GUÍA 4.

ENTORNO ECONOMICO

POLITICA MONETARIA INTERNACIONAL Y BANCOS CENTRALES

Colombia reformula sus políticas frente al Sistema Monetario

internacional, buscando nuevamente inversión extranjera, acaso
¿Frontera Energy Corporation será su salvadora, después de su
quiebra en el 2016?
ELTON WILLIAM CALDERON RIVAS
JULIO CESAR MARTINEZ CASTELLANOS
Universidad EAN
Facultad de Estudios Virtuales
Facultad de Administración de Empresas
ecalderon@universidadean.edu.co
jmartinez2467@universidadean.edu.co

Abstract. This article focuses on the analysis and importance of the international monetary system and
its implications in the commercial transactions of the company Frontera Energy Corporation formerly
Pacific Rubiales, how financial systems act in the real economy and how oil prices behave in the
Colombian economy, after the oil crisis of 2016. In addition, a question about the demand of oil by
China is made regarding the production of the company Frontera Energy Corporation and the effects
for both countries in the short and long term.

1 Resumen para cumplir con condiciones de liquidez acordadas

con un grupo de bancos a los que debe unos 1.000
Este artículo se centra en el análisis y la importancia millones de dólares a diversos acreedores.
del sistema monetario internacional y sus
implicaciones en las transacciones comerciales de la Se aborda también el tema de la economía
empresa Frontera Energy Corporation anteriormente colombiana y los precios en el petróleo teniendo en
Pacific Rubiales, cómo actúan los sistemas cuenta el punto de vista del director del
financieros en la economía real y cómo se comportan Departamento del Hemisferio Occidental del Fondo
los precios del petróleo en la economía colombiana, Monetario Internacional, FMI, Alejandro Werner,
posterior a la crisis petrolera del 2016. también se cuestiona la demanda de petróleo de
China frente a la producción actual de la empresa
Además se realiza un cuestionamiento acerca de la Frontera Energy Corporation y en general la
demanda del petróleo por parte de China en cuanto a exportación del petrolero al país oriental.
la producción de la empresa Frontera Energy
Corporation y los efectos para ambos países en el
corto y largo plazo.
1.1 Los sistemas financieros en la
economía real
1 Introducción
El desarrollo de este artículo de reflexión, tiene como
propósito interpretar la lectura del BIS Paper No 91
publicado en marzo de 2017 denominado “Financias
system and the real economy” que trata de los
sistemas financieros en la economía real.

Se analiza el sistema monetario internacional y sus

implicaciones directas e indirectas en el sector
económico al que pertenece la empresa Frontera
Energy Corporation antigua Pacific Rubiales, por la
situación presentada en febrero de 2016 al tener que
postergar pago de deuda, situación causante de
alarmas en el mercado y de las autoridades nacionales Imagen extraída de: https://es.dreamstime.com/
(Bocanegra, 2016) debiendo realizar una prórroga
La economía real es mucho más estable que la
economía financiera puesto que está fundamentada en
trabajo y capital que son verdaderos, mientras la
segunda se basa en papeles comerciales, en bonos y
títulos valores etc., de carácter netamente
especulativa (Gerencia, 2017)
La economía real requiere años de esfuerzo y grandes
capitales para surgir, su estabilidad se fundamenta en
su capital, este tipo de economía se muestra en el
sector industrial, comercial, agropecuario entre otros.
La economía financiera no requiere de
grandes esfuerzos para crecer y se basa más
que todo en el comportamiento de los
agentes participantes de la economía, es
decir, se puede pasar de la prosperidad al
fracaso en un abrir y cerrar de ojos.
Al presentarse una crisis financiera, se afecta
directamente la economía real porque se ven
afectados los consumidores e inversionistas
que son lo que más necesita este tipo de
economía. (Gerencia, 2017)
2 Economía Colombiana y los
precios del petróleo
Colombia logro la implementación de una política de
flexibilidad cambiaria y la adopción de un programa
de austeridad inteligente,  reduciendo el gasto del
Gobierno Nacional, teniendo en cuenta el  no
afectar programas sociales, de  infraestructura y de
vivienda, las cuales se ajustaron a un nuevo tipo de
economía basada en el liderazgo de nuevos sectores
de la actividad y menos dependientes del sector
minero energético (Presidencia, 2017)
Extraído de: Grafico el país
Por otra parte el director del Departamento del
Hemisferio Occidental del Fondo Monetario
Internacional, FMI, Alejandro Werner, manifestó su
optimismo frente al crecimiento de la economía
colombiana en el presente año. Consideró que se
2
proyecta un repunte del Producto Interno Bruto del
país del 1.7 al 2.4%, demostrando una clara
recuperación. Reportando por el Ministro de
Hacienda Mauricio Cárdenas a través de Caracol
Radio (2017)
Destacó además que a pesar de la caída de la
inversión y los efectos de los bajos precios del crudo
la tasa de desempleo se mantuvo, lo cual es un logro
muy importante. Las formas adoptadas por el país en
el campo monetario y fiscal fueron muy importantes
para la fortaleza de las instituciones, al igual la
OECD reporta que el sistema financiero es sólido
pero algunas vulneraciones crean riesgos por lo cual
sugiera la aprobación de una ley que dote a la
Superintendencia Financiera de poderes regulatorios
sobre sociedades holding de conglomerados
financieros (OECD, 2017)
Fuente: Dian - Dane.
También manifestó que el gobierno nacional para el
2017 destinará $12 billones en recursos de regalías
beneficiando a todas las regiones del país.
“Para el 2017, los recursos de regalías para las
regiones del país aumentaron en un 76 % al pasar de
$6,8 billones en el 2016, a $12 billones este año. Con
estos nuevos recursos, se permitirá la ejecución de
3.168 proyectos”, mencionó el ministro.
En el 2017, la inversión ascenderá a $9,2 billones, lo
que permitirá generar 313.784 empleos y hará una
contribución al crecimiento económico del país en
0,4 %.
Por estas consideraciones Colombia ha sido
calificada como una economía resiliente al shock de
precios de América Latina1.
Así mismo, Cárdenas resaltó que se eliminara de
forma permanente más de 3,400 aranceles para
materias primas y bienes de capital, que se espera
generen un ahorro de $1,2 billones al sector privado
1
Resumen Ejecutivo, Pag. 5, OACD

