¿Que es necesario hacer antes del cálculo del punto de equilibrio y grado de apalancamiento?

- Conocer todos los costos de la empresa

- Poder separar los costos de la empresa entre costos fijos y costos variables)

PUNTO DE EQUILIBRIO

¿Qué es el punto de equilibro?

Cantidad de ventas a partir de la cual existe utilidad operacional. Si la empresa vende menos que
el punto de equilibro tendrá pérdida operacional, si vende por encima del punto de equilibrio
tendrá beneficio operacional.

¿Cómo calcular el punto de equilibrio?

𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠

𝑃𝐸 =
𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎 − 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑣𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑢𝑛𝑖𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜

¿Cuánto dio el Punto de equilibrio en nuestro ejercicio?

𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠

𝑃𝐸 =
𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎 − 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑣𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑢𝑛𝑖𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜

𝑃𝐸
$80.760.000 (𝑜𝑐ℎ𝑒𝑛𝑡𝑎 𝑚𝑖𝑙𝑙𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑠𝑒𝑡𝑒𝑐𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜𝑠 𝑠𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑎 𝑚𝑖𝑙 𝑝𝑒𝑠𝑜𝑠)
=
$11.714(𝑜𝑛𝑐𝑒 𝑚𝑖𝑙 𝑠𝑒𝑡𝑒𝑐𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜𝑠 𝑐𝑎𝑡𝑜𝑟𝑐𝑒) − $8.746(𝑜𝑐ℎ𝑜 𝑚𝑖𝑙 𝑠𝑒𝑡𝑒𝑐𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜𝑠 𝑐𝑢𝑎𝑟𝑒𝑛𝑡𝑎 𝑦 𝑠𝑒𝑖𝑠)
= 27211 𝑢𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠

Una vez que había 3 precios de venta
($7000 , $10.000 y $22.000) se calculó
un precio ponderado por el peso de
ventas de cada plato y el resultado
nos dio $11.714
Es dado por el total de costos
variables anuales $472.304.657
dividido entre las 54000 unidades que
se venden anualmente lo que da un
costo variable unitario de $8.746

Interpretación: A partir de ventas de 27211 (veinte y siete mil doscientas once unidades)
unidades la empresa tiene utilidad operacional. Si vende menos que eso tendrá pérdida
operacional.
 Apalancamiento

Corresponde a la sustitución de costos fijos por costos variables una vez que a la medida
que vendemos más, menor será el costo unitario.

Apalancamiento operacional:

TEORIA: Corresponde a la distribución de costos fijos operacionales (como el

arrendamiento o telecomunicaciones) a lo largo de más unidades vendidas lo que hace con
que el costo unitario disminuya. Esto lleva a que aumentos de ventas de 1% impliquen
aumentos de utilidad operacional de más que 1%.

¿En la práctica como se calcula?:

- Tenemos el estado de resultados del año anterior por costeo directo o sea dividido
entre costos fijos y variables:
Unidades 54000
+ Ventas netas $ 632.571.429
- Costos Variables $ 472.304.657
= Contribucion marginal $ 160.266.771
- Costos fijos $ 80.760.000
= Utilidad operacional $ 79.506.771
- En nuestro ejercicio hemos hecho los cálculos para una variación de ventas de
10%
- Calculamos un nuevo estado de resultados para 2020 que reconozca el crecimiento
de ventas del 10%, debe ser notado que:
a) Las ventas suben
b) Los costos variables suben
c) Los costos fijos se mantienen
 Variacion en ventas 0% 10%
Unidades 54000 59400
+ Ventas netas $ 632.571.429 $ 695.828.571
- Costos Variables $ 472.304.657 $ 519.535.123
= Contribucion marginal $ 160.266.771 $ 176.293.449
- Costos fijos $ 80.760.000 $ 80.760.000
= Utilidad operacional $ 79.506.771 $ 95.533.449
Variacion 0% 20,16%

- Calculamos la tasa de crecimiento de la utilidad operacional con la siguiente

formula:
𝑣𝑎𝑟𝑖𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙
𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 2020 − 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 2019
=
𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 2019
95533449 − 79506771
= ∗ 100% = 20.16%
79506771

