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Portafolio 3
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15 de Mayo de 2020
INTRODUCCIÓN.
La comisionista de valores Interbolsa S.A., fue hasta el 31 de octubre del 2012, la principal
corredora de bolsa del mercado bursátil en Colombia, antes de ser intervenida por la
Superintendencia Financiera. Este cambio se originó debido a las diferentes manipulaciones
realizadas por parte de la institución al infringir y evadir los estándares, normas y controles
obligados aplicar.
Teniendo claro lo que fue Interbolsa como la empresa comisionista de bolsa más grande de
Colombia, es preciso hacer un análisis de las principales causas que produjeron el
descalabro financiero de la firma y, por ende, sobre los efectos que se causaron, no
solamente en el Sistema Financiero y en el Mercado de Valores del país, sino también en
las finanzas del Estado y en las decisiones de inversión de las empresas y de las personas
del común que suelen interesarse en este tipo de mercados. En ese sentido, es pertinente
abordar una investigación que conduzca principalmente a encontrar el origen del derrumbe
de la empresa. Como consecuencia, es necesario: ahondar en los problemas que resultaron
de los manejos de las operaciones de reporto, de liquidez, las malas decisiones de sus altos
funcionarios, las evasiones de impuestos, los problemas de regulación, las deficiencias de
los calificadores de riesgo y los entes de vigilancia y control y, todo lo que redunde del
tema.
RESUMEN
Antes del escándalo, pocos imaginaron que Interbolsa trabajara de forma irregular, pues se
trataba de una empresa prestante, con credibilidad, sociedad administradora de inversiones,
calificada como AA+ y fue reconocida en el mercado de valores como la que ofrecía
oportunidades muy atractivas de rendimiento tanto a corto como a largo plazo. Una de las
lecciones, explica el investigador es que no debe exponerse todo el capital en unos poco
títulos. "Recordar la vieja máxima de no poner los huevos en la misma canasta. No existe
empresa, por sólida que esta sea, que esté totalmente exenta de desplomarse", asegura.
El millonario descalabro de Interbolsa, que cumplió más de cinco años desde que el
Gobierno nacional ordenó su liquidación en noviembre de 2012, sigue sin resolverse del
descalabro de la institución en liquidación debido a la maquinaria que intervine a favor de
los responsables. Todavía no hay justicia ni reparación; las víctimas aún están inconformes.
Las malas prácticas llevaron al sistema bancario del país al borde de ser insostenible, y uno
de los errores que pasó factura fue la falta de rigor de la autoridad reguladora, en este caso
la Superintendencia Financiera. Las 492 víctimas, personas naturales y jurídicas, que hasta
ahora fueron reconocidas por el Gobierno, reclamaron 254.000 millones de pesos, pero solo
recuperaron 65.000 millones.
Las operaciones realizadas fueron Una estrategia de negocio riesgosa, porque se puede concluir
que los directivos de dicha empresa conocían del riesgo inminente que podía suceder,
además sabían que en cualquier momento con la realización de estas operaciones se
colocaban en riesgo la entidad, la caída de Interbolsa tuvo sus orígenes en una
estrategia de negocio altamente riesgosa que salió mal. Vale la pena entender los
aspectos generales y las características que lo hacían particularmente riesgoso, y
eventualmente, destinado al fracaso.
Si bien tras el caso de Interbolsa se modificó la regulación, según expertos manifiestan que
las lecciones que dejó el caso es que se requiere una mayor regulación y vigilancia de las
firmas comisionistas para evitar que incurran en negocios tan riesgosos financiados con
dinero de terceros, o que puedan entrar en estrategias que impliquen un “descalce de
plazos” no planificado.
Es decir El riesgo de Descalce: El riesgo de pérdida se presentas cuando el plazo del activo
asociado es inferior al plazo del pasivo. A tal circunstancia se le conoce como situación de
“descalce”. Duración: La duración es el plazo esperado de vencimiento de un portafolio de
activos o pasivos.
CONCLUSION.
Dada la magnitud del problema surgido en la entidad, que por las malas decisiones conllevo a la
quiebra y liquidación de acuerdo a la estructura del grupo, la mecánica de las operaciones
‘repo’ y el caso específico de ese tipo de operaciones, que, por una estrategia muy
arriesgada, centrada en acciones de Fabricato, llevó al lío de Interbolsa.