14 Historia del Uruguay - Materias Comunes

Obligatorio
16 Copias

LA ECONOMÍA POLÍTICW
DEL URUGUAY
CONTEMPORÁNEO

1870 - 2000

Henry Finch

BANDAOMML

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 "Me pregunto si Ud. ha considerado los desalentadores
problemas que enfrentan a un inglés que se pone a escribir
una monografía sobre el Uruguay"

Carta de George Pendle a Carlos Real de Azúa,

Marcha, N° 644, 24 de octubre de 1952

ISBN 9974-1-0399-1

1° edición: 1980
r edición corregida y aumentada: 2005
Traducción de la Primera Parte:
José de Torres Wilson y Benjamín Nahum (1979-1980)
Traducción de la Segunda Parte:
Virginia Peyrot y S ilvana Harriett (2005)

EDICIONES DE LA BANDA ORIENTAL S.R.L.

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Queda hecho el depósito que marca la ley

Impreso en el Uruguay -2005
CAPÍTULO 7
LA CRISIS DEL MODELO DE SUSTITUCIÓN DE
IMPORTACIONES. 1955 - 1970

"Que el Uruguay haya adelantado, es lo natural, porque todas las naciones

progresan, y monstruoso sería que él, o cualquiera otra agrupación huma-
na, se hallaran hoy en el mismo punto de la etapa que hace dieciséis arios."
Julio Martínez Lamas, Riqueza y Pobreza del Uruguay, 1930, p. 194

1. ESTANCAMIENTO

A mediados de la década de 1950, el crecimiento de la economía uruguaya

de posguerra parecía dar pie a una justificada satisfacción. El desarrollo del país \
se había basado, desde el siglo anterior, en la demanda mundial de productos que
el Uruguay estaba naturalmente capacitado para producir a bajos costos —carne,
lana, y otros productos de origen animal— y la prosperidad resultante había deriva-
do slel alto valor de las exportaciones en relación con la población. En 1956,
cuando el ingreso per capita alcanzó su máximo valor, el Uruguay disfrutaba dei
maMpilg i reso per_cápita_deloda.América-Latina,' posicióYque posibleme—n—te
haya ostentado a lo largo de toda la primera mitad del siglo. La década de rápido
crecimiento posterior a la guerra produjo, además, sustanciales modificaciones
en el vulnerable modelo exportador que, en términos generales, había seguido la
economía del país antes de 1930. El período 1945-1954 había mostrado, especial-
mente, un rápido crecimiento industrial durante el cual el producto de la industria
manufacturera tuvo un promedio de crecimiento anual del 6%.2 También las
exportaciones mostraron altos valores en esta etapa, pero no se debieron a un
---
aumento en los volúmenes exportados sino a la suba de los precios provocada por.,
la guerra de Cora. - Ca7t-a§a---dé-C-reeiriii-énto anual del Ti-Tres-o pef cápita en el
período 1945-55, que fue de un 3.4% 3 no se alcanzó sobre la base dél Mercado , d
,

externo sino sobre la del interno.

