Examen

Macroeconomía 1

3 de agosto de 2020

Profesor: Rodrigo Saldias

Ayudante: Beverly Avila

Nombre: ……………………………………………………….

Instrucciones

 Se deberá entregar el sábado 08 de agosto, al medio día.

 Sus respuestas deberán incluir análisis gráfico cuando corresponda y explicar las
interacciones macroeconómicas que se generan.
 Se deberá enviar sus respuestas en formato pdf a mi correo rsaldiasq@ucentral.cl
 El asunto del mail debe ser Examen Macro 1

Preguntas

1) Evalúe el efecto sobre la producción de equilibrio, la composición de los componentes del

gasto de la economía y la tasa de interés frente a un aumento del gasto público en el corto
plazo

a) En un contexto de una economía cerrada (1 punto)

b) En un contexto de una economía abierta, suponiendo tipo de cambio flexible (2
puntos)

2) En el corto plazo en una economía abierta con perfecta movilidad de capitales, un

aumento del gasto público debería aumentar la producción de equilibrio en un régimen
cambiario fijo. Comente verdadero, falso o incierto, justificando su respuesta. (2 puntos)

3) Evalúe el efecto sobre la producción y tipo de cambio de equilibrio de un aumento de la

tasa de interés del resto del mundo, considerando una economía pequeña abierta con
perfecta movilidad de capitales. (1 punto)
RESPUESTA 1:

a) Para evaluar los efectos en cuanto la producción en una economía cerrada, se debe dejar
claro que la misma se centra en el equilibrio de los mercados de bienes y servicios, y en el
mercado de dinero con una muestra principal entre la producción real y los tipos de
interés. Entonces, en una economía cerrada, la condición de equilibrio en el mercado de
bienes es que la producción, sea igual a la demanda de bienes, que es la suma de
Consumo más Inversión, más Gasto Público. Formula:

Y= C(Y-T) + I + G
Interpretación de fórmula:
Y: Producción
C: Consumo
I: Inversión
G: Gasto Publico
T: Impuestos

Es hacer saber, que en la mayoría de estos escenarios la inversión no es constante y

depende de dos factores: el nivel de ventas y los tipos. Si las ventas de una empresa
aumentan, necesitará invertir en la adquisición de nuevas fábricas para aumentar la
producción y la relación es positiva. En relación a los tipos de interés, cuanto mayor sean,
más caro es invertir, por lo que la relación entre estas variables es negativa. Y se puede
interpretar así:

Y=C(Y-T)+I(Y,i)+G

Interpretación de la fórmula:

I: Interés
De acuerdo a la gráfica Nº 1, se puede determinar que la equivalencia entre producción y
demanda, cuando existe un aumento en el tipo de interés causara una reducción en la producción,
a través el efecto sobre la inversión, por lo tanto la curva tiende una pendiente negativa.

En una economía cerrada el tipo de interés queda determinado por el equilibrio de la oferta y
demanda, donde el equilibrio del mercado implica que a dada una cantidad de dinero el tipo de
interés aumenta influyendo en la producción. Por lo que cuando aumenta la producción aumenta
la cantidad monetaria siempre que las condiciones estén dadas, tal como lo refleja la gráfica Nº 2

Gráfico Nº 2

La pendiente de esta curva es positiva reflejada entre la relación de producción y tipos de interés.
Ahora bien el punto en que se cruzan la IS y el LM, muestra la posición del equilibrio simultáneo
entre oferta, demanda y producción. Es un equilibrio estable ya que si se produce una situación
temporal de desequilibrio que desplaza la posición a cualquier otro punto, las fuerzas del mercado
presionarán para volver a ese punto de cruce. Donde la curva IS y LM cambian debido a varios
factores, como las políticas económicas, las cuales inciden en los valores de la producción y tipo de
interés. Tal lo podemos observar en la Grafica Nº 3:
En el mismo orden de ideas, dado el caso de un aumento del gasto público, la pendiente se
moverá hacia la derecha, esto se debe porque mayor gasto publica, obliga a mayor producción,
por lo que este cambio altera el equilibrio con mayor producción y mayor tipo interés. Grafica Nº 4

Partiendo de lo antes expuesto, en conclusión se podría decir que la producción de equilibrio, la

composición de los componentes del gasto de la economía y la tasa de interés frente a un
aumento del gasto público a corto plazo tiene sus ventajas y desventajas, tales como:

Ventajas:

En cuanto a las ventajas son pocas, debido a que las mismas solo influyen en una protección
artificial a los productores internos, la identidad cultural y el patrimonio para ese país, en un
momento determina y/o transitorio.

Desventajas:

 Poca presión competitiva: Al no existir competencia de empresas externas, los

productores nacionales se pueden volver ineficientes, abusar de su posición de dominio y
crear monopolios que perjudican al consumidor.
 Limitación de la inversión: Al no poder acceder a recursos externos, la inversión se ve
limitada lo que reduce la capacidad de crecimiento.
  Bajo acceso a nuevas tecnologías e ideas: Al no intercambiar con el exterior, se pierde la
oportunidad de acceder a mejores tecnologías y nuevas ideas que impulsen el crecimiento
del país.
 Poca variedad y disponibilidad de productos o servicios: Los habitantes deben resignarse a
consumir sólo los productos y servicios que se producen dentro del país.

