PRESENTACION DE

INSTRUMENTOS
FINANCIEROS
Hola!
MBA – Hugo Quintero
Soy Contador Publico, Especialista en
Finanzas y Magister en Administración de
Empresas.

quinterohugo@hotmail.com
Celular: 3017850967

2
 En que nos
Que habia antes convertimos con
(2649 y 50) NIIF
REGLAS (Básicamente PRINCIPIOS (Es T
R hacia el control fiscal lógico y persigue R
de la informacion mostrar una realidad
E económica). A
financiera).
G N
I S
CONTROL (De PREDICCION
S operaciones hacia el (generación de caja y A
pasado y presente). negocio en marcha).
T C
R C
O PROTECCION PROTECCION DEL I
PATRIMONIAL
S (Empresas de
MERCADO (Empresas
O
de mercados
mercados cerrados) abiertos)
N
DE LA NECESIDAD DE OPERACIÓN BAJO LOS PARAMETROS DE
NIIF, OBSERVAMOS TRES PILARES FUNDAMENTALES APLICABLES
A CUALQUIER TIPO DE EMPRESA.

Capital de trabajo
PROCESOS COSTEO DE
TRANSACCIONALES OPERACIONES GENERAS O
ADMINISTRATIVOS DESTRUYES
VALOR EN EL
NEGOCIO

UNIDADES
GENERADORAS DE
EFECTIVO
 UNIDADES GENERADORAS DE EFECTIVO

Ajuste a la
NO PUEDE HABER UNA INVERSION SIN RETORNO Y GENERACION
realidad
económica
UNO O VARIOS ACTIVOS SON CAPACES DE HACER UN NEGOCIO POR
SEPARADO (UNIDAD FUNCIONAL)

PARA PODER HACER MI PROYECCION (BASE CERO), TENDRIA QUE PODER

ESTABLECER:
MERCADO Y COMO ES EL COMPORTAMIENTO DEL PRODUCTO QUE VENDO (BIEN
O SERVICIO)

RECETA DE PRODUCCION Y POSIBLES RESTRICCIONES LEGALES REFERENTES

AL PRODUCTO, EMPRESA, UBICACIÓN GEOGRAFICA, ENTRE OTROS FACTORES

NO TENGO EN CUENTA FUTURAS ADECUACIONES NI REFINANCIACIONES

 COMO HACER LA PROYECCION…
VENTAS INCREMENTA CANTIDADES (Q) O
PRECIO UNITARIO
EL PRODUCCION LEGAL AÑO 1 = Q AÑO 2 Y SIG = Q VTA
MENOR VTA * *(1+%∆Q) * P.UNIT
DE MERCADO P.UNIT *(1+∆%PU)

Q VTA *(1+%∆MP) *
PRODUCCION MP MOD CIF (1+%∆MOD) * (1+%∆CIF)
∆%Q ∆%PU ∆%MP ∆%MOD ∆%CIF
2% 5% 12% 5% 5%
AÑO Q PU INGRESO MP MOD CIF COSTOS UTILIDAD
1 100 10,00 1.000,00 350 250 320 920 80
2 102 10,50 1.071,00 392 263 336 991 81
3 104 11,03 1.147,04 439 276 353 1.067 80
4 106 11,58 1.228,48 492 289 370 1.152 77
5 108 12,16 1.315,70 551 304 389 1.244 72
6 110 12,76 1.409,12 617 319 408 1.344 65
7 113 13,40 1.509,17 691 335 429 1.455 54 AÑO 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
8 115 14,07 1.616,32 774 352 450 1.576 41 UTILIDAD 80 81 80 77 72 65 54 41 22 (1)
9 117 14,77 1.731,07 867 369 473 1.709 22
10 120 15,51 1.853,98 971 388 496 1.855 (1)
Pero esto es la proyección de flujo de de
caja?
Para la consecución de la
caja proyectada tenemos que POLITICA 30 DIAS POLITICA 15 DIAS

DIAS CXC = CXC *360 DIAS CXP = CXP *360

tener en cuenta la política de VENTAS C / PRODUC

30 = CXC *360 15 = CXP *360

cuentas por cobrar y cuentas 1.000 920

CXC= 30 *1000 CXP= 15 *920

por pagar 360 360
CXC= 83 CXC= 38

INGRESO 1.000 1.071 1.147 1.228 1.316 1.409 1.509 1.616 1.731 1.854
(-) CXC 83 89 96 102 110 117 126 135 144 154
(+)CXC AA 83 89 96 102 110 117 126 135 144
RECAUDO 917 1.065 1.141 1.222 1.308 1.401 1.501 1.607 1.722 1.844

COSTOS 920 991 1.067 1.152 1.244 1.344 1.455 1.576 1.709 1.855
(-) CXP 38 41 44 48 52 56 61 66 71 77
(+)CXP AA 38 41 44 48 52 56 61 66 71
PAGOS 882 988 1.064 1.148 1.240 1.340 1.450 1.571 1.703 1.849

EFECTIVO 35 78 76 74 69 61 51 37 18 (5)

TIR 12% Si el activo vale menos de este valor

VALOR PRESENTE $ 307 se ajusta vía deterioro.
 COSTEO DE LAS OPERACIONES

EL COSTEO REPRESENTA LA FORMULA DE

GENERACION DEL NEGOCIO.

