PAPELES COMERCIALES

La empresa colombiana Almacenes Éxito S. A. ha decidido realizar una emisión de

Papeles Comerciales por valor de $200.000 millones de pesos para mejorar su
situación de liquidez y afrontar la demanda del último trimestre del año 2018.

La firma estructuradora de la emisión recomendó ofrecer el papel con un precio de

emisión que representara una rentabilidad del 12,000% efectivo anual, para un
plazo de 90 días. La fecha de emisión de los papeles fue el 09 de julio de 2018. El
valor nominal o al vencimiento de cada valor es de $500 millones y se celebrará su
pago por parte de DECEVAL S. A. sólo en días hábiles.

La normatividad vigente en nuestro país a partir del año 2013 obliga a aplicar una
Tasa de Retención en la Fuente del 4% en la operación de compra del Mercado
Primario.

Inversionistas Asociados adquirió uno de estos valores en la fecha de emisión y lo

mantuvo hasta el 19 de septiembre, fecha en que ordenó su venta. El título fue
registrado en la BVC a una tasa del 13,500%. La tasa de comisión por compra de
títulos de renta fija que se aplica es del 0,300% en rentabilidad, mientras que la tasa
de comisión por venta de títulos de renta fija que se aplica es del 0,280% en
rentabilidad.

Con esta información se les solicita realizar los cálculos y otorgar las explicaciones
pertinentes para:

1. El Precio de Emisión del Papel Comercial

2. La Retención en la Fuente (Mercado Primario) y el Precio de Compra del
Papel Comercial.
3. El Precio de Registro en la fecha de la negociación en el Mercado
Secundario.
4. La Tasa de Rentabilidad para el Comprador, el Precio Pagado por el
Comprador y la Comisión por Compra.
5. La Tasa de Cesión para el Vendedor, el Precio Neto de Venta y la Comisión
por Venta.
6. La Tasa de Rentabilidad Efectiva Anual que le generó la tenencia del Papel
Comercial a la firma Inversionistas Asociados.
ACEPTACION BANCARIA
El 15 de agosto de 2018 la empresa Megatiendas realizo una compra de mercancías
por valor de $3.000.000.000 al grupo empresarial Nutresa, con plazo de crédito a
60 días y requerimiento de Aceptación Bancaria para la entrega efectiva de las
mercancías.

Megatiendas solicitó al Banco del Occidente que le respaldara en la operación,

entidad que acepto respaldar la operación cobrándole a su cliente (Megatienda) una
comisión liquidada a una tasa de 0,80%.

El viernes 07 de septiembre la compañía Nutresa S. A. registra en bolsa la

Aceptación Bancaria con un precio de 98,600%. Se conoce que las tasas de
comisión por compra y por venta de esta clase de títulos aplicables en el mercado
secundario, equivale a 0,200% en rentabilidad.

Se le solicita:

1. Definir la Fecha de Vencimiento y Pago de la Aceptación Bancaria

2. Determinar la Tasa de Registro de la Aceptación Bancaria en la Bolsa de

Valores de Colombia
3. Calcular la Tasa de Rentabilidad para el Comprador y el Precio pagado por
el Comprador de la Aceptación Bancaria en el Mercado Secundario (BVC)
4. Calcular la Tasa de Cesión y el Precio Neto recibido por el Vendedor de la
Aceptación Bancaria en el Mercado Secundario