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Una empresa esta considerando en invertir en kla compra de de acciones de una compañía que fabrica autos eléctricos el pag
fue el dividendo de 2019 con valor de U$1.50, se estima que ,los dividendos se incrementaran a una tasa "g" del 10% por los
lanzamiento de un carro autónomo y después de estos 3 años ya consolidado el producto el valor de "g" caerá al 5% para el fu
Ks =15%
a) Determine el valor presente de los dividendos 10%
b) Dermine el valor del dividendo en el año 2023 año Do igual(1+g)
c) Determine el valor de la acción en el año 2022 2020 $1.50 1.1
d) Determine el valor presente de la acción 2021 $1.50 1.21
e) Determnine el valor de venta de la acción 2022 $1.50 1.331

g=5% 5%
B) DIVIDENDO AÑO 2023 D2023=D2022*(1+g)
D2023 $2.10

C) FORMULA CAPM VALOR ACCIÓNAÑO 2022 $20.96

d) DETERMINE VALOR PRESENTE DE LA ACCIÓN $13.78

e) Determine el valor de venta de la acción $17.90

a autos eléctricos el pago reciente de dividendos en 2019
asa "g" del 10% por los próximos 3 años debido al
g" caerá al 5% para el futuro inmediato, el valor de "k" rendimiento requerido del accionista es del 15%

(1+Ks) VP- DIV

Div 15%
$1.65 $ 1.15 $ 1.43
$1.82 $ 1.32 $ 1.37
$2.00 $ 1.52 $ 1.31
SUM-VP-DIV $ 4.12

2020 3 AÑOS
2021 2 AÑOS
2022 1AÑO
PRIMERO ENERO 2023
Una compañía desea determinar el valor de las acciones de una empresa usando el modelo de valuación de flujos de efectivo
Los datos son los siguientes: (1+KS)
Año FEL
2020 $400,000 $366,972
2021 $450,000 $378,756
2022 $520,000 $401,535
2023 $560,000 $396,718
NVO 2024 $10,900,000 $7,084,252
VALOR TOTAL DE EMPRESA $8,628,234
VALOR DEUDA $3,100,000
VALOR ACCIONES PREF $800,000
VALOR REAL $4,728,234

ACCIONES 300000
VALOR EN ACCIONES $15.76
ión de flujos de efectivo
^B10
La tasa de crecimiento de FEL es 3% hasta el infinito
Costo de capital promedio ponderado es 9%
Valor de mercado de toda la deuda es $3,100,000
Valor de las acciones preferentes es $800,000
Número de acciones en circulación 300,000
$10,300,000
 ^B10

EMPRESA PAGA LOS SIGUIENTES DIVIDENDOS DESDE 2014 AL 2019 La empeesa determina que
Determine el valor de "g" (tasa de crecimiento de los dividendos) El rendimiiento esperado d
AÑO Do a) Determine el precio de l
2019 $ 1.40 D2019= D2014*(1+g)^5
2018 $ 1.29 PO= D1/ (Ks-g)
2017 $ 1.20 D2019/D2014 = (1+g)^5
2016 $ 1.11 $ 18.66
2015 $ 1.05 1+g=(D2019/D2014)^(1/5)
2014 $ 1.00
6.96%

Determinar "g" el dividendo será de $3.02 y Ks = 13% y precio de la acción

año Do
2019 $ 2.87
2018 $ 2.76
2017 $ 2.60 4.99% Valor "g"
2016 $ 2.46 $ 37.82 precio de acción
2015 $ 2.37
2014 $ 2.25
 empeesa determina que pagara en 202o un divivdendo de $1.50
rendimiiento esperado de accionistas (Ks) es del 15%
Determine el precio de la acción

O= D1/ (Ks-g)

precio de acción
Suponga que un inversionista e3sta considerando comprar una acción de "Grupo México" la acción pagará $3 de dividendo
y el dicvidendo crecera 10% anualmente, en la evaluación de riesgo la tasa de descuento de la acción es de 15%
a) ¿Cuál es el precio de la acción?
b) ¿Sí "g" fuera del 12.5%?
a) PO = DIV /(Ks-g) $ 60.00

b) $ 120.00

Elixir Co. Ha regisdtrado un rápido crecimiento desde la introducción de un nuevo ungüento, el dividendo dentro de un año se
En los 4 años siguientes el dividendo crecerá 15% y después de eso se preveé que sera solo del 10%, el rendimiento requerido
a) Dividenid esperadoi año 5
b) Valor presente de los dividendos
c)Precio de la acción año 5 10% (1+Ks)
d) Valor presente de la acción año Do igual(1+g) Div 15%
e) Valor de venta de la acción 2020 $1.15 $ 1.15 $ 1.15
2021 $1.15 $ 1.32 $ 1.32
2022 $1.15 $ 1.52 $ 1.52
2023 $1.15 $ 1.75 $ 1.75
2024 $1.15 $ 2.01 $ 2.01

