Inversion Rescate $

Equipos de computo 25,000,000 Valor rescate

Desarrollo plat. Online 15,000,000 Crecieminto ventas
Equipos de oficina 10,000,000 Crecimeinto precio
Instalacion de equipos 5,000,000 Inflacion
Publicidad 5,000,000 Impuesto
Total 60,000,000 Vida util

0 1 2
Unidades 350 385
Precio 1,500,000 1,545,000
Total Ingreso 525,000,000 594,825,000
Costo unidad 800,000 927,000
Costo variable 23,800,000,000 27,750,800,000
Costo Unitario 68,000,000 72,080,000
Total Costo 303,800,000 384,645,800.00
Utilidad Bruta 221,200,000 210,179,200
Mantenimeinto 2,000,000 2,120,000
Personal 8,000,000 8,480,000
Otros gastos 4,600,000 4,876,000
Depreciacion 8,500,000 8,500,000
Total egresos 23,100,000 23,976,000
UAI 198,100,000 186,203,200
Impuesto 67,354,000 63,309,088
Utilidad Neta 130,746,000 122,894,112

Flujos de Caja -60,000,000 139,246,000 131,394,112

VPN 574,334,242 VP Flujos

TIR 228.12%
IR 10.57
 9,000,000 Costo Unitarios
15% Empaque 3,000,000
10% Entrega 15,000,000
3% Comision Venats 50,000,000
6% Total 68,000,000
34%
6

3 4 5 6
424 466 512 564
1,591,350 1,639,091 1,688,263 1,738,911
673,936,725 763,570,309 865,125,161 980,186,807
1,023,408 1,098,032 1,119,992 1,165,240
32,357,432,800 37,728,766,645 43,991,741,908 51,294,371,065
76,404,800 80,989,088 85,848,433 90,999,339
465,770,720 549,246,740 617,914,909 708,715,000
208,166,005 214,323,569 247,210,252 271,471,807
2,247,200 2,382,032 2,524,954 2,676,451
8,988,800 9,528,128 10,099,816 10,705,805
5,168,560 5,478,674 5,807,394 6,155,838
8,500,000 8,500,000 8,500,000 8,500,000
24,904,560 25,888,834 26,932,164 28,038,093
183,261,445 188,434,736 220,278,088 243,433,714
62,308,891 64,067,810 74,894,550 82,767,463
120,952,554 124,366,926 145,383,538 160,666,251

129,452,554 132,866,926 153,883,538 178,166,251

634,334,242
 Proyeccion tasa cambio e inflacion
1 2 3 4 5
Pesos /dólar 4,000 4,500 4,800 5,000 5,000
Inflacion US$ 3% 3.50% 3% 2%

Costo compu US 200 206 213 220 224

Costo compu $ 800,000 927,000 1,023,408 1,098,032 1,119,992

Monto Tasa
Deuda Banco 1 $ 30,000,000 11%
Kd
Deuda Banco2 $ 20,000,000 12%
Ke Capital Propio $ 39,200,000
$ 89,200,000

Deuda empres $ 50,000,000

WACC 9.22%

Escenarios
Valores actuales Optimista Pesimista
Inflacion 6% 6% 5%
Aumento precio 3% 10% 8%
Aumento unid 10% 3% 2%
 6
5,100
2%

228
1,165,240
 INVERSION INICIAL Crecimiento precio
Equipo de computo 2,000,000 Crecimeinto unidades
Maquinaria 10,000,000 Inflacion
Instalacion de equipos 3,000,000 Valor rescate %
Publicidad 4,000,000 Vida util
Total 19,000,000 Impuesto

PROYECCIONES 0 1
Precio 14,400
JABON FACIAL Unidades 2,500
Total Ingreso 36,000,000

Precio 0.729166666666667 10,500

MASCARILLAS Unidades 2,500
Total Ingreso 26,250,000

Precio 1.9047619047619 27,429

CREMAS Unidades 2,500
Total Ingreso 68,571,429

Precio 1.275 18,360

EXFOLIANTES Unidades 2,500
Total Ingreso 45,900,000

Total Ingresos 176,721,429

Costo variable 106,032,857
Costo fijo 15,904,929
Total Costo 121,937,786
Utilidad Bruta 54,783,643
Gastos operación 39,000,000
Depreciacion 3,686,000
Total egresos 42,686,000
UAI 12,097,643
Impuesto 3,871,246
Utilidad Neta 8,226,397