TIENE RELACION DIRECTA CON LOS INGRESOS Y

LAS NIIF BUSCAN LA NORMALIZACION DE ESTA
RELACION.

LAS NIIF EXIGEN UNA DEPURACION DE LO QUE ES

COSTO Y LO QUE SE MANEJARA COMO GASTO.

LAS EMPRESAS DE SERVICIOS DEBEN APLICAR

COSTEO DE SUS OPERACIONES.
PROCESOS TRANSACCIONALES ADMINISTRATIVOS

CADENA DE VALOR SEGÚN PORTER

 ESQUEMA COMBINADO DE LA CADENA DE VALOR Y LOS CICLOS TRANSACCIONALES
CICLO DE Análisis de la Tabulación de Proyección de Aprobación del Inclusión en el sistema
PRESUPUESTACIÓN producción actividades actividades presupuesto de control presupuestal

ABASTECIMIENTO - Logística interior OPERACIONES ENTREGA - Logística exterior

CICLO COMPRAS, CXP, PAGOS CICLO DE INVENTARIOS CICLO VENTAS, CXC, COBROS
Proceso productivo o de comercialización
Solicitud de Verificación del Solicitud de
Cotizaciones MP-MOD-CIF
compra producto venta
Costeo todo tipo de empresas

Registro Control Despacho de mercancía o entrega de

proveedores presupuestal CICLO DE NOMINA Y RH
servicio

Entrada de PROCESO DE ADMINISTRACIÓN Recibo a

Ordenes Y CONTROL DE INMOVILIZADOS
almacén satisfacción del Generación
cliente de Factura
Factura
Ciclo contable (transversal) Cobranza

CICLO DE TESORERÍA Confirmación

Flujo de pagos Pagos Recaudo
Gestión financiera del efectivo de recaudo
Inversiones temporales, prestamos

ETAPAS DE LA
INFORMACION RECONOCIMIENTO REVALUACION REVELACION
FINANCIERA
 SE RELACIONAN: INGRESOS POR INTERESES,
ACTIVO CIRCULANTE O MONETARIO INGRESOS EN GENERAL, POSIBLES DETERIOROS

SE RELACIONAN: CON COSTOS EN EL

INVENTARIO, DEPRECIACIONES,
ACTIVO NO CIRCULANTE O NO
AMORTIZACIONES O AGOTAMIENTOS, ADEMAS DE
MONETARIO O INMOVILIZADO
INGRESOS O AUMENTOS PATRIMONIALES POR
EXPOSICION AL MERCADO (VR RAZONABLE)

SE RELACIONAN: COSTOS, GASTOS,

PASIVO CIRCULANTE O MONETARIO INVENTARIOS, GASTOS FINANCIEROS.

SE RELACIONAN: COSTOS, INGRESOS

IMPUESTOS
(CONSECUENCIA IRDF.

LABORALES SE RELACIONAN: COSTOS Y GASTOS LABORALES.

SE RELACIONAN: COSTOS Y GASTOS DE

PROVISIONES PROCESOS CONTRUIDOS O LEGALES.

SE RELACIONAN: RESULTADOS DEL EJERCICIO,

CUENTAS PATRIMONIALES CAPITALIZACIONES, VALUACIONES Y DIVIDENDOS.

RESULTADO DEL EJERCICIO

 CIRCULANTES : Su identificación,
clasificación y registro inicial:
ACTIVOS : SON
EFECTIVO O SE
RECAUDAN EL EFECTIVO Y SU EQUIVALENTES, CUENTAS POR
EXPRESADOS COBRAR E INVERSIONES TEMPORALES (INCLUYE
NIIF 9 –
EN EFECTIVO. INSTRUMENTOS INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO EN ESTA CONDICION) .
FINANCIEROS
(ACTIVO, PASIVOS)
CUENTAS POR PAGAR, OBLIGACIONES FINANCIERAS,
TODOS LOS PASIVOS
CON TERCEROS SE

EN

INTERESES POR PAGAR.

NIC 37 – Provisiones ERA LO QUE LLAMABAMOS CONTINGENCIA ANTERIORMENTE, SE

y Pasivos REGISTRAN SI SU POSIBILIDAD DE PERDIDA ES ALTA Y SE
Contingentes REVELAN SI NO (PUEDEN SER FORMADAS O CONSTRUIDAS)
EXPRESADOS
CANCELAN

NIC 12 - Impuesto a PRESENTA LA DEPURACION DE LA PARTE COMERCIAL Y FISCAL

EFECTIVO

las Ganancias IDENTIFICANDO EL IMPUESTO DIFERIDO (CR O DB)

