FACULTAD DE

CIENCIAS
CONTABLES
SÍLABO

SEMESTRE 2020-2

I. INFORMACIÓN GENERAL

Curso : Decisiones de Inversión

Código : CON279
Nivel :6
Carácter : Obligatorio
Créditos :4
Horas de teoría : 3 horas
Horas de práctica : 2 horas
Requisitos : Estadística y cálculo financiero (CON273)
Contabilidad financiera básica (CON270)
Profesor : Aldo Quintana Meza
Horario : 0611

Conforme a los lineamientos establecidos por el Ministerio de Educación y la

Superintendencia Nacional de Educación Superior Universitaria (SUNEDU) dictados en el
marco de la emergencia sanitaria para prevenir y controlar el COVID-19, la universidad ha
decidido iniciar las clases bajo la modalidad virtual hasta que por disposición del gobierno
y las autoridades competentes se pueda retornar a las clases de modo presencial. Esto
involucra que los docentes puedan hacer los ajustes que resulten pertinentes al sílabo
atendiendo al contexto en el que se imparten las clases.

II. FUNDAMENTACIÓN

El curso forma parte del desarrollo de la competencia del área de finanzas y está orientado a
proporcionar al alumno los conceptos, herramientas y metodologías de análisis para el proceso
de toma de decisiones de inversión. De esta forma, el objetivo es que el alumno logre desarrollar
las competencias a nivel intermedio y avanzado para la elaboración del presupuesto de capital,
estimación del costo de capital y valorización de activos, tanto bajo un enfoque doméstico como
internacional. Asimismo, en el curso se integran temas relacionados a los principios básicos de
contabilidad, economía, estadística, informática y matemática financiera.

III. COMPETENCIA

Competencia Nivel
Descriptor
Específica Básico Intermedio Avanzado
Comprender la naturaleza y el
Comprender el funcionamiento del mercado X X X
funcionamiento de financiero y su regulación
los sistemas, las Comprender las interrelaciones
herramientas y los entre el sector real y el mercado
mercados financiero, a nivel nacional e
X X
financieros nacional internacional, así como el impacto
e internacional para de sus principales variables en la
la toma de empresa
decisiones Aplicar las herramientas
financieras fundamentales X
 Gestionar con Comprender la teoría de portafolio
eficiencia el capital y analizar la relación riesgo – X X X
de trabajo así como rendimiento
las decisiones de Administrar el capital de trabajo,
X
inversión en términos de sus fuentes y usos
Gestionar las alternativas de
inversión en instrumentos X X
financieros
Evaluar los proyectos de inversión,
en el contexto del presupuesto de X X
capital

IV. OBJETIVOS DE APRENDIZAJE

Al final del curso el alumno será capaz de:

 Comprender la naturaleza y el funcionamiento del mercado financiero y su regulación.

 Comprender las interrelaciones entre el sector real y el mercado financiero, a nivel
nacional e internacional, así como el impacto de sus principales variables en la empresa.
 Comprender la Teoría de Portafolio y analizar la relación riesgo-rendimiento.
 Gestionar las alternativas de inversión en instrumentos financieros de renta fija y de renta
variable, aplicando las metodologías de valorización correspondientes.
 Evaluar y seleccionar proyectos de inversión.
 Administrar el capital de trabajo, en relación a las decisiones de inversión.

V. ESTRUCTURA TEMÁTICA

UNIDADES CONTENIDO CONTENIDO PROCEDIMENTAL CONTENIDO

CONCEPTUAL ACTITUDINAL

UNIDAD I Reseña del marco Identifica a los reguladores y el Demuestra

Introducción al regulatorio peruano, marco regulatorio del sistema respeto frente a
curso del sistema financiero peruano diversas
financiero situaciones.
internacional y Reconoce y ubica al sistema
entorno económico financiero peruano dentro del Escucha con
sistema internacional atención las
diversas
Identifica las principales variables intervenciones.
económicas nacionales e
internacionales que influyen en el Participan
proceso de toma de decisiones activamente en
de inversión las sesiones.

