Taller

Proyecto de inversión

Presentado por:
José Manuel Anchico Lerma.
Cristhian Raúl Cuero Rodríguez.

UNIMINUTO.
Buenaventura – Valle del cauca.
2019-2
 Taller
Proyecto de inversión

Desarrolle la primera parte del taller y llévela al encuentro presencial.

Con la información base del caso, desarrolle, en Excel, los siguientes puntos:
1. Análisis financiero del flujo de caja.
2. Determinación de los indicadores de bondad financiera que sustentan la no
viabilidad del proyecto.
3. Establecimiento de las variables que se deben ajustar para lograr que el proyecto
sea viable.
4. Determinación de nuevos indicadores de bondad financiera una vez ajustadas las
variables.

La parte II se desarrollará en la tutoría y posteriormente se deberá cargar en el aula

virtual.

Información base

La empresa Juanes, S.A. analiza la posibilidad de invertir en un proyecto de producción y

venta de elementos de marroquinería y el gerente de planeación presenta la siguiente
información a la junta de socios:

Duración del proyecto

Se estima para un periodo de cinco años.

Inversión inicial
Se requieren $250.000.000 para el montaje del proyecto. De dicha suma, el 75%
corresponde a activos para la operación, de los cuales se estima que se depreciaran a una
razón del 10% anual. El valor que quede al final del proyecto se puede tener en cuenta
como valor de salvamento.

Ingresos del proyecto

Se calcula que el mercado tiene una demanda de 1.600 cantidades de producto y que el
precio promedio es de $54.000. Asimismo, se proyecta el primer año de ventas como el
periodo de maduración, que impactara en un 20% la proyección de las ventas (es decir, el
primer año se vendería el 80% de lo proyectado). Para el incremento de las ventas, se
debe tener en cuenta como mínimo el crecimiento del IPC y del sector.

Costos y gastos del proyecto

Se proyecta que los costos directos, incluidos mano de obra directa y materia prima,
correspondan al 40% del valor de las ventas y los gastos de ventas y administración sean
del 20%. Tenga en cuenta que los últimos no se ven afectados por el periodo de
maduración del primer año.

Datos microeconómicos y macroeconómicos

TIO de la empresa: 18,5600%
Tasa impositiva:35,0000%
IPC: 2,0000%
Crecimiento del sector: 3,5000%

Información relevante y confidencial

Dentro de las proyecciones realizadas, se estima que, en caso que sea estrictamente
necesario, se podría disminuir hasta en un 20% el valor de la inversión inicial e,
igualmente, reducir los gastos administrativos en un 5% o recortar en un 10% los costos
directos al hacer algunos ajustes o subir el precio de venta en un 20%, sin afectar las
cantidades. Estos cambios son excluyentes.

Parte I
Teniendo en cuenta la información entregada dentro del proyecto, por favor, elabore la
proyección de ingresos y egresos y proyecte los siguientes indicadores:

- Valor presente neto

- Tasa interna de retorno
- Relación costo beneficio

Después de efectuada la proyección, haga un análisis inicial. Indique si el proyecto es

viable o no y por qué. En caso de que no sea viable, realice los ajustes que considere
convenientes y presente una conclusión final en la que indique cuáles fueron y las
razones por las cuales los hizo.

PARTE II

Compra de maquinaria para reposición

La empresa desea comprar dos máquinas. La máquina A tiene un costo de $1.200.000 y
B,$1.800.000. La máquina Atiene una vida útil de 4 años y la B, de 6. El costo de
operación de la máquina A es de $320.000 y el de la B, $380.000. Las dos tienen un valor
de salvamento del 20% del valor de compra.

Por favor, calcule el costo anual equivalente e indique cuál es la mejor opción.
 Desarrollo

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Demanda 1.280 1.656 1.714 1.774 1.836 Sector 3,50%
Precio $ 54.000 $ 55.890 $ 57.846 $ 59.871 $ 61.966 IPC 2%
Ventas Totales $ 69.120.000 $ 92.553.840 $ 99.145.987 $ 106.207.660 $ 113.772.301

Costos directos (40%) $ 27.648.000 $ 37.021.536 $ 39.658.395 $ 42.483.064 $ 45.508.920

Gastos de ventas y administración
(20%) $ 13.824.000 $ 18.510.768 $ 19.829.197 $ 21.241.532 $ 22.754.460

