República Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular para la Educación

Universitaria Nacional Experimental "Simón Rodríguez"
Núcleo San Carlos

RECUROS MATERIALES Y
FINANCIEROS III

Facilitador: Participantes:

Pedro Sánchez Williángel Veloz

CI: 27.013.721

San Carlos; Noviembre del 2020

 Financiamiento:

La financiación no es más que la aportación de dinero que una empresa o

persona física realiza y que se necesita para poder llevar a cabo una actividad o
proyecto, como puede ser el desarrollo de un negocio propio o la ampliación de uno ya
existente.

Las personas pueden financiarse también a través de las tarjetas de crédito. Las

utilizan para poder adquirir algo que desean, pero al momento de la compra no reúnen
todos los fondos exigidos. El citado bien se abonará con dicha tarjeta a su nombre, en
uno o varios pagos y las cuotas se pagarán a principios o fin de mes cuando llega el
resumen de la tarjeta.

La financiación se suele conseguir por medio de créditos o préstamos. Los que

prestan el capital pueden ser bancos o personas físicas como amigos o familiares. Los
que prestan el capital suelen requerir el cobro de unos intereses por el préstamo
entregado, a un tipo concretado con anterioridad.

Podemos distinguir diferentes tipologías de financiación atendiendo a varios

criterios

Financiación a corto plazo: El tiempo máximo para devolver la financiación

recibida está limitado a 1 año como máximo.

Financiación a largo plazo: El tiempo transcurrido hasta el vencimiento y

devolución de la financiación es mayor a 1 año.
Atendiendo a la procedencia de los fondos

Financiación interna: Tiene su origen en recursos que se han producido en la

empresa realizando su actividad (fondos propios, reservas, etc.).
 Financiación externa: Los recursos provienen de inversores que no pertenecen a
la empresa (financiación bancaria, Crowdlending, etc.).

Elementos que componen el financiamiento:

1 .Capital de Trabajo y Solvencia. 

El Capital de Trabajo se obtiene haciendo este cálculo: Activo Circulante menos

el Pasivo a Corto Plazo.  La razón de solvencia es dividir esas cifras, es decir Activo
Circulante entre Pasivo a Corto Plazo.  La teoría dice, que el Activo Circulante debería
ser mínimo el doble que las deudas de corto plazo. También, el analista calculará la
“Prueba Acida”, que resulta de restar el inventario al Activo Circulante, y lo que resulta
se divide entre el Pasivo a Corto Plazo.  La teoría dice que deberían ser mínimo uno a
uno.

2. Relaciones de cobertura en el capital de trabajo.

Un analista financiera vería la relación entre las cuentas por cobrar comerciales y
las cuentas por pagar comerciales.  Si debes $100,000 a tus proveedores, se vería muy
bien que tus cuentas por cobrar sean $100,000.  Por supuesto, los plazos de pago en
ambos casos deberían también equivalentes, es decir 30 días para cobrar y 30 días
para pagar.

Otro detalle que podría verse en cuánto tiene tu empresa en inventarios y

compararlo con lo que debes a los proveedores.  Ejemplo:  Si en cuentas por cobrar te
deben $100,000 y en Inventarios tienes $50,000, se vería bien para el banco que las
deudas con los proveedores sean menores a los $150,000.  Perfecto, solo $100,000,
que es lo que deben tus clientes. ¿Por qué?  Porque muchas veces, el inventario rota
más despacio que las deudas con proveedores.
 3. Un elemento vital es el nivel de endeudamiento o apalancamiento

Se puede calcular dividiendo la deuda total entre el Activo Total.  Se ve muy bien,
cuando la deuda solo representa el 50% de los Activos Totales.

También se puede calcular dividiendo la deuda total entre el Patrimonio de los

socios, puede ser el Capital Aportado o el Patrimonio Total.  Los dos cálculos son
útiles.  Algunos bancos, no prestan a empresas que deben más de 3 veces su
patrimonio.

Por lo anterior, es que muchas veces recomiendo a mis clientes de consultoría

“capitalizar” las utilidades, es decir convertirlas en Capital Accionario.  [Más información
en www.enriquemontenegro.com]

4. El impacto de las deudas en el Flujo de Caja.

La cuota mensual de un préstamo tiene dos componentes: amortización y deuda.

Ambos se muestran en el flujo de caja como uno de los egresos.  Algunos

préstamos tienen bajas tasas de intereses; pero cuotas muy elevadas.

