RESUMEN EJECUTIVO

La minería es una actividad extractiva cuyo desarrollo constituye soporte para gran
parte de la industria manufacturera y joyera del mundo. Es una actividad vinculada a
las finanzas y al medio ambiente. La cotización de los minerales ha determinado la
evolución de las bolsas mundiales en estos últimos años.
El Perú ocupa lugares importantes en Latinoamérica y el mundo por su producción y
potencial minero. En Latinoamérica, ocupa el primer lugar en la producción de zinc,
plomo, estaño, plata y oro siendo segundo lugar sólo en la producción de cobre. A
nivel mundial ocupa el primer lugar en plata (16.48%), tercer lugar en zinc (12.15%),
cobre (6.86%), y estaño; cuarto lugar en plomo (9.52%) y quinto lugar en oro (8.01%).
A lo largo de la historia económica peruana, la minería ha contribuido al crecimiento
económico del país y ha sido una fuente importante de ingresos fiscales. No obstante,
la generación de conflictos y los impactos ambientales han sido motivo de
preocupación dentro de las comunidades campesinas y la sociedad en general.

A nivel mundial la globalización, el avance tecnológico, la modernización en las

comunicaciones, las variables económicas, sociales y políticas han desencadenado
un brusco cambio en la industria en general a nivel mundial. Lo anterior ha obligado a
los directivos de las empresas a buscar nuevas herramientas que les permita
permanecer en el mercado, mantener sus ventajas competitivas y ser sustentables a
través del tiempo.

Perú ha experimentado diversos y vertiginosos cambios en los últimos años, esto se

visualiza principalmente en la economía, la que se ha visto favorablemente afectada
por el alto nivel del precio del cobre, producto entre otros factores, por el aumento en
la demanda de cobre, que ha favorecido directamente en el auge del Sector Minero del
país.

El país centra sus actividades exportadoras principalmente en las operaciones

mineras, las que se caracterizan por la extracción de recursos no renovables
(Cuprífero). El desarrollo económico futuro del país no puede basarse exclusivamente
en la extracción de ellos, si no más bien en darle un valor agregado. Perú tiene el
desafío de fortalecer el resto de los sectores productivos y/o servicios a partir de la
actividad minera, creando encadenamientos productivos y de servicios.

En el país se concentran la mayor cantidad de yacimientos mineros, lo que repercute

en que esta se haya convertido en líder en la producción de cobre y molibdeno, e
importante productor de oro y plata del país. También es un importante productor de
minerales no metálicos, tales como yodo, carbonato de litio, nitratos, etc.

La existencia de una alta concentración de grandes yacimientos mineros en una

misma zona geográfica, donde se han materializado importantes flujos de inversión
extranjera, gracias a que se cuenta además con la presencia de un marco legal
estable, entre otros factores relevantes, permiten en su conjunto un adecuado
desarrollo..

Demanda minera mundial

Un análisis de la demanda de minerales y metales pasa por analizar el consumo frente
a la dinámica del PBI mundial. Si bien, en la década del 80, la demanda minera estaba
disminuyendo por un menor uso de minerales y metales; durante la década del 90, el
ritmo de crecimiento permaneció por encima de las tasas de crecimiento del PBI
mundial. Por ejemplo, el níquel y el cobre, principales productos utilizados en la
industria eléctrica y manufacturera, registraron un crecimiento promedio en su
consumo de 3.4% por año (1990-2001), mayor en 0.8 puntos porcentuales al
crecimiento del PBI mundial (2.6%). Igualmente, el oro (2.9%), el zinc (2.7%) y el
aluminio (2.7%), cuyos principales usos se concentran en la industria joyera y química,
registraron tasas de crecimiento del consumo por encima del ritmo de crecimiento del
PBI de los países industrializados.

Oferta minera mundial

Para un análisis de la oferta minera hay que considerar sus determinantes principales:
volúmenes de producción y capacidad productiva. Los volúmenes de producción
permiten apreciar la evolución en el corto plazo, mientras que la capacidad productiva,
en el largo plazo.
La oferta minera de la década del 90 estuvo influenciada por un lado, por las
decisiones de producción del sector en las décadas del 70 al 90; y por otro lado, por la
promoción de la inversión extranjera directa.
Analizando las decisiones de producción del sector, durante la recesión del 70- 80, las
empresas sólo aumentaban la producción para tener economías de escala y generar
mayor margen pues, bajo sus decisiones, tenían los precios de sus productos como
dados. Esta lógica se mantuvo durante la primera década del 90, lo que redundó en
una mayor oferta individual, y por ende, mayor oferta mundial que tuvo su balance con
la mayor demanda durante la década del periodo.
Analizando los efectos de la promoción de la inversión extranjera directa (IED), se
evidenció que la perspectiva favorable de una demanda creciente fue la que generó
incentivos en los empresarios mineros a invertir en capacidad productiva del sector
dentro de los principales países mineros.
En síntesis, en los últimos años de la década del 90 y principios de la siguiente, dados
los niveles relativamente bajos de los precios, algunas operaciones mineras cerraron
temporalmente, a la vez que se pospusieron decisiones de inversión tanto en
exploración como explotación.

Evolución de los precios

Como ya se ha mencionado en la sección anterior, los precios de los principales
metales han aumentado fuertemente desde el 2003 impulsados por restricciones de
oferta de los minerales, presiones de demanda de las industrias productivas y
expectativas de escasez de las bolsas mundiales.

