“AÑO DE LA UNIVERSALIZACIÓN DE LA SALUD”

CURSO: PROYECTO DE INVERSIÓN

DOCENTE: DR. FELIPE LLENQUE TUME

TEMA: INDICADORES FINANCIEROS

CICLO: VI

INTEGRANTE:
• AGAMA SANCHEZ MARCO ANTONIO
• GIRÓN CRESPÍN ALIDA
• GUERRERO HERRERA MIGUEL
• PALACIOS JUAREZ MARCO
• QUEVEDO CASTILLO PAOLA
• ROJAS GAMBOA ALBERT

2020
 INDICADORES FINANCIEROS

INTRODUCCION

Los estados financieros de las organizaciones son elementos muy importantes

que permiten observar las condiciones en que se encuentra una empresa. Estos
documentos son el resultado del proceso contable que termina con la emisión de
informes conocidos como Estados Financieros que informan del estado o
situación en que se encuentra una organización. Los Estados financieros solos
pueden ofrecer una visión sinóptica de la situación de la organización; sin
embargo, esta información resulta insuficiente para emitir una opinión más
amplia que permita a la Dirección tomar acciones preventivas o correctivas. Ante
esta limitación, se origina la necesidad de realizar un análisis más profundo
de esa información financiera, denominado Análisis Financiero, que ofrece
varias herramientas de entre las que se destacan los indicadores
financieros de los que se destaca un grupo en particular que va a medir la
utilización de los recursos de la organización para evaluar su utilización.

En el campo de las finanzas modernas, es generalizado el uso de herramientas

de medición, como los indicadores financieros. Actualmente, existen diferentes
métodos que permiten evaluar distintos aspectos financieros internos y externos
a la organización.

INDICADORES FINANCIEROS

Los indicadores financieros son herramientas que se diseñan utilizando la

información financiera de la empresa, y son necesarias para medir la estabilidad,
la capacidad de endeudamiento, la capacidad de generar liquidez, los
rendimientos y las utilidades de la entidad, a través de la interpretación de las
cifras, de los resultados y de la información en general. Los indicadores
financieros permiten el análisis de la realidad financiera, de manera individual, y
facilitan la comparación de la misma con la competencia y con la entidad u
organización que lidera el mercado.

PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS

- El ROE le interesa básicamente a las personas individuales o empresas que

han realizado una inversión en el proyecto (socios ó accionistas) . Relaciona
la inversión de capital para generar ingresos. Una desventaja es que para
proyectos de muchos años, se debe traer las utilidades a tiempo presente
 para calcular el verdadero retorno. Pero en proyectos de corto plazo funciona
para saber realmente cuanto va a crecer nuestro patrimonio.

- TIR es la tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad de una

inversión. en la universidad dicen que es la tasa de descuento que trae el
valor presente neto a CERO. pero que nos dice en realidad la TIR? Nos indica
si vale la pena invertir en ese proyecto u otro. la TIR es el promedio
geométrico de los rendimientos que se proyectan. Se compara con el costo
de oportunidad de invertir en otro negocio u otro proyecto. La desventaja es
que es complicada de calcular, ya que hay que proyectar bien costos,
ingresos, tiempo, y se debe de comparar con el WACC (costo promedio
ponderado de capital) que es otro calculo. Pero ahorita no estamos en clase
de financiera. En resumen, es la tasa de interés por la cual se recupera la
inversión que se realizo

- VAN Valor presente neto o valor actual neto, es un indicador el cual trae a
presente los flujos proyectados de un proyecto. Mas simple, se descuentan
los flujos mediante una tasa e indica lo que las utilidades valdrían al día de
hoy, si el proyecto va conforme las proyecciones. La tasa con la cual se
descuenta, es el famoso WACC (costo promedio ponderado de capital) el
cual pondera la cantidad de capital de distintas fuentes, las mas comunes,
capital propio y bancario, pero hay diferentes figuras de capitalizar como
bonos, acciones, etc. Un VAN = 0, indica que el proyecto cubrió todos los
gastos ( y si en los gastos se coloca la utilidad esperada) quiere decir que el
proyecto es aceptable. un VAN < 0 no es aceptable.