(1) En dólares de 1960 sobre la base de la media geométrica ponderada de los equivalentes en
capacidad de compra latinoamericana y estadounidense: «The Measurement of Latir' American Real
1ncome in US Dollars», en Economic Bulletin for Latin America, Vol. XII, No. 2(1968). Cuadro 11.
1965, p. B165.
(2) BROU, Departamento de Investigaciones Económicas, Cuentas Nacionales,
(3)Cuentas Nacionales, p. B167.
 244
La diversificación de la producción y la sustitución de importaciones fueron
características tanto de la agricultura como de la industria en esta etapa. Bajo el
estímulo de precios muy altos garantizados por el Estado, el área sembrada de
cereales aumentó de 1 millón flelectáreas-pr. - : • . : .•• a
1948-9 a 1,4 millones y a 1,6 millones en los quinquenios subsiguientes. El propósito
de un gran incremento del área dedicada a la agricultura existía desde hacía mucho
tiempo pero fue alcanzado, en grados sin precedentes, en la década posterior a la
guerra. Como consecuencia de ello el Uruguay pudo volver a tener, en la década
del cincuenta, saldos exportables de trigo.
Otro objetivo tradicional de la política uruguaya pudo alcanzarse en 1948 cuando
un conjunto de empresas británicas que explotaban servicios públicos =la más im-
portante de las cuales fue la de los Ierrocarriles- fue adsnirido_por el Estado a
cambio de la liquidación parcial de los saldos en libras congeladas en------fdTe-
Loi 1-iles-
de la época de la guerra. Aun cuando la conveniencia de esta operación pueda ser
altamente discutible, la transferencia a manos nacionales de las principales empre-
sas extranjeras -con ei-c-11 lót~erfrigortfit-6-1-y de la Compañía del Gas-
_tuv~icado simbólico. Por otra parte, el endeudamiento externo, y la parti-
cipación del capital extranjero privado en la industria manufacturera, fueron relati-
vamente modestos en la primera mitad de la década del cincuenta. El período de
crecimiento económico fue acompañado por un ma ry_or desarrollo de la legislación
laboral y de la seguridad social, especialmente a través dé la institución de 'los
Cón-s-e-jos de Salarios en 1943 y de las Asignaciones, Familiares en 1950. 4
- Puede decirse, entonces, que en 1955 -sobre el filo mismo de la crisis- el
Uruguay había disfrutado de una década de rápido crecimiento económico e indus-
trial; además, se vio acompañado - por un grado de diversificación y de autonomía
nacional mucho mayor del que había sido posible anteriormente. Sin embargo, aun-
que el contraste con lo que vendría después pueda parecer brusco, la evolución de
la economía uruguaya a través de la primera década de la posguerra distaba mucho
de resultar convincente. En gran medida dependía de condiciones externas favora-
bles , tales como la acumulación de reservas en moneda extranje-
ra durante la segunda guerra mundial, los aft.•51-TreCios de sus saldos exportables en
la posguerra y lar autonomía de" que dispusieron todas las economías periféricas
-particularmente aquellas ligadas a metrópoiii-aa1;1.e7ITO1----años,de descaani-
zación eco~iternarionaLque-siguicron al conflicto, El deterioro de
estos factores favorables y la creciente distorsión que acompañó al proceso de
expansión y diversificación resultaban ya evidentes a comienzos de los años cin-
cuenta. En buena medida esta experiencia fue compartida por otros países latinoa-
mericanos que adoptaron la estrategia de la industrialización por sustitución de
(4) Una reseña de esa legislación en el período puede verse en Roque Faraone, El Uruguay en que
Vivimos (Editorial Arca, 2°. edición, 1968), pp. 100-5.
245
importaciones, pero es la gravedad de la crisis subsiguiente lo que caracteriza el
caso uruguayo.
El rasgo fundamental del período que se inicia a mediados de la década del
cincuenta es el estancamiento de la producción. Producido el rápido crecimiento de
los años de posguerra, la desaceleración era evidente ya en los años 1954 a 1957.
A partir de entonces el pro.. • bruto interno (PBI) a precios constantes no au-
mentó significativamente en términos absolutos hasta 1966, pero en ' • a • ía
vuelto a bajar a niveles inferiores a ----ie-l~r-
los c los antes. Esta extraordir
—Wf-- u
experiencia de decadencia económica tuvo necesariamente que tener un grave
impacto en el valor de la producción per cápita a pesar de que la tasa de crecimien-
to de la población -de alrededor del 1.2%-era la más baja de toda América Latina.
El Cuadro 7.1 marca muy claramente el deterioro que se inició en la segunda mitad
de la década del cincuenta que se tradujo en una tasa negativa del crecimiento del
ingreso per capita para el período 1955-70. En realiclacél seis de los catorce
años transcurridos entre 1957 y 1970 el crecimiento de la producción superó al de
la población, y en 1970 el producto bruto per capita, a precios constantes, estuvo al
nivel de comienzos de la década del cincuenta.
El proceso de estancamiento económico fue acompañado por cambios en la
utilización del producto nacional (indicados en forma abreviada en Cuadro 7.2). El
más significativo de ellos fue la sustancial declinación del coeficiente de inversio-
nes. Desgraciadamente no existe información utilizable que permita establecer cuál
ru-e-la tasa de inversiones hasta 1955. A partir de entonces el porcentaje del pro-
ducto bruto interno dedicado a la integración de capital fijo declinó -a precios de
mercado- de un promedio de 14.2% en el período 1955-7 a un 9.6% en 1968-70.
La curva descendente iniciada en 1958 sólo se interrumpió en 1960-2 cuando el
coeficiente alcanzó un 15.5%, pero la declinación posterior fue brusca y sólo al fin
de la década la tasa bruta de inversiones en capital fijo superó el 11% (1970).
Los datos existentes acerca de la composición de las inversiones permiten
suponer que el motivo de la revitalización de las mismas a comienzos de la década
del sesenta fue la disponibilidad de bienes de capital importados que se produjo
como consecuencia de la Reforma Monetaria y Cambiaria de 1959 Las inversio-
nes en maquina-11a y-equipos -calculadas en proporción a la formación bruta interna
de capital fijo a precios corrientes- cayeron de un promedio del 34% (1955-7) a
menos del 20% (1958-59) pero luego, entre 1960 y 1964, promedian un 41% anual.
Además, estimaciones de la formación de capital fijo a precios constantes de 1961
indican que la principal variante en el nivel se ubicó en el rubro de inversiones en
maquinaria y equipos. El boom de inversiones de comienzos de la década del se-
senta no tuvo ningún efecto visible en el desarrollo de la construcción que se vio
constantemente disminuido.'
(5) Estadísticas Básicas, cuadros 2.7 y 11; Banco Central, Indicadores.
 246
La participación del sector público en las inversiones fue escasa y_derlinó de
un 22.9% de la formación de capital fijo (1955-6) a un 17.7% (1960-1) y a un
17.8% (1965-6), aunque luego se elevó -á un 22.4% (1969-70). 6 Las cifras equiva-
lentes para América Latina en su conjunto oscilan entre un 29.1% (1960-1) y un
36.3% (1969-70). 7 La proporción del capital invertido en la construcción fue mu-
cho mayor en el sector público que en el privado. Este último fue responsable por
un promedio anual del 85% de lo invertido en maquinaria y equipos en los períodos
1955-7 y 1962-5. Esta proporción se redujo al 66% entre 1958 y 1959 cuando las
restricciones a la importación fueron severas, pero se elevó al 90% en la etapa
1960-62 cuando esas restricciones se modificaron o se suprimieron.
Partiendo de la base de que la proporción de la población activa se mantuvo
estable, la declinación del producto per capita producida a partir de 1957 tuvo que
_
provocar unaumentó-TelaTá-ffdldb-s-EáPráTtürialiVán-Wfirejun descenso del
nivel promdial Cre prodirdffidad. Deslía-Ha- mente, en este campo, la informa-
ción es particularmente defectuosa. Las estimaciones realizadas no sugieren que
haya existido una disminución de la fuerza de trabajo. El censo de 1963 estableció
que el 39% del total de la población era económicamente activa (empleado, sin
empleo o buscando trabajo por primera vez), 8 mientras que la CIDE había estima-
do esa cifra en un 38% en 1957. 9 Esta última fuente -partiendo de la base de que
no hubo una reducción de la población activa entre 1955 y 1961- sostiene que en
este período se produjo cierto aumento de la desocupación así como un deterioro
promedial del producto por unidad de trabajo.'° Parece muy probable que ambos
procesos fuesen constantes durante todo el período de la crisis, pero debe recordarse
qué la falta de una información regular sobre la desocupación y las diferencias de
interpretación sobre los mismos hacen imposible el formular juicios precisos sobre
el punto. De todas formas el éxodo masivo de la población, especialmente a partir
de la segunda mitad de la década del sesenta, ha terminado por despojar a aquellos
datos de toda posibilidad de utilización posterior coherente. Las cifras más seguras
son, probablemente, las del censo de 1963 en las que el 9.7% de la población activa
(10.3% de la población activa de la que existía información) estaba desocupada o
buscaba empleo por primera vez. Para Montevideo -que en 1963 representaba el
(6) Cifra para 1969-70 de ECLA, Latin America and the International Development Strategy: First
Regional Appraisal, E/CN. 121947/Rev. I, junio 1973, Parte 1, p. 99; para otros años, Estadísticas
Básicas, Cuadro 7.
(7) ECLA, La tin America and ihe International Development Strategy, Parte I, p. 99 (excluye Cuba
y los países del Caribe).
(8) IV Censo de Población, 11-de Vivienda, Año 1963. Fascículo I; Demografia, p. 1, y Fascículo
III, Población Económicamente Activa, p. 81.
(9) °IDE, Estudio Económico del Uruguay: Evolución y Perspectivas (1963), Vol. II, Cuadro 19. La
estimación del 39.6% para 1957 fue realizada por Juan José Pereira y Raúl Trajtenberg, Evolución de la
Población Total y Activa en el Uruguay, 1908-1957 (Universidad de la República, Instituto de Economía,
1966), p. 181, sobre la base de la información disponible en aquel momento que era mucho menos completa.
(LO) CIDE, Estudio Económico, Vol. I, p. 115.
247
48.6% de la población activa del país-la tasa de desocupación era muy parecida y
se ubicaba en un 9.6%," cifra que posteriores estimaciones hacen oscilar entre el
7 y el 9%."
La única conclusión segura que puede extraerse de estas cifras es que, a
pesar de la emigración, el desempleo adquirió proporciones masivas en la década
del sesenta. Aun cuando no existen estimacionél-55brera dégóelpacidtrdur-ante la
etapa de crecimiento económico de la década que va de 1945 a 1955, es posible
que la tasa de desocupación de aquellos tiempos se viese duplicada en los años de
la crisis. Por otra parte, la desocupación disfrazada y la subocupación se vieron
j seguramente incrementadas. Es ampliamente aceptado que el desempeño de dos o
más empleos de tiempo incompleto por parte de una misma persona, combinado a
veces con la percepción de una o varias jubilaciones empezó a hacerse en estos
años una práctica común. También hubo un incremento del número de empleados
en el sector público, en especial en los primeros años de la crisis. En el período
1955-61, mientras la ocupación en el sector privado creció a una tasa anual del
0.9% la del sector público lo hizo al 2.6%. Por otra parte las jubilaciones y pensio-
nes aumentaron a un ritmo del 5.9% anual," pero las inversiones del sector público
en términos reales declinaron anualmente un 3.5%." En esa forma, una de las
respuestas al aumento de la tasa de desempleo durante la crisis fue aumentar el
número de empleados en el sector público cuya productividad era baja. De acuerdo
con el censo de 1963, más de 66.000 personas, el 7% de la población activa, eran
