MESES FLUJOS valor medio Xi - X (Xi-X)^2

ENERO 12,135.00 26,575.83 - 14,440.83 208,537,667.36

FEBRERO 15,220.00 26,575.83 - 11,355.83 128,954,950.69
MARZO 14,225.00 26,575.83 - 12,350.83 152,543,084.03
ABRIL 13,200.00 26,575.83 - 13,375.83 178,912,917.36
MAYO 15,127.00 26,575.83 - 11,448.83 131,075,784.69
JUNIO 40,000.00 26,575.83 13,424.17 180,208,250.69
JULIO 48,137.00 26,575.83 21,561.17 464,883,908.03
AGOSTO 51,243.00 26,575.83 24,667.17 608,469,111.36
SEPTIEMBRE 39,814.00 26,575.83 13,238.17 175,249,056.69
OCTUBRE 20,111.00 26,575.83 - 6,464.83 41,794,070.03
NOVIEMBRE 21,378.00 26,575.83 - 5,197.83 27,017,471.36
DICIEMBRE 28,320.00 26,575.83 1,744.17 3,042,117.36
2,300,688,389.67

Media 26,575.83
Varianza 191,724,032.47
Desviación típica 13,846.44
 Datos Valor máximo 51,243.00
i 0.10 %
Costes transacción 36.00

Solución D 51,896.10

PR = LS-2/3*D 16,645.60
LI = LS-D - 653.10

Comentarios del ejercicio (salvo el primero que hace referencia al cálculo en excel, estas son las reflexiones que

1. Se ha calculado la varianza "manualmente", es decir, utilizando la fórmula indicada en la imagen. Si hubieram

=VARP(B2:B13).

2. En este ejercicio la desviación típica es llamativa, es de 13846,44 euros, cercana al valor de los flujos de ener
en gran medida) que "desvirtúan" en gran medida el valor la de media (recordemos que la desviación típica es u
dicho de otra manera, el "promedio" o variación esperada con respecto a la media aritmética que puede ser co
tenemos un "riesgo" algo superior al 50 %. Quiere decir que la volatilidad de la media es muy elevada, hay "mu
medida de la media. Como tenemos sólo 12 datos, puede verse fácilmentes si observamos cada flujo y lo comp

3. ¿Es lógico que una empresa esté dispuesta a asumir un límite inferior de Tesorería negativo? En principio no.
superior dejando al capricho de la aleatoriedad el valor del flujo inferior? NO. En primer lugar, lo normal es que
empresa no quiere tener un flujo de caja menor a su límite inferior y, a partir de ahí, tendrá que estimar su pun

Obviamente este ejercicio es un claro caso de mala gestión de tesorería, no porque los flujos tengan una desv
sí, habría que saber más sobre la empresa), o quizá la empresa tenga una estructura de ventas estacionales (
debería fijar un límite superior de tesorería poniendo en riesgo el límite inferior y, menos aun, con esta estru
 0.00
20,706,195,507.00
0.004

estas son las reflexiones que se deberían hacer al concluir un ejercicio):

da en la imagen. Si hubieramos calculado la varianza con la fórmula de excel, hubieramos puesto en una celda

al valor de los flujos de enero a mayo. Esto es porque hay tres valores (de un total de 12, por lo tanto influyen
que la desviación típica es una medida del grado de dispersión de los datos con respecto al valor promedio o,
aritmética que puede ser considerada como una medida de incertidumbre). Si calculamos la DT/MEDIA,
dia es muy elevada, hay "muchas posibilidades" de que cualquier flujo que pudiera producirse se desvíe en gran
rvamos cada flujo y lo comparamos con la media.

a negativo? En principio no. ¿Y por qué el límite inferior es negativo? ¿Es lógico que la empresa fije un límite
imer lugar, lo normal es que la empresa fije un límite inferior del cual no está dispuesta a bajar, es decir, que la
, tendrá que estimar su punto de retorno, distancia y límite superior.

e los flujos tengan una desviación típica grande, porque quizá la empresa no pueda controlar sus ventas (o
ura de ventas estacionales (Ej. helados). La gestión de tesorería es inadecuada porque una empresa no
, menos aun, con esta estructura de flujos. Lo que debería haber fijado es su límite inferior.