- PR periodo de retorno es muy fácil de calcular, únicamente es el tiempo en

que se espera que se regrese la inversión que se realiza al inicio. Funciona
para proyectos cortos, ya que ese no toma en cuenta el valor del dinero en el
tiempo.

- C/B Costo/beneficio, el costo refiriéndose a la cantidad de capital que se

necesita invertir en el proyecto, ya sea propio o bancario. Y el beneficio es el
Free cash flow al finalizar el proyecto. Si es mayor a 1 el proyecto no es
rentable, ya que se necesita más de lo que se va a retornar.
LA EVALUACIÓN FINANCIERA DE UN PROYECTO

consiste en consolidar todo lo que averiguamos acerca del mismo (estimaciones

de ventas, inversión necesaria, gastos de operación, costos fijos, impuestos, etc)
para determinar finalmente cuál será su rentabilidad y el valor que agregará a la
inversión inicial. A continuación, se detalla los pasos que hay que seguir para
una efectiva evaluación financiera:

1. Lo primero que se debe hacer es decidir cuál será la duración de la vida del
proyecto (Por ej:. 5 años). Lo más probable que este plazo sea incierto para el
decisor. Lo que se puede hacer en estos casos es tomar un periodo “razonable”
para el tipo de proyecto que se trate, que refleje el máximo de años que la
persona que va a invertir podría esperar para recuperar su inversión inicial y se
hace la suposición que los activos de la empresa se venden el último año del
periodo.

2. Luego se debe decidir en cuántos períodos se va a dividir la vida del proyecto.

Es decir, si la evaluación se realizara sobre una base mensual, trimestral,
semestral, anual, etc. Por ejemplo, si yo elijo dividir la vida del proyecto en
meses, eso significa que voy a tener que calcular Ingresos, egresos, inversión,
depreciaciones, impuestos, etc., de forma mensual. Lo normal es que los
periodos sean anuales.

3. Luego debo determinar la tasa de costo de oportunidad (To). La To es la mejor

tasa que yo podría obtener, invirtiendo el mismo dinero en otro proyecto con un
riesgo similar.

Por ejemplo, yo puedo tener $100.000 y tengo la opción de poner una casa de
venta de ropa. También se que la tasa de retorno normal de una casa de venta
de ropa es de 30% anual, la de un Plazo Fijo es de 15%, la de un proyecto de
extracción de petróleo es de 50% y la de un negocio de venta de calzados es de
35%. ¿Cuál de estas tasas tomo?

La respuesta es 35%. ¿Por qué? La tasa del plazo fijo lo descartamos porque
tiene mucho menos riesgo que una casa de venta de ropa. La del proyecto de
extracción de petróleo también queda descartada por dos razones: primero, tiene
mucho más riesgo que la casa de ropa y segundo, probablemente, no sea una
opción para el inversor ya que este solo cuenta con $100.000, y para poder usar
la tasa deben ser opciones realmente viables para el inversor.

Nos quedan las tasas de un negocio de venta de calzado (35%) y la tasa de

retorno normal de un negocio de venta de ropa (30%). Se puede decir que estos
dos proyectos tienen un riesgo similar y que ambas son viables para el inversor,
por lo que debemos tomar la mayor, que en este caso es 35%.

Hay que aclarar que si en el paso anterior elegimos periodos mensuales para
evaluar el proyecto, To también deberá ser determinada en forma mensual. Si
elegimos dividir el proyecto en periodos anuales, la To deberá ser anual.

Lo que suele ocurrir es que es muy difícil de determinar esta tasa de costo de
oportunidad, porque no tenemos la información necesaria. Entonces lo que se
hace es, por ejemplo, tomar la tasa de retorno normal de un plazo fijo y agregarle
un plus por el riesgo asociado al proyecto de que se trate.

