Área de finanzas

Se encarga de la administración del dinero y otras recursos de valor de la empresa,

mediante un conjunto decisiones relacionadas con la obtención y su aplicación en proyectos
que maximicen el valor de la empresa para sus propietarios.

Propietarios: su denominación depende de la forma jurídica de la empresa.

Objetivo principal del área: maximización del valor de la empresa para sus propietarios.
Explicación general (para cualquier forma jurídica) con la ecuación contable básica:
A=P+PN
Activo: bienes y derechos a favor de la empresa.
Pasivo: obligaciones de la empresa con terceros.
Patrimonio Neto: aportes de los propietarios y Resultados acumulados que comprende
ganancias reservadas y resultados no asignados ( ganancias no asignadas o quebrantos
acumulados) (por las dudas confirmar esto con mis resúmenes de contra).
El activo representa las inversiones de fondos en bienes o derechos y el pasivo representa
de donde surgieron los fondos para realizarlas.

Maximización del valor de la empresa para los propietarios: maximizar los recursos que
incrementan el patrimonio neto de la empresa.

Origen y evolución del área de finanzas

Origen: finales del s XIX. Objeto: obtención de fondos.
Hito: crisis mundial de 1930, la Gran Depresión. Consecuencia en el objeto: estudiar las
dificultades financieras de las empresas y las regulaciones gubernamentales sobre los
bancos y los mercados de capitales.
Hito: estancamiento de la demanda y el aumento de la eficiencia de las empresas que
produjo un exceso de stock de bienes ofrecidos en los mercados con la consecuente
exigencia de competitividad empresarial. Consecuencia en el objeto: asignación de los
recursos, implica el análisis de las decisiones de inversión.
Hito:1971 ruptura del Sistema Bretton Woods. Consecuencia en el objeto: consideración del
riesgo en las decisiones financieras.

Conceptos fundamentales

Flujos de fondos, flujos de efectivo o flujos de caja

Ingresos y egresos de efectivo de una empresa.
Diferencia entre finanzas y contabilidad:
La contabilidad considera como costos conceptos que no se relacionan con la salida de
efectivo, por ejemplo las depreciaciones y considera como ingresos conceptos que no
representan un ingreso de dinero a la empresa, como puede ser el caso de una venta a
crédito.
El área de finanzas toma información contable y la traduce flujos de donde para hacer
análisis financieros.
El factor tiempo en la valoración de flujos de fondos
Un ingreso de $x que se produce en el presente es más valioso que uno de igual cuantía a
producirse en el futuro, porque:
a). Un flujo futuro involucra más riesgo que uno presente; b) la inflación deteriora el valor de
un flujo futuro más que uno presente; c) los fondos pueden ser invertidos y generar
rentabilidad desde el momento de su percepción y cuanto antes se produzca, mayor será la
cuantía del rendimiento obtener.
El valor actual neto

Método de valoración del factor tiempo en los flujos de fondos: actualizar los flujos de
fondos a una tasa apropiada. Permite expresar el valor presente de los flujos de fondos
futuros.

Valor presente neto: diferencia entre el valor presente de los flujos de fondos futuros menos
la inversión inicial que se realizó para generarlos. Este valor representa la contribución de
esa inversión al valor de la empresa para sus propietarios.

El riesgo
Supuesto: los agentes son adversos al riesgo. Implica que ante alternativas de igual
rendimiento, elegirán la de menor riesgo.
Dado lo anterior, los gerentes financieros deben analizar el riesgo asociado a cada
alternativa de inversión, ya que el mismo influye en la valoración de los propietarios sobre la
empresa.

Riesgo y rentabilidad
Ambos factores influyen en la evaluación financiera de una inversión.
Relación directa (generalmente): a mayor riesgo, mayor rendimiento esperado y a menor
riesgo, menos rendimiento esperado.
Inflación
1-. Tanto los ingresos como los egresos que se produzcan en períodos futuros, se verán
incrementados como consecuencia de la inflación.
2. Afecta la tasa de interés (se compone por la tasa real más una prima por inflación).

Las decisiones financieras fundamentales

1). Decisiones de inversión: cuando existe la posibilidad de asignar recursos en un proyecto

de inversión del que se espera obtener un determinado beneficio o un ahorro de costos.
Secuencia general de una decisión de inversión:
A). Determinar y analizar costos y beneficios del proyecto.
B). Seleccionar el proyecto que aumente el valor actual de la empresa o que genere un
valor actual neto positivo.
Con este esquema se analiza el proyecto de forma aislada, pero se debe considerar el
efecto del mismo en el total de los proyectos actuales de la empresa. Puede existir sinergia
o interferencia.