INVERSION $ 250.000.000
ACTIVOS FIJOS $ 187.500.000
DEPRECIACION ANUAL 10% $ 18.750.000
TOTAL DEP. CINCO AÑOS $ 93.750.000
VR SALVAMENTO $ 93.750.000

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

INGRESOS
Ventas $ 69.120.000 $ 92.553.840 $ 99.145.987 $106.207.660 $113.772.301
TOTAL INGRESOS $ 69.120.000 $ 92.553.840 $ 99.145.987 $ 106.207.660 $ 113.772.301

GASTOS
Costos directos $ 27.648.000 $ 37.021.536 $ 39.658.395 $ 42.483.064 $ 45.508.920
Gastos de ventas y
$ 13.824.000 $ 18.510.768 $ 19.829.197 $ 21.241.532 $ 22.754.460
administración
Depreciación $ 18.750.000 $ 18.750.000 $ 18.750.000 $ 18.750.000 $ 18.750.000
TOTAL GASTOS $ 60.222.000 $ 74.282.304 $ 78.237.592 $ 82.474.596 $ 87.013.380
UTILIDAD BRUTA $ 8.898.000 $ 18.271.536 $ 20.908.395 $ 23.733.064 $ 26.758.920
Impuesto de Renta (33%) $ 2.936.340 $ 6.029.607 $ 6.899.770 $ 7.831.911 $ 8.830.444

UTILIDAD NETA $ 5.961.660 $ 12.241.929 $ 14.008.625 $ 15.901.153 $ 17.928.477

 CASO 1

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Inversión Inicial $ 250.000.000
INGRESOS
Ventas $ - $ 69.120.000 $ 92.553.840 $ 99.145.987 $ 106.207.660 $ 113.772.301
Valor de salvamento $ - $ - $ - $ - $ - $ 93.750.000
TOTAL INGRESOS $ - $ 69.120.000 $ 92.553.840 $ 99.145.987 $ 106.207.660 $ 207.522.301

EGRESOS
Costos directos $ - $ 27.648.000 $ 37.021.536 $ 39.658.395 $ 42.483.064 $ 45.508.920
Gastos de ventas y
$ - $ 13.824.000 $ 18.510.768 $ 19.829.197 $ 21.241.532 $ 22.754.460
administración
Impuesto de renta $ - $ - $ 2.936.340 $ 6.029.607 $ 6.899.770 $ 7.831.911
TOTAL EGRESOS $ - $ 41.472.000 $ 58.468.644 $ 65.517.199 $ 70.624.366 $ 76.095.292

FLUJO NETO DE
-$ 250.000.000 $ 27.648.000 $ 34.085.196 $ 33.628.788 $ 35.583.294 $ 131.427.009
EFECTIVO

TMAR 18,56% Con una TMAR de 18,56% obtenemos un valor presente neto de -$108.139.410; lo que quiere decir que
VPN -$ 108.139.410,86 este proyecto no supera la rentabilidad mínima esperada; el índice beneficio costo arroja un resultado de
B/C 0,57 0,57, que significa que los costos superan a los beneficios. Finalmente, el análisis de la tasa interna de retorno
TIR 1,28% TIR nos arroja un resultado de 1.28% que es muchísimo menor a la tasa mínima esperada por el inversor
TMAR 18,56%. Por tal razón el proyecto no es viable.

MAQUINA A MAQUINA B
INVERSION $ 1.200.000,00 $ 1.800.000,00
VIDA UTIL 4 6
COSTO OPERACIÓN $ 320.000,00 $ 380.000,00
SALVAMENTO 20% 20% $ 240.000,00 $ 360.000,00
TASA MINIMA 18,56 18,56

CAUE A -$ 320.000,00 -$ 1.200.000,00 $ 240.000,00

1 - 1,1856^ - 4 1,1856^ 4 - 1
0,1856 0,1856
-$ 320.000,00 -$ 450.953,08 $ 45.646,62 -$ 725.306,46

CAUE B -$ 380.000,00 -$ 1.800.000,00 $ 360.000,00

1 - 1,1856^ - 6 1,1856^ 6 - 1
0,1856 0,1856
-$ 380.000,00 -$ 522.046,22 $ 37.593,24 -$ 864.452,98

En base al cálculo realizado la mejor opción es el motor A, puesto que es el que menor costo tiene.