EN COLOMBIA CASI TODAS SON A CORTO PLAZO O ESTAN

NIC 19 - Beneficios a TIPIFICADAS EN LA LEY, EM CASO DE UN TRATAMIENTO ESPECIAL
los Empleados HABRA QUE HACER UN CALCULO DE SU IMPACTO (SI ES PENSION
. ACTUARIAL)

EL UNICO PASIVO INMOBILIZADO ES EL PATRIMONIO DE LOS

ACCIONISTAS QUE NO SE PAGA EXPRESADO EN EFECTIVO (SE DAN
DIVIDENDOS Y YA SERIAN OTRO PASIVO)
 INMOBILIZADOS : GENERAN
Su
BENEFICIOS valuación:
Su identificación, clasificación y registro inicial:
EL VALOR RAZONABLE
ES SU PRECIO DE
Su costo NIC 2 – EXISTENCIAS ( En la POSEIDOS PARA SER VENDIDOS, COMO VENTA POR LO TANTO
identificación y clasificación es igual al MATERIA PRIMA O INSUMOS (indica que todas las
GENERAN BENEFICIOS ECONOMICOS HACIA EL
SE AJUSTA A “VALOR
incluye: resto de inmovilizados) entidades aun las de servicios deben llevar costeo)
NETO REALIZABLE”
PUEDEN SER MEDDOS CON FIABILIDAD
SU PRECIO DE
ADQUISICIÓN NIC – 16 PROPIEDADES, PLANTA Y PARA USO PRODUCTIVO O ADMINISTRATIVO
(DEPRECIACION), PUEDE INCLUIR COSTOS DE
EQUIPOS

SI EL VALOR DE USO ES INFERIOR AL VALOR EN LIBROS

DESMANTELAMIENTO QUE VAN AUMENTANDO
LOS IMPUESTOS (ACTIVOS TANGIBLES) EL VALOR CONTRA UN PASIVO SI EL VALOR
INDIRECTOS NO
RAZONABLE (O
RECUPERABLES SI SE COMPRAN SON CAPITALIZABLES Y DE USO) ES
NIC -38 - INTANGIBLES
UNICAMENTE SE PUEDE FORMAR EN EL EVENTO MAYOR A EL
(ACTIVOS INCORPOREOS,
NEGOCIO

MENOS CUALQUIER QUE SE GENERE UN PRODUCTO QUE GENERE VR EN LIBROS

DERECHOS CONTRACTUALES)
BENEFICIOS FUTUROS. (AMORTIZACION) GENERA UNA

GENERA UN DETERIORO
DESCUENTO O
REBAJA DEL VALUACION
SE ESTABLECE CONTROL O NO SOBRE LA OTRA (PATRIMONIO)
PRECIO NIC 10 - INVERSIONES PERMANTES COMPAÑÍA PARA ESTABLECER LA NECESIDAD
(DERECHOS SOBRE EL DE HACER ESTADOS FINANCIEROS
PATRIMONIO DE OTRAS CIAS) CONSOLIDADOS.
ARANCELES DE
IMPORTACIÓN
NIC – 40 - PROPIEDADES DE
INMUEBLES - PARA OBTENER RENTAS O
INVERSION
COSTOS PLUSVALIAS (DEPRECIACION) SI EL VALOR
(ACTIVOS TANGIBLES)
DIRECTAMENTE DE RAZONABLE (O
UBICACIÓN DEL DE USO) ES
NIC 41 - ACTIVOS BIOLOGICOS SERES VIVOS ANIMALES O PLANTAS. (CAMBIA MAYOR A EL VR
ACTIVO (ACTIVOS TANGIBLES) CON SU VALOR RAZONABLE) EN LIBROS
NECESARIOS PARA GENERA UN
SU OPERACIÓN. INGRESO
(INCLUYE COSTOS NIC -16- ACTIVOS MINEROS DERECHOS DE EXPLOTACION SOBRE UN (RESULTADOS)
POR INTERESES) (ACTIVOS TANGIBLES) ESTUDIO APROBADO (AGOTAMIENTO)
 ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS
ACTIVO FINANCIERO ES CUALQUIER ACTIVO QUE SEA:

EFECTIVO; UN INSTRUMENTO DE PATRIMONIO DE OTRA ENTIDAD; UN

DERECHO CONTRACTUAL: A RECIBIR EFECTIVO U OTRO ACTIVO
FINANCIERO DE OTRA ENTIDAD; O A INTERCAMBIAR ACTIVOS
FINANCIEROS O PASIVOS FINANCIEROS CON OTRA ENTIDAD, EN
CONDICIONES QUE SEAN POTENCIALMENTE FAVORABLES PARA LA
ENTIDAD.

UN PASIVO FINANCIERO ES CUALQUIER PASIVO QUE SEA:

UNA OBLIGACIÓN CONTRACTUAL: DE ENTREGAR EFECTIVO U OTRO

ACTIVO FINANCIERO A OTRA ENTIDAD; O DE INTERCAMBIAR ACTIVOS
FINANCIEROS O PASIVOS FINANCIEROS CON OTRA ENTIDAD, EN
CONDICIONES QUE SEAN POTENCIALMENTE DESFAVORABLES PARA LA
ENTIDAD
 INSTRUMENTO DE PATRIMONIO

UN INSTRUMENTO DE PATRIMONIO ES CUALQUIER

CONTRATO QUE PONGA DE MANIFIESTO UNA
PARTICIPACIÓN RESIDUAL EN LOS ACTIVOS DE UNA
ENTIDAD, DESPUÉS DE DEDUCIR TODOS SUS PASIVOS.