- Calculamos el Grado de apalancamiento operacional

𝐺𝑟𝑎𝑑𝑜 𝑎𝑝𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜 (𝐺𝐴𝑂)
𝑣𝑎𝑟𝑖𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 % 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 20.16%
= = = 2.02
𝑣𝑎𝑟𝑖𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 % 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 10%
- Una vez que tenemos el grado de apalancamiento operacional podemos calcular
escenarios para cualquier valor de cambio de ventas. 4 escenarios posibles:

GAO 2,02

Esc1 Esc2 Situacion actual

Esc3 Esc4
Incremento en unidades -10% -5% 0% 7,50% 15%
Incremento en UAII -20,16% -10,08% 0,00% 15,12% 30,24%

- Por ejemplo el primer escenario indica que las ventas bajan 10%, esto lleva a una
baja de la utilidad operacional de 20.16%
𝐼𝑛𝑐𝑟𝑒𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 𝑒𝑠𝑐𝑒𝑛𝑎𝑟𝑖𝑜2
= 𝐼𝑛𝑐𝑟𝑒𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑒𝑛 𝑢𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 ∗ 𝐺𝐴𝑂 = −10% ∗ 2.02 = −20.16%
- Por ejemplo, el tercer escenario indica que las ventas aumentan 7.5%, esto lleva a
un aumento de la utilidad operacional de 15.12%
 𝐼𝑛𝑐𝑟𝑒𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 𝑒𝑠𝑐𝑒𝑛𝑎𝑟𝑖𝑜2
= 𝐼𝑛𝑐𝑟𝑒𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑒𝑛 𝑢𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 ∗ 𝐺𝐴𝑂 = 7.5% ∗ 2.02 = 15.12%

Apalancamiento financiero

TEORIA: Corresponde a la distribución de costos fijos financieros (como los

intereses de creditos) a lo largo de más unidades vendidas lo que hace con que el
costo unitario disminuya. Esto lleva a que aumentos de utilidades operacionales de
1% impliquen aumentos de utilidad antes de impuesto de más que 1%.

Fórmula para calcular aplicada a nuestro ejemplo:

𝐺𝑟𝑎𝑑𝑜 𝑎𝑝𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜 (𝐺𝐴𝐹)
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 79506771
= =
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 − 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 79506771 − 2500000
= 1.03

Interpretación del GAF: Esto quiere decir que si la utilidad operacional aumenta 1%
los resultados antes de impuestos aumentan 1,03%

Completando nuestros escenarios anteriores ahora hasta resultados antes de

impuestos (Nota: son los mismos que los anteriores con una línea mas):
Esc1 Esc2 Situacion act Esc3 Esc4
Incremento en unidades -10% -5% 0% 7,5% 15%
Incremento en UAII -20% -10% 0% 15% 30%
Incremento en UAImpuestos -20,81% -10,41% 0,00% 15,61% 31,22%

Ejemplo de interpretación del escenario 1: Si las ventas disminuyen 10%, la utilidad

operacional disminuye 20% y la utilidad antes de impuestos disminuye 20.81%.
Ejemplo de interpretación del escenario 2: Si las ventas disminuyen 5%, la utilidad
operacional disminuye 10% y la utilidad antes de impuestos disminuye 10.41%.
 Ejemplo de interpretación del escenario 3: Si las ventas aumentan 7.5%, la utilidad
operacional aumenta 15% y la utilidad antes de impuestos aumenta 15.61%.
Ejemplo de interpretación del escenario 4: Si las ventas aumentan 15%, la utilidad
operacional aumenta 30% y la utilidad antes de impuestos aumenta 31.22%%

Para obtener el valor del escenario numero 3 hacemos el siguiente calculo:

𝑈𝐴𝐼𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠 = 𝐼𝑛𝑐𝑟𝑒𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑒𝑛 𝑈𝐴𝐼𝐼 ∗ 𝐺𝐴𝐹 = 15% ∗ 1.03 = 15.61%

Conclusiones
- La empresa tiene un grado de apalancamiento operacional elevado lo que lleva a
que si aumenta las ventas su utilidad operacional aumentará en el doble por lo que
debe intentar vender más siempre que sobrepase su capacidad productiva.
- EL grado de apalancamiento operacional tan elevado corresponde también a un
mayor riesgo en caso de que exista disminución de ventas por lo que quizás sería
preferible disminuir la exposición a situaciones de crisis.