POLITICA MONETARIA INTERNACIONAL Y BANCOS CENTRALES
para la creación de empleo e inversión. (Boletín 022
Colombia Repunta 2017).
Fuente: ODCE Economics Deprtament database y el FMI
Word Economics Outlook database.
El crecimiento del PIB de Colombia ha estado entre
los más fuertes de la región, ya que por la reforma
tributaria de diciembre de 2016, ayudo a que la
economía nacional se ajustara a los precios bajos del
petróleo, reduciendo la dependencia del presupuesto
que generan los ingresos petroleros.
Con la implementación del plan de gobierno de
Colombia para principios del 2017, se previó un
aumento en el gasto del gobierno en incentivos
fiscales con el fin de generar inversión privada y
crecimiento economico al país.
3 ¿La demanda de petróleo de
China podrá aumentar la
producción de Frontera Energy
Corporation?
La relación comercial con China empezó en
septiembre de 2007, cuando se empezaba a visualizar
la crisis económica en Estados Unidos y se entendió
la necesidad de buscar otros mercados para la
creciente producción de crudos pesados en Colombia
El primer negocio se concretó el 30 de enero de 2008,
donde China importó 156.500 millones de dólares en
hidrocarburos y sus derivados, cifra que representó el
13,8 por ciento de sus compras al exterior,
(Portafolio.co 2010).
Hay fuertes indicios de que la demanda mundial de
petróleo está creciendo, especialmente en China. El
gigante asiático importó 8,79 millones de barriles por
día (bpd), un 13,8 por ciento más que el año anterior,
lo que dejó china como el principal comprador
GUÍA 4. ENTORNO ECONOMICO
mundial.
La creciente demanda está ayudando a reducir la
abundancia global de combustible, pero el mercado
está tardando más de lo esperado en encontrar un
equilibrio. El mercado podría seguir sobre abastecido
más tiempo que el proyectado debido a un aumento
de la producción y a recortes limitados de bombeo
por parte de algunos miembros de la Organización de
Países Exportadores de Petróleo.
Los precios del petróleo subieron un 1,3 por ciento,
gracias a que una mayor demanda de crudo en China
contrarrestó un reporte de la Agencia Internacional de
Energía que mostró un aumento de la producción de
varios miembros de la Opep. (Portafolio.co 2017).
En la actualidad, Frontera Energy posee en Colombia
39 campos para la exploración y producción de
hidrocarburos, entre los que sobresalen Abanico,
Cachicamo, Corcel, Cravo Viejo, Cubrio, Guama,
Guaitiquía, Portofino, Quifa, Rio Ariari, Terecay.
En lo que va corrido del año, el país está disfrutando
de un aumento de producción y ha sido capaz de
mantener. El enfoque en la generación de valor se ha
hecho más importante, y también hay un énfasis en
exploración, que no se está viendo en otros países,
donde esta actividad ha bajado más.
Las importaciones chinas de petróleo subieron en
septiembre 2017 a su segundo nivel más alto desde
que hay registros. Las importaciones de petróleo
subieron un 12% en septiembre 2017 a 37 millones
de toneladas, o en alrededor de 9 millones de barriles
diarios (bpd), un alza frente al mínimo en 8 meses
que anotaron en agosto.
En lo que va del año 2017, las compras de crudo
aumentaron un 12% en una tasa interanual a un
máximo histórico de 318 millones de toneladas, unos
8,5 millones de bpd.
La Compañía continúa operando campos e
instalaciones en Colombia maximizando su
producción mientras invierte en proyectos de capital
impactantes.
La producción neta en Colombia para el primer
trimestre de 2017 fue de 68,669 boe / d (96,765 boe /
d de producción total de campo), aumentando un
12% en cuanto al cuarto trimestre del año anterior.
En el segundo trimestre Frontera Energy Corporation
destaco avances en perforación para lo que resta del
año 2017. Destacó la reducción estimada de 21% en
la inversión de capital, que oscila entre US$250 y
US$300 millones, cuando antes estaba entre US$325
y US$375 millones esperando producir entre 70.000
y 75.000 barriles diarios, en el trimestre la
producción fue de 72.370 barriles por día extraídos