empleados del gobierno, no incluyéndose en esta cifra los de los servicios estatales
(transporte, salud, educación, etc.)." Incluyendo estos servicios y otros prestados
por el Estado, se calculaba en 1961 que 193.800 personas (el 21.1% de la población
ocupada) cobraban sueldos en el sector público. En ese mismo año 278.000 perso-
nas eran beneficiarias de jubilaciones y pensiones oficiales, por lo que un total de
471.800 personas -alrededor del 23% de la población mayor de diez años- depen-
dían total o parcialmente de las finanzas del Estado."
Una expansión tan grande de la actividad estatal debió haber exigido al go-
bierno aumentar su piaéllia-c-TóñefitTiffgrekiriadióTál. Este requerimiento se evi-
dencia en el rápido aumento de los gastos gubernamentales, especialmente en sala-
rios, servicios y bienes de consumo. Con relación al producto bruto interno, los
(II) Censo 1963. Población Económicamente Activa, pp. 81-2.
(12) Estimaciones basadas en datos de una encuesta para 1965-8 resumida en Estadísticas Básicas,
Cuadro 105; para 1972, Dirección General de Estadística y Censos, Encuesta de Hogares. Ocupación y
Desocupación.
((3) GIDE, Estudio Económico, Vol. I, pp. I. 16-17.
(14) Estadísticas Básicas, Cuadro 11.
(15) Censo 1963. Población Económicamente Activa, Cuadro 2, pp. 52-60. La proporción se
refiere a la población económicamente activa deis que pudo tenerse información, quedando excluidos los
que buscaban trabajo por primera vez.
(16) CIDE, Estudio Económico, Vol. I pp. I. 16-17.
 248
gastos corrientes estatales aumentaron de menos del 10% en la segunda mitad de
la década del cincuenta al 16% a comienzos de la del setenta.' En términos gene-
rales, sin embargo, puede decirse que este aumento masivo de los gastos del Esta-
do no fue acompañado por un incremento sustancial de la participación de las ren-
tas públicas en el ingreso nacional. En el período 1955-65 el aumento de los gastos
públicos corrientes fue cubierto por un aumento rápido de la proporción del ingreso
consumido, a expensas del ahorro público (Cuadro 7.3). El gobierno no podía, pues,
equilibrar el creciente aumento de sus gastos con una correlativa incrementación
de sus recursos. En lugar de ello modificó, en un principio, la composición de sus
egresos y, a partir de 1961, permitió reiteradamente que sus gastos superasen a sus
recursos. Los déficit fiscales acumulados en esta forma se vieron además
incrementados por sustanciales déficit operativos en el resto del sector público.
Si la desocupación fue uno de los mayores indicadores del desequilibrio inter-
no de la economía uruguaya, el rápido proceso inflacionario pasó a constituirse, 1,in
duda, en otro de sus rasgos característicos. A lo largo del período 1945-50/1965-70
los precios al consumidor muestran una elevación sostenida (Cuadro 7.4). La infla-
ción ha sido esencialmente un problema de posguerra ya que, aunque los precios se
elevaron regularmente en la década 1935-45, su incremento fue modesto y no su-
peró el 7% anual hasta el último año del decenio. En el período que va de 1945 a
1955 la tasa de incremento de precios alcanzó su máximo de más del 14% en 1951
y 1952 pero declinó luego a menos del 10% en 1955 y 1956. En el período de
estancamiento económico la tasa de inflación aumentó hasta adquirir graves pro-
yecciones que superaban ampliamente los incrementos relativamente modestos al-
canzados hasta 1956. Pueden detectarse tres fases en este proceso inflacionario.
La primera de ellas alcanzó su culminación en 1959 y 1960 con un incremento
anual de alrededor del 40% en el nivel de precios. El índice cayó luego aun )10% en
1962 como consecuencia de la implantación del clásico paquete de medidas
estabilizadoras del Fondo Monetario Internacional, pero luego se elevó rápidamen-
te hasta un pico de 135% en 1968. En junio de ese año la congelación de precios y
salarios logró reducir la inflación a niveles inferiores al 20% en 1969 y 1970. Con el
relajamiento de los controles y el aumento de los gastos públicos en el año electoral
de 1971 la inflación volvió a resurgir nuevamente con tasas cercanas al 100% a
comienzos de la década del setenta.
La---
situación
-externa
- -- de la
-economía
_ uruguaya estuvo dominada en esos años
por,cuatro factores: el fracaso de la exportación en recuperar el nivel de ingresos
logrado a comienzos de la década del cincuenta, la persistente tendencia al déficit
en la cuenta corriente de la balanza de pagos, el déterioro de las reservas en oro y
divisas_y-él aumentó del ende—u-damiento externo. La evolución de la exportación en
el período 1947-70 puede verse en el Cuadro 4.3 y en ella pueden distinguirse tres
(17) Banco Central, Producto e Ingreso Nacionales (1977), p. 2.
249
8/81. oTEtl`
fases en los años cincuenta y sesenta. A comienzos de los ci i iiT las ventas
importaron ingresos muy altos que promediaron los 235 millones de dólares para el
quinquenio 1950-54. La segunda fase fue de declinación —entre 1957 y 1960—
cuando las ventas bajaron a menos de 140 millones. La tercera fase —que abarcó la
década 1960-70— mostró una lenta pero sostenida recuperación que, a la altura de
1970, registraba —por primera vez desde 1954— un importe superior a los 200 millo-
nes (aunque, por supuesto, la exportación per cápita se había reducido
sustancialmente). El alza de precios de los productos exportables producida por el
auge de la guerra de Corea representó para el Uruguay la culminación de una
etapa alcista de los precios internacionales iniciada a fines de la década del treinta.
Sería, sin embargo, un grave error suponer que el rápido deterioro de las ganancias
producidas por la exportación a partir de 1954 se debió simplemente a la desapari-
ción de esas circunstancias internacionales favorables. Había, también, una
dramática declinación de los volúmenes exportados hasta el extremo de que —a
pesar del sustancial repunte de la década del sesenta— los volúmenes físicos expor-
tados en la primera mitad de los años cincuenta no pudieron ser equiparados hasta
1967. La verdadera crisis de las exportaciones radicó pues en la reducción de la
producción exportable.
Los egresos en la cuenta corriente del balance de pagos generalmente guar-
daban relación con los ingresos pero en un nivel superior. Así se produjeron los
déficit en cuenta corriente que se registran en forma casi continua desde fines de
la década del cuarenta. Aunque estos dos rasgos parecen invertirse en la etapa
1964-6 debe notarse que los saldos favorables acumulados en esos años
—U$S 130.5 millones—deben ser contrabalanceados por los pagos no identificados
(errores y omisiones) acumulados en ese mismo período por un total de U$S 191.2
millonds. La relación entre pagos e ingresos fue más estrecha en el período de
contralores comerciales y cambiarios que finalizó en 1959. Los ingresos alcanzaron
sus valores máximos en los años 1950, 1953 y 1956; los pagos en 1951, 1954 y
1957. La evolución de la balanza de pagos puede verse en el Cuadro 7.5. El período
más significativo de este proceso es, ciertamente, el de la década del cincuenta
cuando el esfuerzo industrializador primero y el fracaso de las exportaciones luego
originaron un déficit acumulado que superó los 350 millones de dólares.
La tendencia crónica a mantener una balanza de pagos deficitaria fue finan-
ciada en parte mediante la reducción de las reservas en oro y divisas, y en parte
incrementando los préstamos externos. La declinación del nivel de reservas netas
puede verse en el Cuadro 7.6. Durante la segunda guerra mundial los saldos favo-
rables en cuenta corriente y el ingreso de capitales extranjeros contribuyeron a la
creación de fuertes reservas monetarias que no se vieron seriamente debilitadas
hasta comienzos de la década del cincuenta pero, a partir de entonces, su deterioro
fue rápido. Además, el nivel de la deuda externa aumentó grandemente, en espe-
cial entre 1955 y 1965. Los activos decayeron levemente en este período, y se
 250
produjo un aumento sustancial en las obligaciones netas. Los rubros principales en
los que aumentó el endeudamiento externo fueron los préstamos al gobierno por
parte de organizaciones internacionales y bancos extranjeros, créditos de
abastecedores y préstamos a la banca privada por parte de organizaciones banca-
rias extranjeras.
2. DIAGNÓSTICO
Dos factores parecen haber desempeñado un rol de primer orden entre las
causas de la decadencia económica de los años cincuenta, mientras que otros me-
canismos surgidos posteriormente prolongaron el estancamiento. El primer factor
fue el deterioro del sector externo debido, 'a su vez, a dos causas: 'el valor decre-
cierife-d-eTa-s-e-x-po-rta-Crone-s,--y- la inelasticidad de la demanda de importaciones. La
prOducci6n- ap-ortabie- estaba sujetáa-t— in pro-ce-s-o- de estancamiento a largo plazo
pero se vio agravada, a comienzos de la década del cincuenta, por la política oficial
de apoyo a la agricultura que restó tierras a la producción ganadera, base de alre-
dedor del 80% de las exportaciones. Entre 1945-9 y 1955-9 la superficie cultivada
se incrementó en 575.000 hectáreas, la mayor parte de ellas a expensas de pasturas.
Aunque esta superficie representaba sólo el 3% del área total de pastoreo, la pér-
dida para el sector ganadero fue considerablemente mayor ya que, en general, las
tierras pasadas a la agricultura correspondían a las fértiles zonas del litoral con la
mayor capacidad para la alimentación de ganado. Como consecuencia de ello, aun-
que las exportaciones agrícolas aumentaron, este aumento se logró a w_LLsas del
sector exportador tradicional.
—UF- 1 deterioro más serio del volumen de las exportaciones derivó de la absor-
ción de productos agropecuarios por el mercado interno con la consecuente reduc-
ción de los saldos exportables (Cuadro 7.7). -Los efectos de este proceso fueron
particularmente graves en el caso de la carne cuyo consumo aparente per cápita
aumentó de 72.1 kilos (1948-50) a 87.6 (1951-3) y a 79.4 (1954-6)) 8
La declinación en el volumen de las exportaciones se vio agravada por el
descenso del nivel mundial de precios. A la altura del auge por la guerra de Corea
(1950-2) el índice de precios de exportación promediaba 143.3 tomando como base
100 los de 1961. En los trienios sucesivos 1953-5, 1956-8 y 1959-61 ese índice fue
decayendo respectivamente a 124.7, 109 y 100.7) 9 Como resultado del deterioro
de los precios y del descenso de los volúmenes físicos exportados, el valor de las
exportaciones uruguayas se redujo en un 43% entre 1950-2 y 1957-9.
(18) ECLA / FAO, Livestock in Latin America: Status, Problems asid Prospects. Vol. 1 (E/CN. 12/
620, 1962), p. 61.
(19) Estadísticas Básicas, Cuadro 64.
251
Además, hacia mediados de los años cincuenta, cuando empezaba a hacerse
sentir el efecto de la declinación de las exportaciones, la estructura de las importa-
ciones difería sustancialmente de la década anterior (Cuadro 5.3). El rápido creci-
miento industrial de este período estuvo basado en la progresiva sustitución de
bienes de consumo importados por los de la producción local. En esa forma el
porcentaje de bienes de consumo no duradero ene! total de las importaciones cayó
del 14.9% en 1945-47 al 8.0% en 1954-6. En el mismo período los bienes de
capital para la industria incrementaron su participación del 7.6% al 14.8% y los
aceites y lubricantes aumentaron de un 8.6% al 15.7%. A lo largo del período de
posguerra las materias primas significaron por lo menos la mitad del total de las
importaciones. La estructura de las importaciones se conformó entonces estrecha-
mente a las necesidades del rápido crecimiento del sector industrial y los insumos
de la industria pasaron a constituir el grueso del total importado mientras los bienes
de capital incrementaban su porcentaje.