UNIDAD II Metodologías de Identifica las fuentes de

Valoración de valoración de activos información y características
activos de renta fija: bonos determinantes del proceso de
financieros valoración

Entiende y aplica las

metodologías de valoración

Analiza, diferencia y clasifica los

resultados obtenidos
 Metodologías de Identifica las fuentes de
valoración de activos información y características
de renta variable: determinantes del proceso de
acciones valoración

Entiende y aplica las

metodologías de valoración

Analiza, diferencia y clasifica los

resultados obtenidos

UNIDAD III Teoría moderna de Utiliza el concepto y conoce el

Riesgo y portafolio cálculo de media aritmética,
rendimiento desviación estándar, coeficiente
de correlación y covarianza de las
series de tiempo y de las series
transversales

Entiende y aplica el concepto y

cálculo de la matriz de varianzas
y covarianzas

Analiza, diferencia y clasifica los

resultados obtenidos

Conoce la metodología de
optimización

Optimiza la relación riesgo-

rendimiento bajo el criterio de
rentabilidad ajustada al riesgo

Modelo de Conoce el concepto de regresión

asignación de lineal simple
precios de equilibrio
CAPM Entiende y aplica el concepto y
cálculo del beta

Analiza, diferencia y clasifica los

resultados obtenidos

Usa el modelo para demostrar el

equilibrio de los precios de los
activos financieros

Conoce y utiliza las 4

aplicaciones del modelo CAPM

Discute y entiende los supuestos

del modelo CAPM

UNIDAD IV Riesgo de mercado, Realiza aplicaciones avanzadas

Análisis de riesgo de reinversión usando los contenidos de las
riesgo de los y riesgo de crédito unidades previas
activos
financieros
 UNIDAD V Herramientas de Reconoce el criterio del VPN
Presupuesto evaluación de como la herramienta correcta
de capital proyectos para la evaluación de proyectos

Metodologías para la Prepara flujos de efectivo en base

elaboración de flujos a información financiera proforma
de efectivo
Identifica la diferencia entre los
flujos de efectivo que
corresponden a las actividades
operativas, los flujos de efectivo
que corresponden a las
actividades de inversión y los
flujos de efectivo que
corresponden a las actividades de
financiamiento

Reconoce la diferencia entre un

flujo de efectivo no apalancado y
un flujo de efectivo apalancado

Análisis de Utiliza herramientas informáticas

sensibilidad, para realizar análisis de
escenarios, árboles sensibilidad y escenarios
de decisión y
opciones reales Analiza árboles de decisión

Comprende la importancia de las

opciones reales en la práctica del
presupuesto de capital

UNIDAD VI Inversiones y fuentes Comprende los modelos para

Administración de financiamiento a proyectar los cambios o
del capital de corto plazo inversiones en el capital de
trabajo trabajo neto

UNIDAD VII Metodologías de Aplica el método del CPPC para

Introducción a valorización de valorizar proyectos y empresas.
estructura de proyectos y
capital y empresas Comprende los métodos de
valorización de valorización de proyectos y
proyectos y empresas CPPC, FAC y VPA.
empresas
Entiende la diferencia entre los 3
métodos e identifica en qué
situación se debe aplicar cada
uno.

Identifica el impacto del costo del

capital en el resultado de la
valorización de un proyecto o
empresa.
 VI. METODOLOGÍA

La metodología comprende el desarrollo de los contenidos básicos organizados en 7 unidades,

a través del uso de estrategias que promuevan la construcción de significados y la actividad del
estudiante en su proceso de aprendizaje. Se emplearán diversas estrategias de trabajo individual
y de trabajo grupal, a través de técnicas activas y colaborativas.

Durante el desarrollo del curso se incidirá en la reflexión y la autorregulación del proceso de

aprender por parte del estudiante, acompañado en este proceso por el docente del curso y el
asistente de docencia asegurando así el dominio de los contenidos por cada miembro del grupo
y su participación responsable.

La evaluación cuenta con componentes formativos para asegurar así el logro de las diversas
competencias señaladas, éstas serán tanto individuales como grupales. Además, se contarán
con evaluaciones de control.

VII. EVALUACIÓN

La evaluación del aprendizaje es continua y permanente y se dará de la siguiente manera:

Peso
Nº Formas de evaluación
(sobre nota final)
1 Evaluación de Control (Ce) 40 %
2 Evaluación Formativa Individual (Fe1) 36 %
3 Evaluación Formativa Grupal (Fe2) 24 %
Total 100 %

1. Evaluación de control (Ce)

Peso sobre nota final del

Evaluación
curso
Ce1 20%
Ce2 20%

2. Detalle de la Evaluación Formativa Individual (Fe1)

Peso Peso
MODALIDAD INSTRUMENTO (relativo a la (relativo a la
modalidad) nota final)
Evaluación Actividad 1: Solución de Problemas (Ii1) 9%
formativa Actividad 2: Solución de Problemas (Ii2) 9% 27%
individual Actividad 3: Solución de Problemas (Ii3) 9%

Fe1 Estudio de Caso individual (Ca) 9% 9%

Las notas parciales se entregarán a lo largo del curso, de manera que ofrezcan una
retroalimentación oportuna a los estudiantes.

