Amortización activos intangible

AIT = (750.000 + 500.000) / 3 = 416.667

Amortización del préstamo

Año Capital Intereses Amortización Cuota Capital

pendiente (35%) (principal) pendiente
inicial al final
2 3.000.000 1.050.000 750.000 1.800.000 2.250.000
3 2.250.000 787.500 750.000 1.537.500 1.500.000
4 1.500.000 525.000 750.000 1.275.000 750.000
5 750.000 262.500 750.000 1.012.500 0

a) Producción de muebles de extensión en el 3er y 5to año del proyecto

La capacidad de planta será del 3% de la demanda insatisfecha en el 5to año
Según el estudio de mercado (para el 5to año):
Oferta de muebles de extensión (und) = oferta de muebles todo tipo (Bs) * % muebles
de extensión/precio de venta por und
Oferta de muebles = (881* 106 * 0,7%) /250 = 24.668 und
Demanda de muebles de extensión insatisfecha (DMI) = Demanda de muebles de
extensión – oferta de muebles de extensión (und) = 1.911.332 und
Capacidad de planta = 3% DMI = 3% * 1.911.332 = 57.340 und
Producción para el 5to año = 57.340 und

De acuerdo a la estrategia comercial, el 3er año se producirá el 2% de la demanda

insatisfecha.
De acuerdo a las mismas fórmulas aplicadas anteriormente se tiene:
Oferta de muebles de extensión (und) = (838 * 106 * 0,7%) / 250 = 23.464 und
Demanda de muebles de extensión insatisfecha (DMI) = 1.346.536 und
Capacidad de planta = 2% DMI = 2% * 1.346.536 = 26.931 und
Producción para 3er año = 26.931 und
 b) De acuerdo al mismo procedimiento aplicado anteriormente se tiene que
para el 4to año:
Oferta de muebles de extensión (und) = (851 * 106 * 0,7%) / 250 = 23.828 und
Demanda de muebles de extensión insatisfecha (DMI) = 1.476.172 und
Capacidad de planta = 3% DMI = 3% * 1.476.172 = 44.285 und
Producción para 3er año = 44.285 und

INB4t = precio de venta * cantidad producida = 250 * 44.285 = 11.071.250 Bs

Depreciación activos fijos tangibles

DT = (CF-VR)/n
(2.900*1.000)-(2.900*1.000*0,2) /25 = 92.800
(900*1.000)-(900*1.000*0,2) /9 = 80.000

ING4t = INB4t – COP4 – DT – DT – I

ING4t = 11.071.250 – 800.000 – 92.800 – 80.000 – 1.275.000 = 8.823.450
ISLR = (8.823.450 * 0,3) – 200.000 = 2.447.035
ING = (26.931 und * 250)-600.000-92.800-80.000-1.537.500-((750.000+500.000)/3) =
4.005.713
ISLR = (4.005.713 * 0,3)-200.000 = 1.001.714

c) y d) Flujos monetarios, capital total y capital propio

Total capital fijo = 7.500.000
Capital de trabajo = Inventario + efectivo en caja = 600.000 Bs
Inversión inicial = CF + CT = 7.500.000 + 600.000 = 8.100.000 Bs

Ingresos brutos para cada año

 Año IB COP DT AI
1 3.983.750 400.000 172.800 416.667
2 4.180.750 500.000 172.800 416.667
3 6.732.750 600.000 172.800 416.667
4 11.071.250 800.000 172.800 0
5 14.335.000 950.000 172.800 0

Impuesto sobre la renta (Bs)

Ingreso neto gravable = IB-COP-(DT+AI)-IT
ING = IB-COP-DT-AI
Impuesto sobre la renta = T*(ING)

Año ING ISRL

1 2.994.283 698.285
2 1.464.083 292.817
3 4.005.783 1.001.735
4 8.823.450 2.447.035
5 12.199.700 3.459.910

c) Flujos monetarios netos (forma implícita)

F = INB-COP-ISLR-CF-CT+VR
FO = -CF-CT = -810.000 Bs

Año IB COP ISRL VR VR CT F

1 3983750 400000 698285 0 0 0 2885465
2 4180750 500000 292817 0 0 0 3387933
100173
3 6732750 600000 5 0 0 0 5131015
1107125 244703
4 0 800000 5 0 0 0 7824215
1433500 345991 1346109
5 0 950000 0 580000 180000 600000 0

F3 = 5.131.015 Bs
F5 = 13.461.090
CC = (Id(%)*CD+IP(%)CP)/CD+CP
Rentabilidad capital total
VA = FO+F1(1+i)^-1+F2(1+i)^-2+F3(i+1)^-3+F4(i+1)^-4+F5(i+1)^-5+F6(1+i)^-6
VA = 9.89.258
TIR = 382%

Rentabilidad capital propio

Flujos monetarios forma explicita
F = INB-COP-ISLR-CF-CT+VR+P+R
P = préstamo
R = cuotas de amortización

Añ0 IB COP
ISRL VR VR CT R F
698284,
1 3983750 400000 9 0 0 0 0 3285465,1
292816,
2 4180750 500000 6 0 0 0 1800000 1587933,4
3 6732750 600000 1001735 0 0 0 1537500 3593515,1
1107125
4 0 800000 2447035 0 0 0 1275000 6549215
1433500
5 0 950000 3459910 580000 180000 600000 1012500 12448590

FO = INB-COP-ISLR-CF-CT+VR+P = 2.190.000

Valor actual, tasa 40%

VA= FO+F1(1+i)^-1+F2(1+i)^-2+F3(i+1)^-3+F4(i+1)^-4+F5(i+1)^-5+F6(1+i)^-6
VA = 10.675.957
TIR = 144%