Por ejemplo, si la tasa de retorno de un plazo fijo es del 15%, le sumamos un

10% para algún proyecto con poco riesgo, o le sumamos un 40% para un
proyecto muy riesgoso, obteniendo una To de 25% o 55% respectivamente.

Cabe aclarar que este método es muy subjetivo y existe el riesgo de que la
evaluación final no refleje la realidad.

4. A continuación se debe determinar el monto de la inversión inicial y de los

flujos de fondos netos de cada período en los que se divide el proyecto. Esto es,
el resultado por cada período de los Ingresos y egresos de fondos. Ej:

El Año 0 se usa para registrar la inversión inicial. Y luego, en cada uno de los
años siguientes se registran los ingresos y egresos que se generan por la
operación normal del proyecto. Eso no quite que puedan existir 2 o más periodos
de inversión sin ningún tipo de ingreso, como podría ser por ejemplo, en un
proyecto de construcción de un edificio. Lo que se vería como sigue:

A la hora de armar los flujos hay que tener siempre en cuenta que son
únicamente movimientos de dinero. No son los mismos Ingresos y egresos que
aparecen en el estado de resultados de una empresa. Por ejemplo, si se prevé
que en el periodo 1 se va a realizar una venta a crédito, la cual, nos la van a
pagar en el periodo 3 ¿En qué periodo se registra? La respuesta es en el periodo
3, que es cuando efectivamente ingresa el dinero. Mientras que en el estado de
resultados, la venta aparecerá en el periodo 1.

5. Finalmente se calculan los indicadores que nos ayudarán a tomar la decisión

final. Los indicadores más usados son el Valor Actual Neto (VAN), la Tasa Interna
de Retorno (TIR) y el Período de recupero (PR):

VAN

VAN

Los resultados pueden ser:

VAN menor a 0 : El proyecto no es rentable. El retorno del proyecto no alcanza

a cubrir la tasa de costo de oportunidad.

VAN mayor a 0 : El proyecto es rentable. El proyecto da un retorno mayor a la

tasa de costo de oportunidad.

VAN igual a 0 : Indiferente. Significa que el proyecto me está rindiendo lo mismo

que la tasa de costo de oportunidad.

TIR

La TIR representa la tasa de retorno del proyecto. Para calcularla se parte de la

fórmula del VAN, se hace el VAN=0 y se despeja «tir».

El cálculo es muy complejo, por lo que normalmente se realiza con una

calculadora financiera o por computadora (Excel tiene una fórmula predefinida
para calcular la TIR).

Los resultados pueden ser:

TIR mayor que To : realizar el proyecto. El proyecto da un retorno mayor a la

tasa de costo de oportunidad.

TIR menor que To : no realizar el proyecto. El proyecto da un retorno menor a la

tasa de costo de oportunidad.
TIR igual que To : el inversionista es indiferente entre realizar el proyecto o no.
Significa que el proyecto me está rindiendo lo mismo que la tasa de costo de
oportunidad

Periodo de Recupero

Es el tiempo en el que el inversionista recupera su inversión Inicial. Ej:

En el ejemplo anterior vemos que se invirtieron $1200 y se recuperan 420 en el

año 1, 550 en el año 2 y el resto en el año 3. Con lo que podemos decir que el
proyecto permite recuperar la inversión inicial en 3 años. La decisión, en este
caso, depende del inversor y del tiempo que está dispuesto a esperar para
recuperar su inversión. Los tres criterios deben usarse conjuntamente para tomar
la decisión. Si miramos uno solo podemos arriesgarnos a tomar una decisión
equivocada.

CONCLUSIONES

Los indicadores financieros son términos cuantitativos que tratan sobre el

comportamiento de las empresas toman decisiones de una forma operativa, de
inversión y de financiación.

Es necesario que las empresas y los dirigentes busquen la necesidad de innovar

desde aspectos técnicos y con la formación adecuada dentro del entorno
empresarial generando ser más competitivo.

Los indicadores financieros y económicos son relaciones o cocientes extractadas

de los estados financieros estado de ganancias y pérdidas, estado de flujo de
efectivo y balance general.
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

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