Resumen

El presente trabajo es acerca de la empresa Cartavio Sociedad Anonima Abierta , donde nos
fijaremos en sus estados financieros y los analizaremos detenidamente , para determinar la
situación en la que se encuentran y dar algunas recomendaciones.

Cartavio S.A.A. es una empresa dedicada principalmente al cultivo, transformación e

industrialización de la caña de azúcar y otros productos agrícolas, así como a la
comercialización de los productos y sub productos derivados de su actividad principal.

La compañía cuenta con 8,210 hectáreas brutas, de las cuales 6,710 ha se encuentran con
cultivo de caña de azúcar. Su capacidad de molienda diaria alcanza las 6,500 toneladas de caña
(para azúcares rubia, blanca y refinada de alta calidad), produce 140,000 litros de alcohol por
día y puede operar 330 días al año.

Cartavio cuenta también con certificaciones ISO 9001, ISO 22000 y validación de plan HACCP.

Contribuye a la economía de su zona de influencia a través de la generación de puestos de

trabajo; el 85% de sus trabajadores son pobladores de la provincia de Ascope. Es la principal
contribuyente en el distrito de Santiago de Cao.
Indice

Contenido
Capitulo I La Empresa...................................................................................................................2
1. Descripcion de la Empresa en estudio..............................................................................2
2. Descripcion de productos principales...............................................................................2
Capitulo II Desarrollo del caso ejemplo........................................................................................3
1. Estados Financieros..........................................................................................................3
1.1 Balance General........................................................................................................3
1.2 Estado de Resultados...............................................................................................5
1.3 Flujo de efectivo.......................................................................................................6
2. Analisis de Estados financieros.........................................................................................8
2.1 Analisis del Balance y Estado de resultados..............................................................8
2.2 Ratios Financieros...................................................................................................10
3. Proyeccion del Flujo de caja...........................................................................................11
3.1 Flujo de Caja...........................................................................................................11
Capitulo III Analisis de los Resultados.........................................................................................11
1.Interpretacion de los resultados.........................................................................................11
Conclusiones......................................................................................................................11
Recomendaciones..............................................................................................................12
Anexos........................................................................................................................................12
Bibliografia.................................................................................................................................12
Capitulo I La Empresa
1. Descripcion de la Empresa en estudio

CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA

Esta histórica y emblemática empresa tiene sus inicios en el siglo XV, y es a partir de 1782 que
la propiedad toma el nombre de Cartavio. En 1872 fue adquirida por la W. R. Grace & Co.,
quien amplió la propiedad y las instalaciones fabriles. La empresa fue expropiada en el año
1968 y convertida en cooperativa. En 1996, la empresa, por decisión de sus propietarios, se
convirtió en sociedad anónima y en Abril de 1997 tomó la actual denominación Complejo
Agroindustrial Cartavio S.A.A. En octubre de 1998 el accionista mayoritario Azucagro S.A.
asumió la conducción empresarial.

Cartavio se une al Grupo Gloria desde el 3 de mayo de 2007 mediante la adquisición del 52%
de las acciones a través de su subsidiaria Corporación Azucarera del Perú S.A. (COAZUCAR). El
complejo está ubicado en la margen izquierda del río Chicama, en el distrito de Santiago de
Cao, provincia de Ascope, departamento de La Libertad.

La actividad económica de este complejo consiste en el cultivo e industrialización de la caña de

azúcar, así como la comercialización de los productos y subproductos derivados de su actividad
principal. Cartavio produce azúcar, que representa el 88.5% de las ventas y el restante 11.5%
corresponde a las ventas de melaza, alcohol y bagazo.

El complejo actualmente elabora azúcar rubia y blanca para el consumo doméstico e industrial,
siguiendo parámetros internacionales de calidad en sus procesos. Su producción es
comercializada en el mercado interno y también les permite exportar azúcar a granel a otros
mercados como el norteamericano.

Dentro de sus operaciones fabriles también se tiene la producción de alcohol y, se puede

señalar, que Cartavio es el único ingenio en el Perú que cuenta con instalaciones para la
producción de etanol. Actualmente exporta alcohol etílico a mercados como el europeo y
próximamente se producirá alcohol anhidro (etanol), destinado a reemplazar los combustibles.

