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Finanzas II Valor Temporal Del Dinero
Finanzas II Valor Temporal Del Dinero
UDABOL FINANZAS II
ORURO - BOLIVIA
CONTENIDO
1.- EL PAPEL DEL VALOR TEMPORAL DEL DINERO EN LAS FINANZAS ........... 4
ORDINARIA ...................................................................................................... 12
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BIBLIOGRAFIA ........................................................................................................ 19
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1
Compensación pagada o recibida por el uso del dinero o cualquier tipo de activo.
2
Un dólar recibido en el futuro no es igual al dólar que se recibe hoy.
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la línea de tiempo y las entradas de efectivo son valores positivos escritos por
encima de la línea de tiempo.
CAPITALIZACIÓ
N
4000 $
2500 $ VALOR FUTURO
Entradas de Efectivo
VALOR PRESENTE
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Los flujos de efectivo deben ser medidos en el mismo tiempo (inicio de la vida del
proyecto o final de la vida del proyecto), puesto que el dinero tiene un valor temporal.
La capitalización3 es utilizada por la técnica del valor futuro para calcular el valor
futuro que tendrá cada flujo de efectivo al final de la inversión para luego ser
sumados estos valores y así obtener el valor futuro de la inversión, en cambio la
técnica del valor presente utiliza el descuento4 para determinar el valor que tendrá
cada flujo de efectivo hasta el periodo cero y sumar los valores y obtener el valor que
tiene la inversión hoy.
El uso de las técnicas del valor temporal (valor presente y valor futuro) para calcular
los valores de los flujos de efectivo requiere tiempo, simplificando su aplicación
existen herramientas como ayudas computacionales y son:
3
Es el fenómeno de agregar intereses simples al capital, da lugar que los intereses agregados al capital generen nuevos
intereses, lo que produce que el capital crezca de manera constante hasta el final de la operación financiera.
4
Es la diferencia establecida entre el valor nominal y el valor que se recibe, al momento de descontar un pagaré
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20%
10 xxxx
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Los flujos de efectivo que tiene la empresa (entradas y salidas) son descritos por
medio de patrones, que son:
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Serie de flujos de efectivo periódicos iguales durante un periodo determinado. Estos flujos pueden ser flujos positivos de
efectivo y rendimientos obtenidos en inversiones, o flujos negativos de efectivo de fondos invertidos para obtener
rendimientos futuros
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MONTOS ÚNICOS
El valor futuro de un monto único es el valor que tendrá el efectivo en una fecha
futura partiendo de un monto actual colocado en depósito el día de hoy que ganará
un interés a una tasa determinada, su cálculo se lo realiza aplicando un interés
compuesto6 durante un periodo específico conocido como capitalización que puede
ser anual, semestral, cuatrimestral, trimestral, bimensual, mensual, semanal, diario o
también continuo.
( )
Donde:
FV5=$1070,40
PV = $ 800
0 1 2 3 4 5
FIN DE AÑO
El valor futuro puede ser calculado mediante el uso de la tabla financiera que
proporciona el factor de interés de valor futuro7 ( ) , la calculadora financiera
puede realizar la operación directamente (el resultado varia mínimamente por el
redondeo), y la hoja de cálculo de Excel es más preciso y rápido.
6
Es el aumento del capital en cada final de periodo, por adición de los intereses vencidos a la tasa convenida.
7
Multiplicador que se usa para calcular, a una tasa de interés específicos, el valor futuro de un monto presente dentro de un
tiempo específico.
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( )
Donde:
FIN DE AÑO
0 1 2 3 4 5 6 7 8
FV8=$1700
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Conocida también con los nombres de: tasa de descuento, rendimiento requerido, costo de capital y costo de oportunidad.
PV = $ 5918,42
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El valor presente para su cálculo simplificado puede ser mediante el uso de la tabla
En el cálculo del valor presente y valor futuro por medio de los factores de interés de
contrarias uno del otro, y también estos factores se pueden encontrar en la tabla
financiera de valor futuro así como la tabla de valor presente.
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Multiplicador que se usa para calcular, a una tasa de descuento específica, el valor presente de una cantidad que se recibirá
en un periodo futuro.
