

1.2.1. Aporte Voluntario Con Fin Previsional:

Forman parte de la Cuenta Individual de Capitalizacin de propiedad del afiliado.

Pueden ser utilizados nicamente al momento de jubilarse o recibir una pensin de
invalidez o sobrevivencia.
Son inembargables.
El trabajador dependiente puede efectuar este aporte cuando lo desee.
El trabajador independiente puede efectuar este aporte en los meses que realiza aporte
obligatorio.
Puede ser efectuado por el afiliado y por terceros a favor del afiliado.

1.2.2. Aporte Voluntario Sin Fin Previsional:

Puede ser efectuado en cualquier momento por el afiliado que tenga un mnimo de 5 aos
en el Sistema Privado de Pensiones (SPP) o que, alternativamente, cuente con ms de 50
aos de edad.
Puede retirarse como mximo tres veces en el lapso de un ao.
Puede usarse para mejorar la pensin de jubilacin, invalidez o sobrevivencia.
Puede efectuarse en cualquier AFP, no slo en la AFP del afiliado.
Son embargables.
Para sus aportes voluntarios sin fin previsional el afiliado puede elegir un tipo de fondo
distinto al de su Cuenta Individual de Capitalizacin.
Puede ser efectuado por el afiliado y por terceros a favor del afiliado.
Para realizarlos por primera vez se debe suscribir una Solicitud de apertura de cuenta de
aportes voluntarios y una Declaracin Jurada de Origen de Fondos.
A partir del 01 de enero de 2010, se encuentran gravados por el impuesto a las utilidades,
rentas y ganancias de capital.

II. EN QUE INVIERTE LA AFP MI DINERO?

Las AFP administran 4 tipos de fondos (fondo de pensiones tipo 0 o fondo de proteccin de
capital; fondo de pensiones tipo 1 o fondo de preservacin de capital; fondo de pensiones tipo 2 o
fondo mixto; y fondo de pensiones tipo 3 o fondo de apreciacin del capital). A la fecha, el fondo 0
no se encuentra activo, est pendiente la reglamentacin por parte de la SBS. (Asociacin de AFP)

Las caractersticas principales del Fondo de cada afiliado son:

Son propiedad nicamente de cada trabajador.

Constituyen masa hereditaria

Son inembargables.
 2.1. DIARIO GESTIN:

Alguna vez se ha preguntado en qu se invierte su fondo de pensiones?

Para empezar, depende del tipo de fondo al que cotiza (Westreicher H, 2015):

Fondo 1

El fondo 1, al que podemos llamar conservador, est bastante concentrado en renta fija, es
decir, bonos. Es tipo de instrumento ofrece rendimientos, que pueden ir del 5% al 7% anual,
explic Jos Antonio Roca, gerente de inversiones de Prima AFP. La exposicin (del fondo 1)
a la Bolsa de Valores de Lima (BVL) o a los mercados globales es mnima. Esto hace que su
rentabilidad sea relativamente predecible. Sin embargo, subidas o bajadas de las tasas de inters
pueden generar volatilidades de corto plazo, indic.

Fondo 2

En el caso del fondo 2, que concentra al 90% de los afiliados al sistema previsional privado
peruano, invierte casi por igual entre bonos y acciones. Un porcentaje (del fondo 2) est
invertido en la BVL, pero no pasa del 10%, mientras que alrededor del 30% est en los
mercados internacionales como Europa, EE.UU., Japn y otros pases asiticos. Esto mitiga el
riesgo de volatilidad de la bolsa local que es minera por naturaleza, apunt Roca. Es ms
difcil predecir la rentabilidad (del fondo 2), pero en el largo plazo debera aspirar a ser ms
rentable que la del fondo 1, aadi.

Fondo 3

El fondo 3 es para los ms arriesgados. Es decir, es el ms agresivo, con mayor volatilidad,

pero tambin ofrece la rentabilidad ms alta en el largo plazo. El fondo 3 es mayoritariamente
global. Un 60% de su portafolio est en los mercados internacionales y, al mismo tiempo, un
80% se invierte en acciones, seal Roca.