Cartavio cuenta con 11 000 hectáreas cultivadas que se suman a las propiedades de la
Empresa Agroindustrial Casagrande S.A.A., Sintuco S.A. y Chiquitoy S.A., colocándose el Grupo
Gloria como el primer grupo agroindustrial del Perú.

2. Descripcion de productos principales

Los productos dentro de los más altos estándares de calidad

Azúcar
Azúcar rubia de exportación
Azúcar rubia

CARTAVIO AZÚCAR RUBIA X 1 KG X 25 BOLSA

CARTAVIO AZÚCAR RUBIA X 2 KG BOLSA
CARTAVIO AZÚCAR RUBIA X 5 KG BOLSA
CARTAVIO AZÚCAR RUBIA X 50 KG SACO
Azúcar blanca

CARTAVIO AZÚCAR BLANCA X 1 KG X 25 BOLSA

CARTAVIO AZÚCAR BLANCA X 2 KG BOLSA
CARTAVIO AZÚCAR BLANCA X 5 KG BOLSA
CARTAVIO AZÚCAR BLANCA X 50 KG SACO
Alcohol

Alcohol etílico rectificado

 Alcohol etílico industrial
Melaza
Bagazo

Capitulo II Desarrollo del caso ejemplo

1. Estados Financieros
1.1 Balance General
31 de Diciembre del
Cuenta 31 de Diciembre del 2019
2018
Activos - -
Activos Corrientes - -
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 22,044 9,350
Otros Activos Financieros 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 43,437 13,920
Cuentas por Cobrar Comerciales 25,424 7,981
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 16,527 5,449
Otras Cuentas por Cobrar 1,486 490
Anticipos 0 0
Inventarios 32,524 57,981
Activos Biológicos 71,683 79,609
Activos por Impuestos a las Ganancias 0 5,517
Otros Activos no Financieros 811 10,718
Activos Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garantía
Colateral 0 0
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos no Corrientes o Grupos
de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la
Venta o para Distribuir a los Propietarios 170,499 177,095
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición
Clasificados como Mantenidos para la Venta o como Mantenidos para
Distribuir a los Propietarios 0 0
Total Activos Corrientes 170,499 177,095
Activos No Corrientes - -
Otros Activos Financieros 0 0
Inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos y Asociadas 64,349 52,175
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 87,771 64,115
Cuentas por Cobrar Comerciales 1,834 2,044
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 85,937 62,071
Otras Cuentas por Cobrar 0 0
Anticipos 0 0
Inventarios 0 0
Activos Biológicos 0 0
Propiedades de Inversión 0 0
Propiedades, Planta y Equipo 441,902 455,487
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 609 731
Activos por Impuestos Diferidos 0 0
Activos por Impuestos Corrientes, no Corrientes 0 0
Plusvalía 0 0
Otros Activos no Financieros 0 0
Activos no Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garantía
Colateral 0 0
Total Activos No Corrientes 594,631 572,508
TOTAL DE ACTIVOS 765,130 749,603
Pasivos y Patrimonio - -
Pasivos Corrientes - -
Otros Pasivos Financieros 10,000 28,000
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 69,160 76,551
Cuentas por Pagar Comerciales 28,600 52,592
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 35,035 21,205
Otras Cuentas por Pagar 5,525 2,754
Ingresos Diferidos 0 0
Provisión por Beneficios a los Empleados 10,679 7,123
Otras Provisiones 3,714 2,346
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 0 0
Otros Pasivos no Financieros 0 0
Total de Pasivos Corrientes Distintos de Pasivos Incluidos en Grupos de
Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la
Venta 93,553 114,020
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasificados
como Mantenidos para la Venta 0 0
Total Pasivos Corrientes 93,553 114,020
Pasivos No Corrientes - -
Otros Pasivos Financieros 0 0
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 1,139 0
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 126 0
Otras Cuentas por Pagar 1,013 0
Ingresos Diferidos 0 0
Provisión por Beneficios a los Empleados 0 0
Otras Provisiones 9,586 9,983
Pasivos por Impuestos Diferidos 83,933 81,885
Pasivos por Impuestos Corrientes, no Corriente 0 0
Otros Pasivos no Financieros 0 0
Total Pasivos No Corrientes 94,658 91,868
Total Pasivos 188,211 205,888
Patrimonio - -
Capital Emitido 206,766 206,766
Primas de Emisión 0 0
Acciones de Inversión 0 0
Acciones Propias en Cartera 0 0
Otras Reservas de Capital 41,774 41,496
Resultados Acumulados 328,379 295,453
Otras Reservas de Patrimonio 0 0
Total Patrimonio 576,919 543,715
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 765,130 749,603