Como resultado de todo este proceso, la relación entre el total de las importa-
ciones y la producción industrial cambió significativamente en el período. En los
años iniciales de la posguerra la relación se incrementó rápidamente subiendo de un
coeficiente 0,29 en 1944-6 a un máximo de 0,41 en 1948-50. En 1951, cuando las
importaciones alcanzaron su máximo valor, la producción industrial estaba ya cre-
ciendo a más velocidad por lo que el coeficiente de importaciones declinó en forma
continua a lo largo de los años cincuenta llegando a 0,27 en 1954-6 y a 0,18 en
1958-603°
A partir de 1956 la composición de las importaciones volvió a modificarse, al
caer bruscamente las importaciones y permanecer estacionaria la producción in-
dustrial. La proporción de bienes de consumo no duraderos se mantuvo más o
menos estable pero la de los duraderos comenzó a disminuir en un proceso sólo
interrumpido por el breve período de liberalización comercial a comienzos de la
década del sesenta. Una declinación más significativa tuvieron los equipos indus-
triales que llegaron a ser apenas el 10% a fines de los años cincuenta. Pero las
reducciones proporcionalmente más importantes correspondieron a otros bienes de !
capital. Por otra parte, la importación de combustibles y materias primas aumentó I
su cuota en el total de importaciones. De esta forma la reducción del nivel de oferta
de divisas indujo a la contracción del abastecimiento de bienes importados. Aunque 1
esto se tradujo en alguna reducción posterior ajá-aportación de bienes de consu-
mo, el proceso de industrialización sustitutivo de importaciones había llevado ya, a
mediados de la década del cincuenta, la importación de bienes de consumo no
duraderos a un límite irreducible. Como la importación de materias primas, com-
bustibles y lubricantes debía ser mantenida a los efectos de sostener la producción
(20) Datos sobre producción industrial e importaciones a precios constantes tomados de CiDE,
Estudio Económico, Vol. 1 p. 11.46 y Cuadro 11.52.
 252
industrial en los niveles alcanzados, el mayor impacto del deterioro de la capacidad
importadora se hizo sentir en la importación de equipos.
' El segundo factor que debe ser señalado como causante del estancamiento es
la detención casi completa del crecimiento industrial a partir de 1957. No es yero-
símil pensar que las dificultades de importación fueron, por sí solas, responsables de
este hecho. A largo plazo -por supuesto-, coMo la producción nacional de bienes
de capital resultaba casi insignificante, 2 ' la importación de maquinarias y equipos
seguía sie • e lecesaria para mantener el desarrollo industrial. Estimaciones reali-
zadas e 1963 in embargo, sugerían que la industria manufacturera estaba produ-
ciendo sólo el 50% de lo que le permitía su capacidad inItilada,' y esa utilización
difícilmente haya sido mayor en los años finalesZlel década del cincuenta, a pesar
del breve resurgimiento de las inversiones producido a comienzos de los años se-
senta.
En realidad los cambios en el nivel de demanda de los_productos industriales y
las características de la estructura de la propia industria son los rasgos que permi-
ten explicar en forma más convincente la detención del crecimiento del sector.
Tanto la producción agrícola como la actividad de la construcción habían alcanzado
sus valores máximos en términos reales antes de que se produjese la paralización
industrial, y el efecto de la brusca recesión en la construcción resultó de conse-
cuencias especialmente graves para la industria. Sin embargo, el factor crítico que
condujo al estancamiento fue el tipo de desarrollo industrial que se había implantado
en la década anterior. Al irse a la sustitución de importaciones y al no existir merca-
dos exteriores accesibles para la producción nacional -el coeficiente de importa-
ciones
_ en_- la oferta_de bienes
- m_artufaclurados
_ _ _____ cayó del 18% en 1945-50 al 8% en
1957-923- comenzó a hacerse cada vez más difícil impulsar un rápido crecirniento
industrial. Las modalidades de la política proteccionista y la ausencia de materias
primas dé origen nacional aparte de ras prodúVidás por el sector agropecuario difi-
cultaron bastante el surgimiento de una producCión de bienes intermedios, mientras
\ que la pequeñez del mercado interno y la dependencia de tecnologías desarrolladas
en el exterior significaban altos costos pararas -nuevas industrias. Por otra parte, el
rápido crecimiento industrial de la década de posguerra se caracterizó por el esta-
blecimiento de nuevas industrias cuyo ingreso-elasticidad de demanda era alto.
Cuando la demanda total en la economía declinó, hubo graves consecuencias para
I la estructura industrial uruguaya.
Aun cuando el sector agropecuario tuvo algún crecimiento en los años sesen-
ta, luego de la declinación de 1955-60, y la industria logró un relativo repunte hacia
(21) En 1962 menos del 5% de la nueva maquinaria y de los equipos instalados eran de origen
nacional: Cuentas Nacionales, p. B82.
(22) Instituto de Economía, Estructura Industrial del Uruguay (Universidad de la República,
1971), Vol. I, Cuadro 6.1.8.
(23) CIDE, Plan Nacional de Desarrollo Económico y Social 1965-74. Sector Industrial (1965),
p. In. 5.
253
el final de la década, los aspectos primarios de la crisis, es decir, el estancamiento
del sector primario y del secundario, permanecieron incambiados. Sin embargo, las
distorsiones que provocó hicieron surgir nuevos mecanismos que determinaron la
distribución de la carga de la crisis y contribuyeron a hacerlas duraderas. El más
importante de estos nuevos mecanismos fue el de la aceleración del proceso infla-
cionario. Mientras el sistema económico creció en forma rápida en la década de'
posguerra sobre la base de la demanda doméstica de bienes industriales, no es
sorprendente que el nivel de precios siguiera una curva levemente ascendente.
Pero a partir de 1955 un nuevo conjunto de factores empezó a hacerse sentir. El:
estancamiento o la declinación de los niveles productivos de la industria manufactu-
rera trajeron aparejados una menor productividad_Lut_Laymeritócle los costos. El
sostenido deterioro del ingreso e ii ico cóziEfencl-a-entre los distin-I
tos grupos sociales para mantener el nivel de sus ingresos reales. El continuo déficitI
comercial de lkdécada del cincuenta fue financiado primeramente a costa de las I
reservas, lo que permitió el mantenimiento de ti os de cambio sobrevaluados hasta I
que se llegó a una serie de devaluaciones que se inició a finales de la década y set
continuó a lo largo de los años sesenta. La ausencia de medidas efectivas para}
reducir o controlar las nsionesdelsectrr2ublico crearon, por su parte, una
mayorpresión inflacionaria. ,
Las -distorsiones provocadas por este proceso derivaron en importantes cam-
bios en la asignación de los recursos. El sector público, vulnerable siempre a las
presiones que lo hacían absorber a los desocupzips de cualquier otro sector de la
economía e incapaz de incrementar su participación en el ingreso nacional, dismi-
nuyó la proporción de sus gastos destinada a inversiones reduciendo aun más la
eficiencia de sus servicios. El sector rindo, por su parte, en una situación de
creciente incertidumbre y viendo declinar la rentabilidad de la actividad industrial,
también redujo el nivel de sus inversiones de capital. Al declinar las inversiones en
actividades productivas, otros sectores aumentaron su participación en la econo- I
mía. El sector bancario tuvo un período de crecimiento vertiginoso
_ _ que llevó el
número de bancos total o mayoritariamente uruguay-os de 30 en 1954 a 45 en 1959
y a 50 en 1962," declinando luego, a partir de mediados de la década del sesenta,
como resultado de fusiones y de algunas quiebras estruendosas. Esto último contri-
buyó a poner en evidencia el papel que estaban cumpliendo algunos bancos al 1
canalizar el ahorro público en inversiones especulativas tales como viviendas de
14, compra de tierras. acumulación de stoplcs de mercaderías de jipi ortación o
exportación y compra de monedas extranjeras. Estas reacciones clásicas ante un
proceso de inflación crónica debilitaban aun más la base roductiva del sistema
económico mientras acentuaban la lucha de los distintos sectores Sóciales para
mantener niveles de ingreso real que se hacían incompatibles entre sí debido a la
(24) Estadísticas Básicas, Cuadro 80.
 254
declinación del ingreso per cápita. Pero esta declinación no se debió al proceso
inflacionario en sí -con todos los perjuicios que pudo provocar- sino al fracalo de
la estrategia-de sustitución de importaciones que se adoptó a Eartir de 1947 y al
sector rural.
3. LA RESPUESTA POLÍTICA
El estancamiento económico implicó para el Uruguay batllista un duro golpe.
La pérdida del dinamismo económico inició el proceso que conduciría a la crisis
política de 1973. Si hubiese sido posible mantener una tasa de crecimiento del in-
greso real per cápita de 2 ó 3 % anual hasta más allá de mediados de la década del
cincuenta, el inicio de la crisis pudo haberse postergado. El sistemaztic,q imperante
rara vez ostuló la necesidad de un - nto económico sostenido&gln embar-
go, las políticas redistributivas del Uruguay de posguerra -aunque no fuesen con-
ducentes para lograr el desarrollo- debían tener como premisa indispensable el
crecimiento global de la economía al igual que sus antecesoras de la época de
Batlle y Ordóñez. Las reacciones de la clase política frente a la situación económi-
ca revisten, por lo tanto, un gran interés.
La estrategia económica que comenzó a ser implementada a fines de la déca-
da del cuarenta no fue objeto de mayores revisiones en toda la década siguiente. La
distorsión de la economía, que era ya evidente hacia 1955, no había asumido toda-
vía caracteres tales que hiciesen irresistible el reclamo de un cambio ni era tan
grave como para que sus efectos más notorios no pudiesen ser subsanados por
medidas parciales. Las reservas de divisas eran todavía suficientes para enjugar
los continuos déficite-6-rnerciales_Y„- aunque los gastos pálicedían continua-
mente a las rentas, la tasa anual de-a-um - e-n-icTd-e16-113-ralós-árdó~ómedió
sólan 1 I%-affe-1951' 57J955-.Wrii-á e-s-tóS-StrieirdEréségüiliSrio observados en
la primera mitad de los años cincuenta se sumaron, en la segunda, el estancamiento
y luego la liquidación gradual de las reservas monetarias. A pesar de estos hechos,
el gobierno colorado reelecto en 1954 mantuvo su estrategia económica general:
«Renglón fundamental de nuestra vida económica y de la paz social que vivi-
mos es defender y fomentar nuestra industria manufacturera». 26 Luis Batlle
(25)/CuilliátlIc.)
- a figura dominante del Partido Colorado en el gobierno, percibió claramente el
problema ~cada del cincuenta: "Es un inmenso error creer que el desarrollo de la industria nacional
tiene valor por ella misma, y que es un problema circunscripto sólo a lo que puede ser la industria
nacional. No; el desarrollo, el afianzamiento, la riqueza de la industria nacional, corren parejos con toda
nuestra estabilidad social, económica y política, y si decaen, podremos enfrentarnos a problemas inso-
lubles." Discurso, 11 de octubre de 1957, citado en Santiago Rompani: Luis Batlle Berres, Pensamiento y
Acción (Editorial Alfa, 1965), Vol. I, p. 560.
(26) Discurso de Luis Baffle Berres, Presidente del Consejo Nacional de Gobierno a la Asamblea
General, 10 de marzo de 1955, en Baffle, Pensamiento y Acción, Vol.!, p. 443.
255
aprovechó la misma oportunidad para criticar a los productores rurales -excepto a
los ovejeros- por su dependencia de los subsidios estatales y también para afirmar
la importancia del sistema de cambios múltiples para el comercio exterior. Sin em-
