ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE

ESTADOS FINANCIEROS

ANÁLISIS FINANCIERO

Alfredo Machaca Calderón

ANÁLISIS FINANCIERO

 Ante la necesidad de mantener un equilibrio entre las inversiones

y las obligaciones, a corto y largo plazo, es preciso estudiar el
comportamiento de la empresa, derivado de las transacciones
que ésta realiza en un medio económico que han de reflejarse
en su estructura financiera y resultados y por ende incidirán, en
beneficio o pérdida de su liquidez, solvencia o rentabilidad.
 El objetivo del análisis financiero es el examen de las
condiciones de realización de tal equilibrio con la utilización de la
información contable a través de los Estados Financieros.
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN

 El análisis de Estados Financieros consiste en el estudio de las

relaciones entre los diversos elementos financieros de una
empresa.
 La interpretación consiste en la utilización de datos contables
como punto de inicio para extraer nuestras propias conclusiones
sobre los análisis realizados.
 Mientras que el análisis de EEFF se apoya en métodos que con el
avance en la historia se van perfeccionando sin dejar de ser un
procedimiento mecánico de datos. La interpretación de éstos es un
proceso racional para el cual no existe subtítulo mecánico o
rutinario.
 Usuarios de la Información Financiera
USUARIOS
 Inversionistas
Actual (accionistas socios, propietarios)
FINALIDAD
 Juzgar gestión de la empresa
 Medir y participar de la utilidad
 Mantener o vender participación

Futuro  Adquirir o desechar participación

 Intervenir en gestión y resultados
 Acreedores
Actual (Proveedores entidades financieras)  Proteger el crédito otorgado
 Recuperar préstamos concedidos

Futuro  Conceder o denegar créditos

 Garantías reales
 Estado
Administración Tributaria  Calificar determinación IR (de acuerdo a ley)

Otras entidades gubernamentales  Controlar y supervisar empresas

 Juzgar su propia gestión

 Empresa  Ponderar los resultados
Gerencia (ejecutivos, funcionarios)
 Proponer alternativas para la toma de
Asesores decisiones.
Objetivos del Análisis Financiero

 La búsqueda del equilibrio financiero, es decir la adecuación

constante de todos los flujos monetarios que permitan la
medición de la rentabilidad de los capitales invertidos.
 Tiene que estar orientado a la obtención de suficientes
elementos de juicio para respaldar las opiniones que se hayan
formado con respecto a situación financiera y a la productividad
de la empresa.
Características de los Estados Financieros
 Objetivos.- Información razonable sobre la situación de la
empresa y su evolución en un periodo determinado
 Contenido.- deberá incluir
 Descripción.- Cualitativa y cuantitativa de lo que posee una
empresa.
 Análisis.- de todos los hechos económicos de un ente.
 Resumen.- de las actividades financieras
 Requisitos de Información
 Integridad.- Incluir todos los datos para el logro de objetivos.
 Comparabilidad.- Factibles de confrontación entre ejercicios de
una misma empresa o diferentes empresas
 Imparcialidad.- Deberán presentarse de acuerdo a principios,
procedimientos y normas contables establecidas.
Estados Financieros Básicos

 Estado de Situación Financiera

 Estado de Resultados
 Estados de Cambios en el Patrimonio
 Estado de Flujos de Efectivo
 Notas a los Estados Financieros
Lo que desean conocer los usuarios
de la Información Financiera
 ¿La situación crediticia de la empresa es favorable?
 ¿Tiene capacidad de pago en el corto plazo?
 ¿Tiene suficiente capital de trabajo?
 ¿Cómo es su estructura financiera?
 ¿Cuál es la inversión en existencias y activos fijos?
 ¿Las utilidades obtenidas justifican la inversión?
 ¿Cómo se utilizó el capital invertido?
 ¿En qué situación se encuentra la empresa?
 ¿Cómo cumple la empresa con sus obligaciones de carácter
laboral y tributario?
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE
ESTADOS FINANCIEROS

ESTRUCTURA DEL
ANÁLISIS FINANCIERO

Alfredo Machaca Calderón

RECLASIFICACIÓN

 Los saldos acreedores en el pasivo

 Los fondos por medidas restrictivas como activo no corriente
 Las obligaciones a favor de la empresa en relación al giro del negocio
 Las estimaciones para cuentas de cobranza dudosa
 Los activos fijos tangibles y su depreciación acumulada
 Las acreencias a cargo de la empresa en relación al giro del negocio
 Las provisiones para beneficios de los trabajadores y los adelantos
 Respecto al patrimonio se tomará en cuenta el capital efectivamente
pagado una vez deducida la parte suscrita.
 En el estado de resultados debe distinguirse los ingresos, los costos y los
gastos identificados con la actividad principal del negocio, de aquellas que
tienen calidad de conexos o eventuales.
SIMPLIFICACIÓN

 CIFRAS INDIVIDUALES.-
Ajustando a números redondos o enteros; Ejm.:
 54,378.93
 54,379 Unidades
 543 Cientos
 54 Millares