Al analizar la capacidad de pago, el analista verá cuánto pesan los pagos

mensuales a las deudas que tiene la empresa, sobre los ingresos que percibe. 
Ejemplo:  Si los ingresos mensuales por ventas de contado y cobro de facturas suman
$100,000, se vería muy mal que la empresa tenga compromisos con los bancos por
$20,000 mensuales.  Sería el 20% de los ingresos comprometidos para cumplir con los
bancos.  Por supuesto, depende mucho de los márgenes de ganancia que maneja la
empresa.

5. El costo financiero sobre los resultados de tu empresa.

 Uno de los Estados Financieros es el Estado de Resultados que muestra las
Ventas, el Costo de Ventas, los costos, los gastos y las ganancias de la empresa para
un mes o para un periodo.

Dentro de los gastos se detallan en línea aparte los Gastos Financieros.

En analista verá cuánto representan los intereses con respecto a las ventas.   Un
5% podría ser conservador.  Un 15% alarmante y más de un 20% caótico.  Por
supuesto, depende de los márgenes de rentabilidad que tiene la empresa.

También podría calcular cuánto de las ganancias antes de intereses, se dedican

a cubrir los intereses.  Si ganas $10,000 mensuales (antes de intereses) y gastos
$5,000 en intereses, estás literalmente trabajando “a medias con los bancos”, es decir
la mitad de tus ganancias son ganancias para los bancos.

6. Un elemento fundamental es tu record crediticio.

Es decir, cómo has pagado las deudas históricamente.  ¿Pagas puntual? ¿Te
atrasas en días? ¿Se acumulan cuotas?  ¿Has sido enviado a cobro administrativo o
cobro judicial?  Hay empresa sumamente rentable ahora, que en el pasado tuvieron
problemas financieros, que tienen enormes dificultades para encontrar financiamiento.

Tipos de financiamientos:

En el mundo de los negocios, empresarial y de los particulares, existen diferentes

formas de adquirir capital activo, esto con la finalidad de realizar los trabajos proyectos
o actividades deseadas y que requieren de un capital que no se posee.

En nuestra vida diaria, se presentan situaciones en las que debemos hacer uso
de una cantidad considerable de dinero y es cuando hacemos uso de alguna compañía
de financiamiento que es el medio más idóneo para absorber los gastos directos y
hasta los costos burocráticos que se nos presenten.

Es claro que no son solo las compañías de financiamiento las que se encargan
de este hecho, pues pueden convertirse en financiadores personas particulares,
instituciones, empresas patrocinadoras, instituciones bancarias o asociaciones que
cuenten con los medios y la disposición correspondiente.

Podemos entender cómo financiar al acto de dotar de dinero o crédito destinado

para la resolución o adquisición de bienes y servicios.

Hoy en día existen diferentes tipos de financiamiento, y para poder distinguirlos

enumeraremos los siete tipos más reconocidos y usados:

 Financiamiento a corto plazo

 Financiamiento a largo plazo
 Financiamiento a mediano plazo
 Financiamiento externo
 Financiamiento gratuito
 Financiamiento interno
 Financiamiento oneroso

Es así, que podemos resolver los problemas más básicos que se nos presentan,
como pagar nuestros estudios, invertir en nuestros negocios ya sean particulares o
públicos, o incluso resolver inconvenientes o tragedias.

Para que sea más fácil distinguir lo que son los financiamientos, podemos
enumerar o mencionar algunos tipos de financiamiento de los que por lo general
tenemos conocimiento:

 Arrendamiento financiero
 Aumento de capital social
 Auto financiamiento
  Becas
 Crédito hipotecario industrial
 Crédito natural
 Créditos de exportación
 Créditos de habilitación
 Créditos de proveedores comerciales
 Créditos Hipotecarios
 Descuentos por documentos mercantiles
 Emisión de obligaciones
 Fianza
 Préstamo directo
 Préstamos con garantía
 Préstamos prendarios

Esto deja claro, que existen diversas posibilidades para que podamos resolver
problemas, realizar inversiones y crear empresas, pero conviene aclarar que muchas de
estas inversiones tienen riesgos inminentes y corren con intereses, que como
corresponde son estos intereses los que garantizan un beneficio para quienes prestan
el servicio de financiamiento.

Financiamiento de cuentas por cobrar:

El financiamiento de cuentas por cobrar le permite descontar sus facturas y

rápidamente mejorar su flujo de caja a corto plazo. En lugar de esperar 30-60 días o
más para recibir el pago de sus clientes, el financiamiento de cuentas por cobrar le
permite a su empresa recibir pago tan pronto como en 24 horas. Esta forma de
financiamiento es usado por compañías de todo tamaño y de diversas industrias.