1.2 Estado de Resultados

 Acumulado del 01 de Acumulado del 01 de
Cuenta Enero al 31 de Diciembre Enero al 31 de
del 2019 Diciembre del 2018
Ingresos de Actividades Ordinarias 319,125 259,742
Costo de Ventas -251,800 -224,044
Ganancia (Pérdida) Bruta 67,325 35,698
Gastos de Ventas y Distribución -1,920 -1,358
Gastos de Administración -20,407 -18,931
Otros Ingresos Operativos 1,827 8,277
Otros Gastos Operativos -8,333 -6,425
Otras Ganancias (Pérdidas) 0 0
Ganancia (Pérdida) Operativa 38,492 17,261
Ganancia (Pérdida) de la Baja en Activos Financieros medidos al Costo
Amortizado 0 0
Ingresos Financieros 5,322 2,375

Ingresos por Intereses calculados usando el Metodo de Interes Efectivo 0 0

Gastos Financieros -4,923 -3,606
Ganancia (Pérdida) por Deterioro de Valor (Pérdidas Crediticias
Esperadas o Reversiones) 0 0
Otros Ingresos (Gastos) de las Subsidiarias, Asociadas y Negocios
Conjuntos 6,063 1,430
Diferencias de Cambio Neto 358 121
Ganancias (Pérdidas) por Reclasificación de Activos Financieros a Valor
Razonable con cambios en Resultados antes medidos al Costo
Amortizado 0 0
Ganancia (Pérdida) Acumulada en Otro Resultado Integral por Activos
Financieros medidos a Valor Razonable reclasificados como cambios en
Resultados 0 0
Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de un Grupo de Partidas con
posiciones de Riesgo Compensadoras 0 0
Diferencia entre el Importe en Libros de los Activos Distribuidos y el
Importe en Libros del Dividendo a pagar 0 0
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 45,312 17,581
Ingreso (Gasto) por Impuesto -9,886 -2,177
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 35,426 15,404
Ganancia (Pérdida) procedente de Operaciones Discontinuadas, neta
de Impuesto 0 0
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 35,426 15,404

1.3 Flujo de efectivo

Del 01 de Enero al
Del 01 de Enero al 31 de
Cuenta 31 de Diciembre
Diciembre del 2019
del 2018
Flujo de Efectivo de Actividades de Operación 0 0
Clases de Cobros en Efectivo por Actividades de Operación 0 0
Venta de Bienes y Prestación de Servicios 332,172 306,815