 RELACIÓN ENTRE CIFRAS.- Manejando términos porcentuales evitando

los guarismos máximo a dos decimales Ejm. La relación existente entre
S/ 4,985.82 con S/ 20,000.00 = 24.9291% MEJOR 25%

 GRUPO DE CIFRAS.- Utilizado en métodos estadísticos

FASES PARA ANALIZAR

 Preparación o recolección de datos.- l

 Aplicación de los métodos de análisis
 Concordancia con los resultados del análisis
 Interpretación de los resultados del análisis
 Sugerencias basadas en la interpretación

El análisis de los EEFF al presentar los resultados de investigación

deben ser claros y precisos, completos, concreto, con un desarrollo
lógico y de manera oportuna
MÉTODOS DE ANÁLISIS
FINANCIERO
 MÉTODOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
 El análisis financiero de los Estados Financieros, para que cumpla su cometido,
necesita de la comparación de los diversos elementos internos, que han
participado en el pasado, existen en el presente y que se espera se proyecten
hacia el futuro de la empresa.
 La simple comparación es suficiente, en muchos casos, para poner de manifiesto
la relación fundamental que existe entre los elementos que se comparan; sin
embargo, la apreciación del grado y naturaleza de tal relación no se puede
obtener sino se cuenta con el método, o métodos, de análisis correlacionado, esto
es, que las comparaciones, además, de producir resultados, numéricamente
correctos, estos deben ser lógicos.
 Entendiendo que el fin del análisis financiero de los Estados Financieros es
simplificar las cifras de su contenido para facilitar la interpretación de su
significado y el de sus relaciones, es de comprender también que el primer paso
conducente a ello es hacer factible las comparaciones mediante el empleo de
métodos de análisis.
METODOS DE ANALISIS APLICABLES
CLASIFICACIÓN
El análisis financiero de los Estados Financieros, atendiendo a las fuentes
de información de los datos que se comparen, también puede clasificarse
en interno y externo.
 a) Análisis interno: Cuando este se realiza con fines administrativos
con los datos obtenidos de la empresa directamente; el analista tiene
acceso a todas las fuentes de información. El estudio se hace
revelando datos adicionales de los que muestran los Estados
Financieros
 b) Análisis externo: cuando éste se efectúa fuera de la empresa, el
analista no tiene contacto directo con la empresa.
En este caso utilizará los datos que le faciliten y a ellos tendrá que
limitar su acción. Este es el análisis normal que realizara un Banco
para otorgar un préstamo, o un proveedor para conceder un crédito o
el que haría un futuro inversionista.
ANÁLISIS VERTICAL

 Es determinar que tanto participa un rubro dentro de un total

global. Indicador que nos permite determinar igualmente que
tanto ha crecido o disminuido la participación de ese rubro en
el total global.
 Posibilita visualizar los cambios ocurridos en la estructura de
los estados financieros e identificar las causas de los cambios
relativos de los diferentes rubros
 Mediante los cuales se estudia las relaciones entre los
elementos contenidos en un solo grupo de Estados
Financieros, utilizándose:
 Reducción de los Estados financieros a por cientos.
 Métodos de razones o de indicaciones financieros.
ANÁLISIS VERTICAL
PROCEDIMIENTO DE PORCENTAJE INTEGRAL
1° Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las
dos fechas que se van a comparar, registrando en la primera columna
las cifras del periodo más reciente y en la segunda columna, el
periodo anterior. (Las cuentas deben ser registradas por su valor
neto).
2° Se crea una columna adicional donde se determina la composición
porcentual de :
cada cuenta del ACTIVO y del PASIVO Y PATRIMONIO en el Estado
de Situación Financiera
Y el porcentaje que representa cada elemento en el Estado de
Resultados a partir de las ventas netas

% INTEGRAL = VALOR PARCIAL X 100

VALOR TOTAL O VALOR BASE
 ANALISIS VERTICAL

SERVICIOS MOVIL SAC

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Al 31 de Diciembre del 20X1
( Expresado en Soles )

ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO

Activos Corrientes Pasivos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 159,830 (159,830 / 294,180)= 54.33% Cuentas por Pagar Comerciales 43,080 (43,080 / 294,180)= 14.64%
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) - Otras Cuentas por Pagar 10,988 (10,988 / 294,180)= 3.74%

Total Activos Corrientes 159,830 54.33% Total Pasivos 54,068 (54,068 / 294,180)= 18.38%

Activos No Corrientes Patrimonio

Propiedades, Planta y Equipo (neto) 134,350 (134,350 / 294,180)= 45.67% Capital Emitido 170,000 (170,000 / 294,180)= 57.79%
Resultados Acumulados 70,112 (70,112 / 294,180)= 23.83%
Total Activos No Corrientes 134,350 (134,350 / 294,180)= 45.67%
Total Patrimonio 240,112 (240,112 / 294,180)= 81.62%

TOTAL DE ACTIVOS 294,180 100.00% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 294,180 100.00%

 ANALISIS VERTICAL

SERVICIOS MOVIL SAC

ESTADO DE RESULTADOS
al 31 de Diciembre del 20X1
( Expresado en Soles )