3. Detalle de la Evaluación Formativa Grupal (Fe2)

Peso Peso
MODALIDAD INSTRUMENTO (relativo a la (relativo a la
modalidad) nota final)

Evaluación Proyecto Integrador

5%
formativa (primer entregable) (Py1)
24%
grupal Proyecto Integrador
Fe2 7%
(segundo entregable) (Py2)
 Proyecto Integrador
12%
(tercer entregable) (Py3)
Las notas parciales se entregarán a lo largo del curso, de manera que ofrezcan una
retroalimentación oportuna a los estudiantes.

4. Forma de calificación:

PF = (20Ce1 + 20Ce2 + 27Ii + 9Ca + 5Py1 + 7Py2 + 12Py3)/100

VIII. CRONOGRAMA

MES SEMANA LUNES MARTES MIÉRCOLES JUEVES VIERNES SÁBADO

AGOSTO 1 31
01 02 03 04 05
Sesión Práctica UNIDAD I:
Reseña del marco
regulatorio peruano,
del sistema financiero
internacional y entorno
1 económico.
UNIDAD II:
Metodologías de
valoración de activos
de renta fija: bonos.
Uso y aplicaciones en
Bloomberg
07 08 09 10 11 12
Sesión Práctica UNIDAD II:
Metodologías de
2 valoración de activos
de renta fija: bonos.
SETIEMBRE
Uso y aplicaciones en
Bloomberg
14 15 16 17 18 19
Sesión Práctica UNIDAD II:
Metodologías de
3 valoración de activos
de renta fija: bonos.
Uso y aplicaciones en
Bloomberg
21 22 23 24 25 26
Actividad 1: Retroalimentación
Solución de UNIDAD II:
problemas (Ii1) Metodologías de
4
valoración de activos
de renta fija: bonos.
Uso y aplicaciones en
Bloomberg
5 28 29 30
01 02 03
Sesión Práctica UNIDAD II:
Metodologías de
valoración de activos
5
de renta variable:
acciones.
Uso y aplicaciones en
Bloomberg
05 06 07 08 09 10
FERIADO UNIDAD II:
Metodologías de
OCTUBRE
valoración de activos
6
de renta variable:
acciones.
Uso y aplicaciones en
Bloomberg
12 13 14 15 16 17
Proyecto Sesión Práctica UNIDAD III:
Integrador, Teoría moderna de
7
primer portafolio. Modelo de
entregable asignación de precios
(Py1) de equilibrio CAPM.
 Uso y aplicaciones en
Bloomberg
19 20 21 22 23 24
Actividad 2: Retroalimentación
Solución de UNIDAD III:
problemas (Ii2) Teoría moderna de
8 portafolio. Modelo de
asignación de precios
de equilibrio CAPM.
Uso y aplicaciones en
Bloomberg
26 27 28 29 30 31
Ce1
9
Evaluación de
control 1
02 03 04 05 06 07
Sesión Práctica UNIDAD V:
Herramientas de
evaluación de
proyectos.
10
Metodologías para la
elaboración de flujos
de efectivo.
Uso y aplicaciones en
Bloomberg
09 10 11 12 13 14
Sesión Práctica UNIDAD V:
Metodologías para la
11 elaboración de flujos
de efectivo.
NOVIEMBRE Uso y aplicaciones en
Bloomberg
16 17 18 19 20 21
Proyecto Sesión Práctica UNIDAD V:
Integrador, Metodologías para la
12 segundo elaboración de flujos
entregable de efectivo.
(Py2) Uso y aplicaciones en
Bloomberg
23 24 25 26 27 28
Actividad 3: Retroalimentación
Solución de UNIDAD VI:
13
problemas (Ii3) Inversiones y fuentes
de financiamiento a
corto plazo
14 30
01 02 03 04 05
UNIDAD VII:
Metodologías de
14 valorización de
proyectos y empresas.
Uso y aplicaciones en
Bloomberg
07 08 09 10 11 12
FERIADO Proyecto Estudio de Retroalimentación FIN DE
Integrador, caso individual Exposición del CLASES
DICIEMBRE 15
tercer (Ca) proyecto integrador
entregable
(Py3)
14 15 16 17 18 19
Ce1
16
Evaluación de
control 2
21 22 23 24 FERIADO 25 26
17
FERIADO
18 28 29 30 31
01 02
PLAZO
MÁXIMO
DE
ENERO 18
ENTREGA
DE
NOTAS
2020-2
 IX. BIBLIOGRAFÍA (ebooks) Y REFERENCIAS ELECTRÓNICAS