Flujos de Caja -19,000,000 11,912,397

VP Flujos $ 51,071,120.59

VPN 32,071,120.59
TIR 71%
 3% GASTOS OPERACIÓN
5% Mantenimeinto 2,000,000
3.20% Personal 31,000,000
3% Otros gastos 6,000,000
5 años Total gastos 39,000,000
32%

2 3 4 5
14,832 15,277 15,735 16,207
2,625 2,756 2,894 3,039
38,934,000 42,107,121 45,538,851 49,250,268

10,815 11,139 11,474 11,818

2,625 2,756 2,894 3,039
28,389,375 30,703,109 33,205,412 35,911,654

28,251 29,099 29,972 30,871

2,625 2,756 2,894 3,039
74,160,000 80,204,040 86,740,669 93,810,034

18,911 19,478 20,062 20,664

2,625 2,756 2,894 3,039
49,640,850 53,686,579 58,062,035 62,794,091

191,124,225 206,700,849 223,546,969 241,766,046

114,674,535 124,020,510 134,128,181 145,059,628
17,201,180 18,603,076 20,119,227 21,758,944
131,875,715 142,623,586 154,247,408 166,818,572
59,248,510 64,077,263 69,299,560 74,947,474
40,248,000 41,535,936 42,865,086 44,236,769
3,686,000 3,686,000 3,686,000 3,686,000
43,934,000 45,221,936 46,551,086 47,922,769
15,314,510 18,855,327 22,748,474 27,024,706
4,900,643 6,033,705 7,279,512 8,647,906
10,413,867 12,821,623 15,468,963 18,376,800

14,099,867 16,507,623 19,154,963 22,632,800

 Monto Tasa Ponderacion
Kd Deuda Banco 1 20,000,000 30% 67%
Ke Capital Propio 10,000,000 10.80% 33%
30,000,000
B. Fiscal Factores
68% 14%
3.60%
17.20% WACC
pesimista

0,03
0,05
32

Page 9
Esperado

0,03
0,05
32

Page 10
 COSTO DE CAPITAL PARA LA EMPRESA (WACC)

a partir de las rentabilidades de los accionstas y acreedores

Valor de mercado del Patrimonio = E 39.00

Monto del Pasivo = D 50.00

Rentabilidad estimada para los accionistas = KE 11.40

Tasa media de interés (antes de impuestos) = KD 11.40

Tasa media de impuestos = T 34.00

Razón de Endeudamiento = RD 0.56

Tasa media de interés (después de impuestos) 7.52

Costo promedio ponderado del capital = WACC 9.22

COSTO DE CAPITAL PARA LA EMPRESA (WACC)

a partir de los costos de los renglones del Balance General

PARTIDAS DEL PASIVO MONTO (millones $)

Banco 1 30.00

Banco 2 20.00
 TOTAL PASIVO 50.00

PARTIDAS DEL PATRIMONIO MONTO (millones $)

preferentes 100.00

comunes 300.00

TOTAL PATRIMONIO 400.00

TASA DE IMPUESTOS

PARTIDAS DEL CAPITAL MONTO (millones $)

TOTAL ACTIVOS 450.00

SA (WACC)

s y acreedores
Guillermo Buenaventura

% anual

% anual

% anual

% anual

SA (WACC)

ance General
Guillermo Buenaventura

COSTO (% a)

11.00

12.00
 11.40

COSTO (% a)

5.00

10.00

8.75

WACC (% a)

9.04
CÁLCULO DE b Y DE COSTO DEL PATRIMONIO

a partir de cifras del mercado de capitales

b de la empresa estándar b 1.25

Patrimonio de la empresa estándar E 65.00

Deuda de la empresa estándar D 35.00

Tasa de impuestos T 34.00

b del Sector = bo 0.92

b del Sector bo 0.92

Patrimonio de la Empresa E 39.20

Deuda de la Empresa D 50.00

Tasa de impuestos para la Empresa T 34.00

b de la Empresa = b 1.69

b de la Empresa b 1.70

Tasa libre de riesgo RF 8.00

Tasa del mercado RM 10.00

Costo del Patrimonio = KE 11.40

ATRIMONIO
Guillermo Buenaventura

millones $

millones $

millones $

millones $

% anual

% anual

% anual