República Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular de Educación Universitaria

Universidad Nacional Experimental de Caracas UNEXCA

Operaciones Financieras

Caracas, diciembre de 2020

1.- Defina el término inversión y explique por qué los individuos invierten.

Según Gitman & Joehnk (2009) define la inversión como “Cualquier instrumento en
el que se depositan fondos con la expectativa de que genere ingresos positivos y/o conserve
o incremente su valor” (p.3)
Basándose en el concepto anterior definido por los autores; los individuos invierten
ya que lo usan como un comodín para aumentar ganancias de dinero y patrimonio con el paso
del tiempo. Partiendo de la premisa del rendimiento del mismo.

2. Comente brevemente los elementos que debe tomar en cuenta para elaborar un Plan
de Inversión.

Un plan de inversión según Gitman & Joehnk (2009) es un documento que describe
cómo se invertirán los fondos y especifica la fecha programada para lograr cada meta de
inversión, así como la cantidad de riesgo tolerable.

Para Hernández (2007) existen 8 elementos básicos que debe contener un plan de
inversión.
1. Introducción:
Breve reseña histórica del desarrollo y los usos del producto, además de precisar
cuáles son los factores relevantes que influyen directamente en su consumo.
2. Antecedentes:
Proporcionar detalles de constitución de la persona física o moral a quien le interesa
el proyecto, así como también el estudio debe ser situado en las condiciones económicas y
sociales prevalecientes en el momento de su realización.
3. Objetivo:
Sintetiza los fines del proyecto, tanto de manera general como específica.
4. Estudio de Mercado:
Estudio de la oferta, demanda, el precio, el producto, la plaza y la competencia entre
otros factores. Se utiliza para conocer un pronóstico de las ventas.
5. El estudio técnico:
En base a los resultados del estudio de mercado se decidirá que infraestructura será
la necesaria para llevarlo a cabo.
6. El estudio administrativo:
Es la estructuración administrativa de la nueva entidad para que pueda funcionar y
poder cumplir con su objetivo.
7. El estudio financiero:
La evaluación de los costos y gastos contra los ingresos y en base al resultado se toma
la decisión más conveniente.
8. Evaluación:
Estudia el efecto que produce un nuevo proyecto en la sociedad y en el empresario.
Pretende determinar la forma de distribuir los recursos económicos de tal manera que su
empleo sea óptimo, por lo que es necesario medir la relación que existe entre los recursos
utilizados con los resultados o beneficios estimados.

3.- Distinga entre los siguientes tipos de inversiones y cite un ejemplo de cada uno: a)
inversiones en títulos y propiedades; b) inversión directa e indirecta; c) deuda, capital
propio y derivados financieros y d) inversiones a corto y largo.

Podemos distinguir varios tipos de inversiones con base en algunos factores según
Gitman & Joehnk (2009: p. 3):

a). Títulos y propiedades

Los Títulos son inversiones que representan deuda, propiedad o el derecho legal a
adquirir o vender una participación en la propiedad.

Ejemplo de son las acciones, los bonos y las opciones.

La propiedad consiste en inversiones en bienes raíces o en propiedad personal

tangible.

Ejemplo: La propiedad en bienes raíces consiste en los terrenos, los edificios y lo que está
relacionado con los terrenos de manera permanente, y la propiedad personal tangible incluye
objetos como oro, obras de arte, antigüedades y otros artículos de colección.

b). Inversión directa o indirecta

 Una inversión directa es aquélla en la que un inversionista adquiere directamente un
derecho sobre un título o propiedad.

Ejemplo: Si usted compra una acción o un bono para obtener ingresos o conservar su valor,
usted ha hecho una inversión directa.

Una inversión indirecta es una inversión en un grupo de títulos o propiedades, creada

comúnmente para satisfacer una o más metas de inversión.

Ejemplo: En vez de invertir directamente en determinado título o propiedad, se invierte de

manera indirecta al adquirir un interés en un grupo de títulos o propiedades administrados
profesionalmente.

c). Deuda, patrimonio neto y derivados financieros

Una deuda representa fondos prestados a cambio de recibir ingresos por intereses y
el reembolso prometido del préstamo en una fecha futura específica.

