UNIVERSIDAD

AUTÓNOMA SAN FRANCISCO

x R k n
0 1,00
1 200 1 8/360
2 - 500 2 12/360
3 10/360
Con los datos anteriores puede calcularse el interés producido en cada subhorizonte
temporal para luego sumar estas cantidades y obtener el interés total.
Interés devengado = Monto anterior * TE del
Fecha D/R Monto
subhorizonte
01/06 1,000.00
d 8/360
09/06 I = 1,000.00[1.24 - 1] = 4.79 200 1,204.79
d 12/360
21/06 I = 1,204.79[1.24 - 1] = 8.67 2,500 713.46
01/07 Id = 713.46[1.2410/360 - 1] = 4.28 717.74
Suma de interés devengado = 17.74
Respuestas:
a) El interés que se devengo durante el horizonte temporal es S/. 17.74
b) El saldo en la fecha de cancelación de la cuenta de ahorros es S/. 717.74
c) El principal es S/. 713.46 y el interés es S/. 4.28

ECUACIONES DE VALOR EQUIVALENTE:

Cuando en el horizonte temporal de la operación se producen conjuntamente
variaciones en la tasa de interés y en el principal el cálculo del interés compuesto
puede efectuarse por tramos, de acuerdo con las variaciones en el principal y en la tasa
de interés.
Ejercicios:
1.- El día 29 de setiembre, la empresa “el Difícil SRL” tiene con el banco Mundial una
deuda de S/. 4,000 que vence el 15 de octubre y otra deuda de S/. 5,000 que vence el
15 de noviembre. “El Difícil SRL” renegocio sus deudas con el Banco Mundial y se fijo
como nueva fecha de pago de ambas el 30 de diciembre del mismo año; las mismas
que devengaran una TEA de 24%. Se requiere saber el monto que cancelara “El difícil
SRL” el 30 de diciembre.
Solución:
76
días
45
días
4,000 5,000
S=?

28/8 15/10 15/11 30/12

S = 4,000 * (1 + 0.24)76/360 + 5,000 * (1 + 0.24)45/360 = 4,185.84 + 5,136.27 = 9,322.11

= FSCIniTer(24%; “15/10”; “30/12”; 4,000) + FSCIniTer(24%; “15/11”; “30/12”; 5,000)

2.- Determinar si los importes de S/. 537.17 y S/. 566.85, ubicados al final de los meses
4 y 7 respectivamente, son equivalentes en el presente. Utilice una TEA de 24%.

S = 537.17 S = 566.85

Econ. José Luis

0 Rojas López
1 2 3 1 4 5 6 7
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P = 537.17 * (1 + 0.24)-120/360 = 500 = Pcom * (;24%;4/12;537.17)

P = 566.85 * (1 + 0.24)-210/360 = 500 = Pcom * (;24%;4/12;566.85)
S1 y S2 Son equivalentes en el momento cero porque sus valores futuros descontados a
la TEA de 24% anual originan un mismo valor presente de S/. 500.
2.- El señor Lionel Cuadros solicito en préstamo S/. 5,000 que genera una TEM de 2.5%
para cancelarlo dentro de 180 días. Si el Lionel Cuadros se adelanta al vencimiento del
préstamo y amortiza S/. 2,000 el día 35 y S/. 1,000 el día 98 ¿Cuánto deberá pagar el
día 180 para cancelar su deuda?

2,000 1,00 X=?

0
0 3 98 180
5
18
0
Una de las múltiples ecuaciones de equivalencia financiera con fecha focal al final del
horizonte temporal, en el día 180 es:
2,000 * (1 + 0.025)-35/30 + 1,000 * (1 + 0.025)-98/30 + X * (1 + 0.025)-180/30 = 5,000
1,943.21 + 922.50 + 0.862296866X = 5,000
0.862296866X = 2,134.29
X = 2,475.12
= (5,000 – FSA(2.5%;35/30;2,000) – FSA(2.5%;98/30;1,000)) * FSC(2.5%;180/30)
3.- El día 30 de setiembre, la empresa El Sol S.A tiene vigente deudas con el Banco de
crédito por S/. 5,000, S/. 8,000 y S/. 9,000 las cuales vencerán el 20 de octubre, el 14
de noviembre y el 29 de noviembre del mismo año respectivamente. Si El Sol negocia
con el Banco de Crédito un pago único de S/. 24,000 en una fecha posterior al 29 de
noviembre y cancelar todas sus deudas que devengara una TEA de 24% a partir de su
vencimiento, ¿En qué fecha deberá efectuar dicho pago?
40 días X
días
15 días X
días
5,000 8,000 9,000 X días S = 24,000