El mayor incremento se registra en el precio del cobre (329%) seguido por el zinc
(310%), plata (161%), plomo (144%), oro (123%), estaño (108%), y hierro (97%).

Fundamentos del incremento de los precios de los metales

Uno de los factores que explica el alza en los precios de los metales ha sido el rápido
crecimiento de las economías emergentes lideradas por China e India. Estas
economías han crecido de manera más rápida que las economías avanzadas. Cuando
esto sucede, el crecimiento de la demanda por encima del ritmo de producción se
traduce en crecimiento de precios.
Por otro lado, las restricciones de oferta de metales en el mercado mundial han
determinado que se generen presiones de demanda por parte del resto de economías
distintas a China e India, que si bien no están creciendo a los ritmos de las
mencionadas, tienen necesidad de metales y capacidad de pago.
Estos dos fenómenos (uno de ritmo y otro de presión) han ocasionado el alza
exponencial de las cotizaciones de los metales.

Mercados por producto

A continuación presentamos el análisis de los mercados de minerales y metales en el
mundo.
A nivel mundial, el Perú es el mayor productor de plata (16.48% del total) seguido por
México (15.45%), China (13.3%), Australia (11.07%) y Chile (7.21%). Todos los países
han tenido una evolución favorable en el nivel de producción. Este hecho se debe al
crecimiento de los precios de los metales y las inversiones realizadas en la década del
90.
Lo que diferencia a la plata de los otros metales es su doble rol: como producto y
como reserva de valor (fines monetarios)10. La plata se transa en el ámbito mundial
preferentemente en el “London Bullion Market” (LBM) y en el Commodity Exchange
(Comex, filial del NYMEX). El primero es el mercado terminal de transacción física de
la plata más importante del mundo.
Los resultados del balance entre oferta y demanda (Tabla No 5) así como la
percepción de los inversionistas y su nivel de transacciones en los centros financieros
mencionados (LBM o COMEX) determinan la evolución de los precios internacionales.
(Cristobal, 2006)
En el periodo 1994-2002, la tasa de crecimiento del precio de la plata presentó un
comportamiento estable con tendencia a la baja que se revirtió en el 2003 cuando
aumentó la demanda para aplicaciones industriales y para fabricación de monedas y
medallas

El mercado del cobre

Chile es el primer país productor de cobre (35.31% del total), seguido por Estados
Unidos (7.98%), Perú (6.86%), Australia (6.21%) e Indonesia (5.23%).

El balance actual de oferta-demanda revela mayores niveles de inventarios,

esperándose una reducción en los precios. Los factores que explicarían esta posible
caída a futuro son: mayor superávit de cobre, mayor producción de China, y una
posible desaceleración de la economía estadounidense. (BCRP, 2007)
En el periodo 1994-2006, la tasa de crecimiento del precio del cobre fue oscilante, con
tendencia al alza. En la actualidad, los analistas del mercado prevén que esta
tendencia se revierta en los próximos años con los ajustes graduales de la oferta de
cobre (mayor producción de cobre de China; consecuentemente, menor demanda de
este país).

El mercado del hierro

Los países productores de mineral de hierro exportan un 45% de su producción. En la
década de 1990, los precios del mineral de hierro no sufrieron fluctuaciones muy
importantes; sin embargo, la característica principal fue su tendencia a la baja.
Debido a que el hierro es un insumo para la producción de arrabio, y este último es un
compuesto que se utiliza en la fabricación de acero, puede asimilarse la demanda del
mineral de hierro al movimiento de la producción de arrabio.

El mercado del oro

Australia es el primer productor de oro (11.64% del total), seguido por Sudáfrica
(10.65%), Estados Unidos (10.26%), China (9.47%), y Perú (8.01%). A nivel mundial,
la producción del 2006 ha caído con respecto al nivel registrado en el año 2000. Se
puede apreciar que los tres países principales han reducido sus niveles de producción;
China y Perú los han incrementado debido al conjunto de inversiones mineras
realizadas en dichos países durante la década del 90.

Se considera como oferta de oro a la producción minera, las ventas de reservas de los
bancos centrales, y la recuperación de oro a partir de la chatarra (producción
secundaria). Esta última se concibe como el reciclaje o recuperación de oro a partir de
chatarra “nueva” o “vieja”. La chatarra nueva es aquella que se produce como
resultado de un proceso manufacturero que utiliza metales preciosos mientras que la
chatarra vieja proviene de artículos de joyería y/u ornamentales desechados. (Picozzi,
2005)

Sugerencia

Dada la experiencia adquirida en la fiscalización del sector hidrocarburos, y a partir de la

revisión de la metodología de cálculo de sanciones disuasivas, se sugiere evaluar la
conveniencia de la utilización de dicho modelo de fiscalización en el sector minero. El uso de
esta metodología, implica la necesidad de identificar un método de valoración para los daños
medio ambientales y la integridad física de las personas. Los métodos utilizados son, entre
otros, el método de valoración contingente y el método de transferencia de valores. A través
de estos se calcula la disposición a pagar por la conservación del medio ambiente y la
disposición a pagar para tomar medidas que disminuyan la probabilidad de ocurrencia de
eventos que atenten contra la vida, expresado en el valor de la Vida Estadística.