Ejemplo: Cuando usted compra un instrumento de deuda, como un bono, presta, de hecho,
dinero al emisor. Éste acepta pagarle una tasa de interés establecida durante un periodo
específico, al final del cual el emisor regresará el monto original.

El patrimonio neto representa la participación continua en la propiedad de una

empresa o posesión.

Ejemplo: Una inversión en patrimonio neto puede mantenerse como un título o como
posesión de una propiedad específica. El tipo más común de título patrimonial son las
acciones ordinarias.

Los derivados financieros no son deuda ni patrimonio neto. Su valor se deriva de un

título o activo subyacente y posee características similares a éste.

Ejemplo: un inversionista compra básicamente la oportunidad de vender o comprar otro título

a un precio específico durante determinado periodo de tiempo.

d). Inversiones a corto o largo plazo

Las inversiones a corto plazo que vencen comúnmente en un año.

Ejemplo: fondos del mercado monetario, certificados de depósito y bonos a corto plazo.

Las inversiones a largo plazo son las que tienen inversiones con vencimientos mayores a un
año o sin ningún vencimiento en absoluto.

Ejemplo: Las acciones y los fondos indexados.

4.- ¿Qué son los instrumentos a corto plazo? ¿De qué manera proporcionan liquidez?

Gitman & Joehnk (2009) indican que “Los instrumentos a corto plazo incluyen
instrumentos de ahorro que generalmente tienen vidas de un año o menos. Los instrumentos
a corto plazo implican generalmente poco o ningún riesgo. Con frecuencia, estos
instrumentos se usan para “almacenar” fondos inactivos y obtener un rendimiento hasta que
dichos fondos se invierten en instrumentos a largo plazo.” (p. 7)

Los instrumentos a corto plazo proporcionan liquidez, ya que tienen la capacidad de

convertirse en efectivo rápidamente, con una pérdida de valor escasa o nula.

5.- ¿Qué son las acciones ordinarias y cuáles son sus dos fuentes de posibles
rendimientos?

Según Gitman & Joehnk (2009) Las acciones ordinarias son inversión en acciones
que representa la participación patrimonial en una corporación; cada acción simboliza una
fracción de la participación en la propiedad de la empresa. (p. 8)

Gitman & Joehnk (2009) nos explican que el rendimiento sobre la inversión en
acciones ordinarias proviene de una de dos fuentes: dividendos o ganancias de capital.

Los dividendos son pagos periódicos que la corporación hace a sus accionistas a partir
de sus ganancias presentes y pasadas.

Las ganancias de capital son el resultado de la venta de acciones (o de cualquier

activo) a un precio que excede a su precio inicial de compra.
6.- Qué tan importantes son los dividendos como una fuente de rendimiento para las
acciones ordinarias? ¿Qué tan importantes son las ganancias de capital? ¿Cuál es más
importante para el rendimiento total de una acción? ¿Cuál ocasiona variaciones más
amplias del rendimiento total?

Los dividendos son importantes como fuente de rendimiento de las acciones

ordinarias, ya que son una fuente de flujo de efectivo, así como un indicador del desempeño
presente y futuro de la corporación. Si la corporación requiere financiamiento, cuanto mas
alta sea la cantidad de dividendos distribuidos, mayor será el monto de financiamiento que
deberá obtenerse de forma externa, bien sea por la venta de acciones ordinarias o preferentes.

Padilla (2020) ha definido rendimiento total de la siguiente forma: El rendimiento

porcentual sobre una inversión (financiera y/o empresarial) a lo largo de un período de
tiempo dado (que no tiene que ser necesariamente un año) que toma en consideración el
ingreso corriente generado por el instrumento (es decir, cupones y/o dividendos) y la
variación del precio, es decir, la ganancia o pérdida en la que el rendimiento se expone como
porcentaje del valor inicial de la inversión.

Las mejores acciones de dividendos tienen un mínimo potencial de crecimiento y

ocasionan pequeñas ganancias de capital. Establecer el rendimiento de una inversión
únicamente en las ganancias de capital no tiene en cuenta los aumentos de precio u otros
métodos para incrementar el valor de las acciones.