Para tener una idea más clara se puede poner como ejemplo la economía de Argentina para el año
2016, la cual según artículo del “Clarìn”, sección Economía, año 2016, reporta lo siguiente:

“La Argentina, entre las cinco economías más cerradas del mundo”

Las exportaciones de Argentina representan el 11,1% del tamaño de su economía. Hay sólo ocho
países en el mundo con una participación de sus exportaciones en el PBI más baja que Argentina:
Sudan, Burundi, Afganistán, República Centroafricana, Sudan del Sur, Etiopía, Paquistán y Kiribati.

Por otro lado, Argentina registra las importaciones más bajas en relación al producto: 11,9%. Los
datos salen de un ranking que Marcelo Elizondo, titular de la consultora DNI, elaboró a partir de
cifras del Banco Mundial. “La Argentina es una de las cinco economías más cerradas del mundo”,
dice Elizondo tomando en cuenta la participación de importaciones y exportaciones en el PBI.

¿Qué significa que Argentina sea una economía cerrada? En términos económicos, genera dos
impactos. Primero, pone de manifiesto los límites que el país haya para generar divisas por cuenta
propia y porque el Gobierno busca dólares a través de los mercados o de la llegada de inversiones
extranjera. Segundo, explica la falta de competencia y precios altos en el mercado interno. “El
cierre se convierte entonces en un factor explicativo crucial, acaso el principal, de nuestros
sobreprecios”, por lo que se hace una muestra que 57 economías más desarrolladas que la
argentina registran una participación de sus importaciones más alta. Estos datos cruzan las
denuncias de industriales por una avalancha importadora en estos días. El país exporta hoy el
mismo volumen de productos que hace diez años luego del pico 2010-2011. Según el Banco
Mundial, las exportaciones eran 18,8% del PBI en 2010 pero entonces comenzaron a caer y en
2014 descendieron a 14,3%. En 2015 equivalieron a 11,1%. La Argentina en los últimos años redujo
su inserción en el comercio internacional. En 2010 las ventas externas eran 0,46% de las
exportaciones globales. En 2015 fueron 0,35%....”
Dada tal demostración en dicho artículo, se puede sostener que para ese momento Argentina
mostraba un contexto de Economía Cerrada por presentar saldos con menos importaciones. Y sus
exportaciones se encontraban en volúmenes iguales que hace una década.

b) Para analizar un contexto de una economía abierta, suponiendo tipo de cambio flexible.

A pesar de tener una teoría vista en clases, parto dela idea de puntualizar concepto para luego dar
los análisis con mejor perspectiva. Economía Abierta es aquella economía que realiza una
interacción comercial con el exterior. Es decir, compra y vende bienes, servicios o activos
financieros, con el resto de economías del mundo.

Acá la condición de equilibrio en el mercado de bienes es que la producción (Y), sea igual a la
demanda de bienes, que es la suma del consumo, inversión, gasto público y exportaciones netas.
Esta relación se identifica como IS y su fórmula a interpretada es la siguiente:

Y= C(Y-T) + I + G + NX

Interpretación de fórmulas:

NX: Exportaciones netas.

Partiendo de la idea, que la inversión no es constante sino que depende de dos factores: el nivel
de ventas y los tipos de interés, donde si las ventas de una empresa aumentan, necesitará invertir
en la adquisición de nuevas fábricas para aumentar su producción; arrojando una relación positiva.
Con respecto a los tipos de interés, cuantos mayores sean, más caro resulta invertir, por lo que la
relación entre estas dos variables es negativa.

Ahora para fortalecer el presente análisis, debemos reconocer las exportaciones netas y por lo
tanto debemos considerar también los tipos de cambio, que ocasionan. Sea por el precio nacional
de la moneda extrajera, o en otras palabras, cuántas unidades de la moneda propia tienen que ser
dadas para recibir a cambio una unidad de la moneda extranjera. La nueva relación se formula asi:

Y= C (Y-T) + I (Y.i) + G NX (e)

i: Interés e: Moneda extranjera.

Bueno al considerar la equivalencia entre producción y demanda, que determina el equilibrio en el

mercado de bienes, y vemos el efecto de los tipos de interés, obtenemos la pendiente IS, la cual
representa el valor de equilibrio para cualquier tipo de interés., donde se determina que un
aumento de los tipos de interés causará una reducción de la producción a través de su efecto en la
inversión. Por lo tanto, la pendiente es negativa. La grafica Nº 5 muestra esta relación.