0 2 45 6 18
0 0 0
5,000 * (1.2440 + X/360) + 8,000 * (1.2415 + X/360) + 9,000 * (1.24X/360) = 24,000
1.24X/360 [5,000 * 1.2440/360 + 8,000 * 1.2415/360 + 9,000 * 1] = 24,000
X/360Log 1.24 + Log [5,000 * 1.241/9 + 8,000 * 1.241/24 + 9,000] = Log 24,000
X/360 Log 1.24 + Log 22,192.97 = Log 24,000
X/360 Log 1.24 + 4.346215466 = Log 24,000
X = 360 * (0.033995758)/Log 1.24 = 131.0024847 131 días
4.- Calcule el importe de cada cuota creciente por pagar por un préstamo bancario de
S/. 10,000 amortizable en 4 cuotas trimestrales vencidas, las cuales se incrementaran
5% cada trimestre con relación a la cuota anterior. El banco cobra una TET de 3%.

X X (1.05) X (1.05)2 X (1.05)3

0 1 2 F= 3 4 trim
0.03

Econ. José Luis Rojas López 2

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P = 10,000
10,000 = X/1.03 + X (1.05)/1.03 2 + X (1.05)2 /1.033 + X (1.05)3 /1.034
10,000 = 3.998077989X
X = 2,501.2018
Cuota Importe
1 X 2,501.20
2 X (1.05) 2,626.26
3 X (1.052 ) 2,757.58
3
4 X (1.05 ) 2,895.45
DESCUENTO
El interés calculado y deducido con anticipación del valor nominal se denomina
descuento y constituye la diferencia entre el valor nominal o monto de una deuda a su
vencimiento y su respectivo importe recibido en el presente.
El descuento es un tipo de financiamiento respaldado en títulos valores: Letras de
cambio y pagares y cuya operatividad está regulada por dispositivos legales. Los
bancos pueden financiar a sus corrientitas si les otorga una línea de descuento de del
titulo valor que vence en el futuro, y deducen el interés de forma anticipada, por el
tiempo que falta para el vencimiento de la obligación.
Clases de Descuento:
Sistema Bancario Sistema no Bancario
Descuento Racional Descuento bancario Descuento Comercial
Simple Compuesto Simple Compuesto Unitario Sucesivo

Descuento Racional.- El descuento racional efectuado al valor nominal de un título

valor que vence en el futuro, es su respectivo interés deducido por anticipado,
calculado con la tasa de interés nominal vencida j o con la tasa de interés efectiva
vencida i sobre el importe que verdaderamente recibe el descontante; este importe
constituye el valor presente del título valor. De este modo, el descuento racional
calculado sobre el valor nominal del título valor y el interés vencido calculado sobre su
respectivo valor presente durante un mismo plazo, con la misma tasa, producen
iguales resultados; incluso, se ha comprobado la identidad Descuento = Interés.
Descuento bancario.- El descuento bancario efectuado al valor nominal de un título
valor, que vence en el futuro, es el interés deducido por anticipado, calculado con la
tasa anticipada de descuento d sobre el valor nominal del título valor; el resultado de
restar el importe del descuento al valor nominal es el valor líquido.
Formula:
D = S – P, P = S – D, S = P + D
Descuento Racional Simple.- El descuento racional simple calculado sobre el valor
nominal de un título valor es el mismo importe que el interés simple calculado sobre su
respectivo valor presente, y que se deduce de ese valor nominal en la fecha que la
entidad anticipada el pago del título valor.
Descuento con tasa j constante.
D = S * [1 – 1/1 + j *n] = D = S * j * n/1 + j * n
Identidad del descuento racional simple y del interés simple.
Ds = Is Esto significa que a partir del valor nominal de un título valor o monto S puede
llegarse a un valor presente P y viceversa.

Econ. José Luis Rojas López 3

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VALOR PRESENTE Y VALOR NOMINAL DE UN TITULOVALOR CON TASA j CONSTANTE:

Con base en la identidad D = I pueden utilizarse las siguientes formulas.
D = S * j * n/1 + j * n, S = P * [1 + j * n], P = S * [1/1 + j * n]

Ejemplos:
1.- Una letra de cambio que tiene un valor nominal de S/. 5,000 se descontó en el
Banco del Sur cuando faltaba 90 días para su vencimiento. Se requiere conocer el
importe del descuento racional simple que efectuó el Banco del Sur que aplico como
tasa de descuento una TNM de 1.5%.

S = 5,000
D=?

n = 90 TNM = 1.5% 0
Datos:
S = S/. 5,000
j = 0.015 D = 5,000 * 0.015 * 90/30 /1 + 0.015 * 90/30 = 215.31
n = 90/30 = Isim * (;1.5%;90/30;5,000)
D=?

Econ. José Luis Rojas López 4