FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS

MACROECONOMÍA
2021-1

TALLER DE ESTUDIO SOBRE EL MERCADO DE DINERO

1. De acuerdo con la lectura de los capítulos “Oferta de dinero y el sistema de la Reserva

Federal” y “Demanda de dinero, tasa de interés de equilibrio y política monetaria” del texto
guía y de la lectura complementaría: “El dinero en la economía” responda las siguientes
preguntas:

1.1. ¿Cuál es la principal diferencia entre dinero-mercancía y dinero-metal?

1.2. ¿Qué razones justifican el cambio de dinero-metal a dinero-papel?
1.3. ¿Cuáles son las funciones que desempeña el dinero en el sistema económico?
Explíquelas y dé tres ejemplos de cada una de éstas.
1.4. ¿Cómo se da el proceso mediante el cual el dinero financia la actividad económica?
1.5. ¿Cuáles son los sustitutos cercanos al dinero o cuasidineros y cuál es su función en
el proceso de financiación de la actividad económica?
1.6. ¿Cuáles son las razones por las que se demanda dinero en la economía? Explíquelas
y dé tres ejemplos de cada una de éstas.
1.7. ¿Cuáles son las funciones del Banco de la República? Explíquelas.
1.8. ¿Qué cambios implicó la independencia del Banco Central colombiano a partir de
1991?
1.9. ¿Qué es la preferencia por la liquidez y cómo afecta la creación secundaria de
dinero?
2. (Ejercicio diseñado con base en la lectura complementaria “El dinero en la economía”).
Suponga una economía en la que solo existen dos bancos comerciales, el banco A y el
banco B. En esta economía un individuo deposita 2.000 unidades monetarias en el banco
A, mientras que un segundo individuo deposita 1.000 unidades monetarias en el banco B.
Suponga además que ambos individuos no conservan dinero en efectivo y que no hay más
dinero en la economía.

2.1. ¿Cuál es la suma total de dinero en la economía?

2.2. Si en la economía el encaje legal es del 40% y una empresa solicita al banco A un
crédito por 1.600 unidades monetarias ¿Cuál será la respuesta del banco? Explique
la respuesta que daría el banco a la empresa.
2.3. Si la empresa decide pedir un crédito en cada banco por el valor máximo que podría
darle en crédito cada uno de estos: ¿cuánto dinero recibe la empresa como crédito
de los bancos?, ¿cuánto dinero le da en crédito cada banco?, ¿cuál es la nueva suma
total de dinero en la economía?
1
 2.4. Explique por qué se generó un cambio en la suma total de dinero que había en la
economía ¿Cómo se llama al proceso que hizo posible que el total de dinero en la
economía cambiara como lo hizo?
2.5. Desarrolle de nuevo los numerales 2 y 3 suponiendo que el encaje legal no sea del
40% sino del 20%.
2.6. Calcule el multiplicador bancario para cada uno de los casos anteriores e interprete.
Explique por qué con la misma cantidad de depósitos la capacidad de creación
secundaria de los bancos es distinta en cada caso y utilice esto para describir
analíticamente el impacto que un menor encaje legal tuvo en esta economía.

3. (Ejercicio tomado del texto guía). La demanda de dinero de un país está dada por 𝑀𝑑 =
10.000 − 10.000 𝑖 + 𝑃𝑌. Donde 𝑀𝑑 es la demanda de dinero en dólares; 𝑖 es la tasa de interés
(una tasa de interés del 10% significa i=0,1); 𝑃𝑌 es el ingreso nacional. Suponga que
inicialmente 𝑃𝑌 es 5.000.

3.1. Grafique la cantidad demandada de dinero sobre el eje horizontal, contra la tasa de
interés sobre el eje vertical.
3.2. Suponga que el banco central establece la oferta de dinero (𝑀𝑠) en $10.000. Sobre
la misma gráfica del inciso anterior agregue la curva de oferta de dinero. ¿Cuál es la
tasa de interés de equilibrio? Explique cómo llegó a su respuesta.
3.3. Suponga que el ingreso se eleva hasta 𝑃𝑌 = 7.500: ¿qué ocurre con la curva de
demanda de dinero del numeral 1?, ¿qué pasa con la tasa de interés de equilibrio si
el banco central no modifica la oferta de dinero? Dibuje una nueva curva de demanda
de dinero.
3.4. Si el banco central quiere mantener la tasa de interés de equilibrio en el mismo valor
que tenía en el numeral 2, ¿en cuánto debe aumentar o disminuir la oferta de dinero
considerando el nuevo nivel del ingreso nacional?
3.5. Suponga que ocurrió el cambio indicado en el inciso 3 y que la oferta de dinero
permanece en $10.000, pero no se observa ningún cambio en la tasa de interés.
¿Qué podría explicar esto?

