Parte 2 (80%)

Los inversionistas del proyecto “Dulce primavera” están evaluando financieramente su proyecto
productivo, a partir del Estudio Técnico y del estudio Administrativo establecieron que la inversión inicial
en maquinaria y equipo es la siguiente:
Activo Cantidad Valor unitario Vida útil (años) Depreciación
Cotardora 2 $ 4.500.000 5
Refrigeradores 4 $ 1.700.000 8
Empacadora 1 $ 3.150.000 10
Otros Impl y herr. 1 $ 4.700.000 5
escritorios 4 $ 700.000 3
sillas 4 $ 200.000 3
Computadores 4 $ 1.900.000 3
impresora 1 $ 800.000 3
Otros muebles ofc 1 $ 2.500.000 5

Reponer los activos que pierden su vida útil en el periodo de análisis solicitado más adelante.
La adecuación de la planta requiere una inversión de 16’500.000; Los estudios preliminares para
determinar la viabilidad y características del negocio tuvieron un costo de 12’600.000.
Los gastos legales de constitución ascienden a 4’200.000.

La inversión en capital de trabajo inicial se ha estimado en 25´000.000.

Se considera que se venderá otorgando crédito a los clientes con plazo de 30 días (el 50% será de
contado y el 50% restante a crédito) y se manejará una semana de inventario de producto terminado.

El estudio de mercado estima vender 90.000 unidades en el primer año. Así mismo se estima que la
tasa de crecimiento de estas ventas tendrá una correlación directa con el crecimiento del PIB en
Colombia, aunque para que los pronósticos sean conservadores se recomienda que esa tasa de
crecimiento de las ventas esté un punto por debajo del crecimiento esperado del PIB. Considere un
crecimiento esperado del PIB para los 4 años subsiguientes del 3%.
El precio de venta de cada unidad es 4.200 COP en el mercado local, estos precios se incrementarán
anualmente de acuerdo con la tasa de inflación en Colombia (estimada para el año 2 en 3.2% y 3% para
los años subsiguientes)

El estudio técnico arrojó la información necesaria con relación a la función de producción y costos; y se
pudo establecer lo siguiente:
Costo materia prima directa por unidad para el año 1 $1.750 y crecimiento con el IPC.
Todas las materias primas se obtienen en el mercado local, 100% a crédito; y los proveedores otorgan
un plazo de 30 días para el pago. Los costos de estos insumos se incrementarán cada año de acuerdo
con la tasa de inflación.
Costo MOD para el año 1 $28.000.000 y crecimiento con el IPC.

Otros costos que se generarán en la planta de producción son los siguientes:

1 Jefe de producción, con un salario de $2’500.000 mensuales más prestaciones.
Los servicios públicos de la planta se estiman en $500.000 mensuales.
El arrendamiento del local costará $2’000.000 mensuales y crecimiento con el IPC.
Todos los activos se depreciarán por el método de la línea recta y de acuerdo con su vida útil estimada
contablemente; los activos diferidos se amortizarán en 5 años.

Para un adecuado funcionamiento de la empresa se requiere un total de 3 empleados en el área

administrativa:
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Un director general con un salario de $3’000.000 mensuales
Un asistente administrativo con un salario de $1’500.000 mensuales
Un ejecutivo de ventas y comercialización con un salario básico de $1’000.000 mensuales más
comisiones del 2.5% sobre las ventas totales de la empresa (pero se le pagarán prestaciones sociales
únicamente sobre su salario básico)
La tasa de impuestos es del 34%.

CVU 1750 1806 1860,18 1915,9854 1973,464962

IPC 3,20% 3,00% 3,00% 3,00%
Crecimiento ventas 2,00%
t 0,34
P $ 4.200 $ 4.334 $ 4.464 $ 4.598 $ 4.736
Q 90.000 91.800 93.636 95.508 97.418
Arrendamiento 24.000.000 24.768.000 25.511.040 26.276.371 27.064.662
año 0 1 2 3 4 5
Ingresos $ 378.000.000 $ 397.897.920 $ 418.031.555 $ 439.180.641 $ 461.402.423
Costo de ventas $ 250.502.760 $ 261.539.088 $ 272.584.401 $ 284.132.508 $ 296.209.651
Materia prima $ 157.500.000 $ 165.790.800 $ 182.991.934 $ 192.251.010
MOD $ 28.000.000 $ 28.896.000 $ 29.762.880 $ 30.655.766 $ 31.575.439
CIF $ 65.002.760 $ 66.852.288 $ 68.641.707 $ 70.484.808 $ 72.383.202
U. Bruta $ 127.497.240 $ 136.358.832 $ 145.447.153 $ 155.048.132 $ 165.192.772
Gastos admon $ 101.075.664 $ 93.983.664 $ 94.726.704 $ 95.492.035 $ 96.280.326
Gastos de venta $ 27.963.600 $ 28.560.538 $ 29.164.547 $ 29.799.019 $ 32.588.411
U. Operacional -$ 1.542.024 $ 13.814.630 $ 21.555.903 $ 29.757.078 $ 36.324.034
Intereses 0 0 0 0 0
UAI -$ 1.542.024 $ 13.814.630 $ 21.555.903 $ 29.757.078 $ 36.324.034
Impuesto $ - $ 4.696.974 $ 7.329.007 $ 10.117.407
U. Neta -$ 1.542.024 $ 9.117.656 $ 14.226.896 $ 19.639.671 $ 23.973.863

Depreciaciones $ 11.705.000 $ 11.705.000 $ 11.705.000 $ 11.705.000 $ 11.705.000

Amortizaciones $ 3.360.000 $ 3.360.000 $ 3.360.000 $ 3.360.000 $ 3.360.000
Intereses 0 0 0 0 0
FCB $ 13.522.976 $ 29.291.896 $ 34.704.671
Opex -$ 16.245.139 $ 419.507 $ 422.135 $ 463.730
Capex $ 11.200.000 $ 16.200.000
FCL $ 29.768.115

a) Completar los espacios vacíos sombreados.

b) Determinar el VPN.
c) Determinar la TIR.
d) Determinar el periodo de recuperación descontado de la inversión.

Analice el significado de estos indicadores y determine la viabilidad financiera. Tenga en cuenta que el
costo de las fuentes de financiación es del X%.

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