2.2.DIARIO LA REPBLICA

Hasta mediados del aos 2015, las AFP administraban un monto de 122,436 millones de soles,
con 5.87 millones de afiliados activos, segn los datos de la Superintendencia de Banca y
Seguros (SBS). Con tal cantidad de dinero en los fondos, surge la interrogante: en qu invierten
todo ese dinero? (Repblica, 2016)

Segn datos recogidos en agosto de 2015, las AFP invertan 17.6% en los bonos del gobierno
central y otros papeles emitidos por el BCRP. En el sistema financiero local tambin se inverta
17.6%, mientras que el 14.1% en instrumentos del sistema no financiero peruano. El 5.6%, en
fondos de inversin local
 Renzo Castellano, vicepresidente de Inversiones de AFP Integra, seal que los fondos son
invertidos en diferentes instrumentos financieros y bajo una estricta estrategia, de tal modo que las
ganancias sean los mayores con los riesgos ms bajos.

El especialista indic que las AFP invierten en bonos del gobierno peruano, acciones en la Bolsa
de Valores de Lima (BVL), bonos de empresas privadas, proyectos de infraestructura (Lnea 1 y 2
del Metro de Lima, Va Parque Rmac, entre otros). El dinero de los aportantes tambin son
invertidos en mercados internacionales, principalmente en Japn, Europa, Estados Unidos.

Castellano explic que los fondos de las AFP crecen de manera proporcional de la BVL. Si la
BVL ha crecido entre 45% y 50% en lo que va del ao, por qu el Fondo 3 (que invierte
principalmente en acciones) no se ha incrementado en esta misma proporcin? Se debe a que dicho
fondo no solo invierte en acciones locales ya que tambin diversifica sus instrumentos en mercados
internacionales, seal.

Por ejemplo, si hace cinco aos se inverta 100 soles en la BVL, hoy obtendra 73 soles, mientras
que si ingresaba este dinero en el Fondo 3 obtendra 123 soles en el mismo periodo. Esto quiere
decir que a largo plazo este Fondo presenta un mayor rendimiento gracias a la diversificacin
de su portafolio, agreg.

III. DNDE INVIERTEN LAS AFPS?

Al 31 de mayo del 2015, la participacin de los principales instrumentos en la Cartera

Administrada por las AFP es la siguiente: Bonos del Gobierno Central 18.0%, Certificados y
Depsitos a Plazo 8.4%, Ttulos de Deuda 0.4% , Otros Bonos del Sector 5.6%, Ttulos de Deuda
emitidos por Entidades No Financieras 0.9%, Bonos de Empresas no Financieras 5.6%, Bonos para
Nuevos Proyectos 0.3%, Acciones y Valores representativos sobre Acciones 8.3%, Otros
Locales 11.4%, Inversiones en el Exterior 40.7%.

3.1. INVERSIN EN INFRAESTRUCTURA

Tiene como objetivo canalizar los fondos de pensiones de los trabajadores para el
financiamiento de las obras de infraestructura, procurando obtener una rentabilidad adecuada con
niveles de riesgo razonables, y contribuyendo adems al desarrollo de la infraestructura del pas. A
su vez, dicha inversin beneficiar a los afiliados al Sistema Privado de Pensiones recibiendo mayor
rentabilidad que se ver reflejada en los fondos a largo plazo.

A la fecha, la relacin de emisores por cada sub sector es la siguiente:

TELECOMUNICACIONES:

Telefnica Mviles, Amrica Mviles, Telefnica del Per y Red Dorsal.

ENERGA:

Distribucin Elctrica.- Luz del Sur, Edelnor y Fondo de Inversin Energtico Americano
de Larran Vial.
 Generacin Elctrica.- Cahua, Duke Egenor, Edegel, Enersur, Electroandes,Inkia
Energy,Fondo de Inversin Energtico Americano de Larran Vial, Kallpa, Southern Cone,
Energa Elica y Fondo de Inversin en Infraestructura de AC Capitales.

Transmisin Elctrica.- Abengoa, Consorcio Transmantaro, Fondo de Inversin Energtico

Americano de Larran Vial, Red de Energa del Per, Aguayta, Redersur-Tesur y Fondo
de Inversin en Infraestructura de AC Capitales.

