Laboratorio de Macroeconomía

La política monetaria

1. El organismo encargado de la política monetaria en México es el Banco de México,

S.A. que denominaremos Banxico. Tiene las siguientes metas: a. Asegurar una baja
inflación, b. Un crecimiento constante del producto nacional, c. Bajo desempleo y d.
Orden en los mercados financieros. Se le pide explique cada una de estas metas.

a. Asegurar una baja inflación.

Banxico se encarga de determinar una tasa de interés en corto plazo para evitar problemas
económicos futuros mediante subir o bajar la tasa dependiendo de lo que se requiera.
b. Un crecimiento constante del producto nacional.
Mantiene la estabilidad del sistema financiero y contener el riesgo sistemático como
prestamistas de última instancia.
c. Bajo desempleo.
Supervisar y regular a las instituciones bancarias.
d. Orden en los mercados financieros.
Proporcionar servicios a los bancos y al gobierno.

2. Funciones del Banco de México (4)

1.- Conducir la política monetaria mediante la determinación de las tasas de interés de corto
plazo.
2.- Mantener la estabilidad del sistema financiero y el riesgo sistémico como prestamista de
última instancia.
3.- Supervisar y regular a las instituciones bancarias.
4.- Proporcionar servicios financieros a los bancos y al gobierno.

3. Elabore un análisis relativo a la independencia (autonomía) del Banco de México.

Banxico es el Banco central de México que tiene permiso para poder imprimir dinero y es el
encargado de mantener una economía estable en el país

4. Para el cumplimiento de sus metas Banxico tiene tres herramientas; 1. Las

Operaciones de Mercado Abierto (OMA), 2. Los préstamos de ventanilla o redescuento y
3. Los requerimientos de reserva. Se le pide explique cada una de ellas:

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 Por Alberto Pimentel Niño

a. Las Operaciones de Mercado Abierto (OMA)

Comprar-venta del gobierno (CETES) en el mercado abierto para influir en el nivel de
reservas bancarias.
b. Los préstamos de ventanilla o redescuento.
Cuando el banco de México les presta dinero a los bancos comerciales, se les cobra
tasa de interés, llamada tasa de redescuento (TIIE), y los requerimientos colaterales
con los cueles los bancos comerciales, otras instituciones de depósito y, más
recientemente, los distribuidores primarios, pueden obtener préstamos de Banxico.
c. Los requerimientos de reserva.
Establecer y modificar los requerimientos de proporción de reserva sobre los
depósitos de bancos y otras instituciones financieras, con el propósito de que los
ahorradores tengan una seguridad de que su dinero tendrá retorno.
5. Apóyese con un gráfico del mercado de Dinero (O m y Dm) en cada inciso y conteste lo
siguiente:

a. A través de OMA como Banxico logra aumentar las tasas de interés.

Banxico vende CETES a las personas y ahora solo habrá CETES en vez de dinero
en la circulación por lo que la oferta se mueve hacia la izquierda. En este caso hay
escases de dinero.
b. A través de OMA como Banxico logra disminuir las tasas de interés.
Banxico compra CETES y lo que hace es pagar esos cetes con dinero y con lo cual
aumenta la oferta de dinero hacia la derecha y hace que la tasa se desplace hacia
abajo.
c. A través de OMA como los Bancos comerciales perderían reservas en la
cuenta de Banxico.
Vendiendo más CETES a las personas que eso es para cobrar una tasa de interés.

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6. Apóyese con un gráfico del mercado de Dinero (O m y Dm) en cada inciso y conteste lo
siguiente:

a. A través de los préstamos de ventanilla o redescuento como Banxico logra

aumentar las tasas de interés.
Subir la tasa de redescuento (TIIE) y esto provoca que los bancos comerciales les
sea más difícil pedir dinero prestado ya que es más caro. O incluso que el banco de
México no preste dinero.
b. A través de los préstamos de ventanilla o redescuento como Banxico logra
disminuir las tasas de interés.
Que Banxico baje la tasa de redescuento (TIIE) que les cobra a los bancos
comerciales y con lo cual los bancos piden más dinero prestado ya que es más
barato y por lo tanto habrá más dinero y en la gráfica la oferta se desplazara hacia
la derecha.