El rendimiento total determina el crecimiento de una inversión a lo largo del tiempo.

Es importante evaluar la perspectiva general y no sólo una métrica de retorno cuando se
determina un aumento en el valor. La rentabilidad total se utiliza al analizar el rendimiento
histórico de una empresa.

7.- Defina brevemente y distinga entre los siguientes instrumentos de inversión. a. Bonos
b. Títulos convertibles c. Acciones preferentes d. Fondos de inversión e. Opciones f.
Futuros.

Gitman & Joehnk (2009) definen Bonos como “Un instrumento de deuda a largo
plazo (IOUs) emitidos por corporaciones y gobiernos, que ofrecen un rendimiento de
intereses conocido más el rendimiento del valor nominal del bono hasta su vencimiento.”
(p.9)

Un título convertible es un tipo espacial de obligación de renta fija que permite al

inversionista convertirla en un número específico de acciones ordinarias. (Gitman & Joehnk,
2009: p.9)

Para Gitman & Joehnk (2009) las acciones preferentes se relaciona una participación
en la propiedad de una corporación; tienen una tasa de dividendos establecida cuyo pago
tiene preferencia sobre los dividendos de las acciones ordinarias de la misma empresa. (p.9)

Los autores Gitman & Joehnk (2009) definen fondo de inversión como “Empresa que
recauda dinero de la venta de sus acciones e invierte en una cartera diversificada de títulos
que administra profesionalmente.” (p.9)

Gitman & Joehnk (2009) define opciones como “Títulos que dan al inversionista la
oportunidad de vender o comprar otro título a un precio específico durante determinado
periodo. Dos tipos comunes de opciones son las opciones de venta y de compra.” (p.10)

Futuros es definida por Gitman & Joehnk (2009) como obligaciones de carácter legal
que estipulan que el vendedor del contrato entregará un activo y el comprador del contrato lo
recibirá en una fecha específica y a un precio acordado al momento de la venta del contrato.
Las transacciones de mercancías y futuros financieros son generalmente una propuesta muy
especializada y de alto riesgo. (p.10)

8.- Que se conoce como Portafolio o Cartera de Inversión y cuál es su objeto? Tipos de
portafolio o cartera que existen.

Un portafolio de inversión o cartera de inversión, según Arturo Morales y José

Antonio Morales (2002), es un conglomerado de distintas inversiones que en conjunto
forman el monto total de una inversión mediante una combinación de activos.

El objetivo de la formación de estas carteras de inversión es reducir el riesgo mediante

la diversificación de instrumentos, plazos y lugares.
Para Grigoryan (2020), los portfolios de inversión se dividen en los siguientes tipos:
conservador, moderado y agresivo.

El portfolio conservador es un portfolio moderadamente riesgoso y, por lo tanto,

menos rentable que consiste en préstamos a corto plazo, bonos y otros instrumentos con un
riesgo mínimo.

El portfolio agresivo es un portfolio altamente riesgoso y altamente rentable, que

consiste principalmente en acciones. Este tipo de portfolios son generalmente gestionados
por inversores, que están dispuestos a asumir riesgos y que son psicológicamente resistentes
a grandes fluctuaciones.

El portfolio moderado es un portfolio equilibrado y, por regla general, está compuesta

de activos de alto rendimiento y de bajos ingresos, pero al mismo tiempo confiables.
Referencias Bibliográficas

Gitman, L. & Joehnk, M. (2009). Fundamentos de Inversiones, Décima Edición. México.

Pearson Education.

Grigoryan, Heghine. (2020). La formación del portfolio de inversiones. Recuperado de

https://www.ifcmarkets.com/es/about-forex/investment-portfolio

Hernández, José L. (2007). Elementos básicos de un proyecto de inversión. Recuperado de

https://www.gestiopolis.com/elementos-basicos-de-un-proyecto-de-inversion/

Morales, Arturo & Morales, José A. (2002). Respuestas rápidas para los financieros. México:
Pearson Educación.

Padilla, Ramon. (2020). Concepto de Rendimiento Total. Recuperado de

https://diccionario.leyderecho.org/rendimiento-total/