VALOR RAZONABLE ES EL IMPORTE POR EL CUAL

PUEDE SER INTERCAMBIADO UN ACTIVO O
CANCELADO UN PASIVO, ENTRE UN COMPRADOR Y
UN VENDEDOR INTERESADOS Y DEBIDAMENTE
INFORMADOS, EN CONDICIONES DE INDEPENDENCIA
MUTUA.
INSTRUMENTO DE PATRIMONIO (continacion)

Un contrato que será o podrá ser liquidado utilizando

instrumentos de patrimonio propio de la entidad, y sea:

(i) un instrumento no derivado, según el cual la entidad

está o puede estar obligada a recibir una cantidad variable
de sus instrumentos de patrimonio propios, o

(ii) un instrumento derivado que será a o podrá ser

liquidado mediante una forma distinta al intercambio de
un importe fijo de efectivo, o de otro activo financiero, por
una cantidad fija de los instrumentos de patrimonio propio
de la entidad.
 ANALICEMOS ????
Dos escenarios: Deuda de $1.000.000

$ o deuda

Deudor financiero Acreedor financiero

Acciones

Deudor financiero Acreedor financiero

DETERIORO GENERAL POR NO CONSECISION DEL
PAGO DEL DEUDOR

DETERIORO POR VALOR DE DINERO EN EL TIEMPO

TOLERANCIA

OCT NOV DIC ENE FEB

VENTA 30 DIAS $(2) 60 DIAS 90 DIAS 120 DIAS

$100 $(6)
PAGO

SALDO EL DIA DEL PAGO $94 $100

REGISTRO UNA RECUPERACION DE
$12
 Activo financiero: derecho contractual Pasivo financiero: obligación contractual
ACTIVOS Y
Cuentas comerciales por cobrar Cuentas comerciales por pagar
PASIVOS
FINANCIEROS Pagares por cobrar Pagares por pagar
(Ejemplos) Bonos por cobrar Bonos por pagar

TODAS LAS CUENTAS TIENEN UNA CONTRAPRESTACION EN EL RESULTADO.

Su valor cambia como consecuentica de las variaciones de su valor

INTRUMENTOS subyacente, que es la variable sobre la cual se determina el valor de un
DERIVADOS – Son instrumento derivado (títulos de renta variable, fija, divisas, tasas de
contratos que: interés, índices bursátiles, precios de comodities, entre otros);
Requieren una mínima o nula inversión; Su cumplimiento se realizara en
una fecha futura.

Con fines Obtener rendimientos con base en las fluctuaciones del mercado,
deben estar clasificados en inversiones de administración de liquidez
especulativos en instrumentos derivados.

Se realizan con el fin de neutralizar el riesgo de perdida que esta

Con fines de expuesta la entidad como consecuencia de las fluctuaciones futuras en
el valor de mercado o en los flujos de efectivo, se clasificaran en el
cobertura activo como instrumentos derivados con fines de cobertura de activos,
y en el pasivo como instrumentos derivados de operaciones de crédito
publico o de financiamiento.
Una opción, u otro instrumento similar, adquirido por la
empresa, que le da derecho a recomprar sus propios
instrumentos de patrimonio, no es un activo financiero para
tal empresa. La empresa no va a recibir ni efectivo ni otro
activo financiero cuando ejercite la opción. Por ello, el
ejercicio de la opción no es potencialmente favorable para la
empresa, puesto que produce una disminución en los fondos
propios, a la vez que una salida de activos. Cualquier cambio
en el patrimonio neto registrado por la empresa, tras
recomprar y cancelar sus propios instrumentos de
patrimonio, representa una transferencia entre los antiguos
poseedores de los citados instrumentos, que los han vendido,
y los que todavía conservan intereses en los fondos propios
de la entidad. Por esto, no da lugar a una pérdida ni a una
ganancia para la empresa.
Las acciones preferentes pueden incorporar diferentes tipos de derechos
con preferencia a las demás. Para clasificar una acción preferente como
parte del pasivo o del patrimonio neto, la empresa evaluará los derechos
particulares que incorpora, con el fin de determinar si posee las
características fundamentales de un pasivo financiero o no. Por ejemplo,
una acción preferente que contempla la recompra en una fecha dada, o
la recompra a voluntad del tenedor, cumple la definición de pasivo
financiero, siempre que el emisor tenga la obligación de transferir activos
financieros al tenedor de la acción.