Proyectos Hidroenergticos.- Consorcio Trasvase Olmos y Fondo de Inversin Energtico

Americano de Larran Vial.

Hidrocarburos.- Relapasa, Transportadora de Gas del Per, Per LNG, Plus Camisea,
Fondo de Inversin Energtico Americano de Larran Vial, Calidda y Fondo de Inversin
en Infraestructura de AC Capitales.

TRANSPORTE:

Redes Viales.- IIRSA Sur (Tramos 2, 3 y 4), IIRSA Norte, Interocenica V, CRPAO PEN
Trust, CRPAO VAC Trust, Rutas de Lima, ICCGSA, GyM Ferrovias y Fideicomiso de
Infraestructura.

Ferrocarriles.- Fondo de Inversin en Infraestructura de AC Capitales.

Aerocomercial y Portuario.- Terminales Portuarios Euroandinos Paita, Lima Airport

Partners, Andino Investment Holdings y Fondo de Inversin en Infraestructura de AC
Capitales.

SANEAMIENTO:

H2Olmos, Fondo de Inversin en Infraestructura de AC Capitales y Fideicomiso de

Infraestructura.

SALUD:

Peru Payroll Deduction Finance Limited.

Los porcentajes de distribucin entre subsectores correspondientes al Fondo de Inversin en

Infraestructura de AC Capitales corresponden al 30 de Abril del 2015.

Los porcentajes de distribucin entre subsectores correspondientes al Fondo de Inversin

Energtico Americano de Larran Vial corresponden al 30 de Abril del 2015.

Los porcentajes de distribucin entre subsectores correspondientes al Fideicomiso de

Infraestructura corresponden al 29 de Mayo del 2015.
FIDEICOMISO PARA INVERSIN EN INFRAESTRUCTURA

El Fideicomiso es un fondo de dinero destinado a inversiones en infraestructura. Fue creado en el

2009 con la finalidad de permitir a las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) invertir
como mnimo US$300 millones en proyectos de infraestructura.

El Fideicomiso es administrado por una empresa debidamente autorizada por la

Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) para brindar servicios fiduciarios. Las
inversiones que realice debern ser aprobadas por un Comit de Inversiones conformado por
representantes de las AFP.

En mayo del 2010 se realiz una inversin en el proyecto de Huascacocha a travs del
Fideicomiso de Infraestructura. La misma fue por un monto de S/. 101MM y represent
aproximadamente 31% del total emitido.

FONDO DE INVERSIN EN INFRAESTRUCTURA

Las AFP tienen 300 millones de dlares invertidos en el fondo de inversin de infraestructura
que ha sido trabajado en conjunto con el Ministerio de Economa y Finanzas y la Superintendencia
de Banca, Seguros y AFP (SBS), entre otros.

FIDEICOMISO PARA INVERSIN EN INFRAESTRUCTURA 2

Se encuentra en proceso de constitucin el Fideicomiso de Infraestructura 2 por USD$ 1,000

millones, para canalizar inversiones para el financiamiento de proyectos de infraestructura.

IV. BIBLIOGRAFA

Asociacin de AFP. (s.f.). Cmo funciona una AFP? Recuperado el 15 de Junio de 2017, de
Asociacin de AFP: https://www.asociacionafp.com.pe/que-es-una-afp/%C2%BFcomo-
funciona-una-afp/

Repblica, D. L. (05 de Octubre de 2016). Conoce cmo y en qu invierten las AFP el dinero de sus
afiliados en el Per. Recuperado el 15 de Junio de 2017, de Diario La Repblica:
http://larepublica.pe/economia/809191-conoce-como-y-en-que-invierten-las-afp-el-dinero-
de-sus-afiliados-en-el-peru

Westreicher H, G. (10 de Julio de 2015). Fondos de pensiones: En qu invierten las AFP mi

dinero? Recuperado el 15 de Junio de 2017, de Diario Gestin: http://gestion.pe/tu-
dinero/que-invierten-afp-mi-dinero-2136798