de 34 pozos. (La Republica 2017).
En cuanto a las importaciones chinas de petróleo en
el mes de septiembre del presente año, subieron a su
tope máximo desde que hay registros, en el mes
subieron 12% a 37 millones de toneladas es decir, un
aproximado en barriles de 9 millones diarios (bpd),
las compras del crudo aumentaron a un histórico de
318 millones de toneladas, es decir unos 8,5 millones
de bpd.
En lo que va del año 2017, las compras de crudo
aumentaron un 12% en una tasa interanual a un
máximo histórico de 318 millones de toneladas, unos
8,5 millones de bpd (Preciopetroleo.net 2017)
4. ¿COLOMBIA, UN PAÍS CON
GARANTIAS NECESARIAS PARA
INVERSION?
La intervención del presidente Juan Manuel Santos,
desde Canadá el pasado 31 de octubre, donde
manifiesta el gran interese por ingresar a la
Organización para la Cooperación y el Desarrollo
Económico OCDE para el primer trimestre de 2018
(Red+, 2017) busca aumentar las inversiones
extranjeras en el país además de mejorar las garantías
necesarias presentándose como el país del futuro en
América Latina.
Otra situación favorable para la inversión de Frontera
Energy Corporation, se encuentra en las proyecciones
estables por parte de ECOPETROL, pues según sus
analistas su precio de la acción, será constante, sin
alzas, ni bajas, por el comportamiento del precio del
barril para el 2018 (la Republica, 2018).
Ahora bien, con lo anunciado por el Banco de la
Republica, de los US$2.685 millones que el país
recibió de Inversión Extranjera Directa en el segundo
semestre, US$1.000 millones fueron para el sector
petrolero y de cerca le siguieron las manufacturas.
(Dinero, 2017)
Imagen extraída
https://static.iris.net.co/dinero/upload/images/2017/7/28/24
8001_1.jpg
El sector petrolero paso de una inversión extranjera
directa, de US$598 millones en los primeros tres
meses del año hasta US$1.000 millones en el
segundo trimestre.
Además el país que más invirtió en Colombia en el
segundo trimestre del año fue Inglaterra, seguido de
Estados Unidos, situación que favorece notablemente
el desarrollo en la investigación de nuevos pozos y su
aumento de producción.
5. ACCIONES ADELANTADAS POR
FRONTERA ENERGY CORPORATION
La anterior Pacific Rubiales y con su cambio de
nombre a Frontera Energy Corporation, es una pauta
en el cambio de sus políticas pues no solo se enfocara
en la exploración y producción de bajo costo, sino
que, la mayoría de sus tareas serán desarrolladas en
Colombia, según lo anuncian voceros de la
rebautizada multinacional y sus acciones a desarrollar
LAS
en nuestro país (Portafolio, 2017)
SU
La estrategia operativa se centra en la reactivación de
la producción de campos menores, con el fin de
normalizar sus tareas en cuanto a costos de
operación, incluso en casos en los que se necesiten
hacer procesos de exploración.
Tal como lo comunica Barry Larson, CEO de la
empresa (2017) “Nuestra nueva identidad corporativa
refleja la significativa transformación que la
compañía ha tenido a raíz de su reestructuración, así
como un nuevo enfoque progresista y disciplinado
que generará éxito”.
Por su parte, Gabriel de Alba, quien es el presidente
de la junta directiva de Frontera Energy, indico “la
compañía será un productor competitivo de bajo
costo y mantendrá su posición como líder del
mercado a largo plazo al conservar su disciplina y
enfocarse en los márgenes, y no solo en la
producción”.
Sin embargo, en una posición crítica, los manejos de
la anterior Pacific Rubiales, en sus altísimos costos y
gastos de producción, la llevaron a quiebra, una vez
que los precios del mercado cayeron
indiscriminadamente, esta situación ha planteado que
ahora en la nueva administración, se presente un flujo
de caja positivo, un balance sólido, una reducción
significativa de las cuentas por pagar, según informan
voceros.
La multinacional petrolera reitera que la dirección
estratégica de la compañía está impulsada en cuatro
pilares los cuales permitirán atender sus
compromisos, así:
de:
1. Reestructuración
2. Retorno continuo
4