Básica

 BENNINGA, Simon. Financial Modeling. The MIT Press, 4th Ed. Cambridge,
Massachussets, 2014.
ebook:
https://ebookcentral.proquest.com/lib/bibpucp-
ebooks/detail.action?docID=3339802&query=Financial+Modeling

 ROSS, Stephen; WESTERFIELD, Randolph y JAFFE, Jeffrey. Finanzas

Corporativas. McGraw Hill, 11va Ed. México, 2018.
ebook:
http://www.ebooks7-24.com.ezproxybib.pucp.edu.pe:2048/?il=5903&pg=26

Complementaria

 BERK, Jonathan y DE MARZO Marzo, Peter. Finanzas Corporativas. Pearson

Educación, 1a Ed. México, 2008.
ebook:
http://www.ebooks7-24.com.ezproxybib.pucp.edu.pe:2048/?il=3401&pg=1

 BLOCK, Stanley, HIRT, Geoffrey y DANIELSEN, Bartley. Fundamentos de

Administración Financiera. McGraw Hill, 14a Ed. México, 2013.

 BODIE, Zvi; KANE, Alex y MARCUS, Alan. Investments. McGraw Hill, 11th Ed. New
York, 2018.

 BODIE, Zvi; KANE, Alex y MARCUS, Alan. Student Solution Manual for Investments.
McGraw Hill, 11th Ed. New York, 2018.

 BREALEY, Richard. Principios de Finanzas Corporativas. 11va Ed. México D.F.:

McGraw-Hill 2015.

 BREALEY, Richard. Solutions Manual to accompany Principles of Corporate

Finance 11th Ed. New York: McGraw-Hill 2015.

 SENGUPTA, Chandan. Financial Analysis and Modeling using Excel and VBA 2nd
Ed. Wiley Finance 2010.

Referencias Web

 Banco Central de Reserva del Perú

http://www.bcrp.gob.pe/politica-monetaria.html

 Bloomberg
http://www.bloomberg.com

 Bolsa de Valores de Lima

http://www.bvl.com.pe

 CAVALI
http://www.cavali.com.pe

 Instituto Nacional de Estadística e Informática

http://iinei.inei.gob.pe/san/consulta/
 Investment Company Institute
http://www.ici.org

 Ministerio de Economía y Finanzas

http://www.mef.gob.pe

 Reuters
http://www.reuters.com

 Superintendencia de Banca, Seguros y Pensiones

http://www.sbs.gob.pe/0/home.aspx

 Superintendencia del Mercado de Valores

http://www.smv.gob.pe/hechos/hechos_porEmpresa.asp

 The Economist
http://www.economist.com/markets-data

X. POLITICAS SOBRE EL PLAGIO

Para la corrección y evaluación de todos los trabajos del curso se va a tomar en cuenta
el debido respeto a los derechos de autor, castigando cualquier indicio de plagio con
nota CERO (00). Estas medidas serán independientes del proceso administrativo de
sanción que la facultad estime conveniente de acuerdo a cada caso en particular. La
información está disponible en las siguientes direcciones electrónicas:
 http://guiastematicas.biblioteca.pucp.edu.pe/normasapa

 http://files.pucp.edu.pe/homepucp/uploads/2016/04/29104934/06-Porque-
debemos-combatir-el-plagio1.pdf

XI. Anexos de Declaración Jurada de Trabajos Grupales (De las Directivas y Normas
aprobadas en Consejo Universitario del 7 de abril del 2010)
 ANEXO

Los miembros del curso tenemos conocimiento del reglamento disciplinario aplicable a los alumnos
ordinarios de la Universidad; en particular, de las disposiciones contenidas en él sobre el plagio, y otras
formas de distorsión de la objetividad de la evaluación académica. En tal sentido, asumimos todos y
cada uno de nosotros la responsabilidad sobre el íntegro de los avances y el trabajo final que serán
presentados.

Ejecución del trabajo (definir aportes de cada Integrante)

Labor realizada por cada integrante Nombre, firma y fecha

10
 ANEXO

Declaración de Trabajo Grupal

Unidad académica: Facultad de Ciencias Contables Semestre:

Nombre del Curso: Clave/Horario:

Nombre del profesor:

Título del trabajo:

Diseño/planificación del trabajo grupal (definir cronograma de trabajo, etc.)

Funciones (compromiso) de cada integrante Nombre, firma y fecha

Firma del profesor Fecha: ______/______/_____

11