El Proceso de Financiamiento de Cuentas por Cobrar

Generar Factura: Su cliente ordena producto y emite una orden o contrato de

compra. Usted procede a generar una factura de venta.
 Presentar factura: En lugar de esperar 30 a 45 días por el pago, usted decide
presentar su factura a RTS International.

Recibir fondos: RTS Internacional le anticipa un porcentaje de la factura y retiene

un saldo en reserva.

Gestión de cobranza: RTS International realiza la cobranza en totalidad de la

factura a su cliente.

Completar proceso: RTS International acredita el saldo retenido en reserva

menos un cargo módico por asumir el riesgo de cobranza.

Beneficios del Financiamiento de Cuentas por Cobrar

Los fondos pueden ser transferidos el mismo día en que se descuenta la factura.

La gestión de cobranza y servicios de apoyo interno (back-office) están incluidos

en el paquete de servicios.

Los servicios de evaluación crediticia también están incluidos para ayudarlo a

evaluar la solvencia de sus clientes.

El financiamiento de cuentas por cobrar se basa en la solvencia de sus clientes,

no en los resultados financieros de su empresa.

El financiamiento de cuentas por cobrar no es un préstamo y no figura como una

deuda en su balance general.

¿Cómo se Utiliza el Financiamiento de Cuentas por Cobrar?

El financiamiento de cuentas por cobrar puede ayudar con el crecimiento de su

empresa. Al recibir pagos más rápido, logrará liberar las presiones causadas por las
obligaciones de nómina, calificar para opciones adicionales de financiamiento, acceder
a descuentos por pronto pago y mucho más.
 El financiamiento de cuentas por cobrar es utilizado por compañías cuyos
clientes se toman 30-60 días o más para pagar sus facturas. Usando el financiamiento
de cuentas por cobrar, su empresa recibirá pagos mucho más rápido.

Empresas con un crecimiento rápido y alta demanda de capital de trabajo en el

corto plazo, utilizan el financiamiento de cuentas por cobrar para apoyar su crecimiento.

Empresas con grandes fluctuaciones en ventas utilizan el financiamiento de

cuentas por cobrar para estabilizar su flujo de capital.

Financiamiento de Inventarios:

El financiamiento de inventario es una forma de pedir dinero prestado para

comprar inventario, generalmente a través de un préstamo a corto plazo. Con algunos
prestamistas, el inventario que compras con el dinero prestado sirve como aval para
garantizar el reembolso del préstamo a tiempo.

En otras palabras, en el desafortunado caso de que no puedas devolver el

préstamo, tu prestamista puede quedarse con el inventario adquirido.

Imaginemos que eres el dueño de una tienda de artículos deportivos, y la

primavera acaba de comenzar. Tus clientes están pensando en todos los deportes
relacionados con el buen tiempo: golf, béisbol, fútbol. Quieres asegurarte de que estás
preparado para aprovechar el cambio estacional y reabastecer tus estantes con nuevos
equipos para la próxima temporada deportiva. Si no tienes suficientes pelotas de golf,
pelotas de béisbol y pelotas de fútbol en stock, perderás  ganancias en potencia.

Incluso si no cuentas con el flujo de efectivo necesario para realizar estas

compras, el financiamiento de inventario te permite pedir prestados los fondos con los
que puedes comprar la mercancía que buscas.

Política de dividendos:

La política de dividendos es el plan de acción que sigue una determinada

empresa siempre que se tomen decisiones en torno a la distribución entre sus
accionistas de los dividendos. La política de dividendos se establece teniendo en
cuenta dos objetivos:

Distribuir el beneficio de la empresa: es importante encontrar el balance entre la

cantidad que se distribuye por dividendos y la cantidad que se destina a reservas.

Proporcionar suficiente financiación.

¿Cómo funciona la política de dividendos de una empresa?

Los dividendos son cantidades fijas por acción, es decir, de decide el monto que
se va a repartir entre sus accionistas mediante los dividendos y se divide entre el total
de acciones. Este monto normalmente se paga con dinero, pero en las sociedades
anónimas abiertas se podrá pagar en dinero, acciones liberadas de la propia emisión o
en acciones de sociedades anónimas abiertas de que la empresa sea titular.

Hay tres clases de dividendos:

Dividendos mínimos obligatorios: en las sociedades anónimas abiertas tienen la

obligación de distribuir un mínimo del 30% de las utilidades líquidas de cada ejercicio.

Dividendos Provisorios: estos dividendos son acordados por el directorio.

Otros dividendos: son los dividendos pagados por la Junta de Accionistas que
están por sobre del dividendo mínimo obligatorio legal o estatutario o los eventuales.