Regalías, Cuotas, Comisiones, Otros Ingresos de Actividades Ordinarias 0 0

Contratos Mantenidos con Propósito de Intermediación o para
Negociar 0 0
Arrendamiento y Posterior Venta de Activos Mantenidos para Arrendar
a Terceros 0 0
Otros Cobros de Efectivo Relativos a las Actividades de Operación 1,639 7,239
 Clases de Pagos en Efectivo por Actividades de Operación 0 0
Proveedores de Bienes y Servicios -181,443 -206,088
Contratos Mantenidos con Propósito de Intermediación o para
Negociar 0 0
Pagos a y por Cuenta de los Empleados -54,771 -36,862
Elaboración o Adquisición de Activos para Arrendar y Otros Mantenidos
para la Venta 0 0
Otros Pagos de Efectivo Relativos a las Actividades de Operación -4,416 -8,413
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados
en) Operaciones 93,181 62,691
Intereses Recibidos (no incluidos en la Actividad de Inversión) 0 0
Intereses Pagados (no incluidos en la Actividad de Financiación) 0 0
Dividendos Recibidos (no incluidos en la Actividad de Inversión) 0 0
Dividendos Pagados (no incluidos en la Actividad de Financiación) 0 0
Impuestos a las Ganancias (Pagados) Reembolsados -1,989 -4,229
Otros Cobros (Pagos) de Efectivo 0 0
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados
en) Actividades de Operación 91,192 58,462
Flujo de Efectivo de Actividades de Inversión 0 0
Clases de Cobros en Efectivo por Actividades de Inversión 0 0
Reembolso de Adelantos de Préstamos y Préstamos Concedidos a
Terceros 0 0
Pérdida de Control de Subsidiarias u Otros Negocios 0 0
Reembolsos Recibidos de Préstamos a Entidades Relacionadas 93,960 111,287
Venta de Instrumentos Financieros de Patrimonio o Deuda de Otras
Entidades 0 0
Contratos Derivados (Futuro, a Término, Opciones) 0 0
Venta de Participaciones en Negocios Conjuntos, Neto Del Efectivo
Desapropiado 0 0
Venta de Propiedades, Planta y Equipo 10 0
Venta de Activos Intangibles 0 0
Venta de Otros Activos de Largo Plazo 0 0
Subvenciones del Gobierno 0 0
Intereses Recibidos 716 1,748
Dividendos Recibidos 37 0
Clases de Pagos en Efectivo por Actividades de Inversión 0 0
Préstamos Concedidos a Terceros 0 0
Obtener el Control de Subsidiarias u Otros Negocios 0 0
Prestamos Concedidos a Entidades Relacionadas -123,778 -157,695
Compra de Instrumentos Financieros de Patrimonio o Deuda de Otras
Entidades 0 0
Contratos Derivados (Futuro, a Término, Opciones) 0 0
Compra de Subsidiarias, Neto del Efectivo Adquirido -6,220 0
Compra de Participaciones en Negocios Conjuntos, Neto del Efectivo
Adquirido 0 0
Compra de Propiedades, Planta y Equipo -20,587 -21,243
Compra de Activos Intangibles 0 -94
Compra de Otros Activos de Largo Plazo 0 0
Impuestos a las Ganancias (Pagados) Reembolsados 0 0
Otros Cobros (Pagos) de Efectivo Relativos a las Actividades de
Inversión 0 0
 Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados
en) Actividades de Inversión -55,862 -65,997
Flujo de Efectivo de Actividades de Financiación 0 0
Clases de Cobros en Efectivo por Actividades de Financiación: 0 0
Obtención de Préstamos 107,000 97,000
Préstamos de Entidades Relacionadas 13,230 15,835
Cambios en las Participaciones en la Propiedad de Subsidiarias que no
Resultan en Pérdida de Control 0 0
Emisión de Acciones 0 0
Emisión de Otros Instrumentos de Patrimonio 0 0
Subvenciones del Gobierno 0 0
Clases de Pagos en Efectivo por Actividades de Financiación: 0 0
Amortización o Pago de Préstamos -125,000 -69,000
Pasivos por Arrendamiento Financiero 0 0
Préstamos de Entidades Relacionadas -11,930 -29,049
Cambios en las Participaciones en la Propiedad de Subsidiarias que no
Resultan en Pérdida de Control 0 0

Recompra o Rescate de Acciones de la Entidad (Acciones en Cartera) 0 0

Adquisición de Otras Participaciones en el Patrimonio 0 0
Intereses Pagados -3,507 -2,585
Dividendos Pagados -2,496 -2,083
Impuestos a las Ganancias (Pagados) Reembolsados 0 0
Otros Cobros (Pagos) de Efectivo Relativos a las Actividades de
Financiación 0 0
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados
en) Actividades de Financiación -22,703 10,118
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo,
antes de las Variaciones en las Tasas de Cambio 12,627 2,583
Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio sobre el Efectivo y
Equivalentes al Efectivo 67 163
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo 12,694 2,746
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio 9,350 6,604
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio 22,044 9,350

