19/11/2020 Teoría monetarista de la inflación - Ayuda económica

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Teoría monetarista de la in ación

28 de agosto de 2017 por Tejvan Pettinger

Los monetaristas argumentan que si la oferta monetaria aumenta más rápido que la
tasa de crecimiento de la renta nacional, habrá in ación.

Si la oferta monetaria aumenta en consonancia con la producción real, no habrá

in ación.

M.Friedman declaró:

“La in ación es siempre y en todas partes un fenómeno monetario en

el sentido de que es y sólo puede producirse mediante un aumento
más rápido de la cantidad de dinero que de la producción.

Friedman (1970) La contrarrevolución en la teoría monetaria .

Teoría cuantitativa del dinero

Versión de Fischer MV = PT,

M = oferta monetaria
V = velocidad de circulación
P = Nivel de precio y
T = Transacciones.

T es difícil de medir, por lo que a menudo se sustituye por Y = Renta Nacional
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MV = PY donde Y = producción nacional

La ecuación anterior debe contener el valor del gasto en bienes y servicios debe ser
igual al valor de la producción.

Explicación de por qué la oferta monetaria conduce a la in ación

Los monetaristas creen que en el corto plazo la velocidad (V) es ja. Esto se debe a
que la tasa a la que circula el dinero está determinada por factores institucionales,
por ejemplo, la frecuencia con la que se paga a los trabajadores no cambia mucho.
Milton Friedman admitió que podría variar un poco, pero no mucho, por lo que
puede tratarse como jo.

Los monetaristas también creen que la producción Y es ja. A rman que puede variar
a corto plazo pero no a largo plazo (porque LRAS es inelástica y está determinada por
factores del lado de la oferta).

Por lo tanto, un aumento en la oferta monetaria conducirá a un aumento en la

in ación.

Ejemplo 1

Si la oferta monetaria total es inicialmente £ 1000 y la velocidad de circulación

es 5.
El nivel de salida (Y) es 5000 unidades.
£ 1000 × 5 = P (5000)
Por lo tanto P = 1
Si la oferta monetaria ahora duplica la ecuación =
2000 × 5 = P × 5000
Por lo tanto P = 2

Ejemplo 2

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Si la salida es de 1.000 unidades y hay una oferta monetaria de 10.000 libras

esterlinas. El precio medio de un bien será de 10 libras esterlinas.
En el año 2, si la producción permanece en 1,000 unidades, pero la oferta
monetaria aumenta a 15,000. Los consumidores tienen más dinero para
comprar la misma cantidad de bienes. Por tanto, las empresas suben los
precios para re ejar este aumento de la oferta monetaria. Ceteris paribus, los
precios promedio subirán de £ 10 a £ 15.

Otros puntos

Milton Friedman predijo que un aumento en la oferta monetaria tardaría entre

9 y 12 meses en generar una mayor producción.
Friedman puso gran énfasis en el papel de las expectativas de precios. Si hay
expectativas de una in ación más alta, se vuelve autocumplida: los
trabajadores exigen salarios más altos para cubrir los crecientes costos de vida.
Las empresas suben los precios para hacer frente a los crecientes costos. Las
políticas monetaristas estrictas ayudarían a reducir las expectativas.
Después de otro año, la producción volverá a su equilibrio inicial, lo que hará
que los precios suban para adaptarse al aumento de la oferta monetaria.
La versión de Cambridge de la teoría cuantitativa establece que P = f (M)
El monetarismo se hizo más popular en la década de 1970 debido al aumento
de la in ación. (causado en parte por el aumento de los precios del petróleo).
A principios de la década de 1980, el Reino Unido y Estados Unidos adoptaron
políticas monetaristas con resultados mixtos.

Regla del k por ciento de Friedman

Milton Friedman argumentó que la oferta monetaria debería aumentar en un k

por ciento jo cada año. Esta tasa de aumento debería depender de factores
institucionales y ser determinada independientemente de las autoridades.
Friedman creía que esta regla evitaría los extremos de la de ación (caída de la
oferta monetaria, por ejemplo, la Gran Depresión) y la in ación debido al
aumento de la oferta monetaria.
Daría a las empresas fuertes expectativas de lo que sucedería con la oferta
monetaria y la in ación.
In ación monetarista en el modelo AD y AS

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Tras un aumento de la oferta monetaria, los consumidores tienen más dinero

y, por lo tanto, gastan más dinero en bienes; esto desplaza AD hacia la
derecha. AD1 a AD 2.
Las empresas responden aumentando la producción a lo largo de SRAS. La
producción real aumenta de Y1 a Y2.
La producción nacional supera ahora el nivel de producción de equilibrio. Por
tanto, existe una brecha in acionaria.
Las empresas necesitan contratar más trabajadores, por lo que los salarios
aumentan, lo que lleva a un aumento de los costos y, por ende, de los precios.
Inicialmente, los trabajadores aceptan trabajar más horas porque ven un
aumento en los salarios nominales.
A medida que los precios suben, el dinero puede comprar menos, por lo tanto,
hay un movimiento hacia la izquierda a lo largo del nuevo AD
Además, los trabajadores se dan cuenta de que el aumento del salario nominal
no es un aumento del salario real. Por lo tanto, los trabajadores también 
exigen salarios nominales más altos para producir más producción y para
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compensarlos por el aumento de precios, por lo que SRAS se desplaza hacia la

izquierda.
La economía ha vuelto al nivel de equilibrio de producción (Y1), pero a un nivel
de precios más alto (P3).
Por lo tanto, el aumento de la oferta monetaria provoca un aumento de AD,
pero debido a que el LRAS es inelástico, no hay aumento en la producción real,
pero la in ación aumenta. Es una forma de in ación impulsada por la
demanda.

Visión monetarista de la curva de Phillips

Los monetaristas creen que a largo plazo no existe un compromiso entre in ación y
desempleo. El aumento de la oferta monetaria solo provoca un aumento del PIB
nominal, pero no del PIB real.

Críticas al monetarismo
El vínculo entre la oferta monetaria y la in ación suele ser muy débil en la
práctica.
La velocidad de circulación (V) no es estable pero puede variar
signi cativamente debido a la con anza, cambios en el uso de tarjetas de
crédito, disminución en el uso de efectivo. etc
Apuntar a objetivos arbitrarios de oferta monetaria puede provocar una 
recesión grave y un alto desempleo. Por ejemplo, el Reino Unido apuntó al
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crecimiento de la oferta monetaria a principios de la década de 1980, pero esto

provocó la recesión de 1981 y muchos economistas argumentaron que fue
más profunda de lo necesario.
El gran aumento de la base monetaria tras la recesión de 2009 no provocó
presiones in acionarias.
¿Por qué no apuntar directamente a la in ación? Si desea controlar la in ación,
tiene más sentido apuntar a la in ación directamente en lugar de a través del
intermediario de la oferta monetaria.
 Los monetaristas dicen que el ingreso puede variar en el corto plazo, pero el
corto plazo podría ser largo y por lo tanto hacer que la política monetaria sea
ine caz, los keynesianos argumentan que la LRAS no es necesariamente
inelástica, argumentan que la economía puede estar por debajo de su
capacidad máxima durante mucho tiempo .

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