Como se ha dicho anteriormente, es necesario analizar las variaciones en los tipos de cambio (e),
en tanto que si disminuye, se puede comprar más moneda extranjera con menos moneda propia.
Por otro lado, los extranjeros tendrán que pagar más de su propia moneda a cambio de la nuestra.
Así que, cuando disminuye, los residentes del país tienen un mayor poder adquisitivo, por lo que
pueden comprar la misma cantidad de bienes usando menos moneda doméstica. Lo contrario
ocurre cuando se da la tendencia a aumentar, los residentes del país pagarán más por los mismos
bienes. Resumiendo, un aumento en los tipos de cambio provoca un aumento de las
exportaciones netas (la curva IS se mueve a la derecha) y una disminución provoca una reducción
de las exportaciones netas (la curva IS se desplaza hacia la izquierda).

Ahora se debe poner en conocimiento como se registra la pendiente cuando La curva LM

representa la relación entre la liquidez y el dinero. Para este contexto, el tipo de interés es
determinado por el equilibrio entre la oferta y la demanda monetaria, de acuerdo a la definición
se puede apreciar en la siguiente formula:

M/P = L(Y,i)

Interpretación de la fórmula:

M: es la oferta monetaria,

Y: es la renta real,

i: es el tipo de interés

L: es la demanda de dinero
También, el tipo de cambio debe ser analizado ya que afecta a la demanda de dinero (los
inversores pueden decidir comprar o vender bonos en un país dependiendo del tipo de cambio).

Bajo el contexto de una economía abierta, el equilibrio se da de acuerdo a la cantidad, por lo que
influye en la función creciente de la producción. Cuando la producción aumenta, la cantidad de
dinero aumento; por lo tanto, los intereses aumentan hasta que los efectos opuestos actuando
sobre la demanda de dinero sean cancelados, es decir, que la gente demandará más dinero
debido a la mayor renta y menos debido al incremento de los tipos.

Dada la marcha bajo lo evaluado anteriormente, la pendiente gráficamente sería positiva, esto
porque la pendiente refleja la relación entre la producción y tipo de interés. Grafica Nº 6.

Siguiendo el orden de ideas, en cuanto a que una economía abierta se da cuando un país mantiene
relaciones económicas con el resto de las economías del mundo, debemos evaluar cómo sería la
curva en la Balanza de Pagos dado que la misma reporta la combinación de la producción, el tipo
de interés y la balanza de pagos. Esto quiere decir que la pendiente será positiva cuanto mayor sea
la producción, mayores serán las importaciones, lo que perturba el equilibrio de la balanza de
pagos, a no ser que aumenten los tipos, lo que provocaría que los flujos entrantes de capital
mantengan el equilibrio. Sin embargo, dependiendo como de grande sea la movilidad de capital,
tendrá una mayor o menor pendiente: cuanto mayor sea la movilidad, mas plana será la curva. Ver
grafica Nº 7.
RESPUESTA 2:

Para brindar una respuesta asertiva, debo explicar que cuando en una economía abierta con
perfecta movilidad de capitales y que los tipo de cambios son fijos, la intervención del gobierno es
necesaria, puesto a que el gobierna al comprar moneda nacional y vender la extranjera, está
haciendo un Gasto Publico, y esto provoca un descaso entre la oferta monetaria, volviendo a su
posición original, provocando un equilibrio, donde la política monetaria no sufre ningún efecto
bajo este contexto. Grafica Nº 8.

Punto del
Equilibrio

Dado el caso según lo planteado en la pregunta Nº 2, la economía presenta un superávit sobre la

balanza del gasto público, y como el tipo de cambio es fijo, entonces el gobierno debe intervenir
en la dirección opuesta: comprara moneda extranjera y venderá monera nacional, esto aumenta la
oferta monetaria, ocasionando un desplazamiento en la pendiente LM hacia la derecha,
provocando un equilibrio final, donde la producción del equilibrio aumenta significativamente, por
lo que se interpreta que la política fiscal funciona perfectamente bajo este contexto. Grafica Nº 9.
RESPUESTA 3:

No existe una economía estable bajo el efecto sobre la producción y tipo de cambio en un
aumento dela tasa de interés, dentro de una economía pequeña abierta con movilidad perfecta.
En pocas palabras, ninguna economía puede tener las siguientes tres características: movilidad
perfecta de capitales, tipos de interés fijos y una política monetaria eficiente e independiente. Bajo
la hipótesis de movilidad perfecta de capitales, y para tener una política monetaria eficiente, los
tipos de cambio han de ser flexibles. O tener tipos de cambio fijos pero asumir que la política
monetaria no será eficiente. Para resumir, bajo movilidad perfecta de capital, la política monetaria
solo funcionará si los tipos de cambio son flexibles, mientras que la política fiscal será efectiva si
los tipos de cambio fueran fijos.

Es hacer señalar, que la evaluación en cuanto a el análisis de cada una de las preguntas formuladas
en el presente test, las respuestas dadas fueron analizadas bajo la teoría y/o modelo de Mundell y
Fleming, siendo esta la que más se acercaba a lo exigido por el profesor de la catedra, las cuales
me permitieron centrar la idea principal de la investigación realizada, obtenida de acuerdo a varias
consultas bibliográficas y de diferentes autores revisados en la Web.