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ANUALIDADES
Las dos anualidades difieren en el momento en que ocurren sus flujos de efectivo ya
que en la anualidad anticipada se reciben más rápidamente los flujos de efectivo que
con la anualidad ordinaria.
∑( )
Todos estos valores deben ser llevados al último periodo y ser sumados para
determinar el valor final de la anualidad.
$1311
1225
1145
1070
1000
$ 1000 $ 1000 $ 1000 $ 1000 $ 1000
$5751 VALOR FUTURO
0 1 2 3 4 5
FIN DE AÑO
También el cálculo de valor futuro de anualidades puede ser simplificado a través del
uso de tablas de interés, con el factor de interés del valor futuro para una anualidad
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∑
( )
Todos estos valores deben ser llevados al periodo inicial y ser sumados para
determinar el valor presente de la anualidad.
FIN DE AÑO
0 1 2 3 4 5
$ 700 $ 700 $ 700 $ 700 $ 700
$648,20
599,90
555, 80
514,50
476,70
VALOR $2795,10
PRESENTE
anualidad ordinaria11. ∑ ( )
, utilizando la calculadora financiera se obtiene un
10
Multiplicador que se usa para calcular el valor futuro de una anualidad ordinaria, a una tasa de interés especifica, durante
cierto periodo.
11
Multiplicador que se usa para calcular el valor futuro de una anualidad ordinaria, a una tasa de interés especifica, durante
cierto periodo.
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Anualidad con una vida infinita que proporciona un flujo de efectivo anual continúo.
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INGRESOS MIXTOS
Se suman posteriormente los valores obtenidos de los valores futuros de cada flujo
de efectivo y se obtiene el valor futuro final de los ingresos mixtos.
$15640
17640
15041
17280
18000
$11500 $14000 $12900 $16000 $18000
$83601,40 VALOR
FUTURO
0 1 2 3 4 5
FIN DE AÑO
Los cálculos de valores futuros de ingresos mixtos también pueden ser simplificados
a través del uso de tablas de interés, con el factor de interés del valor futuro.( ) ,
para cada flujo de efectivo y sumar respectivamente los valores, también utilizando la
calculadora se obtiene un resultado más exacto al igual que usando la hoja de
cálculo de Excel.
( )
Los valores obtenidos son llevados al periodo inicial y posteriormente sumados para
determinar el valor presente de los ingresos mixtos.
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FIN DE AÑO
0 1 2 3 4 5
$ 400 $ 800 $ 500 $ 400 $ 300
$366,80
673,60
386,00
283,70
195,00
VALOR $1904,60
PRESENTE
El valor presente de los ingresos mixtos para su cálculo simplificado puede ser
mediante el uso de la tabla financiera que proporciona el factor de interés de valor
resultados más exactos, y la hoja de cálculo de Excel que es más preciso y rápido.
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Multiplicador que se usa para calcular, a una tasa de descuento específica, el valor presente de una cantidad que se recibirá
en un periodo futuro.
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La capitalización de los intereses se capitaliza más de una vez al año, existiendo así
las siguientes capitalizaciones: semestral, cuatrimestral, trimestral, bimensual,
mensual, semanal, diario o también continuo.
( )
( )
Para determinar un cálculo verás a nivel consumidor se debe exigir cual es la tasa de
porcentaje anual (APR)14y el rendimiento porcentual anual (APY)15.
14
Se obtiene multiplicando la tasa periódica por el numero de periodos en un año, y que debe informarse a los consumidores
de tarjetas de crédito y prestamos como resultado de las “leyes de veracidad en prestamos”
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Para determinar los depósitos necesarios (ejemplo: comprar una casa) que
acumularan una suma futura se utiliza la siguiente ecuación.
( )
( )
( )
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Es la tasa anual de interés que los bancos deben revelar a los consumidores sobre sus productos de ahorro como resultado
de las “leyes de veracidad de préstamos”
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La tasa anual de cambio de los valores.
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Para calcular el número de periodos que se requiere para generar un monto de flujo
de efectivo a partir de un monto inicial, se aplica la siguiente ecuación:
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BIBLIOGRAFIA
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