2) Decisiones de financiamiento: seleccionar los distintos medios de financiar un proyecto

(capital propio (PN), deudas a corto o largo plazo(P), etc).

3) Decisiones de distribución de utilidades (política de dividendos): evaluar la conveniencia

de distribuir las utilidades de la empresa o de capitalizarlas, invirtiéndolas en distintos
proyectos de la empresa.
Generalmente, estas decisiones se presentan de forma combinada en una situación.

La teoría de la agencia
Relación de agencia: cuando una parte (parte principal) delega autoridad para la toma de
decisiones y/o control sobre sus recursos en otra (agente).

Problemas de la agencia: cuando los principales y los agentes tienen metas diferentes, los
agentes pueden realizar acciones priorizando sus propios intereses a expensas de los
intereses del principal.

Cuando el trabajo del agente no es verificable, un agente inescrupuloso prioriza sus

intereses si el pago es independiente del resultado. Su esfuerzo será ineficiente.
Medidas del principal: a) moldear el comportamiento de los agentes para que actúen en
concordancia con sus intereses. Puede establecer un sistema de incentivos para que los
agentes actúen para el interés de los propietarios (maximización de la riqueza de los
propietarios). b) establecer mecanismos que disminuyan la asimetría de información entre
las partes de la relación de agencia (los agentes suelen tener más información sobre los
recursos que administran). La contabilidad financiera reduce la asimetría de información al
proporcionar información precisa que permite monitorear a los agentes (administradores)
en términos de eficacia y eficiencia en la administración de los recursos del principal
(propietario).La auditoría, efectuada por profesionales calificados e independientes cuyo fin
es asegurar que los administradores no emitan estados contables financieros falsos que
engañen a los principales. c) eliminar a los agentes que actúen en detrimento de sus
intereses.

El gerente del área financiera

Se encarga de planear, organizar, dirigir y controlar las actividades de tesorería y de control.

Tesorería: obtención de fondos necesarios para el financiamiento de las actividades de la

empresa al costo más bajo posible y la aplicación de los mismos a proyectos rentables.

Controlador: manejo de la información contable, elaboración de los estados e informes

contables y la determinación de los tributos (impuestos, tasas y contribuciones) a cargo de
la empresa.

El gerente financiero coordina con la gerencia general para desarrollar las estrategias y con
las demás áreas.

En empresas pequeñas de ambos puestos se ocupa una sola persona. En empresas más
grandes se divide en 2 encargados que reportan al gerente del área.

Organización del área

Subáreas principales:

Tesorería: se encarga de obtener, custodiar y usar los fondos de la empresa.

Actividades (en empresas grandes suele estar a cargo de distintas subunidades):

Administración de caja: administra las finanzas a corto plazo.

Análisis de presupuestos de capital: adquisición de activos de largo plazo tales como:

plantas fabriles, maquinarias, etc.

Planeación financiera: analiza las distintas fuentes de fondos de largo plazo. Evalúa la
conveniencia de ampliar el capital social mediante emisión de acciones o suscripción de
nuevas cuotas o participaciones y la emisión de títulos de deuda de la empresa.

Análisis de créditos: analiza la capacidad crediticia de los clientes. Aprueba el otorgamiento

de los créditos y establece los límites y condiciones de los mismos.

Controlador:
Actividades:

Contabilidad financiera: estado de situación patrimonial, estado de resultados, estado de

evolución del patrimonio neto, estado de flujo de efectivo, etc.

Contabilidad de costos: determina los costos de fabricación de los productos y elabora los
estados de costos correspondientes.

Impuestos: determina las obligaciones tributarias a cargo de la empresa y presenta

cualquier información requerida ante los organismos recaudadores a los distintos niveles de
gobierno (nacional, provincial y municipal).

Procesamiento de datos: generalmente el procesamiento informático de los datos está en

el área de finanzas por la gran cantidad de información que requiere para sus funciones.

Relación con las otras áreas funcionales

Se vincula con todas las áreas ya que la mayoría de las decisiones que toma una empresa
implican la utilización de fondos y son evaluadas en términos financieros

Pensar en las necesidades y actividad de cada área y en base a eso escribir.