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R4T6 XNgyp0hlGO - zRbUAor4EC5m5zcW Lectura Fundamental 5
R4T6 XNgyp0hlGO - zRbUAor4EC5m5zcW Lectura Fundamental 5
1 //Escenario
Escenario25
Lectura fundamental
Fundamental
Gradiente
Etapas de un
aritmético
plan de comunicación
o lineal
estratégica
Contenido
1 Conceptos
Palabras clave: gradientes o series variables, constante de variación, gradiente aritmético, gradiente geométrico.
En síntesis...
Las características de un gradiente son:
• TODAS las cuotas son crecientes o decrecientes de acuerdo con una
constante de variación.
1. Conceptos
Un gradiente o serie variable es una serie de cuotas que no son iguales, pero tienen una constante
de variación. Esta puede ser un valor, lo que da origen al gradiente ARITMÉTICO o LINEAL, o un
porcentaje, lo que genera el gradiente GEOMÉTRICO; igualmente, esa variación puede ser positiva
o negativa, por lo que los gradientes pueden ser CRECIENTES o DECRECIENTES.
Podemos definir el gradiente aritmético o lineal como los flujos de caja o movimientos de dinero que
se caracterizan por tener cuotas periódicas que van a variar de acuerdo con una constante, que es
un valor que se suma o se resta. Como las cuotas son variables, vamos a identificar cada una de ellas
como C1, C2, C3, etc. (el término “C” de CUOTA), o como R1, R2, R3, etc. (el término “R” de
RENTA), y llamaremos a la contante de variación “L” (de lineal). Para entender el concepto de esta
serie variable, empecemos por construir un flujo de caja.
Ejemplo #1: Construir un flujo de caja de cuatro períodos mensuales, que inicia con una primera cuota
de $10.000, que crece mensualmente en $1.000.
Las cuotas son mensuales y la constante de variación es un valor mensual que se suma, lo cual nos
muestra que es un GRADIENTE ARITMÉTICO CRECIENTE, y tenemos cuatro cuotas mensuales.
POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO
POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 2
Si la C1 = $10.000, tendremos que las siguientes cuotas serán:
C1 = $10.000
13.000
12.000
11.000
10.000
0 1 2 3 4
Del ejemplo podemos deducir una primera fórmula, que nos permitirá calcular cualquier cuota del
gradiente aritmético, conociendo la cuota uno y la contante de variación “L”.
Fórmula #1: Para calcular una cuota en cualquier período del gradiente aritmético.
Cn = C1 + (n – 1) L
Ejemplo #2: Calcular la cuota #4, de un gradiente aritmético, que inicia con una primera cuota de
$10.000 y que crece mensualmente en $1.000. Vamos a calcular la cuota #4.
C4 = 10.000 + (3 x 1.000)
Ejemplo #3: Calcular la cuota #4, de un gradiente aritmético, que inicia con una primera cuota
de $10.000 y que decrece mensualmente en $1.000. En este ejemplo estamos indicando que el
gradiente aritmético es DECRECIENTE, que las cuotas van a disminuir de acuerdo con un valor
constante de $1.000, por lo que “L” es negativa. Identificamos una C1 = 10.000, L= -1.000 y vamos
a calcular la cuota #4.
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POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 3
C4 = 10.000 + (4-1) (-1.000)
C4 = 10.000 - 3.000
C4 = $7.000
Al gradiente aritmético o lineal se le puede calcular su valor presente y su valor final o futuro, teniendo
un número previsto de cuotas (cierto), recordando que se utilizan tasas periódicas (vencidas) y que
el período de la cuota debe coincidir con el período de la tasa y con el período de la constante de
variación (simples). Las fórmulas son para cuotas vencidas, por lo que el VALOR PRESENTE nos
dará un período antes de la primera cuota (ejemplo: si la primera cuota está en período uno, el VP nos
dará en el período cero) y el VALOR FUTURO nos dará inmediatamente se efectúa la última cuota
(ejemplo: si la última cuota está en el mes 4, el valor final nos da en el mes 4). En el evento de que las
cuotas sean anticipadas, las fórmulas deberán multiplicarse por (1+ i).
POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO
POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 4
Formula # 3: Fórmula de VALOR PRESENTE de un GRADIENTE ARITMÉTICO (simple, cierto,
con cuotas anticipadas)
Formula #4: Fórmula de VALOR FINAL de una GRADIENTE ARITMÉTICO (simple, cierto, con
cuotas vencidas)
Ejemplo #4: El primer pago mensual de un crédito es de $20.000, el plazo acordado es de 5 años,
con tasa de financiación del 18 %NMV y crecimiento de la cuota en $100 cada mes. Determinar el
valor del préstamo.
Es un gradiente aritmético porque la constante de variación es un valor; las cuotas se estiman vencidas
mientras no se diga lo contrario o se trate de un contrato de arrendamiento, hay un número previsto de
cuotas y todos los términos están en igual período y nos piden calcular el VALOR PRESENTE.
VP=? C1= 20.000 L=100 n=5 años => n=5*12=60 meses Tasa: 18 %NMV => ip=18 %/12 = 1,5 %pmv
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POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 5
Remplazamos en la fórmula de VALOR PRESENTE:
VP = 787.605,377706 + 98.816,739214
VP = $886.422,12
Ejemplo #5: Un crédito hipotecario se suscribe por valor de $80 millones, con plazo de 10 años,
cuotas mensuales crecientes en $500 y tasa de financiación del 12 %NMV
78.332.942,5765 = C1 (69,7005220314)
C1 = 78.332.942,5765 /69,7005220314
C1=$1.123.850,16
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POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 6
B. Hallar el valor de la cuota 60
Cn = C1 + (n – 1) L
C60 = $1.153.350,16
Ejemplo #6: Un ahorrador deposita al final del primer semestre la suma de $20.000 y cada semestre
se compromete a incrementar el valor del depósito en $10.000. Asuma que la cuenta de ahorro
paga intereses del 20 %NSV. ¿Cuánto dinero se logra acumular en 10 años?
VF=? C1=20.000 L=10.000 n=10 años => n=10*2=20 semestres. Tasa=20 %NSV => 20
%/2=10 %psv (periódica semestre vencida). Remplazamos en la fórmula de VALOR FINAL.
VF = 1.145.499,98987 + 3.727.499,94933
VF = $4.872.999,94
Ejemplo #7: Una persona se compromete a ahorrar $30 millones en 4 años, haciendo depósitos
trimestrales, vencidos y crecientes de $50.000 cada uno. Si el fondo de capitalización le reconoce
intereses del 16 %NTV, determinar el valor del primer depósito.
VF=30.000.000 n=4 años =>n=4*4=16 trimestres L=50.000 Tasa=16 %NTV => ip=16 %/4 = 4
%ptv (periódica trimestre vencida). C1=?
(1 0, 04)16 1
(1 0, 04)16 1 50.000 16
30.000.000 C1 0, 04
0, 04 0, 04
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POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 7
30.000.000 = C1 (21,8245311432) + (1.250.000 x (21,8245311432-16))
30.000.000-7.280.663,929 = C1 x 21,8245311432
22.719.336,071 = C1 x 21,8245311432
C1 = 22.719.336,071/21,8245311432
C1=$1.040.999,96
Ejemplo #8: Calcular el valor de un préstamo, que se adquirió mediante pagos mensuales, siendo el
primer pago de $1.250.000 en el momento de adquirir el crédito y las cuotas van a ir decreciendo en
$10.000 cada mes; el plazo acordado es de 3 años, con tasa de financiación del 2,3 %pmv. En este
ejemplo las cuotas son anticipadas y decrecientes.