bargo, en setiembre de(t-9-5ige produjo una devaluación de los tipos de cambio
aplicables a casi todas lánmportaciones y aa-r---i- gui sr-
le las e,xportaciones. Al año
siguiente se reforzaron los controles -Comerciales y cambiarios a los efectos de
restringir el nivel de importaciones y de hacer viabk una creciente tendencia a los
acuerdos comerciales bilaterales. Asimismo, e‘195_ se iniciaron conversaciones
con un grupo de bancos de Nueva York a loséTectos de obtener un crédito 'de
treinta millones de dóla -reC-6--s-a que no se concretó por no estar dispuesto el go-
inailiiiSiói-E67:itar las condiciones exigidas. 27 La acelerada depreciación,
bierr
de la moneda agudizó las tensiones sociales. Las huelgas eran frecuentes y casi
sieiiip-re más p-erjüdiciales de 16 -g-u-e-h-abían sido en la década anterior. Los
exportadores de lana, con la ventaja de disponer de una mercadería no perece -fi,
re-f.t- usar-6n Yendéflá -016dilc-adP a loiérectc-TsWaTerier un tipo de cambio más
favorable y, en esa fo
- riiiá, lá-pi-b-MióTídé-diWáál-piali-irWtaTiErl-m-p-ezó a
hacerse cada vez más restrii-g-fdi-e-~áf:Faliiriélité7Eiraiihréde-T957, se
cerró por un tiempo el mercad6ECambios. -
La política económica de los colorados llegó finalmente a su término al im-
plantarse la Reforma Monetaria y Cambiaria en diciembre de 1959. La oposición
se había incrementado a partir de 1957 y estaba siendoaprovechada por el sector
exportador rural, cuya capacidad para provocar crisis cambiarias a través de la
retención de la producción o del contrabando al Brasil socavaba aun más las bases
de una economía ya de por sí maltrecha. El descontento de los productores rurales
encontró expresión política en la Liga Federal de Acción Ruralista, cuya decisión
de apoyar el lema Partido Nacioríal en lal -eTecciones de 1958 resultó un factor
decisivo para la derrota colorada. Sin embargo, el primer gobierno blanco del siglo, -
instalado en marzo de 1959, no pareció tener una doctrina económica coherente ni
tener preparado un conjunto de medidas para enfrentar la situación. Según se dijo
más tarde, la política blanca estuvo orientada hacia cuatro objetivos fundamentales:
reforma y recuperación financiera, libertad comercial, estabilidad monetaria y de-
sarrollo económico_y_ social. 28 Pero estas orientaciones tardaron en concretarse y
réCiéri a flés-d-e 1959 -casi seis meses después de la llegada de una misión del
Fondo Monetario Internacional- la Reforma Monetaria y Cambiaria se convirtió
en ley.
El paquete de medidas estabilizadoras provocó grandes controversias en su
momento y en épocas posteriores aunque, en realidad, tuvo escasa importancia a
largo plazo. No fue -por supuesto- el causante de los problemas económicos-del
(27) BOLSA (Banco de Londres), Fortnightly Review, 21 de abril de 1956.
(28) Ministerio de Hacienda, Uruguay y la Alianza para el Progreso (1962), p. 5.
 256
país, tal como sostuvieron sus opositores políticos, pero debe decirse que sus rece-
tas fueron ampliamente ineficaces para solucionar esos problemas. La ideología en
la que se inspiraba era la del liberalismo (o neoliberalismo) económico, CO -n-él mer-
cado libre y la libre competencia, como reacción contra ---el dirigismo estatal y el
intervencionismo del Estado en la economía, a los que se consideraba causantes de
la distorsión de los precios y del sistema productivo. Sus objetivos fueron, por lo
tanto, restablecer el equilibrio interno Lexterno mediante la cre_a_ción_cle_unnerca-
do dé-a-m-61os- libre con tipos únicos y fluctuantes, desmantelando los controles
-7Erciáles- y catiiblarfo-s--y d-
con ando- fin a fa tendencia á los Acuerdos comerciales
bilaterales. Estas medidas fueron acompañadas por restricciones sobre la expan-
sión de los medios de pago y por una_ devaluación sustancialdel peso uruguayo. En
el mercado libre comercial, el tipo de cambio de $ 4.11 por dólar anterior a la
reforma se elevó a $ 11.06. Para atenuar las dificultades del período de transición
se establecieron detracciones para las exportaciones y recargos y clepósitos pre-
vios para las importaciones en un régimen que se pensó como transitorio. El monto
de estos gravámenes variaba de acuerdo con la mercadería en cuestión, de modo
que uno de los raws,esenciales del sistema de cambios múltiples venía a mante-
nerse en el nuevErégimen. Pocos meses después, en setiembre de 1960, la paridad
de $ 7.40 por dólar fue acordada con el Fondo Monetario Internacional, la cuota
uruguaya fue elevada de quince a treinta millones de dólares y el camino quedó
abierto para los créditos internacionales.
r> La Reforma Monetaria y Cambiada fue, en cierto modo, una consecuencia
..
inevitable_sIela lisunidakque_sQ habíA llegado. A fines de la década del cincuen-
ta resultaba ya claro que la política de industrialización basada en la sustitución
de importaciones estaba superada y que los intentos de prolongar su exíslencia a
través de nuevas manipulaciones de los controles comerciales o cambiarios sólo
podían tener resultados a muy corto-15[a. . La necesidad de ayuda externa ya
resultaba evidente a través de las infructuosas gestiones realizadas por el gobier-
no colorado ante el Fondo y -dada la tendencia de los políticos uruguayos a
realizar el mínimo de reformas indispensable para evitar la crisis inminente- el
acercamiento de los blancos a la institución crediticia internacional debió resultar
a todos una medida obvia. Algunos pudieron decir que esta decisión contribuyó a
entregar el país a la penetración extranjera y a implantar un régimen regresivo en
la distribución de la renta nacional. Por otro lado, el Fondo Monetario podía Ofre-
cer un programa coherente para el desarrollo económico del país, cosa que el
gobierno blanco no parecía en condiciones de hacer sin ayuda externa. Además,
la redistribución de la renta en favor de los intereses rurales recompensaba el
apo3ó 'electo ii de fa pod— erosa— clas- unos de los cambios de
e CO-ns-er-v-add-ra-3,7álg—
orientación exigidos por ef Fondo -tales como la fijación de una nueva paridad
para el peso y la unificación de los tipos de cambio, por ejemplo- eran más apa-
rentes que reales.
257
La fórmula fondomonetarista proporcionó al nuevo gobierno una solución para
el problema inmediato de la crisis de la balanza de pagos, favoreciendo ade -fin á s a
los intereses rurales mayoritarios en el partido triunfante, cosa que le permitió vol-
ver a ganar las elecciones en noviembre de 1962. La economía mostró, en un
principio, si nos de recu eración. Luego del desastroso año 1959, en el que las
inundaciones afectaron gran es áreas distorsionando la producción agropecuaria,
el producto bruto interno aumentó el 3.6% en 1960 y el 3.0% en 1961. Las expor-
taciones tuvieron cierto repunte, alcanzando en volúmenes físicos el nivelilásiltó
r
quu ie «tren-t961-con una cifra que, sin embargo, no superaba la
der-71-Ttf _ del prorne,dio
de los años 194535 y que no volvió a ser alcanzada hasta finales de la década. En
199 y tg61Terptlerno central logró superávit presupuestales -aunque el sector
público en su conjunto seguía acumulando déficit- y el índice de precios al consumo
bajó del 39.3% en 1959 a 10.9% en 1962.
Aun en el corto plazo, sin embargo, la reforma demostró serias inadecuaciones.
Luego de una década en la que las importaciones habían estado reguladas por
controles físicos y de ese modo dependiraeTín-JFIn de prioridades y de la exis-
tencia de divisas, la desaparición de los controles_ que se produjo en 1960 trajo como -
resultado su fuerte incremento, particularmente de bienes de consumoklátkosy
de equi daa-d—itruila`dirdelajañzacomercial en el periodo1960-62
totalizaron_160- ifillIfferde-da
„ S áres. La liberalización deTrégimedde comercio exte-
rior permitió ialibre expresión de la demanda inelástica de bienes importados, cosa
que hasta entones había permanecido reprimida.
La reforma pudo haber mantenido alguna coherencia si la mejora de las expor-
taciones lograda en 1961 hubiese podido mantenerse. De todos modos -y tal como
sostenemos en el Capítulo 3-mientras la totalidad de la producción agropecuaria es
básicamente sensible a las variaciones de precios, el aumento de esos precios tendía
a traducirse en un aumento de los costos. En todo caso, ltzs ajustes de los tipos de
cambio marchaban con retraso con respecto a la inflación, por lo que la redistribución
del ingreso en favor de los sectores rurales resultaba perjudicada mientras los precios
reales de los productos de exportación calan bruscamente a partir de 1960 (Cuadro
3.10). Por otra parte, lostere_más_del agro usuayo radicaban en profundos pro-
blemas de estructug frente a los cuales la reforma resultaba irrelevante como solu-
ción a largo plazo para el estancamiento de la producción rural.
Otro factor significativo durante este período fue el crecimiento de la deuda
externa en la que los créditos de los proveedores a la importación -libremente
negociados como resultado de la reforma- eran la parte sustancial. La debilidad
fundamental de la reforma no fue que sacrificaba el crecimiento económico en
aras de reducir la tasa de inflación -tal como sucedía con las políticas estabilizado-
ras en cualquier otro país de América Latina 29- sino que, simplemente, la restaura-
(29) Rosemary Thorp, "Inflation and the Financing of Economic Development", en Keith Griffin
(ed.), Financing Development in Latin America (Londres, MacMillan, 1971), pp. 204-5.
 258
Y1 ción, necesariamente_ incomplet.a2de— las fuerzas del mercado en el mercado de
I, cambios y la abolición delos controles fracasaron en su intento de eliminar las
i ! causas del dese- Tuilibrio de la balanza de pajos.
Aunque la Reforma Monetaria y dambiaria fue la más relevante expresión de
la política económica del gobierno blanco, una iniciativa de gran • ortancia de
futuro fue la elaboración de un Plan Nacional de diez añ_ not,. 30 1CIDE omisión
de Inversiones y Desarrollo Económico) fue creada e 960 co cometido de
coordinar los proyectos de inversiones del sector públi . espués, cuando fue
necesario preparar un plan nacional como forma de canalizar la ayuda externa de
la Alianza para el Progreso, los recursos de CIDE fueron reforzados y sus objeti-
vos ampliados a los efectos de que pudiese preparar un informe completo de los
problemas de la economía uruguaya que fue publicado en rocIe ..1_915.3.3 ' A co-
mienzos de 1964 la CIDE fue reestructurada con la denominación de Consejo
Interministerial de Desarrollo Económico y su Plan fue publicado en mayo de 1965.
Aun cuando el Plan y sus recomendaciones fueron en su mayor parte ignora-
dos por los gobiernos posteriores, el trabajo de la CIDE resultó de un inmenso valor.
El informe de 1963 fue el primer diagnóstico serio que se hizo en el Uruguay 15 -ca
de la crisis. Sus conclusiones resultaron, sin embargo, menos novedosas que los
datos y análisis aportados como base de la investigación. A comienzos de la década
del sesenta, el Uruguay carecía de una información estadística básica que hiciese
posible una planificación económica racional. El censo de población de 1963 era el
primero que se realizaba desde 908. En 1962 se designó una comisión para elabo-
rar FaVen-entas_nacio.nalesque fueron publicadas en forma definitiva en 1965 cu-
briendo el Período 1955-63. 32 Hasta esa fecha, las estimaciones de la renta nacio-
nal quedaron libradas a cálculos aislados e individuales basados en material estadís-
tico inadecuado." Pero, aparte de estos materiales básicos, la CIDE confeccionó
también un buen número de informes sobre distintos aspectos de la actividad eco-
nómica. Al desapasionado y convincente diagnóstico de la crisis uruguaya que se
hacía en estas publicaciones se sumaba el respaldo de la autoridad intelectual de su
