INTRODUCCION

Con este trabajo pretendemos analizar, validar y resolver interrogantes sobre los hechos
sucedidos con la compañía Isagen dado que algunos sectores opinan que fue una buena decisión
del gobierno realizar la venta de esta compañía del estado, para otros sectores fue una forma de
seguir llevando a cabo la privatización de las compañías lo cual genera que estas queden
en poder de las mismas familias y personas adineradas del país.

Es por ello, que esta venta ha generado grandes debates en todos los estratos y sectores del país
es importante realizar el análisis minucioso sobre si la venta fue realmente para beneficiar
al país, las obras y la infraestructura o simplemente para beneficiar a unos pocos.

Pero que es ISAGEN

Es una empresa colombiana de servicios públicos mixta, dedicada a la producción y

comercialización de energía, la comercialización de soluciones energéticas y el desarrollo de
proyectos de generación es una de las 20 empresas más sostenibles de Colombia, vinculada a el
ministerio de minas y energía. Es la tercera generadora de energías del país con una
participación del 18% del sistema interconectado nacional. Y su sede principal esta ubicada en
Medellín y cuenta con oficinas regionales en Bogotá, Cali y barranquilla.
 OBJETIVOS

1. Validar el beneficio de la venta de ISAGEN

2. Realizar un comparativo del pro y el contra de esta venta
3. Analizar las causas para que se realizara la venta
4. Argumentar los puntos buenos y malos que conllevo esta venta
 Aspectos Económicos y financieros en la venta de ISAGEN

 EL control regulatorio del mercado eléctrico esta en poder del estado por lo cual la oferta
y los precios de energía pueden ser regulados por la comisión de regulación de energía,
independientemente de la naturaleza jurídica de la empresa
 Invertir en infraestructura vial de 4G promueve el desarrollo económico y social del país
via crecimiento del PIB, generación de empleo, reducción de costos y tiempos de viaje,
además de incentivar, generar o promover efectos positivos sobre la ooferta de bienes. La
inflación y los índices de competitividad nacional
 Las condiciones económicas del mercado favorecen el precio de la venta las condiciones
financieras y productivas de isagen la hacen atractiva en el mercado energarico y se
esperaría que la subasta determine un precio de venta superior a la base propuesta por el
gobierno

BALANCE GENERAL

En 2011 los activos totales de ISAGEN ascendieron a $6.742.265 millones, con un incremento de
15% respecto a 2011. Esta variación positiva obedece al aumento en el activo no corriente
producto de la adquisición de nuevos predios y a la mayor inversión, correspondientes al
proyec¬to Sogamoso.

balance

De igual forma, el pasivo total pasó de $2.507.569 millones en el año 2011 a $3.111.208 millones
en 2012. El in¬cremento de 24% se debe principalmente a los créditos de largo plazo adquiridos
para cumplir con las obligaciones relacionadas con los planes de crecimiento. Así, el 2012 cerró
con un pasivo financiero de $2.133.243 millones, 41% superior al 2011.

Financiación

En el año 2012 se logró el cierre de las operaciones de crédito con garantía de la ECA´s Euler
Hermes y NEXI, cuyos bancos financiadores respectivamente son: Banco Santander España por
valor de USD 73 millones y Japan Bank for International Corporation, Bankof Tokio Mitsubishi UFJ
Ltd y Banco Bilbao Argentaria S.A por valor de USD 66 millones. Estas operaciones de crédito
tienen como objetivo financiar las turbinas y los generadores del Proyecto Hidroeléctrico
Sogamoso y hacen parte de la optimización de la deuda al mejorar los plazos y el costo asociado a
la financiación.
Se llevó a cabo además el proceso de debida diligencia con la Calificadora Moody´s, quien asignó a
la Compañía la calificación Baa3 (grado de inversión), lo cual, sumado a la ratificación de este
mismo nivel de calificación por parte de la Calificadora Standard & Poors, permiten a la Compañía
mayor visibilidad y posicionamiento en mercados internacionales con lo cual se facilita el acceso a
nuevas fuentes de financiación.

Es importante resaltar que al finalizar el año, ISAGEN amplió el periodo de disponibilidad del
crédito bancario local por valor de $1.57 billones, hasta el 31 de mayo de 2014 y ajustó algunos de
los covenants financieros pactados, lo cual otorga mayor flexibilidad financiera a la Compañía y
beneficia el desarrollo del Proyecto Hidroeléctrico Sogamoso.

Para el año 2012 la composición total de la deuda financiera de ISAGEN cerró con las siguientes
cifras:

balance

Se destaca que durante 2012 se amortizaron $23.812 millones del crédito con garantía OPIC y se
desembolsaron $573.321 millones correspondientes al Club Deal y Leasing y USD 33 millones
correspondientes al contrato firmado con JBIC y Bank of Tokio (BTMU).

Presentación

del Informe