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Son aquellos sistemas que NO tienen en cuenta la pérdida del Son aquellos sistemas que SI tienen en cuenta la pérdida del
valor del dinero con el paso del tiempo valor del dinero con el paso del tiempo
Pueden ser:
- El método del Flujo de Caja: Suma de todos los cobros menos
todos los pagos durante la vida útil de la inversión. Pueden ser:
- El método del Pay-Back (Plazo de recuperación): Numero de - El Pay-Back o Descontado: Tiempo que tarda una inversión
años que la empresa tarda en recuperar la inversión. para que su valor actualizado iguale al capital invertido.
- El método de la Tasa de rendimiento contable: se basa en la - El Valor Actual Neto (V.A.N): suma de valores actualizados de
concepción del Flujo de Caja. todos los flujos netos de caja deducido el valor de la inversión
inicial, si el VAN es positivo es rentable.
- La Tasa de rentabilidad Interna (T.I.R.): método que estima que
inversión es aconsejable.
Los tres métodos son independientes Los tres métodos son complementarios
No tienen en cuenta el tiempo Si tienen en cuenta el tiempo
Es una herramienta para comprobar hipótesis Calcula el tiempo mínimo en que se recupera la inversión,
teniendo en cuenta el desembolso
Se considera una tasa de rendimiento promedio La Tasa de actualización es el costo de capital o costo de
oportunidad
Tienen en cuenta únicamente el valor de los desembolsos y los Tienen en cuenta el echo de que los capitales pierden valor si su
flujos de caja cobro o pago se produce en el futuro.
ignora que puede haber ganancias o pérdidas después de que Aporta información valiosa para valorar el riesgo de las
haya transcurrido el tiempo del reembolso inversiones
No prevee la liquidez del proyecto VAN puede considerarse como índice de rentabilidad
Para la determinación de la viabilidad financiera del proyecto ABC se utilizará el flujo de caja descontado , es decir, a partir de la
utilidad operacional se ha establecido el flujo de caja libre del proyecto y a este se le ha determinado el valor presente neto
y la rentabilidad.
De acuerdo a las condiciones del mercado actuales y teniendo en cuenta una prima de riesgo, se definió una expectativa
del costo de oportunidad del 25% .
CUADRO COMPARATIVO ENTRE LOS MÉTODOS ESTADISTICOS Y LOS MÉTODOS DINÁMICOS
EN FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Para Calcular el Pay-Back se utiliza la fórmula: Si se suma los flujos de los primeros tres años obtenemos el
total de $99.474,08. Por lo que quedan $525,92 por recuperar.
payback= Io / F Donde Io es la inversión Inicial del Proyecto y F
es el valor de los flujos de Caja. Payback descontado = 3 años + 525,92 / 27.320,54
= 3,02 años
Payback = 100.000 / 40.000 = 2,5 años
Según este esquema de inversión tardaremos 3,02 años en
Según este esquema de Inversión tardaremos 2,5 años en recuperar el dinero desembolsado.
recuperar el dinero desembolsado.
36.363,64 33.057,85 30.052,59 27.320,54
40.000 /
40.000 / (1+0,1)^2 40.000 / (1+0,1)^3 40.000 / (1+0,1)^4
(1+0,1)
0 1 2 3 4
-100.000