4. Explique detalladamente los efectos de las siguientes medidas o situaciones sobre los tipos
de interés y la cantidad de dinero en circulación, apoye su análisis con la gráfica del mercado
de dinero:
4.1. El Banco Central decide aumentar de la tasa de interés de referencia (intervención o
descuento).
4.2. Se presenta una reducción del nivel general de precios en la economía.
4.3. El Banco central realiza una OMA mediante la cual pone en venta Títulos de deuda
pública que estaban en su poder.
4.4. El nivel de producción de la economía se reduce.
4.5. El Banco de la República realiza una compra de divisas.
4.6. El Banco de la República aumenta la proporción de reservas requeridas.

2
5. Indique si está de acuerdo o no con los siguientes enunciados y argumente su posición
haciendo uso de los criterios técnicos:

5.1. Si el Banco de la República quisiera ampliar el circulante en el país debería aumentar

la tasa de descuento.
5.2. Cuando en una economía aumenta la preferencia por la liquidez se reduce la
capacidad de creación secundaria de las instituciones de crédito.
5.3. Cuando la economía se contrae la demanda de dinero se reduce, los hogares
conservan menos efectivo y el dinero circulante disminuye.
5.4. La reducción del encaje legal aumenta las reservas excedentes y amplía la
capacidad de creación primaria del Banco de la República.
5.5. Cuando las tasas de interés del mercado suben, disminuye el valor de los bonos y
las personas prefieren conservar efectivo en lugar de comprar bonos.
5.6. Si la tasa de interés es muy baja y la preferencia por conservar efectivo en lugar de
comprar bonos es tan grande que la curva de demanda de dinero se hace casi
horizontal, la aplicación de una política monetaria expansiva no tendría efecto en la
tasa de interés.
5.7. El Banco de la República no debe emitir dinero para financiar sectores económicos
deficitarios o al fisco.

6. Lea atentamente la nota del diario Portafolio titulada “Cuatro medidas que Banco de la
República podría estudiar por la crisis” (https://www.portafolio.co/economia/cuatro-
medidas-que-banco-de-la-republica-podria-estudiar-por-la-crisis-539934) y responda las
siguientes preguntas:

Nota: Para responder debe hacer uso, además, de lo expuesto en la lectura complementaria “El
dinero en la economía” y los capítulos “Oferta de dinero y el sistema de la Reserva Federal” y
“Demanda de dinero, tasa de interés de equilibrio y política monetaria” del texto guía, así como de
todo lo visto en el curso acerca del mercado de dinero.

6.1. ¿A qué tipo de política monetaria corresponden las medidas que el Banco de la
República ha adoptado en respuesta a la alta volatilidad que enfrentan los mercados
financieros por la emergencia sanitaria y la caída de los precios del petróleo?
Explique su respuesta.
6.2. ¿Qué instrumentos de política monetaria han sido utilizados por el Banco de la
República para hacer frente a la alta volatilidad de los mercados financieros?
6.3. Describa cuáles son los posibles efectos que tendrían para el mercado de dinero y
la economía cada una de las medidas adoptadas por el Banco de la República y con
base en ello responda: ¿Considera que las medidas utilizadas por el Banco Central
son las adecuadas para enfrentar la coyuntura económica por la que atraviesa el país
a causa de la emergencia sanitaria y los bajos precios del petróleo? Argumente su
respuesta.

3
 6.4. Explique por qué es importante que el Banco Central adopte medidas para garantizar
la liquidez en la economía. (Para responder piense en el papel del dinero en la
generación de la actividad económica).
6.5. ¿Qué posibles efectos tendrían para el mercado de dinero y la economía las posibles
mayores bajas en la tasa de interés? Argumente su respuesta apoyándose en el
análisis gráfico del mercado de dinero y de bienes y servicios.
6.6. Explique cómo las cuatro medidas recomendadas por los expertos pueden ayudar a
la economía del país a recuperarse de la coyuntura que atraviesa.