b) SUM-VP-DIV

C) NUEVO DIVIVDENDO $ 2.21

POaño 5 $ 44.25
d) $ 22.00
e) $ 27.00
gará $3 de dividendo

ndo dentro de un año sera $1.15

l rendimiento requerido es del 15%

^B10
VP- DIV

$ 1.00
$ 1.00
$ 1.00
$ 1.00
$ 1.00

$ 5.00
Fórmula de la tasa de crecimniento de la empresa

"g" =Razón de retención de las utilidades X Rendimiento sobre las utilidades retenidas (ROE)

Brize acaba de anunciar utlidades de US$2,000,000 ; La empresa planea retener el 40% de las utilidades
El rendimiento histórico del capital (ROE) es del 16%
a) Cuanto creceran las utlidades el año próximo? $1.20
$2,000,000 40% $800,000
16% $800,000 $128,000 CRECIMIENTO EN DINERO
"g" 0.064 6.40%
"g" "g" = ROE X RR 6.40% crecimiento promedio anual

Brize tiene 1,000,000 acciones, cada una se vende a US$10, ¿Cúal es el rendimiento requerido de las acciones?

$2,000,000 $ 2,128,000.00 60% $ 1,276,800.00

acciones 1,000,000

PO $10
DO $1.28 Ks
"g" 6.40%
Sarro Co. Esperas ganar $1´000,0000 a perpetuidad, existen 100,000 acciones en el mercado, la empresa tendrá la oprtunidad
invertir $1´000,000 en una campaña de marketing que contribuirá a que las utlidades aumenten en $210,000, la tasa de descu
la empresa es del 10%
a) ¿Cuál es el valor de la acción antes y después de aceptar la campaña de marketing?

NUEVOS DIVIDENDOS $1,000,000 $210,000 $1,210,000

DIVIDENDOS X ACCIÓN $12.10 VALOR DE LA ACCIÓN =DO/ks

PRECIO DE LA ACCIÓN PROX AÑO $121.00

PRECIO ACCIÓN ACTUAL $110.00

g = RR X ROE RR = Razón de retención de utilidades

Dividendos = (1 - RR) X UPA UPA= UTILIDAD POR ACCIÓN

P = Div/ Ks-g) P= (1 - RR) X UPA / Ks - (RR X ROE)

Stockton Co. Proyecta que sus utilidade por acción al final del año será de $5, la tasa de descuento es del 10%
La empresa esta considerando una razón de retención de utilidades ya sea 30% o 60%
a) Cuál sería el precio de la acción sila ROE de la empresa es del 15%?
a) Cuál sería el precio de la acción sila ROE de la empresa es del 5%?
 RR 30% 60%
ROE
$ 63.64 $ 200.00
15% $ 50.00 "g" $ 50.00
$ 13.64 4.50% $ 150.00

5% $ 41.18 $ 28.57
$ 50.00 "g" $ 50.00
$ (8.82) 1.50% $ (21.43)

PRECIO DE UNAA ACCIÓN ES $37 DA UN DIVIDENDO DE $1.85

RENDIMIENTO DEL DIVIDENDO 5.00%

EL VALOR DE LA ACCIÓN AL CIERRE DEL AÑO ES $40.33

DETERMINAR LA GANACIA DE CAPITAL 9.00%

RENDIMIENTO TOTAL 14.00% ACCIONES

Do
Ks = Do + Pt -P(t-1) / P(t-1) Pt
Ks = RENDIMIENTO REAL ESPERADO P(t-1)
Do EFECTIVO RECIBIDO COMO DIVIDENDO
Pt = PRECIO ACCIÓN TIEMPO "t" Ks
P(t-1) = PRECIO ACCIÓN EN TIEMPO (t-1)
 DIVIDENDO X ACCIÓN

nto promedio anual

$ 1.28 Dividendos x acción

PO = DIV/ (Ks-g)
ks-g = DIV/PO
19.20% ks=(DIV/PO)+g

esa tendrá la oprtunidad de ^B10

210,000, la tasa de descuento de

DO
$10 $100 $110
1210000 210000
 PRECIO ACCIÓN ACTUAL

PO = DIV/KS $ 50.00

"g"
9.00%

"g"
3.00%

APPLE WAL*MART
0 $1.09
$210.73 $52.84
$90.75 $55.33

132.21% -2.53%