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6.4. Tasa Interna de Retorno PDF
6.4. Tasa Interna de Retorno PDF
Otras Definiciones
• Es la tasa que iguala la suma del valor actual de los gastos con la suma del valor actual de los ingresos previstos:
• Es la tasa de interés para la cual los ingresos totales actualizados es igual a los costos totales actualizados:
Donde:
La aproximación de Schneider usa el teorema del binomio para obtener una fórmula de primer orden:
De donde: *
Sin embargo, el cálculo obtenido puede estar bastante alejado de la TIR real.
Tasa interna de retorno 2
Ejemplo
Supongamos una inversión que nos da estos flujos de caja:
Ahora tenemos flujos de caja negativos. Al resolver la TIR para este caso con métodos recursivos podemos dar hasta
con 2 TIR diferentes, correspondientes a los cambios de signo de los flujos de caja (no al número de flujos de caja
negativos).
Para calcular la TIR, llamada en estos casos TIRC (TIR Corregida) hay que hacer un análisis año por año del saldo
del proyecto/inversión. Con una ROI = 20% y un K = 12% (Coste de financiación) y una duración del proyecto de 5
años obtendriamos un saldo acumulado de 82,3. El cálculo de la TIRC es sencillo:
; donde D = desembolso inicial
Para el ejemplo anterior, con D = -200 hubieramos obtenido una TIRC de -19%, con lo que estaríamos perdiendo
dinero con total seguridad. Es claro, ya que invertimos 200 para recibir un total acumulado de 82,3.
Tasa interna de retorno 3
Referencias
Bibliografía
• LOPEZ DUMRAUF, G. (2006), Cálculo Financiero Aplicado, un enfoque profesional, 2a edición, Editorial La
Ley, Buenos Aires.
• BREALEY, MYERS Y ALLEN (2006), Principios de Finanzas Corporativas, 8ª Edición, Editorial Mc Graw Hill.
• GAVA, L.; E. ROPERO; G. SERNA y A. UBIERNA (2008), Dirección Financiera: Decisiones de Inversión,
Editorial Delta.
• ROCA, FLORENCIA (2011). Finanzas para Emprendedores. Amazon Kindle Publishing.
Enlaces externos
• Calcula el VAN y el TIR online (http://www.vantir.com/)
• VIDEO: Cómo calcular la TIR usando Excel (http://www.youtube.com/watch?v=6VsBlyGpGmI&
feature=related)
Fuentes y contribuyentes del artículo 4
Licencia
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