Una eventual imposibilidad, por parte del emisor, de satisfacer la deuda

correspondiente al rescate de la acción preferente, cuando sea requerido
contractualmente para ello, ya sea por motivos de falta de fondos o por
restricciones legales, no niega el carácter de pasivo de la obligación
contraída. Sin embargo, la existencia de una hipotética opción, que
pudiera ejercer el emisor de rescatar las acciones, no satisface la
definición de pasivo financiero, porque el emisor no tiene la obligación
presente de transferir activos financieros a los accionistas, al depender la
recompra de las acciones únicamente de la voluntad del emisor.
Cuando las acciones preferentes sean del tipo no rescatable, la clasificación
apropiada se determinará considerando otros derechos que puedan llevar
incorporados. En el caso de que las distribuciones de dividendos a los tenedores
de las acciones preferentes –ya tengan el carácter de acumulativas o no– sean a
voluntad del emisor, dichas acciones se consideran como instrumentos de
patrimonio.

Normalmente, los instrumentos de deuda perpetua, tales como obligaciones,

bonos y pagarés perpetuos, dan al tenedor el derecho contractual de recibir
pagos en concepto de interés en fechas prefijadas, que se extienden
indefinidamente en el futuro; incluso, en ciertas ocasiones, no existe el derecho
de reembolso del principal o existe en unas condiciones que son improbables o se
darán en un futuro muy lejano. Por ejemplo, una empresa puede emitir un
instrumento financiero que contemple pagos anuales, a perpetuidad, iguales al
4% del nominal o del principal, que es igual a 1.000 euros. Suponiendo que la
tasa de interés de mercado, al emitir el instrumento, sea un 4%, el emisor asume
una obligación contractual de realizar una serie de pagos por intereses futuros
que tienen un valor razonable (valor presente neto) de 1.000 euros. El tenedor y
el emisor del instrumento tienen, respectivamente, un activo y un pasivo
financiero por importe de 1.000 euros, al que corresponde un ingreso y un gasto
financiero, también respectivamente, por importe de 40 euros cada año, con
duración perpetua.

EJ 1 - Un banco paga por
anticipado a una entidad un
préstamo a cinco años. El
banco también le brinda a la
entidad una facilidad de
sobregiro por una cierta
cantidad de años.
EJ 2 - La entidad A posee
acciones preferentes en la
entidad B. Las acciones
preferentes le otorgan el
derecho a la entidad A de
obtener dividendos, pero
no el derecho de voto.
La entidad posee dos pasivos financieros: la obligación de
reembolsar el préstamo a cinco años y la obligación de
reembolsar el sobregiro bancario hasta cubrir el monto
recibido como préstamo empleando la facilidad de
sobregiro. Tanto el préstamo como el sobregiro le generan
a la entidad obligaciones contractuales de pagar en efectivo
al banco los intereses devengados y el reembolso del
principal. Los importes adeudados de la entidad producto
del préstamo y la facilidad de sobregiro son activos
financieros del banco.
Perspectiva de la entidad A: Por lo general, el activo
financiero (inversión en la entidad B) estará dentro del
alcance de la Sección 11 (véase el párrafo 11.8). Las
acciones preferentes pueden ser instrumentos de
patrimonio o pasivos financieros de la entidad B, según sus
términos y condiciones. De cualquier manera, desde la
perspectiva del tenedor (es decir, la perspectiva de la
entidad A), las acciones preferentes en la entidad B son un
activo financiero, ya que la inversión se ajustará a la parte
(b) o (c)(i) de la definición de activo financiero.
Perspectiva de la entidad B: las acciones preferentes
pueden ser instrumentos de patrimonio o pasivos
financieros de la entidad B (el emisor), según los términos y
condiciones de las acciones

EJ 3 - Una entidad (el
comprador) adquiere
mercadería de un proveedor
a crédito de 60 días.
El comprador tiene un pasivo financiero (cuenta comercial
por pagar): una obligación contractual de entregar efectivo
a su proveedor para liquidar el precio de compra (véase la
parte (a)(i) de la definición de pasivo financiero en el
Glosario).

El proveedor posee un activo financiero correspondiente

(una cuenta comercial por cobrar): un derecho contractual
de recibir efectivo.

EJ 4 - Una entidad vende La obligación de la garantía no es un pasivo financiero, ya

que la salida de los beneficios económicos asociada con
la mercadería a los ésta es la prestación de servicios de reparación o el
clientes y ofrece una suministro de un producto como reemplazo, en lugar de un
garantía de un año para pago de efectivo o de otro activo financiero. Si se presupone
reparar o reemplazar que la provisión de la garantía no se considera un
componente identificable por separado de la transacción de
cualquier producto ingresos de actividades ordinarias, la provisión de la
defectuoso. garantía se contabiliza según lo establecido en la Sección 21
Provisiones y Contingencias.
 CONTABILIDAD DE COBERTURAS
Un derivado financiero o instrumento derivado es un producto
INTRUMENTOS financiero cuyo valor se basa en el precio de otro activo. El activo del
DERIVADOS que depende toma el nombre de activo subyacente, por ejemplo el valor
(OTRA de un futuro sobre el oro se basa en el precio del oro. Los subyacentes
utilizados pueden ser muy diferentes, acciones, índices bursátiles,
DEFINICION) valores de renta fija, tipos de interés o también materias primas.