7. Con respecto a la medición de la cantidad de dinero en circulación en un país, resuelva:

7.1. Defina que es M1 y M2. Explique las diferencias entre estos agregados
7.2. ¿Por qué M2 es una medida del dinero más estable que M1?
7.3. ¿Cuál es la principal diferencia que se puede observar entre el agregado M1 en
Colombia (BR) y el de USA (FED)?
7.4. Consulte en las estadísticas monetarias dispuestas por el Banco de la República en
su página web (https://www.banrep.gov.co/es/node/29669) los datos de M1 Y M2 a
diciembre de cada año para el período 2000-2019.
7.5. Calcule tasas de crecimiento, elabore gráficos y analice la dinámica de estos
agregados en este período en relación con las fases del ciclo económico.

8. De acuerdo con la lectura complementaría- Vuelta a lo esencial- “¿Qué son las

criptomonedas?” responda las siguientes preguntas:

8.1. ¿Qué son las criptomonedas y por qué las personas piensan que tienen valor alguno?
8.2. Explique cuáles son las principales diferencias que existen entre las criptomonedas
y el dinero emitido por los bancos centrales. (Tenga en cuenta las características
básicas del dinero).
8.3. Indique por qué las criptomonedas aún no cumplen las funciones básicas del dinero.
8.4. ¿Qué beneficios y riesgos trae el hecho de que las criptomonedas se constituyan
como un nuevo tipo de dinero?
8.5. Si las criptomonedas se constituyeran como el nuevo tipo de dinero indique: i) cómo
se verían afectadas las razones por las cuales se demanda dinero en la economía y
ii) la creación primaria y secundaria de dinero.

9. En clase se explicó el efecto de una compra de divisas, oro o títulos de deuda pública por
parte del Banco Central en el Mercado de dinero
a. Defina una venta de estos tres activos por parte del Banco Central
b. Explique cómo afecta el mercado de dinero y el mercado de bienes y servicios estas
tres operaciones de venta por parte del Banco Central.

10. Si la demanda de dinero de un país está dada por: Md = 1.4 Y – 10.000 i. Donde i representa
la tasas de interés (una tasa de interés del 15% significa que i=0.15)

4
 a. Elabore la gráfica de la cantidad de dinero demandada (en el eje horizontal) contra la
tasa de interés (en el eje vertical). Suponga que el ingreso de equilibrio es 8000.
b. Suponga que el banco central establece una oferta monetaria (Ms) de $6.000.
Determine la tasa de interés que se establece cuando el mercado de dinero está en
equilibrio, es decir Ms=Md.
c. Elabore un nuevo gráfico en el que se presente la oferta y la demanda de dinero y se
evidencie el equilibrio del mercado de dinero

11. Suponga que el Banco Central decide realizar una compra de títulos de deuda pública
(OMA), la cual incrementa la oferta monetaria en 2000.
a. Utilizando los datos del punto anterior, calcule cuales son los efectos que se generan
en el mercado de dinero por esta decisión del Banco Central.
b. Elabore un gráfico en el que ilustre los efectos de la política monetaria (la compra de
OMAs) y analice los efectos de esta medida.

SELECCIÓN MÚLTIPLE

12. Si los depósitos de Cuenta Corriente se incrementan en 2.000 unidades monetarias y el

Encaje Legal es del 20%, la oferta monetaria se incrementa en:
a. 4.000
b. 10.000
c. 12.000
d. 8.3000

13. Una Política Monetaria Contractiva (PMC) con un aumento de la tasa de descuento, genera
el siguiente efecto en el mercado de dinero:
a. Reduce la tasa de interés y las cantidades demandas de dinero
b. Reduce la tasa de interés y aumenta las cantidades demandadas de dinero
c. Aumenta la tasa de interés y las cantidades demandas de dinero
d. Aumenta la tasa de interés y reduce las cantidades demandas de dinero

14. El Banco Central puede lograr una reducción de la creación primaria con la siguiente
operación.
a. Reduciendo la tasa de interés de captación
b. Reduciendo el encaje legal
c. Compra de oro
d. Vendiendo divisas

15. Una Política Monetaria expansiva se puede hacer con:

a. Un aumento de la tasa de usura
b. Una devaluación de la TCN
c. Una compra de títulos de deuda
d. Una reducción de la tasa de interés de colocación

5
Referencias bibliográficas

 Banco de la República (1998): Introducción al análisis económico : el caso colombiano.

Siglo del Hombre Editores.2da Edición. Capítulo 2.
 Case, Fare y Oster (2014): Principios de Macroeconomía. Pearson-Universidad de
Medellín. 1era Edición. Capítulo 5 y 6.
 Diario La República, Abril 15 de 2020. “Cuatro medidas que Banco de la República podría
estudiar por la crisis”.