VP=? C1 = $1.250.000 L= - $10.000 n=3 años => n=3*12=36 meses ip=2,3 %p.m.v
VP = 26.715.159,9864 x 1,023
VP = $27.329.608,67
Ejemplo #9: Un crédito hipotecario se suscribe por valor de $100 millones, con plazo de 10 años,
cuotas mensuales crecientes en $10.000 y tasa de financiación del 1 %pmv
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POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 8
A. Hallar el valor de la primera cuota: Reemplazamos en la fórmula de VALOR PRESENTE.
1 (1 0, 01) 120 10.000 1 (1 0, 01) 120
100.000.000 C1 120(1 0, 01) 120
0, 01 0, 01 0, 01
66.658.851,53 = C1 (69,7005220314)
C1 = 66.658.851,53 /69,7005220314
C1=$956.360,86
B. Hallar el saldo de la deuda después de pagar la cuota #36: el saldo de una deuda es el valor
actual de las cuotas que faltan por pagar. Eso significa que debemos calcular el VALOR
PRESENTE en el período o mes 36, de las cuotas #37 hasta la cuota #120, que corresponden
a (120-36) 84 cuotas que faltarían por pagar, siendo la primera la cuota #37; es decir, debemos
calcular esta.
Cn = C1 + (n – 1) L
C37 = $1.316.360,86
VP = 74.569.806,2726 + 20.233.153,0847
VP = $94.802.959,36
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Ejemplo #10: Un crédito hipotecario se suscribe por valor de $100 millones, con plazo de 10 años y
se va a cancelar mediante un gradiente aritmético; siendo la primera cuota mensual de $956.360,86,
calcular el valor de la constante de variación mensual “L”, con una tasa de financiación del 1 %pmv
VP=100.000.000 C1 =956.360,86 L=? n=10 años => n=10*12=120 meses ip=1 % pmv
L =$1.000.000 x 0,01
L = $10.000
Ejemplo #11: Un crédito por valor de $10 millones, con plazo de 5 años, se va a cancelar mediante un
gradiente aritmético con cuotas anuales que crecen en $500.000; siendo la primera cuota anual por
un valor de $1.886.800,06, calcular la tasa de interés efectiva anual que se está cobrando.
1 (1 i ) 5 500.000 1 (1 i ) 5
10.000.000 1.886.800, 06 5(1 i ) 5
i i i
Hemos podido ver que se puede despejar cualquier término que interviene en la fórmula, pero si se
trata de la tasa y del número de cuotas se debe realizar por ensayo y error, suponiendo valores hasta
que el valor presente menos los pagos en valor presente nos de cero.
Como la tasa es efectiva anual, pensamos en un valor que se pagaría anualmente; tomemos para
iniciar el ensayo el 15 %EA
POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO
POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 10
1 (1 0,15) 5 500.000 1 (1 0,15) 5
10.000.000 1.886.800, 06 5(1 0,15) 5
0,15 0,15 0,15
Con una tasa del 15 %EA, la deuda menos los pagos da como resultado $787.582,15; al no ser cero
hay que probar con otra tasa. Como nos dio un valor positivo, tomaremos una tasa más baja.
Ensayemos con el 10 %EA (es un dato al azar, por eso se llama ensayo y error).
No nos dio cero, pero ya tenemos un rango, un valor positivo y un valor negativo, que significa que no
es 15 % ni tampoco 10 %, pero está entre esos porcentajes; el rango no debe ser tan amplio, pero de
todas maneras nos acerca a la respuesta y nos permite hacer una proporción de diferencias y calcular
una tasa promedio aproximada.
i = 15 % = 787.582,15
i= X = 0
i = 10 % = -583.357,47
Hay cuatro posibles combinaciones; lo importante es que la que tomemos al lado izquierdo de la
igualdad sea la misma que seleccionemos al lado derecho de la igualdad.
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POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 11
(15 – X) / (15 – 10) = (787.582,15 – 0) / (787.582,15 - (-583.357,47))
Resolvemos para despejar “X”, que correspondería a la tasa con la cual la igualdad nos daría cero.
(15 – X) / 5 = 0,574483469958
15 – X = 0,574483469958x 5
15 –X = 2,87241734979
- X = 2,87241734979 – 15
- X = -12,13
X = i = 12,13 %EA
Este es un proceso manual donde la tasa no nos va a dar exacta, pero sí nos aproxima mucho a la
realidad; tenemos la opción de seguir ensayando o también lo podemos resolver por alguna de las
herramientas de Excel. A continuación se expone una breve explicación, por TIR:
Debemos construir el flujo de caja que corresponde a la deuda en el período cero y el valor de cada
una de las cuotas de 1 a 5. El valor de deuda y los pagos deben tener signo contrario, si la deuda la
colocamos negativa los pagos serán positivos.