Secretario Técnico, el Cr. Enk-kue igielii.
El diagnóstico de la CIDE era fundamentalmente de carácter estructuralista y
desarrollista. El problema de la inflación era considerado como consecuencia fun-
damentalmente del estancamiento económico, de los conflictos sociales resultantes
(30) CIDE, Plan Nacional de Desarrollo Económico y Social, 1965-74 (Montevideo, 1965). El
Plan resulta más accesible en una versión abreviada en dos tomos (Plan. Compendio) publicada en 1966
por el Centro de Estudiantes de Ciencias Económicas y Administración (CECEA).
(31) CIDE, Estudio Económico del Uruguay: Evolución y Perspectivas, publicado en dos volúme-
nes en 1963 por CECEA, y por BROU, Boletín Mensual, Nos. 247-8 y 249-50 (1963).
(32) BROU, Cuentas Nacionales, p. A 5.
<33) Para estimaciones de años anteriores, ver Raúl Ochoa, "Mediciones de la Renta Nacional en el
Uruguay" en Revista de Economía, Vol. 2, No. 8, 1948; y Julio Giuria, "Una Estimación de la Renta
Nacional en el Uruguay", en Revista de Economía, Vol. 2, No. 12, 1949.
259
y del deterioro de los términos de intercambio, más que como el resultado de una
política de expansión monetaria. 34 El estancamiento, por su parte, aparecía allí
enraizado en la problemática de la indus'i nufacturera que había agotado las
posibilidades fáciles de la sustitución de importaciones y se veía limitada por la
pequeñez del mercado interno. También señaló como una de las causas del estan-
camiento productivo «la débil reacción de la producción agropecuaria al solo
estímulo de los
La propuesta del Plan incluyó un conjunto de metas para un período de diez
años, en especial un aumento promedio del ingreso per cápita del orden del 4%, un
programa trienal dirigido a sentar las bases de un crecimiento rápido y un plan de
estabilización de un año para reducir la tasa de inflación
y eliminar los factores no
estructurales de inestabilidad. El proyecto en su conjunto toma la forma de una
plánifiCación.lhdicativa que esboza una línea de inversiones para el,sectárpúblice a
Versiones de capital
`--lus-eTea--os de aumentar su participación ereTaiijüritdc1e-fa-á in -
especialmente durante el período trienal. Los proyectos de inversión del sector
privado serían considerados de acuerdo con un orden de prioridades en el marco de
la-131árificación
-
general. No se anticipaba ningún aumento de las dimensiones del
sector- público a expensas
. _ _del sector
_ privado.
_ La economía del país iba a seguir
siendo mixta, Con el papel del sistema de precios en la asignación de recursos
fortalecido. En lo que tiene que ver con la proyerción_de las inversiones a ser
financiadas por préstamos externos, la tasa del 16% (1960-3) anterior al Plan debía
reducirse a menos del 1 90 en 1914-16-, utilizándose el capital extranjero sólo cuando
se diesen condiciones estrtctamente establecidas en materia de nivel de ahorro
interno y de situación de la balanza de pagos.
Lo más importante del Plan no radicó, sin embargo, en la tasa de crecimiento
proyectada ni en la creación de un tamask.planificaciónzeePtable para el Comité
de Expertos de la Organización de lis Estados Americanos que asegurase al Uru-
guay la posibilidad de una ayuda externa adicional. Las propuestas del Plan conte-
nían un conjunto de reformas estructurales cuya implementación se señalaba reite-
radamente como indispensable para su éxito. La reforma debía extenderse a las
—b-TsZár
estructuras agrarias, 1. ido eliminar los problemas de dimensióny _tenencia de
las unidades de explotación agropec ' Caiiá-q-ue -Clific-iiiábái-la implantación dé nue-
vas tecnglog515_;_al sistema impositivo, eliminación~_g_n_1. los impues-
tos antieconómicos , 11- , m• Cstrativa d-I re. imen fisul; al sistemáfinan-
ciero, mediante la creación deun 1~.ltr11._: r iideiE ndiente y la transformación
del Banco de la República en uni-ii-s- t irnción más especializada en la promoción del
desarróild; y a la administración pública, mejorando tanto la calidad de sus servicios
como su capacidad para dirigir y coordinar la política económica. También se reco-
<34) CIDE, Estudio Económico, Vol. I, p. I. 28.
(35) CIDE, Estudio Económico, Vol. I, p. I. 6.
(36) Plan, Compendio, Vol. I, p. 132.
 260
mendaban cambios fundamentales en el sistema de seguridad social, en la promo-
ción de las exportaciones y de la industria y en varios otros planes sectoriales:
Estas propuestas de reforma derivaban directamente del anterior diagnóstico de la
CIDE sobre los problemas estructurales del sistema económico uruguayo. Su ca-
rácter de proyecto de largo alcance y su insistencia en la necesidad de su puesta en
práctica C---onvirtieron el Plan en un ñianifiesi n favor del JambiniTa-bar que en
_ ---
un programa concreto de desarrollo.
Sin embargo, un plan económico -aun de carácter indicativo- constituye un
documento político, tanto en su ideología de un proceso de desarrollo conducido
centralmente como en lo que respecta á los grupos de interés y la estructura de
poder económico. El Plan intentaba resolver este problema estableciendo un cam-
po de opciones esp-écificarnente «políticas» mientras enfatizaba que el Plan en sí
mismo era un instrumento «técnico» El área política- iii-dadládecisión de adop-
tar el Plan, la creación de unaiina-dé-confianza en el futuro delpaís, y la realización
de una efectiva
, _ colaboración
_ „ _ del sectorPri'vado."
_ Con una respuesta política posi-
tiva el Plan podría ser adoptado como un expediente técnico realista para lograr el
crecimiento económico y una justa distribución de sus beneficios, empleando la
eficiencia y la racionalidad económica como criterios objetivos de la reforma.
Creer que la ineficiencia y la irracionalidad eran los obstáculos funclamentales
para el desarrollo del Uruguay fue, tal vez, el,.error_básico de este enkgue
estructuralista La dicién-c-ia-71a-r7cZnalidad sólo resultan criterios objetivos cuan-
do e-x-iste un acuerdo básico snb-l:élin conjunto de valores sociales y políticos, cosa
que no sucedía ciertamente eri este caso. El gobierno blanco se vio obligado a crear
un organismo de planificación Por las exigencias de la Alianza para el Progreso y
por la necesidad interna de demostrar concretamente su preocupación por el futuro
del país. Pero él énfasis qüe el 'Plan ponía en la necesidad de que la dirigencia
política adoptasé la Plar —iirieación coino técnica básica sugería ya claramente lo que
\ los hechos iban a .po-- ner-iné-g-o- en evidencia, es -decir, que losparti~ticós. no
tenían ninguna intención de poner en práctica el Plan y sus reformas. De haberlo
1 hecho hubiesen actuado en contra de sus propios intereses, en contra de los intere-
______________.
ses_ _ de las_burocracias_ que constituían
_ su clientela y también del sector privado- en
general-, especialmente
_ del sector terrateniente ydel_sistelna
_ cora :y.9111y financie-
1 ro. LOS daros del pode-r político y económico no tenían- ningún interés en la inicia-
, -77-
clon
_ de un_ proceso efetliVed -de-Planificaciónd
_ , _ fueron capaces de impedirlo.
En 1962 el Partido Nacional, que había aprobado la Reforma Monetaria y
Cambiaria, volvió a ganar las elecciones. Para esa fecha los puntos fundamentales
de su política económica se estaban haciendo insostenibles aunque debieron ser
(37) "Este plan de desarrollo es un instrumento técnico al servicio de la sociedad nacional. Su
preparación obedece a ciertas normas técnicas pero su contenido sustantivo depende de los objetivos a
los que aspire la sociedad": Plan. Compendio, p. 5.
(38) Plan, Compendio, pp. 5-20, esp. p. I I.
261
mantenidos por motivos electorales. E O» in embargo, el peso fue devaluado y
pasó de $ 11.04 a $ 16.50 por dólar crean ose un nuevo mercadoCTETámbios,
dedicado especialmente a transacciones no comerciales, cuya cotización no eral
sostenida por el Banco de la Republica. Hasta esa fecha la cotización sobrevaluada
del peso había constituido un expediente para garantizar una cierta estabilidad de
los precios pero ell-o-le--liábía lográdo al pieé-ró-E-an'i kís déficit en la balanza
con-Téft'ial, una creciente presión especulativa_en contra_de la_mmeda uruguaya y
un serio endeudamiento --externo. Una vez pasadas las elecciones, la presión para
que se abandonase_la Reforina_nótuvo ya motivos para ser resistida.
Duram o go iérn ----Alanco la ¿Polución de la economía estuvo ca-
racterizada por la Cati rradión del estancamiento, por la aceleración del_proceso
_ _ fiscalesy_ del sect o- r público, y por fa creciente especu-_
inflacionario, por lo:á- -déficit
lación financiera que operaba a través de un sistema bancario hipertrofiado y que
resultó eil.ii-naYuga de capitales estimada en 246 millones de dólares en el período
1962-67." Por otra parte, lo,s déficit de la cuera "Uniiialre -dé-Iltralaiin de pagos
generados en los años de liberalización comercial del anterior gobierno fueron enju-
gados mediante nuevas devaluaciones del peso en el mercado oficial de camtlís-y-
por la manipulación de los coi -¿roles sobre la importación. Aunque no se produjo
ninguna ruptura formal en las relaciones con el Fondo Monetario-y, aún, se llegó a
un acuerdo para refinanciar la deuda externa a comienzos de 1966- la política
económica de mediados de la década del sesenta significó un limitado retorno a la
práctica de los contralores cornercialesycanialarios y -si exceptuamos la ya men-
cionada publicación del Plan Nacional de la CIDE- no vio surgir ninguna nueva
iniciativa.
Las elecciones de 1966 se disputaron casi exclusivamente en torno al tema de
la reforma constitucional:ti situación económica no se convirtió en un tema cen-
tral deTa-c-ái—npaña, pero el retorno al poder del Partido Colorado y la restauración
del Poder Ejecutivo unipersonal marcaron una etapa significativa en la actitud de
gobierno ante la crisis económica. El cambio del Consejo Nacional de Gobierno
integrado por nueve miembros, por una presidencia fortalecida en sus poderes por
el nuevo texto institucional ayudó a consolidar la posición del Ejecutivo frente a las
presiones derivadas del proceso político. Paradójicamente, la reforma constitucio-
nal, pensada -entre otros motivos- 'ara .revenir la •osibiiidad de, e, - de
Estado, hizo posible un golpe "no proclamado" llevado a cabopgrelyke zpresiclente
Jolge Pacheco Areco, quien sucedió a la presidencia en diciembre de 1967 luego
de la muerte del Presidente Gestido. Más allá de los cambios institucionales, el
deterioro de la situación económica hizo inevitable un cambio de orientación. 40 La
(39) Instituto de Economía, El Proceso Económico del Uruguay (Universidad de la República,
1969), p. 289.
(40) "En 1967, en resumen, coincidirá el creciente interés de los defensores internos de la estruc-
tura vigente, con el auge de la 'capacidad de presión del Fondo Monetario, para acentuar la aplicación
 262
inflación seguía en aumento constante desde comienzos de la década del sesenta y
suEoel 70% en 1966. Elprograma de estabilización no podía Lpues.., demorarse
más. Por otra parte, la acumulación de las obligacione s-cfe la-deuda externa iniciada
en la primera mitad del decenio alcan -zil;- . a-9-6.8iniriones de dólares de intereses y
amortizaciones del sector público con vencimiento en 1967."
El gobierno del.Geile.raLGesticlEi-, iniciado en marzo de 1967, no intentó impo-
ner, en un principio, uni programa estábilizador. Hasta poco antes Cré -s-u-ril-Ef-te, el
nuevo mandatario se "resistió á la reániklación de los contactos con el Fondo
Monetario Iátemácio_nal, prefiriendo buscar apoyo—~na_política
popt
"'desarrorlista" sobre la base de su prestigio como administracay —de-strrelativa
independencia con respecto a la política partidaria. Su experiencia terminó en
noviembre de 1967 con una nueva devaluación del peso de 98 a 200 un idadespor
