Pasivo financiero Valoración inicial Valoración posterior

Débitos y partidas Op comerciales: débitos originados Valor razonable de contraprestación Coste amortizado
a pagar por operaciones en el tráfico de la recibida ajustada por los costes de Los valorados por nominal
empresa transacción continuaran valorándose
Op no comerciales: Excepción: débitos por operaciones por el nominal.
comerciales con vencimiento inferior a
1 año se podrán valorar como nominal

Pasivos financieros Propósito de readquirirlos en el CP
mantenidos para Cartera de valores identificada y
negociar gestionada conjuntamente
Instrumento financiero derivado
Valor razonable (precio de transacción) Valor razonable con
Los costes de transacción se llevan a la cambio en PYG
cuenta de PYG
Costes de transacción se llevan a la
cuenta de PYG

Otros valorados a Pasivos financieros híbridos Valor razonable (precio de transacción) Valor razonable con
valor razonable Costes de transacción se llevan a la cambio en PYG
cuenta de PYG

Métodos de valoración basados en el balance:

1. Valor de las acciones:

❖ Capital social: valor nominal x nº acciones emitidas

❖ Capitalización bursátil/empresa: cotización (precio de mercado) x nº acciones emitidas

2. Valor contable: es un método de la valoración de empresas, donde el valor contable es lo mismo que el patrimonio neto (PN
= Activo – Pasivo) el cual esta registrado en el balance una vez deducida la amortización acumulada y las correcciones valorativas
que se puedan dar.

- Ejemplo: la sociedad anónima A le quiere comprar, a principios del año 1, el negocio al empresario individual B. El
balance del negocio del empresario B, en ese momento es el siguiente:
Activo Neto + Pasivo
Construcciones 90.000 Patrimonio neto 190.000
Terrenos 120.000 Proveedores 38.000
Mercaderías 8.000
Clientes 10.000
Total activo = 228.000 Total Patrimonio neto + Pasivo = 228.000
Valor contable = Activo – Pasivo → VC = 228.000 – 38.000 = 190.000

Valor contable ajustado: el valor de la empresa es el valor del patrimonio neto ajustado PN = Activo – Pasivo a precios de
mercado

Activo Pasivo
Valor contable Valor razonable Valor contable Valor razonable
Construcciones 90.000 200.000 Proveedores 38.000 38.000
Terrenos 120.000 240.000 Total 38.000 38.000
Mercaderías 8.000 10.000
Clientes 10.000 10.000
Total = 228.000 460.000
Valor contable ajustado = 460.000 – 38.000 = 422.000

3. Valor de liquidación: es el valor del patrimonio neto obtenido una vez deducidas todas las deudas y gastos que conlleva la
liquidación de la empresa. El registro de la valoración de los elementos de las cuentas anuales se desarrollan aplicando “el
principio de empresa en funcionamiento”

Operaciones a llevar a cabo: realizar el activo, cancelar deudas y costes de liquidación y en el caso que proceda repartir el PN de
liquidación resultante
 Activos
Valor contable Valor razonable Valor de liquidación
Construcciones 90.000 200.000 160.000
Terrenos 120.000 240.000 192.000
Mercaderías 8.000 10.000 8.000
Clientes 10.000 10.000 9.000
Total = 228.000 460.000 369.000
Pasivos
Proveedores 38.000 38.000 32.300
Total = 38.000 38.000 32.300

Valor de liquidación = Activo liquidable – pasivo liquidable → 369.000 – 32.300 = 336.700

4. Valor sustancial: es el importe de la inversión que debe efectuarse para construir otra empresa que contenga las mismas
condiciones que la empresa que se está valorando donde:
- Solo se valoran los elementos necesarios para la explotación
- El valor más apropiado a emplear es el de reposición ya que es el importe necesario para adquirir los elementos en cuestión,
en caso de no existir mercado de dichos elementos el precio de reposición sería el precio de aquellos productos sustitutivos.
- Solo se tiene en cuenta los pasivos exigibles derivados de la explotación (proveedores, acreedores…)

➢ Bruto: es el precio de reposición de los activos a efectos de la explotación

➢ Neto: es el valor sustancial bruto – pasivos exigibles afectos a la explotación
➢ Reducido: valor sustancial bruto – pasivos exigibles sin coste

Ejemplo: la sociedad anónima A quiere comprar la empresa B. El balance de la empresa B en ese momento es el siguiente:
Activo: Patrimonio neto + Pasivo
Construcciones: 225.000 Patrimonio neto: 190.000
Terrenos: 150.000 Proveedores: 38.000
Mercaderías: 8.000 Deudas a LP: 165.000
Clientes: 10.000
Total = 393.000 Total: 393.000

Considérese que:
1. El 25% de las construcciones y de los terrenos corresponden a unas inversiones inmobiliarias no afectadas a la explotación.
2. El 30% de la deuda a largo plazo corresponde a la financiación de la inversión inmobiliaria.

Activos de explotación
Valor contable: Valor de reposición
Construcciones: 168.750 500.000
Terrenos: 112.500 350.000
Mercaderías: 8.000 7.500
Clientes: 10.000 10.000
Total = 299.2500 Total: 867.500

Pasivos de explotación
Proveedores: 38.000 38.000
Deudas LP: 49.500 49.500
Total: 87.500 87.500

Valor sustancial bruto: es el valor de reposición de los activos a efectos de la explotación = 867.500
Valor sustancial neto: val sust bruto – pasivo exigible a efectos de la explotación = 867.500 – 87.500 = 780.000
Valor sustancial neto reducido: val sust bruto – pas exigibles sin coste = 867.500 – 38.000 = 829.500