7. Apóyese con un gráfico del mercado de Dinero (O m y Dm) en cada inciso y conteste lo
siguiente:

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 Por Alberto Pimentel Niño

a. A través de los requerimientos de reserva como Banxico logra aumentar las

tasas de interés.
Aquí se debe de subir la proporción de reserva por lo que el dinero que depositan
en Banxico por parte de los bancos comerciales, esto provoca que los bancos
comerciales tengan menos dinero para prestar en ventanilla y menos para sus
inversiones y lo que hace esto es mover la oferta hacia la izquierda, es decir,
aumenta la tasa de interés.
b. A través de los requerimientos de reserva como Banxico logra disminuir las
tasas de interés.
Se necesita que Banxico baje la proporción de reserva que se refiere a que les exija
menos a los bancos comerciales que tengan dinero congelado. Si antes la reserva
que se pedía era del 10% es necesario que se baje ese porcentaje de reserva y hace
que los bancos comerciales depositen menos dinero al banco de México y los
bancos comerciales tendrán más dinero para prestar a ventanilla.

8. Describa los mecanismos de transmisión monetaria y coméntelos.

Diagrama 1. Mecanismo de Transmisión de la Política Monetaria
https://www.banxico.org.mx/politica-monetaria/d/%7BCE7DEA10-0015-1138-4A2F-
F3580416D34F%7D.pdf downladed oct, 02,2020.

a) Canal de Tasas de Interés. En general, las tasas de mediano y largo plazo

dependen, entre otros factores, de la expectativa que se tenga para las tasas de
interés de corto plazo en el futuro. Así, cuando el banco central induce
cambios en las tasas de interés de corto plazo, éstos pueden repercutir en toda
la curva de tasas de interés.
b) Canal de Crédito. Un aumento en las tasas de interés disminuye la
disponibilidad de crédito en la economía para inversión y consumo. Por una
parte, el aumento en las tasas de interés encarece el costo del crédito y la
cantidad demandada del mismo disminuye. Por otra, la oferta de crédito

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 también puede reducirse, en virtud de que una tasa de interés real mayor puede
implicar mayor riesgo de recuperación de cartera, a lo que los intermediarios
financieros típicamente reaccionan racionado el crédito.
c) Canal del Tipo de Cambio. El aumento en las tasas de interés suele hacer
más atractivos los activos financieros domésticos en relación con los activos
financieros extranjeros. Esto puede dar lugar a que se presente una apreciación
del tipo de cambio nominal que puede dar lugar a una reasignación del gasto
en la economía. Ello debido a que el referido ajuste cambiario tiende a abaratar
las importaciones y a encarecer las exportaciones.
d) Canal del Precio de Otros Activos. Un aumento en las tasas de interés tiende
a hacer más atractiva la inversión en bonos y disminuye la demanda de
acciones, por lo que el valor de mercado de estas últimas, así como el de otros
activos puede disminuir. Ante la caída en el valor de mercado de las empresas,
éstas pueden ver deteriorada su capacidad para acceder 4 a diversas fuentes de
financiamiento, lo cual dificulta la realización de nuevos proyectos de
inversión. Lo anterior también conduce a una menor demanda agregada y a
una disminución en la inflación.
e) Canal de Expectativas. Las decisiones de política monetaria tienen efectos
sobre las expectativas acerca del desempeño futuro de la economía y, en
particular, el de los precios. Es precisamente con base en dichas expectativas
que los agentes económicos realizan el proceso por el cual determinan sus
precios. A su vez, las expectativas de inflación tienen efectos sobre las tasas de
interés y éstas sobre la demanda y oferta agregada a través de los canales
mencionados anteriormente.

9. Cuando la economía se encuentra en Contracción. Indique los cambios de la política

monetaria a seguir por el Banco de México. Apoye su análisis con gráficos: Los
ciclos de los negocios, el mercado de dinero, la demanda de inversión y los que
considere conveniente.

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