2. Analisis de Estados financieros

2.1 Analisis del Balance y Estado de resultados

Balance General
31 de Diciembre
31 de Diciembre del 2019
del 2018 Analisis Vertical     Analisis horizontal
- -  
- -       Variacion
22,044 9,350 2.9% 1.25% 235.76%
0 0 0.0% 0.00%  
43,437 13,920 5.7% 1.86% 312.05%
25,424 7,981 3.3% 1.06% 318.56%
16,527 5,449 2.2% 0.73% 303.30%
1,486 490 0.2% 0.07% 303.27%
0 0 0.0% 0.00%  
 32,524 57,981 4.3% 7.73% 56.09%
71,683 79,609 9.4% 10.62% 90.04%
0 5,517 0.0% 0.74% 0.00%
811 10,718 0.1% 1.43% 7.57%

0 0      

170,499 177,095 22.3% 23.63% 96.28%

0 0      
170,499 177,095 22.3% 23.63% 96.28%
- -      
0 0 0.0% 0.00%  
64,349 52,175 8.4% 6.96% 123.33%
87,771 64,115 11.5% 8.55% 136.90%
1,834 2,044 0.2% 0.27% 89.73%
85,937 62,071 11.2% 8.28% 138.45%
0 0 0.0% 0.00%  
0 0 0.0% 0.00%  
0 0 0.0% 0.00%  
0 0 0.0% 0.00%  
0 0 0.0% 0.00%  
441,902 455,487 57.8% 60.76% 97.02%
609 731 0.1% 0.10% 83.31%
0 0 0.0% 0.00%  
0 0 0.0% 0.00%  
0 0 0.0% 0.00%  
0 0 0.0% 0.00%  

0 0 0.0% 0.00%  
594,631 572,508 77.7% 76.37% 103.86%
765,130 749,603 100.0% 100% 102.07%
- -      
- -      
10,000 28,000 1.3% 3.7% 35.71%
69,160 76,551 9.0% 10.2% 90.34%
28,600 52,592 3.7% 7.0% 54.38%
35,035 21,205 4.6% 2.8% 165.22%
5,525 2,754 0.7% 0.4% 200.62%
0 0 0.0% 0.0%  
10,679 7,123 1.4% 1.0% 149.92%
3,714 2,346 0.5% 0.3% 158.31%
0 0 0.0% 0.0%  
0 0 0.0% 0.0%  

93,553 114,020 12.2% 15.2% 82.05%

 0 0 0.0% 0.0%  
93,553 114,020 12.2% 15.2% 82.05%
- -      
0 0 0.0% 0.0%  
1,139 0 0.1% 0.0%  
0 0 0.0% 0.0%  
126 0 0.0% 0.0%  
1,013 0 0.1% 0.0%  
0 0 0.0% 0.0%  
0 0 0.0% 0.0%  
9,586 9,983 1.3% 1.3% 96.02%
83,933 81,885 11.0% 10.9% 102.50%
0 0 0.0% 0.0%  
0 0 0.0% 0.0%  
94,658 91,868 12.4% 12.3% 103.04%
188,211 205,888 24.6% 27.5% 91.41%
- -      
206,766 206,766 27.0% 27.6% 100.00%
0 0   0.0%  
0 0   0.0%  
0 0   0.0%  
41,774 41,496 5.5% 5.5% 100.67%
328,379 295,453 42.9% 39.4% 111.14%
0 0   0.0%  
576,919 543,715 75.4% 72.5% 106.11%
765,130 749,603 100.0% 100% 102.07%

Estado de Resultados
Acumulado del Acumulado
01 de Enero al del 01 de
Cuenta 31 de Enero al 31 de A.Vertical A.Horizontal
Diciembre del Diciembre del
2019 2018
Ingresos de Actividades Ordinarias 319,125 259,742 100% 123%
Costo de Ventas -251,800 -224,044 -78.9% 112%
Ganancia (Pérdida) Bruta 67,325 35,698 21.1% 189%
Gastos de Ventas y Distribución -1,920 -1,358 -0.6% 141%
Gastos de Administración -20,407 -18,931 -6.4% 108%
Otros Ingresos Operativos 1,827 8,277 0.6% 22%
Otros Gastos Operativos -8,333 -6,425 -2.6% 130%
Otras Ganancias (Pérdidas) 0 0 0.0%
Ganancia (Pérdida) Operativa 38,492 17,261 12.1% 223%
Ganancia (Pérdida) de la Baja en Activos Financieros medidos al Costo
Amortizado 0 0 0.0%
Ingresos Financieros 5,322 2,375 1.7% 224%