dólar en el mercado oficial de cambios." El fracaso de esta políticano se debió
íolaniente a la herencia de problemas del pasado y a la creciente oposición del
sector privado frente al intervencionismo estatal sino también a sucesivos perío-
dos de sequía y :de inundaciones producidos ese año. Ellos redujeron los saldos
ítibles de la producción agropecuaria, aceleraron el proceso inflacionario al
elevar los precios de los alimentos y estimularon las actividades especulativas en
materia caMbiaria. El acceso a la presidencia. (de-PáCheeteco confirmó la
ITéliroTrEta-c-ión aunque los rasgos principales análtilghirrlo resultaron total-
mente apreciables hasta mediados de 1968. En abril de ese año tuvo lugar una
nueva devaluación del orden del 25% y en junio se decretó una congelación de
precios y salarios a los efectos de detener el proceso inflacionario que había
ilcin-zició un iiróremento del 180% en los precios de los artículos de consumo en
los doce meses anteriores. Los Consejos de Salarios, anterior régimen de nego-
ciación salarial, fueron sustituidos por la Comisión de Precios e Ingresos (COPRIN)
que debía controlar las nuevas escalas de precios y salarios fijadas por decreto.
Además de la capacidad de regular _ los salarios, el gobierno adoptó_una política
represiva a los s'indiCitoS,hiátá ládeFen-ción de los dirigentes y la prohibición de
Uírboderes del Ejecutivo, ya aumentados por la refor-
ma constitucional de 1966, se vieron reforzados por la utilización semi-permanen-
tede medidas prontas de :seguridad. La política económica se mantuvo sin cam-
bios lia-sta que-íeus propias contradicciones -especialmente las derivadas del
mantenimiento de un tipo de cambio sobrevaluado y las exigidas por la campaña
electoral de 1971-provocaron su modificación y luego su abandono. Esta etapa
resultó muy significativa en la evoluciónde lacrisis y merece un análisis cuidado-
dela fórmula estabilizadora. Será una especie de coincidencia, si no patriótica, al menos antiinflacionaria."
Pedro Seré, "1967: Año de la Estabilización", Marcha, I I de Noviembre de 1966.
(41)!bid.
(42)Sobre el fondo político del cambio en la estrategia económica, ver Carlos María Gutiérrez, "El
General ha Elegido", Marcha, 27 de Octubre ele 1967.
263
so, entre otras cosas porque este intervalo de forzada estabilidad se vio acompa-
ñado por un resurgimiento del crecimiento económico.
La estrategia adoptada en 1968 guarda cierta similitud con la que se puso en
práctica en 1960 bajo el primer gobierno blanco. En ambos casos la devaluación de
la moneda incrementó grandemente los ingresos de los propietarios rurales y Wról
exportadores así como las rentas del Estado a la par que reducía el nivel de los
salarios reales. Con todo, la congelación salarial que impuso una nueva redistribución
de la renta en 1968 no hubiese sido posible a comienzos de la década del sesenta
cuando todavía seguía vigente el estilo batllista de gobierno. El enfrentamiento que
se produjo con las organizaciones laborales carecía de precedentes en el Uruguay
bafflista y, a pesar de los ajustes de salarios autorizados a fines de 1968, el promedio
de los salarios reales bajó ese año a 86.5 (base 1961), mientras que en 1967 había
sido de 101.7." Los conflictos laborales no se redujeron por el posterior aumento
del índice de salarios reales a 102.3 en 1969 ni por el compromiso del gobierno de
mantener la estabilidad cambiaria luego del escándalo que acompañó a la devalua-
ción de abril de 1968.
La orientación económica del gobierno de Pacheco Areco fue notablemente
exitosa no sólo en lo que respecta a la desaceleración de un proceso inflacionario
ext
"77-emadamente rápido sino también en el logro de la elevación de la tasa de cre-
cimiento que llegó a alcanzar niveles sin precedentes desde mediados -de la década
deTEiF icuenta. Los precios al consumo aumentaron un 125% en 1968 pero en 1969
el aumento llegó sólo a un 21% y en 1970 a un 16%. El crecimiento del producto
bruto interno en términos reales fue del 5.1% en 1967, bajando al 1.4% en 1968
pero subiendo luego por encima del 5% en los dos años siguientes. En América
Latina en general los programas de estabilización se habían visto acompañados por
una reducción de la tasa de crecimiento económico, por lo menos en el corto plazo
(aun cuando tanto Chile como Argentina habían tenido también éxito en el mante-
nimiento de tasas de crecimiento elevadas en programas estabilizadores de segun-
da instancia durante la parte final de la década del sesenta)." Resulta, pues, de
evidente importancia explicar por qué la experiencia uruguaya difiere tanto de la
del resto del continente.
Los programas
_ de estabilización inspirados por el Fondo Monetario Interna-
cional fueron puestos en práctica en esos años pensando _ _en que el estancamiento
__
_
productivo a corto plazo sería seguido de un crecTrniento a largo plazo. De acuerdo
con esta hipótesis el crecimiento resultaría de la de-s- aparición-de los factores
distorsionantes provocados por la inflación, y si se alentaban _ el ahorro
- y las inver-
nes y se desalentaba la especulacio'n los capitales extranjeros entrarían a rauda-
sio---
les. De todos modo-s, la etapa de desarrollo debía ser precedida por un período de
(43) Instituto de Economía, Estudios y Coyuntura 2, Cuadro 34.
(44) Ver Felipe Pazos, Chronic Inflation in Latin America (Nueva York, Praeger, 1972), Cap. 11.
 264
estancamiento resultante de la restricción del crédito y de los gastos públicos y de
los efectos de la devaluación de una moneda sobrevaluada sobre los ingresos rea-
les de la población y sobre los costos de la industria. Todo esto presupone que la
inflación se debe a un exceso en la demanda. Pero, en el caso uruguayo, la inflación
se vio acompañada por el estancamiento del producto y laystimulación aélZae-
manda por una política de expansión monetaria, más que provocar un crecimiento,
llevaba "álosdtoru sop-ia_^ les rarj_
pr laj—strilaudán.„de un ingreso
rtaciónal que no aun-rentaba. En esta forma la reducción del nivel de la demanda
agregada no trae aparejadas automáticamente consecuencias adversas para el cre-
cimiento; en realidad, la contracción de la _actividad eecn _idmica--cluró_muy_poco
tiempp y_lár_eaelly_ació_nse .produjo tan-P-ront-olcorno se permitieron
. los
_ ajustes
. de
salarios a partir de setiembre de 1968.
De todos modos, el éxito de la orientación económica pachequista admite
otros dos tipos de explicaciones. En primer lugar el sector exportador respondió
muy vigorosamente al alza de los precios internos resultante de la devaluiciói r-. El
valor de sus productos se vio fortalecido por el alza de los precio-s—Muirdrites en
1969-70 y ello implicó una sustancial recuperación de los déla -su-es climáticos de
1967. Corno resultado de todo ello los ingresos por exportaciones en 1970 fueron no
sólo los más altos desde comienzos de la década del cincuenta sino también un 47%
mayores que en 1967. En segundo lugar, la orientación pachequista significó una
clara ruptura con las formas anteriores de dirección económica ante la cual el
sector privado respondió con inusual confianza. Los sectores políticos tradicionales
que habían inspirado el estilo gubernativo bafilista basado en el consenso fueron
gradualmente confinados al ámbito parlamentario y excluidos de los cargos ejecu-
tivos del gobierno. El éxito de la nueva política en enfrentar a las organizaciones
laborales y radicales de inspiración izquierdista -aunque- tr-o los Tupamaros- hizo
tomar cuerpo a la opini~e la estábilidad monetaria podría afirmarse si se
lograba imponer cierta estabilidad institucional y_política que hiciese posible el
de laemprelpriyAda. Al igual que lo acontecido en el sector rural, la
industria mostró una marcada recuperación que hizo crecer su producto a un ritmo
porcentual anual del 5% entre 1968 y 1970. La tasa de inversiones en términos
reales fue mayor en 1969 y 1970 que en ningún otrP -iño.cre-s-di l9
Aun cuando la relativa estabilidad de los precios se mantuvo en 1971 y el
incremento del nivel de los mismos fue ese año del 24%, el dinamismo del sistema
económico no duró demasiado. En 1971 y 1972 el producto bruto interno se redujo
un 1% anualmente en términos reales y en el último año la propia estabilidad de los
precios empezó a desaparecer. Las razones del fracaso de este modelo deben
buscarse, por un lado, en sus propias limitaciones y por el otro en el carácter tran-
sicional del gobierno de Pacheco Areco. En lo que respecta a lo primero resulta
(45) Banco Central, Indicadores.
265
claro que layresión inflacionaria no fue eliminada sino, más bien, suprimida a través
de un uso poco ortodoxo de los contralores de precios. El nivel de demanda confi-
nó siendo alto alimentado por la continua expansión monetaria y pór los déficit del
sector público. En 1968 los gastos de la administración central bajaron y el déficit
casi llegó a equilibrarse, pero luego los gastos aumentaron del 13.2% del producto
bruto interno que eran en 1968 (el porcentaje más bajo de la década) al 19.7% que
llegaron a ser en 1971 y que representa el porcentaje más alto de todo el decenio.
Un alto nivel de la demanda resultó también evidente en el sector externo en el que
los saldos favorables en cuentas corrientes de 1968 se transformaron en saldos
negativos en cada uno de los tres años siguientes a pesar de las devaluaciones de
1967-8 y de la recuperación de las exportaciones. La presión resultante sobre la
estabilidad del peso uruguayo dio ocasión a que marcase una nueva ruptura con la
ortodoxia económica cuando, en abril de 1968, el gobierno se comprometió a man-
tener estable la cotización de la moneda uruguaya en el mercado de cambios.
Este compromiso tuvo por resultado el resurgimiento de la especulación mo-
netaria en 1970 y reflejó las contradicciones -ae--rá est-rategia de Pacheco Areco.
Pálh-e-c-c71-9gró el_app.yo de la empresa privada_para su
, .estilo
_ de gobierno arbitrario,
tenía el respaldo
__ de las fuerzas armadas y el asesoramiento de un equipo técnico-
empresario en su administración. Al mismo tiempo ignoraba a la clase política y se
enfrentaba a las organizaciones laborales. Sin embargo, la tradición legalista del
país era todavía lo suficientemente fuerte como para imponer la necesidad de mo-
verse en el marco de un sistema electoral. Los tipos de cambio oficiales fueron,
pues, mantenidos para minimizar los aumentos en el costo de vida _Pero con los
_ _ —es-p- eculación cambiaria, del endeudamiento externo y sld deterioro de
efEEfórde-fa
los ingresps de. los propietarios rurales y del sector exportador. La estabilización se
vi-á- aun más comprometida por el aumento cde los gastos públicos -a través de
préstamos sin intereses a los funcionarios públicos, por ejemplo- en los meses
anteriores a las elecciones de noviembre de 1971. Aun cuando el candidato
pachequista, Juan María Bordaberry, resultó triunfante, el modelo económico vi-
gente no pudo ser mantenido. Al cabo de un mes el peso fue nuevamente devalua-
do y, como resultado de las medidas expansionistas de 1971, la tasa de inflación
sírPeió el 70% en 1972 (y en cada uno de los tres años siguientes). El volumen de
lásexportáciones se redujo agudamente en 1972 aunque los efectos de esta reduc-
ción se vieron compensados por la suba de los precios internacionales. Sin embar-
go, en (1-972 ,-9 igual que en el año anteirseprçlujo un .0esCPASQ,deLproducto
bruto hit-é-filo. Kesa altura de Fas cosas la problemática económica empezó a sentir
el impacto de la crisis política que culminó en el golpe militar de 1973 y que puso fin
al período de transición iniciado bajo la presidencia de Pacheco dando paso a las
orientaciones neoliberales.
 266 267