CARACTERÍSTICAS Su valor cambia en respuesta a los cambios de precio del activo

DE LOS DERIVADOS subyacente o referente.

FINANCIEROS.
Existen derivados sobre productos agrícolas y ganaderos, metales,
productos energéticos, divisas, acciones, índices bursátiles, tipos
de interés, etc.

Requiere una inversión inicial neta muy pequeña o nula, respecto a

otro tipo de contratos que tienen una respuesta similar ante
cambios en las condiciones del mercado. Lo que permite mayores
ganancias como también mayores pérdidas.

Pueden cotizarse en mercados organizados (como las bolsas) o no

organizados ("OTC")

Se liquidará en una fecha futura.

FUNCIONES ECONÓMICAS DE LOS DERIVADOS
FINANCIEROS (DEPENDIENTE DE FINALIDAD)
FUNCIONES ECONÓMICAS DE LOS DERIVADOS
FINANCIEROS (DEPENDIENTE DE FINALIDAD)
 ENTRE LOS DERIVADOS SE ENCUENTRAN
Contrato por medio del cual 2 partes se comprometen hoy a comprar o vender
FORWARD una cantidad específica de un determinado subyacente en una fecha futura a
un precio predefinido.

Se caracterizan porque se diseñan a las necesidades del agente, esto implica

que no son negociables y por ende no son líquidos.

Implican riesgo de contraparte (Crédito) y su cancelación anticipada depende

de la contraparte.

SWAPS
Contrato entre 2 partes, mediante el cual se establece la obligación bilateral de intercambiar una serie
de flujos por un periodo determinado, en fechas preestablecidas.

Existen varios tipos de Swaps, entre los más comunes están los Swaps de Tasa de Interés y los
Swaps de Tasa de cambio.

EJEMPLO:
Hay una expectativa de subida de tasas de interés en la economía. Una empresa que posee un
préstamo atado al comportamiento de la DTF contrataría un swap en el cual periódicamente recibiría
DTF y a cambio pagaría tasa fija, de esta manera quedaría cubierto al riesgo de incrementos de la DTF.
 ENTRE LOS DERIVADOS SE ENCUENTRAN
OPCIONES
Son contratos donde se adquiere hoy el derecho a vender o comprar un bien o activo financiero
en una fecha futura en cantidades y precios predefinidos, a cambio de pagar una prima al emisor
de la opción.

Tipo: Europea (ejerce vencimiento), Americana (ejerce antes vencimiento).

 ENTRE LOS DERIVADOS SE ENCUENTRAN
OPCION (EJEMPLOI)

FUTUROS
Son contratos a futuro donde se adquiere hoy la obligación de vender o comprar un bien o activo
financiero en una fecha futura en cantidades y precios predefinidos.

❑ Se caracterizan porque son líquidos es decir existe un mercado en cual se negocian, esto
implica que son contratos estándar y no se pueden ajustar completamente a las necesidades
del agente.
❑ Se compensan y liquidan en una Cámara de riesgo
❑ Las condiciones de negociación son establecidas por una Bolsa de Valores.
 DEPENDIENDO DEL LUGAR DE
CONTRATACIÓN Y NEGOCIACIÓN

Mercados organizados (MM.OO.) o Mercado Bursátil, se

distinguen porque los contratos son estandarizados, lo
que implica que existirán derivados sobre subyacentes
que el mercado haya autorizado, los vencimientos y los
precios de ejercicio son los mismos para todos los
participantes. La transparencia de precios es mayor.

Over The Counter o "OTC",o Mercado Extrabursátil, son

derivados hechos a la medida de las partes que contratan
el derivado. Se negocian en Mercados Extrabursatiles, en
el cual se pactan las operaciones directamente entre
compradores y vendedores, sin que exista una
contraparte central que disminuya el riesgo de crédito.
 DEPENDIENDO DEL SUBYACENTE

Financieros
Sobre tipo de interés
Sobre acciones
Sobre divisas
Sobre bonos
Sobre riesgo crediticio
No financieros
Sobre recursos básicos / "commodities", materias primas
[metales, cereales, cítricos, energía (petróleo, gas,
electricidad...), otros (Sobre condiciones climáticas, Sobre
índices generales de precios e inflación)]
 DEPENDIENDO DEL SUBYACENTE

Financieros
Sobre tipo de interés
Sobre acciones
Sobre divisas
Sobre bonos
Sobre riesgo crediticio
No financieros
Sobre recursos básicos / "commodities", materias primas
[metales, cereales, cítricos, energía (petróleo, gas,
electricidad...), otros (Sobre condiciones climáticas, Sobre
índices generales de precios e inflación)]
 DEFINICIÓN DE COBERTURA
Para efectos contables es la designación de uno o más instrumentos
de cobertura cuyos cambios en el valor razonable compensan, en
todo o en parte, los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo
de un elemento cubierto para lo cual deberá contar con una
efectividad de cobertura.
La efectividad de cobertura será el grado en que los cambios en el
valor razonable o flujos de efectivo del elemento cubierto atribuibles
al riesgo cubierto se cubren con el instrumento de cobertura.
Un elemento cubierto es un activo, pasivo, compromiso en firme o
transacción futura prevista que:

a) Expone a la empresa a un riesgo de cambio en su valor razonable o

en los futuros flujos de efectivo

b) A efecto contable, es designado como cubierto.