POLITICA MONETARIA INTERNACIONAL Y BANCOS CENTRALES
3. Incremento en la producción y potencial
exploratorio.
4. Liberación de Valor.
Otra situación presentada en esta transformación, es
la venta de los principales activos de exploración y
producción que tenía en el norte y sur de Brasil, asi
como en el bloque 131 en Perú (El tiempo, 2017)
Un aspecto a resaltar con la nueva administración de
Fronteras Energy es la optimización de la estructura
corporativa para lograr ahorros en gastos
administrativos y operativos, situación que se
mencionó anteriormente llevaron a su quiebra, junto
con la reducción del precio del crudo.
En cuanto a los recursos humanos, Barry Larson,
enfatizo que “la compañía tiene una cultura renovada
y unos valores arraigados, con énfasis en la salud, la
seguridad y el ambiente, los cuales han sido
interiorizados por nuestros empleados.
Manteniéndonos fieles los valores de integridad,
respeto, compromiso y sostenibilidad, Frontera está
equipada para avanzar en esta nueva era de
prosperidad”, concluyó.
Conclusiones
Como podemos determinar posterior a los
argumentos presentados a lo largo del artículo, la
empresa Frontera Energy Corporation, ha enfatizado
su desarrollo en territorio colombiano, el cual gracias
a las políticas implementadas por el gobierno,
generan una mayor garantía para la comercialización
con el mayor comprador de petróleo del 2016, China
que es considerado por el gobierno colombiano como
un potencial mercado para exportar y actualmente
sostiene un enfoque de aumentar la operación a bajo
costo para responder a las demandas de petróleo en
los próximos años.
Otro aspecto a resaltar es el cambio en su
administración, pues lo que menos se aspira es a una
quiebra como la de 2016, realizando una disminución
de sus costos y gastos, sin ser afectado las
condiciones de seguridad y salud en sus empleados.
Sin lugar a dudas, Frontera Energy Corporation, será
un actor decisivo para aumentar el Producto Interno
Bruto para el 2018 en Colombia, manteniendo gran
flujo de presupuesto, gracias a sus grandes
inversiones en mejoramiento de sus procesos.
Conclusions
As we can determine after the arguments presented
throughout the article, the company Frontera Energy
GUÍA 4. ENTORNO ECONOMICO
Corporation, has emphasized its development in
Colombian territory, which thanks to the policies
implemented by the government, generate a greater
guarantee for commercialization with the largest
buyer 2016 oil, which is considered by the
Colombian government as a potential export market
and currently supports an approach to increase the
operation at low cost to respond to oil demands in the
coming years.
Another aspect to highlight is the change in its
administration, since what is least sought is a
bankruptcy like the one of 2016, making a decrease
in costs and expenses, without affecting the safety
and health conditions of its employees.
Undoubtedly, Frontera Energy Corporation will be a
decisive actor to increase the Gross Domestic Product
for 2018 in Colombia, maintaining a large budget
flow, thanks to its large investments in improving its
processes.
3 Referencias
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China – Importaciones de petróleo en septiembre

2017 suben a 2do nivel más alto desde que hay
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https://www.preciopetroleo.net/petroleo-china.html

RED MAS, 31/10/2017 “En 2018, Colombia podría

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La república, Analistas creen que la acción de

Ecopetrol se mantendrá estable, recuperado de
https://www.larepublica.co/finanzas/analistas-creen-
que-la-accion-de-ecopetrol-se-mantendra-estable-
2097724

El tiempo, Pacifis E&p ahora es Frontera Energy

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-e-p-ahora-es-frontera-energy-corporation-97974