Acciones:

Las acciones son las partes en las que se divide el capital de una empresa. Cada
inversor de una compañía posee un número determinado de acciones, por lo que será
dueño del porcentaje que esos títulos representen de la compañía. El valor de todas las
acciones de la compañía es su capitalización de mercado.

Por el simple hecho de tener una acción, esa persona ya es accionista de la

compañía y tiene derecho a poder asistir a asambleas, acceder a los balances y
también a recibir dividendos de la empresa según su política de remuneración a
accionistas.

Es importante distinguir entre dos tipos de acciones, como son las acciones

cotizadas y las no cotizadas. Las primeras se intercambian en un mercado secundario
oficial, como es el caso de la Bolsa de Valores, lo que permite no tener que buscar por
su cuenta un comprador para las acciones. Las no cotizadas por su parte, no presentan
estas ventajas.

También hay más clasificaciones, como las acciones ordinarias, que son las que
comúnmente conocemos; las preferentes que otorgan el pago de una rentabilidad
según sus resultados, pudiendo no darlos en caso de pérdidas; las convertibles que
tienen la capacidad de transformar un bono en una acción o viceversa, etc.

El número de acciones de una compañía lo determina la propia empresa a la

hora de emitir sus acciones. Su precio de cotización de la acción lo marca el mercado,
ya que está sujeto a la ley de la oferta y la demanda, por lo que si la demanda es
elevada influirá al alza en el precio del título. Si por el contrario, la oferta es muy amplia
o la demanda muy reducida, presionará a la baja el precio de cotización.

Bonos:

Los bonos son valores de deuda utilizados tanto por entidades privadas como
por entidades de gobierno. El bono es una de las formas de materializar los títulos de
deuda, de renta fija o variable. Pueden ser emitidos por una institución pública o por
una institución privada

Arrendamiento financiero:

El leasing o arrendamiento financiero es el contrato mediante el cual el

arrendador otorga el uso y goce de determinados bienes (normalmente un vehículo) por
un plazo previamente establecido y acordado, donde la persona que recibe el bien debe
pagar una cantidad al arrendador.
 Una de las principales ventajas del leasing es que, cuando finaliza el plazo
estipulado, el arrendatario tiene la opción de comprar el vehículo al precio predefinido,
devolverlo o en su defecto prorrogar el plazo del contrato por otro periodo.

Pongamos un ejemplo para que lo entiendas mejor:

Supongamos que tienes un restaurante de comida rápida y quieres ampliar tus ventas
abriendo un servicio a domicilio, pero no cuentas con un vehículo o un medio para
hacer el transporte de los pedidos de los clientes directo hasta sus casas.

¿Puedes comprar un vehículo? No es tan sencillo. Si estas iniciando tu negocio o

si aún no cuentas con las ganancias suficientes, adquirir el vehículo de forma inicial no
es la mejor estrategia.

Sin embargo, el contrato de arrendamiento financiero con el que puedes utilizar

el vehículo para tu negocio, te dará la opción a compra previo a un alquiler de prueba.
Generalmente la duración de este tipo de contratos es de dos años.

El arrendador que puede ser una entidad financiera, te cederá el derecho de uso
del vehículo por un plazo de tiempo determinado y acordado por ambas partes, y a
cambio de ello, él recibirá un pago del alquiler por tu parte.

Como comentábamos en el punto anterior, una vez finalizado el plazo acordado

podrás decidir si comprarlo, seguir alquilándolo o desistir de la idea.

Ventajas:

 Sus trámites son fáciles y rápidos.

 Se mantiene libre tu capacidad de endeudamiento.
 Ofrece beneficios tributarios como la disminución en el valor de los
impuestos a pagar, porque el bien no está a tu nombre.
 Financiación del valor total de la inversión.
 Puedes financiar bienes nacionales e importados.
 Aumenta la productividad sin endeudarte para hacerlo.
  Solo usas el bien durante el tiempo en el que está vigente, así
evitas acumular bienes obsoletos.
 El leasing es flexible en plazos, cantidades y acceso a servicios.

Desventajas:

 Únicamente puedes ser el propietario del bien hasta el final del

contrato.
 No puedes entregar o devolver el bien sino hasta que termine el
contrato.
 Hay cláusulas penales si incumples con tus obligaciones
contractuales.
 Tiene mayor costo financiero comparado con otras opciones de
financiación.
 Es un compromiso irrompible por cualquiera de las partes.
 No se obtienen los beneficios y poderes que brinda la propiedad de
un bien. 
 Teniendo esto en cuenta, el leasing o arrendamiento financiero es
una buena alternativa para empresas que no tienen una gran capacidad
económica y quieren crecer y mejorar.