La contabilidad de cobertura reconoce los efectos de compensación
que los cambios en el valor razonable del instrumento de cobertura y
del elemento cubierto producen en la ganancia o perdida neta del
periodo.
 IDENTIFICACIÓN DE SITUACIONES DE COBERTURA
La norma no restringe las circunstancias en las que un derivado puede ser
designado como de cobertura siempre y cuando cumpla con las condiciones
establecidas, excepto cuando una opción emitida no es un instrumento de
cobertura a no ser que sea designada para compensar una opción comprada.

Las relaciones de cobertura pueden ser de tres tipos:

Cobertura sobre el Valor Razonable: exposición a los cambios en el valor

razonable de activos o pasivos previamente reconocidos en el Balance de
Situación General.

Cobertura sobre los Flujos de Efectivo: exposición a la variabilidad de los

flujos de efectivo que:
1. Atribuibles a un riesgo particular asociado con un activo o pasivo
reconocido a una transacción prevista.
2. Pueden afectar a los resultados.
Una cobertura correspondiente a un compromiso en firme de compra y venta,
que no haya sido objeto de reconocimiento en los Estados Financieros, se
debe contabilizar como si fuera una cobertura de los Flujos de Efectivo.

c) Cobertura de la Inversión Neta en una Entidad Extranjera

 La cobertura será tratada según la contabilidad especial si y solo si
cumplen todas y cada una de las siguientes condiciones:

Al inicio de la cobertura, existe documentación formal de la relación de

cobertura, así como de la estrategia y del objetivo de la empresa, respecto a
la gestión del riesgo, favorables a la realización de la operación de cobertura.
Debe incluir la identificación del instrumento de cobertura, de la rubrica o
transacción a cubrir y de la naturaleza del riesgo que se esta cubriendo.

Se espera que la cobertura sea altamente eficaz, al conseguir la

compensación de los cambios en el valor en libros o en los flujos de efectivo
que se atribuyan al riesgo cubierto, consistentemente con la estrategia
original documentada para esa particular relación de cobertura.

Para las Operaciones de Cobertura de Flujos de Efectivo, debe ser altamente

probable y debe además presentar una exposición a las variaciones en los
flujos de efectivo que podrían afectar a la ganancia o la perdida neta.
La eficacia de la cobertura ha de poderse medir fiablemente, tanto el valor
razonable como el de los Flujos de Efectivo de la partida cubierta
La cobertura ha sido evaluada constantemente por la empresa y se ha
encontrado una alta eficacia a lo largo de todo el periodo contable.
 Tratamiento de las Coberturas sobre el Valor Razonable:
La ganancia o perdida que resulte de la reexpresión contable, debe
ser reconocida de forma inmediata en la ganancia o la perdida neta
del periodo.
La ganancia o perdida atribuible al riesgo cubierto del elemento
protegido debe reconocerse también en resultados modificándose el
valor contable del mismo. El resto de la ganancia o perdida de este
elemento no atribuible al riesgo cubierto se registran según las
normas que le sean aplicables.
El ajuste que se haya realizado en el valor en libros de un instrumento
financiero que produzca intereses, debe ser objeto de amortización o
imputación a la ganancia o la perdida neta de la empresa. El importe
del ajuste debe quedar totalmente amortizado o imputado en el
momento del vencimiento.
La valoración de la inefectividad en la cobertura debe ser consistente
con la estrategia de gestión de riesgo declarada por la empresa y el
método de calculo de la efectividad documentado al inicio de la
relación de cobertura.
 Tratamiento de las Coberturas sobre el Valor Razonable:
La aplicación de este procedimiento consta de dos pasos:
1. Se observa si en el periodo en cuestión las ganancias o perdidas
del derivado compensan aquellas del elemento cubierto.
2. Se observa si cualquier exceso de ganancia o perdida del derivado
compensa cualquier ganancia o perdida acumulada en algún periodo
anterior, y no reconocida aun, del elemento cubierto.
Una empresa cesara de aplicar la contabilidad de cobertura cuando:

a) El derivado expire, sea vendido o ejercido.

b) La cobertura ya no cumple los criterios para calificarla así contablemente

como tal, en particular el criterio de efectividad o bien se elimine la
designación.

La empresa puede elegir entre designar para el futuro una nueva

relación de cobertura con otro derivado, o con otro elemento a cubrir
siempre que la nueva relación cumpla los criterios exigidos.
 Tratamiento de las Coberturas sobre los Flujos de
Efectivo:

La porción de la perdida o ganancia que se hayan

determinado como una cobertura eficaz debe ser
reconocida directamente en el patrimonio neto, a través
del Estado de variación en el Patrimonio Neto.

