Estudio y Comparación de Costos y Beneficios de un Proyecto

Estudios de preinversión

Estudios de preinversión

A través de cada uno de los estudios que conforman la etapa de Preinversión se busca reproducir el
ciclo de vida del proyecto, reduciendo la incertidumbre respecto de los beneficios esperados y
desechando en las primeras etapas aquellos proyectos que no son adecuados.

Tal como se mencionó en el artículo anterior, la etapa de preinversión es la primera parte del ciclo de vida de un
proyecto. En ella, son estudiadas y analizadas las variables más relevantes que componen el proyecto, con el
objetivo de verificar si su ejecución es viable.
La etapa de Preinversión, está formada por los siguientes estudios, los que deben ser realizados de forma
secuencial, tal como se muestra a continuación:

1. Estudio del Perfil.

2. Estudio de Prefactibilidad.
3. Estudio de Factibilidad.

Cada estudio busca reproducir el ciclo de vida del proyecto, reduciendo la incertidumbre respecto de los beneficios
esperados y desechando en las primeras etapas aquellos proyectos que no son adecuados.
Revisemos las características de cada uno de estos estudios:

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Estudio y Comparación de Costos y Beneficios de un Proyecto
Estudios de preinversión

Estudio del Perfil

Suele ser muy general ya que básicamente muestra información de diagnóstico y una reseña de las actividades a
realizar.
El estudio de perfil, busca descartar o abandonar la iniciativa antes de incurrir en mayores gastos y se elabora en
base a la información básica o secundaria que se encuentra disponible, por ejemplo, en conversaciones con
entendidos en la materia, en el juicio común o en la opinión que da la experiencia.
La pregunta que se intenta responder a través del estudio es ¿Existe alguna razón para abandonar la idea?
Revisemos un ejemplo simple de un Estudio de Perfil:
El dueño de un exitoso bar restaurante planeaba la apertura de una nueva sucursal en un lujoso sector de la
ciudad, ya que estaba experimentando un buen nivel de ventas en su primer local. Sin embargo, cuando quiso pedir
la licencia para la venta de licores, se encontró con la sorpresa de que la autoridad local había dispuesto restringir
este tipo de licencias, por lo que todos los establecimientos debían cerrar a medianoche. El dueño del local, no tuvo
más opción que desechar su nueva apuesta, pues con ese horario no ganaría ni la mitad de lo que esperaba

Estudio de Prefactibilidad

El estudio de prefactibilidad debe concentrarse en la identificación de alternativas técnicas. Es importante comparar

la situación "con proyecto", con la situación "sin proyecto".
En esta etapa:

Se recopila y analiza información de mayor calidad, que permita estimar en términos generales la inversión,
los costos de operación y la rentabilidad del proyecto.
Se proyectan los costos y beneficios del proyecto de acuerdo a criterios cuantitativos, sirviéndose de
información secundaria, a fin de seleccionar una de las alternativas planteadas.

Con estos resultados en mano, podremos decidir si seguimos con el proyecto y damos paso a un nivel más
avanzado de estudio.

Estudio de Factibilidad

En él se analizan las variables del proyecto, utilizando información primaria (obtenida directamente desde la fuente)
en base a cotizaciones.

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Estudios de preinversión

El objetivo es entregar información más precisa sobre la alternativa seleccionada, profundizando a través de cuatro
fases de estudio paralelas: estudio de mercado, estudio técnico, estudio administrativo y estudio financiero

Revisa las características de cada fase en el siguiente cuadro:

Estudios/ De Aspectos De aspectos De Aspectos

De mercado
Características técnicos administrativos financieros
Determinar la Determinar si el
Proyectar las ventas y viabilidad técnica del Definir la estructura orgánica proyecto es viable
Objetivo los costos directos proyecto y calcular los que administrará yoperará el financieramente y
asociados a estas. costos de inversión y proyecto. cómo se estructurará
producción. su financiamiento.
Permite definir, entre
Establece quién será el Establece los montos
otras cosas, el Permite definir la lista
promotor del proyecto y la de inversión, las
producto, estrategia de bienes y servicios
Utilidad estructura organizacional. proyecciones de
comercial y ventas necesarios para el
También se evalúan los ingresos y los flujos
potenciales del proyecto.
aspectos jurídicos. de efectivo.
proyecto.

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Cada estudio busca reproducir el ciclo de vida del proyecto, reduciendo la incertidumbre respecto de los beneficios
esperados y desechando en las primeras etapas aquellos proyectos que no son adecuados.

Tanto los estudios de prefactibilidad como los de factibilidad son esencialmente dinámicos, ya que sus costos y
beneficios se calculan en un período amplio de tiempo y sus cifras se expresan a través de un flujo de caja que va
variando según los meses o años. Pero, mientras el primero se basa en criterios cuantitativos, sirviéndose de
información secundaria, el segundo busca determinar la información desde la fuente que la genera.
Por ejemplo, revisemos el caso de una empresa que necesita adquirir 2.000 metros cuadrados para construir una
fábrica. Si el precio promedio del metro es de US$40, en el estudio de prefactibilidad se usaría como cifra de
inversión US$ 80.000. En tanto, en el estudio de factibilidad debe verificarse la existencia de este terreno con las
dimensiones deseadas, ya que es probable que no se encuentre un terreno con esas medidas. De este modo, si el
terreno que más se acerca al tamaño requerido tuviera 2.200 metros, debiera considerarse una inversión de US$
88.000.
En definitiva, la evaluación de proyectos nos permite contar con más información a la hora de invertir. La cantidad y
calidad de ella dependerá del nivel de estudio que se contrate y de los recursos que estemos dispuestos a gastar.
Mientras más aversión al riesgo tenga un inversionista, probablemente esté dispuesto a destinar más recursos a la
realización de estudios más profundos.

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