Ingresos de actividades ordinarias 308,644 100%

Costo de Ventas (208,876) (208,876 / 308,644= 67.68%
Utilidad Bruta 99,768 (99,768 / 308,644= 32.32%
Gastos de Ventas y Distribución -
Gastos de Administración (17,122) (17,122/ 308,644= 5.55%
Utilidad Operativa 82,646 (82,646 / 308,644= 26.78%
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Utilidad antes de Impuesto 82,646 (82,646 / 308,644= 26.78%
IMPUESTO A LA RENTA -
Utilidad Neta del Ejercicio 82,646 (70,112 / 308,644= 26.78%
ANÁLISIS HORIZONTAL

 El análisis horizontal busca determinar la variación que un rubro ha sufrido en un

periodo respecto de otro. Esto es importante para determinar cuando se ha
crecido o disminuido en un periodo de tiempo determinado.
 A diferencia del análisis vertical que es estático porque analiza y compara datos
de un solo periodo, este procedimiento es dinámico porque relaciona los cambios
financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro.
Muestra también las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en razones,
lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio,
interpretación y toma de decisiones.
ANÁLISIS HORIZONTAL
PROCEDIMIENTO:
1° Se registra los valores de cada rubro en 2 columnas en 2 fechas que se van a
comparar , en la primera columna se coloca el rubro mas reciente
2° Se crea otra columna que indique la variación de incremento o disminución de los 2
periodos ( se resta el periodo mas reciente con el periodo anterior)
20X2 - 20X1
3° Se crea otra columna donde se registra los incrementos o disminuciones en
porcentaje ( se divide el valor de aumento o disminución entre el periodo anterior x
100)

20X2-20X1 X 100 =
20X1
 ANALISIS HORIZONTAL

SERVICIOS MOVIL SAC

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Al 20X2 y 20X1
( Expresado en Soles )

ACTIVOS 20X2 20X1 Variación % PASIVOS Y PATRIMONIO 20X2 20X1 Variación %

Activos Corrientes Pasivos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 156,591 159,830 -3,239 -2.03% Cuentas por Pagar Comerciales 23,280 43,080 -19,800 -45.96%
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 118,375 0 118,375 Otras Cuentas por Pagar 10,988 10,988 0 0.00%
Otras Cuentas Por Cobrar (neto) 4,013 4,013
Total Activos Corrientes 278,979 159,830 119,149 75% Total Pasivos 34,268 54,068 -19,800 -36.62%

Activos No Corrientes Patrimonio

Propiedades, Planta y Equipo (neto) 134,547 134,350 197 0.15% Capital Emitido 170,000 170,000 0 0.00%
Resultados Acumulados 209,258 70,112 139,146 198.46%
Total Activos No Corrientes 134,547 134,350 197 0.15%
Total Patrimonio 379,258 240,112 139,146 57.95%

TOTAL DE ACTIVOS 413,526 294,180 119,346 40.57% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 413,526 294,180 119,346 40.57%
 ANÁLISIS HORIZONTAL

SERVICIOS MOVIL SAC

ESTADO DE RESULTADOS
Al 20X2 y 20X1
( Expresado en Soles )
20X2 20X1 Variación %
Ingresos de actividades ordinarias 401,271 308,644 92,627 30.01%
Costo de Ventas (247,815) (208,876) (38,939) 18.64%
Utilidad Bruta 153,456 99,768 53,688 53.81%
Gastos de Ventas y Distribución - -
Gastos de Administración (14,310) (17,122) 2,812 -16.42%
Utilidad Operativa 139,146 82,646 56,500 68.36%
Ingresos Financieros -
Gastos Financieros -
Utilidad antes de Impuesto 139,146 82,646 56,500 68.36%
IMPUESTO A LA RENTA - (12,534) 12,534
Utilidad Neta del Ejercicio 139,146 70,112 69,034

Tener en cuenta que no se realiza la comparación en el impuesto a la renta ya que la

comparación es entre el ultimo trimestre del año 20X1 y el primer trimestre del año
20X2
 PRÁCTICA
Realizar el análisis horizontal de :
SERVICIOS MOVIL S.A.C.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Al 20X4 y 20X3
( Expresado en Soles )

ACTIVOS 20X4 20X3 PASIVOS Y PATRIMONIO 20X4 20X3

Activos Corrientes Pasivos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 35,000 60,350 Cuentas por Pagar Comerciales 46,321 70,360
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 120,350 45,970 Otras Cuentas por Pagar 20,362 10,988
Otras Cuentas Por Cobrar (neto) 125,630 96,458
Total Activos Corrientes 280,980 159,830 Total Pasivos 66,683 54,068

Activos No Corrientes Patrimonio

Propiedades, Planta y Equipo (neto) 418,962 165,390 Capital Emitido 170,000 170,000
Resultados Acumulados 463,259 397,860
Total Activos No Corrientes 418,962 134,350
Total Patrimonio 633,259 240,112

TOTAL DE ACTIVOS 699,942 294,180 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 699,942 294,180