La porción que se haya determinado como ineficaz debe

ser contabilizada como sigue:

❑ Llevándola inmediatamente a la ganancia o la perdida

neta del periodo, si el instrumento de cobertura es un
derivado.

❑ En las escasas circunstancias en las que el instrumento

de cobertura no sea un derivado.
 Tratamiento de las Coberturas sobre los Flujos de
Efectivo:
Concretamente:
A - El componente individual del patrimonio (neto)asociado con la
rubrica cubierta se ajustara por el menor valor entre:
❑ La ganancia o perdida acumulada del instrumento de cobertura
necesaria para compensar el cambio acumulado en los flujos de
efectivo de la rubrica cubierta, desde el comienzo de la operación
de cobertura, excluido el componente ineficaz.
❑ El valor razonable del cambio acumulado en los flujos de efectivo
de la partida objeto de cobertura, desde el comienzo de la
operación de cobertura.

b) Las eventuales perdidas o ganancias en el instrumento de

cobertura se llevan a la ganancia o la perdida neta.

c) Cualquier ganancia o perdida remanente en el derivado de

cobertura se reconocerá como resultados o como ajuste de fondos
propios según lo especificado en el punto anterior.
 Tratamiento de las Coberturas sobre los Flujos de
Efectivo (continuación)
Si un compromiso firme o una transacción prevista cubiertos den
lugar al reconocimiento de un activo o un pasivo, entonces al tiempo
que estos son reconocidos las ganancias o perdidas asociadas que
fueron reconocidas anteriormente de forma directa en fondos propios
deben eliminarse y formar parte del valor inicial, coste de adquisición
o valor contable de dicho activo o pasivo.

Las ganancias o perdidas del derivado que se incluyan en la

valoración inicial del activo o pasivo se imputaran a resultados
cuando dicho activo o pasivo afecte también a los mismos a través de
amortización, devengo de intereses o coste de venta.

Para todas las coberturas sobre los flujos de efectivo distintas de las
citadas anteriormente, las cantidades reconocidas directamente como
fondos propios deben incluirse en resultados en el mismo periodo o
periodos durante los cuales el compromiso firme o transacción
prevista afecte a resultados.
 Tratamiento de las Coberturas sobre los Flujos de
Efectivo (continuación)
Una empresa cesara de aplicar la contabilidad de cobertura cuando:

a) El derivado expire, sea vendido o ejercido.

b) La cobertura ya no cumple los criterios exigidos.

c) El compromiso o transacción prevista no va a producirse. Los resultados

acumulados en Fondos Propios se pasaran a resultados del ejercicio.

En los dos primeros casos los resultados acumulados que

estén recogidos en fondos propios cuando la cobertura fye
efectiva se mantendrán separadamente hasta que el
compromiso o transacción futura ocurra.
además la empresa puede elegir entre designar para el futuro
una nueva relación de cobertura con otro derivado, o con otro
elemento a cubrir siempre que se cumpla los criterios exigidos.
Tratamiento de las Coberturas sobre la Inversión Neta en
Moneda Extranjera:
a) La parte de la ganancia o perdida que se califique como
cobertura eficaz, debe ser reconocido directamente en el
patrimonio neto, a través del estado de cambios en el
patrimonio neto.
b) La parte calificada como ineficaz se reconocerán resultados.

Las ganancias o perdidas del derivado correspondientes a la

parte efectiva de la cobertura se clasificara de forma similar a
los resultados de conversión de moneda extranjera
Reconocimiento de las Diferencias del Valor Razonable
El tratamiento de los cambios en el valor razonable de un
instrumento derivado depende de si ha sido designado y
calificado o no en el momento inicial de su contraprestación
como parte de una relación de cobertura.
 Tratamiento de las Coberturas sobre la Inversión Neta en Moneda
Extranjera (continuación):

Toda ganancia o perdida que haya surgido de un cambio en el valor

razonable correspondiente a un activo o pasivo, que no forma parte
integrante de una operación de cobertura. Su tratamiento contable será:

a) La ganancia o la perdida de un activo o pasivo financiero debe ser incluida

en la ganancia o la pérdida neta del periodo en el que hayan surgido, siempre
y cuando el instrumento derivado se ha mantenido para su negociación y no
como instrumento de cobertura.

b) La ganancia o la perdida de un activo financiero disponible para la venta

debe ser:
1) Incluida en la ganancia o perdida neta del periodo en el que ha surgido.

2) o llevada directamente al patrimonio neto, revelando información sobre

este hecho en el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, hasta que le
activo financiero sea vendido, reembolsado o desapropiado por otro medio, o
hasta que se determine que el activo en cuestión ha sufrido un deterioro de
valor, en cuyo caso las ganancias o perdidas acumuladas previamente
reconocidas como componentes del patrimonio neto, deben ser incluidas en
la ganancia o la perdida neta del periodo.
GRACIAS!
MBA – Hugo Quintero

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Celular: 3017850967

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