-10.000.000 1.886.800,06 2.386.800,06 2.886.800,06 3.386.800,06 3.886.800,06
0 1 2 3 4 5
Ingresamos a fx, financieras, TIR, y en valores señalamos todos los valores del flujo de caja de 0 a 5 (lo
que vemos resaltado)
-10.000.000 1.886.800,06 2.386.800,06 2.886.800,06 3.386.800,06 3.886.800,06
0 1 2 3 4 5
Le damos aceptar y la TIR, que es la tasa de interés con la cual la ecuación o igualdad nos da cero,
para el caso es de de 12 %EA
Como estamos hablando de pagar una deuda, esto se puede visualizar a través de una tabla de
amortización, que tiene como objetivo mostrar qué sucede cada vez que pagamos una cuota; esta
tabla se puede calcular con la herramienta buscar objetivo de Excel.
Primero debemos crear una estructura, que consiste en crear fórmulas en las celdas para darle
instrucciones a Excel. A continuación, se expone la estructura que se requiere para el ejemplo;
copiando la última fila podemos ampliar el número de períodos.
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A B C D E F G
3 0 10.000.000 0 0 0 1% 500.000
Estoy colocando en F3 un valor de tasa de interés del 1 %, pero en el proceso este es calculado.
Creada la estructura se colocan los valores dados para el ejercicio, como es el valor de $10.000.000
de la deuda, la constante de variación y una tasa para que el valor no esté en cero; hay que tener claro
que el objetivo al pagar una deuda es que en la última cuota el saldo nos de cero. Nos ubicamos en
la celda (para el ejemplo) B8, en la barra de Excel entramos a DATOS, y allí buscamos ANÁLISIS Y
SI o ANÁLISIS DE HIPÓTESIS, dependiendo de la versión de Excel que tengamos. Seleccionamos
BUSCAR OBJETIVO y nos pide la siguiente información:
CON EL VALOR: 0; le damos cero porque es el saldo de la deuda al pagar la última cuota.
Le damos aceptar y, si la estructura está correcta, nos debe construir la tabla y calcularnos la tasa que,
para el ejemplo, en la celda F3 debe aparecer 12 %.
A B C D E F G
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7 4 3.470.357 734.695 3.386.800 2.652.105 0,1200 500.000
Con esta herramienta también podemos calcular el valor de la primera cuota, el valor de la deuda
(VP) y el valor de la contante de variación (L).
C1 L
VP
ip ip 2
C1 L
VP 2 1 ip
ip ip
Ejemplo #12: Se tiene una serie infinita, cuyo primer pago es de $100.000. El valor del pago crece
cada año en $200.000 y la tasa de interés es del 15 %EA Determinar el valor presente.
Reemplazamos en la fórmula:
100.000 200.000
VP
0,15 0,152
VP = 666.666,67 + 8.888.888,89
VP=$9.555.555,56
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POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 14
Ejemplo #13: Se tiene una serie infinita, cuyo primer pago es de $100.000 realizado en el período
cero (anticipado). El valor del pago crece cada año en $200.000 y la tasa de interés es del 15 % EA
Determinar el valor presente.
Reemplazamos en la fórmula:
100.000 200.000
VP 1 0,15
0,15 0,152
VP=$9.555.555,56 x 1,15
VP=$10.988.888,89
Ejemplo #14: Si contamos con un capital de $10.000.000, ¿cuánto es el valor del primer retiro anual
que se puede realizar, en una serie infinita creciente en $200.000 anuales, con un rendimiento del
15 %EA?
Reemplazamos en la fórmula:
C1 200.000
10.000.000
0,15 0,152
1.111.111,11 = C1 / 0,15
C1 = 1.111.111 x 0,15
C1 = $166.666,67
Los invito a leer las lecturas complementarias, que les permite ampliar los temas vistos, y a realizar las
actividades de refuerzo.
POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO
POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 15
INFORMACIÓN TÉCNICA
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