CUADROS ESTADÍSTICOS Cuadro 7.3. Ingresos Corrientes del Gobierno Central

y Composición de Gastos, 1955-65
Cuadro 7.1. Tasas Anuales de Crecimiento de PBI, Total (promedios trienales)
y Per Cápita, 1945-70
(al costo constante de factores de 1961) 1955-7 1958-60 1961-3 1964-5'
Ingresos Corrientes
Total Per cápita (% de PBI, precios corrientes 25.8 23.9 27.3 25.8
1945-50 5.4 4.0 Gastos Corrientes
1950-55 4.2 2.7 Consumo 37.0 39.4 46.2 54.1
1955-60 0.0 -1.5 Transferencias 35.3 38.9 42.5 39.3
1960-65 0.8 -0.6 Subsidios 13.9 17.6 11.2 11.2
1965-70 2.2 0.9 Intereses de Deuda Pública 2.4 2.1 1.4 1.4
Ahorro 11.5 2.0 -1.4 -5.9
1945-55 4.8 3.4 TOTAL 100 100 100 100
1955-70 0.9 -0.3
Nota: (1) Promedio bienal.
Fuentes: BROU, Cuentas Nacionales pp. B165-7; Banco Central, Indicadores. Fuente: Estadísticas Básicas, cuadros 2 y 4.

Cuadro 7.2. Utilización del Producto Bruto Interno, 1955 70 - Cuadro 7.4. Tasa de Crecimiento Anual Promedia! de Precios
(millones de pesos a precios de 1961, promedios trienales y 1970) de Consumo, 1946-70
(promedios quinquenales, %)
Consumo Formación Existen- Expor- Impar- PBI
Sector Sector Bruta de cias taciones taciones Total 1946-50 5.5
Privado Público Capital 1951-55 11.1
1955-57 13038 1775 3000 66 2007 2795 17091 1956-60 23.4
1958-60 12459 1780 2300 208 2089 2270 16566 1961-65 30.7
1961-63 12771 1877 2630 127 2265 2627 17043 1966-70 66.1
1964-66 13018 2125 1973 90 2614 2172 17648
1967-69 12965 2422 2248 18 2666 2412 17907 Fuentes: (1946-65) DGEC, "Índice de los Precios de Consumo" (mimeografiado); Banco
1970 14454 2783 2745 -12 2928 3304 19411 Central, Boletín Estadístico Mensual.

Fuentes: Estadísticas Básicas, Cuadro 10; Banco Central, Producto e Ingreso Nacionales
(1977) p. 7.
 268

Cuadro 7.5. Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos:

Saldo Neto Acumulado, 1946-70
(millones de dólares, totales quinquenales)

1946-50 +20.1
1951-55 -134.8
1956-60 -219.3
1961-65 -15.5
1966-70 +20.7

Fuentes: Estadísticas Básicas, Cuadro 35; Banco Central, Indicadores.

Cuadro 7.6. Reservas Netas de Oro y Divisas, 1946 70 -

(millones de dólares, a fin de año)

1946 293.1
1950 311.8
1955 141.1
1960 83.1
1965 56.0
1970 32.4

Fuentes: Estadísticas Básicas, Cuadro 49; Banco Central, Boletín Estadístico Mensual.

Cuadro 7.7. Proporción Exportada de la Producción Agropecuaria, 1935 70 -

(volumen, porcentaje)

Agricultura Ganadería Total

1935-40 23.9 54.0 46.4
1947-49 28.1 35.4 33.6
1950-52 23.3 40.4 35.7
1953-55 28.0 37.5 34.4
1956-58 25.4 30.7 29.0
1959-61 12.5 30.9 26.4
1970 11.3 39.2 29.8

Fuentes: CIDE, Estudio Económico, Vol. I, p. 11 19; GIDE, Plan Nacional de Desarrollo
1973-77, Vol. I, p. 267.