Ingresos por Intereses calculados usando el Metodo de Interes Efectivo 0 0

Gastos Financieros -4,923 -3,606 -1.5% 137%
Ganancia (Pérdida) por Deterioro de Valor (Pérdidas Crediticias
Esperadas o Reversiones) 0 0
Otros Ingresos (Gastos) de las Subsidiarias, Asociadas y Negocios
Conjuntos 6,063 1,430 1.9% 424%
Diferencias de Cambio Neto 358 121 0.1% 296%
Ganancias (Pérdidas) por Reclasificación de Activos Financieros a Valor
Razonable con cambios en Resultados antes medidos al Costo
Amortizado 0 0
Ganancia (Pérdida) Acumulada en Otro Resultado Integral por Activos
Financieros medidos a Valor Razonable reclasificados como cambios en
Resultados 0 0
Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de un Grupo de Partidas con
posiciones de Riesgo Compensadoras 0 0
Diferencia entre el Importe en Libros de los Activos Distribuidos y el
Importe en Libros del Dividendo a pagar 0 0
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 45,312 17,581 14.2% 258%
Ingreso (Gasto) por Impuesto -9,886 -2,177 -3.1% 454%
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 35,426 15,404 11.1% 230%
Ganancia (Pérdida) procedente de Operaciones Discontinuadas, neta
de Impuesto 0 0
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 35,426 15,404 11.1% 230%

2.2 Ratios Financieros

Ratios de Liquidez 2019 2018

Liquidez 1.82248565 1.553192422
Prueba acida 1.474832448 1.044676373
     
Ratio de Endeudamiento  
Autonomia Financiera 0.754014351 0.725337279
Endeudamiento Patrimonial 0.326234705 0.378668972
E.Patrimonial a largo plazo 0.164075026 0.168963519
   
Ratio de gestion    
     
Rotacion de Activos totales 0.417085985 0.346506084
Ratio de Rentabilidad  

Rentabilidad sobre Patrimonio 0.061405501 0.028331019

ROA 0.046300629 0.020549544

ROE 0.061405501 0.028331019

 Nos damos cuenta que en la prueba acida la compañía esta teniendo un crecimiento
solido ya que rápidamente se cobran las cuentas por cobrar , asi pueden pagar sus
obligaciones.
De acuerdo a su endeudamiento se puede ver que no tiene un alto grado de
financiación y de hecho es una parte mayor la del capital propio
En cuanto a gestión de acuerdo a las ventas que realiza la empresa genera activos en
gran proporción .
De acuerdo a la rentabilidad vemos que con el año pasado ha sufrido un incremento ,
lo cual nos indica que se están tomando medidas para poder generar mas utilidad a la
empresa y por ende a los accionistas.

3. Proyeccion del Flujo de caja

3.1 Flujo de Caja

Capitulo III Analisis de los Resultados

1.Interpretacion de los resultados
Conclusiones
La empresa Cartavio SAA tiene un gran poder adquisitivo, su mayor aporte se refleja en su
patrimonio y en las inversiones realizadas a la empresa para una mayor gestión al cobro de sus
cuentas comerciales.

De acuerdo a lo analizado en base a los porcentajes y viendo las razones en los puntos
anteriores nos damos cuenta que no cuentan con financiación de terceros y mas bien hacen
inversiones con capital propio

Por otra parte cumple con todas las obligaciones que tiene a corto y largo plazo, generando en
años siguientes un incremento en la rentabilidad.
Recomendaciones
La empresa debería tratar de reducir los costos o incrementar de alguna manera las ventas
para generar mayor utilidad los siguientes años, ya que esta teniendo un incremento leve con
relación al año anterior.

Inversión en activos con larga vida útil y mayor capacidad para producción, debido a que el
incremento en activos pueda generar una utilidad mas baja , es necesario para aumentar la
producción y por ende las venta e utilidades

Seguir con los cobros comerciales ya que rápidamente se convierte en efectivo necesario para
poder cubrir sus obligaciones a corto y largo plazo.

Bibliografia
http://www.grupogloria.com/cartavio.html

http://www.grupogloria.com/cartavio.html