Mercado de dinero

La demanda de dinero

• El dinero, que se puede utilizar para realizar transacciones, no rinde intereses. Existen dos tipos de dinero: efectivo,
monedas y billetes, y depósitos a la vista, que son los depósitos bancarios contra los que pueden extenderse cheques.

• Los bonos rinden un tipo de interés positivo, i, pero no pueden utilizarse para realizar transacciones. Las
proporciones de dinero y de bonos que deseamos tener dependen principalmente de dos variables:

• De nuestro nivel de transacciones.

• Del tipo de interés de los bonos. Los fondos de inversión reciben fondos de muchas personas. Los fondos se utilizan
para comprar bonos, normalmente bonos del Estado.

La demanda de dinero (continuación) Pasemos de este análisis a una ecuación que describe la demanda de dinero

Interpretemos esta ecuación de la siguiente manera: la demanda de dinero M d es igual a

la renta nominal, Y$, multiplicada por una función del tipo de interés, i, representada por L(i).

Cómo se obtiene la demanda de dinero

La demanda de dinero: • Aumenta en proporción a la renta nominal (Y €) y •

Depende negativamente del tipo de interés (L(i) con el signo negativo debajo de i.

Para que los mercados financieros estén en equilibrio, la oferta de dinero debe ser
igual a la demanda de dinero, es decir, Ms = Md. Utilizando esta ecuación, la
condición de equilibrio es:

Oferta de dinero = Demanda de dinero Esta relación de equilibrio se llama relación LM

Ejercicios

5.1) Suponga que una persona que posee una riqueza de 25000 dólares y una renta anual de 50000 tiene
la siguiente función de demanda de dinero:

Md=$Y(0,5- i )

a - ¿Cuál es su demanda de dinero cuando el tipo de interés es del 5 por ciento? ¿Y cuándo es del 10 por
ciento?

Riqueza = 25000 ; Ingreso(anual) = 50000

Md = Y*(0,5 – i)

a – Si, i = 0,05 Si, i = 0,10

 Md = 75000*0,45 Md = 75000*0,40
Md = 33750 Md = 30000

b - ¿Cuál es su demanda de bonos cuando el tipo de interés es del 5 por ciento? ¿Y cuándo es del 10 por
ciento?

b - Demanda de Bonos: Y - Md

Si, i = 0,05 Si, i = 0,10

Bd = 75000 – 33750 Bd = 75000 - 30000

Bd = 41250 Bd = 45000

La determinación del tipo de interés

El tipo de interés debe ser tal que la oferta de dinero (que es

independiente del tipo de interés) sea igual a la

demanda de dinero (que sí depende del tipo de interés).

La política monetaria y las operaciones de mercado abierto

Las operaciones de mercado abierto, que se realizan en el ‘mercado abierto’ de bonos, son el método que utilizan
habitualmente los bancos centrales para cambiar la cantidad de dinero (y afectar al tipo de interés) en las economías
modernas.

• Si el banco central compra bonos, esta operación se llama operación de mercado abierto expansiva, ya que el banco
central aumenta (expande) la oferta monetaria.
• Si el banco central vende bonos, esta operación se llama operación de mercado abierto contractiva, ya que el banco
central reduce (contrae) la oferta monetaria.

5.1) Suponga lo siguiente:

(1) El público no tiene efectivo.

(2) El cociente entre las reservas y depósitos es igual a 0,2.
(3) La demanda de dinero viene dada por la siguiente ecuación:

M d  $Y(0,2  0,8i)

Al principio, la base monetaria es de 100000 millones de dólares y la renta nominal de 5 billones.

a - Halle el valor de la oferta monetaria.

b - Halle el tipo de interés de equilibrio (Pista: el mercado de dinero debe estar en equilibrio, por lo que iguale la
demanda y la oferta de dinero).

c - Averigüe qué ocurre con el tipo de interés si el Banco Central incrementa la cantidad de dinero de alta potencia
a 150000 millones de dólares.

d - Con la oferta monetaria inicial, averigüe qué ocurre con el tipo de interés si la renta nominal aumenta de 5
billones de dólares a 6,25 billones.

a – Valor de la oferta monetaria

Ms = k * BM k = ( e + 1 ) / ( e + r ) = (0 + 1) / (0 + 0,2) e = efectivo / depósitos

k=5 (multiplicador monetario) r = reservas / depósitos
Ms = 500.000.000.000

b - Tipo de interés de equilibrio

Ms = Md

500.000.000.000 = 5.000.000.000.000 * (0.2 - 0.8 i)

500.000.000.000 /5.000.000.000.000=(0.2 - 0.8 i)
0,1-02/-0,8= i
i = 0.125 = 12.5%

c - ¿Qué ocurre con el tipo de interés si el Banco Central aumenta la Base Monetaria a 150.000
millones de dólares?

Ms = 5 x 150.000.000.000 = 750.000.000.000

Ms = Md

750.000.000.000 = 5.000.000.000.000 (0.2 - 0.8 i)

750.000.000.000 / 5.000.000.000.000 = 0,2 - 0,8 i
i = 0.0625 = 6.25%
 El incremento en la Base Monetaria, y por lo tanto en la Oferta Monetaria, genera un exceso de
oferta de dinero, dada la demanda (Md), que conduce a una caída del tipo de interés, para mantener
en equilibrio el mercado monetario
Los mercados financieros y la relación LM (continuación)

La cantidad real de dinero, la renta real y el tipo de interés

• La relación LM: en condiciones de equilibrio, la oferta de dinero en términos reales es igual a la demanda de dinero
en términos reales, la cual depende de la renta real, Y, y del tipo de interés, i.