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UNIVERSIDAD POLITECNICO GRANCOLOMBIANO

FINANZAS CORPORATIVAS

ADMINISTRACION DE EMPRESAS

PROYECTO DE AULA

CEMENTOS ARGOS

PRESENTADO POR:
YORDAN MORENO RINCON
CARLOS IVAN MOYANO
ALLAN NICOLAS HERRERA ARANDA

DOCENTE:
JUAN CARLOS ROJAS

2019
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Contenido
Introduccion............................................................................................................................3
Objetivos:................................................................................................................................4
Presentacion de la empresa ....................................................................................................5
Presentacion de la empresa ....................................................................................................6
Presentacion de la empresa innovacion, plantas en colombia ...............................................7
Conclusion de la presentacion ................................................................................................8
Aspectos relevantes ultimos 5 años (2019)(2018)..................................................................9
Aspectos relevantes ultimos 5 años (2017)(2016)................................................................10
Aspectos relevantes ultimos 5 años (2015):..........................................................................11
Proyeccion de acuerdo con economatica EBITDA ..............................................................12
Capex y depreciacion :......................................................................................................13
Inversion en capital de trabajo:.........................................................................................14
Flujo:.................................................................................................................................15
Capital terceros:.................................................................................................................16
Beta:...................................................................................................................................17
WACC:..................................................................................................................................18
Target Price:......................................................................................................................19
Sensibilidad ..........................................................................................................................20
Presentacion de graficos y analisis de sensibilidad ..........................................................21
Graficos ................................................................................................................................22
Target price y analisis de sensibilidad .................................................................................23
Conclusion general ...........................................................................................................24
Cibergrafia ...........................................................................................................................25
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INTRODUCCION

Durante más de setenta años, Argos ha formado parte del progreso en Colombia acercando
a las diferentes regiones, generando mayor rentabilidad y confianza con sus inversionistas y
estableciendo relaciones cercanas con las comunidades en donde lleva a cabo sus
operaciones.

En toda su trayectoria, Cementos Argos ha logrado un importante liderazgo en la industria

cementera y de concreto, alcanzado el quinto puesto en producción de cemento en América
Latina y haciendo historia en países como Colombia, República Dominicana, Haití,
Honduras, Panamá, Surinam, Guayana Francesa, Puerto Rico y las Antillas.
Cementos Argos es una empresa de industria cementera colombiana, con un 51 por ciento
de participación en el mercado, es el cuarto mayor productor de cemento En América
latina, y el único productor de cemento blanco en Colombia. Argos tiene inversiones
en Panamá, Haití y República Dominicana. Es el cuarto mayor productor de concreto
en Estados Unidos y también exporta cemento y Clinker a 27 países de todo el mundo.
Argos compite con Cemex, Votorantim Cimentos, Inter Cemento, Holcim entre otros.
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OBJETIVOS

 Conocer la situación actual de la empresa

 Investigar las causas de la gestión de la empresa que explican su situación actual
 Predecir el desarrollo futuro (análisis prospectivo)
 Identificar y explicar cambios de tendencias
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PRESENTACION DE EMPRESA

 
Desde inicios de 1934 nace en Colombia lo que se convertiría en la compañía cementera
más grande del país, compañía que se expandió a través de todas las regiones promoviendo
la industria como generador de empleo en diversos lugares de la nación.

Cementos del Nare

En 1937se constituyó Cementos del Nare, mientras que por la misma época se adelantaron
obras para la instalación de una planta hidroeléctrica en la orilla izquierda del río Nare. En
febrero de 1943se dio la primera producción de cemento gris en la fábrica de Cementos del
Nare, con 250 toneladas diarias de capacidad. Esa fábrica trabajó hasta 2001, cuando se
suspendió la producción de cemento gris. En 1955 se cumplió allí mismo el sueño de los
fabricantes de cemento del Occidente del país: Producir cemento blanco, con una capacidad
de 82 toneladas diarias.

Llegada al Valle del Cauca

La visión y la inquietud industrial del presidente de Cemento Argos, Jorge Arango
Carrasquilla, lo llevaron a estudiar las caleras de San Marcos en el municipio de Yumbo, y
a prospectar el montaje de una fábrica de cemento y una planta de energía eléctrica. En
1938se firmó la escritura de constitución de Cementos del Valle y en 1941 empezaron las
ventas de Cemento Conquistador con una capacidad de producción de 900 toneladas
diarias.

Ingreso a la Costa Atlántica

Argos, con la colaboración de unos industriales barranquilleros, entre ellos Ángel Palma,
Julio Mario y Luis Felipe Santo domingo, constituyó en Barranquilla Cementos del Caribe,
en un sitio denominado Las Flores, en la orilla izquierda del río Magdalena. En 1949se
prendieron los dos hornos para producir 350 toneladas diarias de cemento.

Sigue la expansión
Con el impulso de Argos y de Cementos del Caribe nació en Cartagena en 1974Colclinker.
Su producción empezó en 1977. En 1946se constituyó Cementos El Cairo, y en
1950empezó a producir cemento con una capacidad de 250 toneladas por día. Siguiendo el
ejemplo y buen resultado de la fábrica de Nare, se construyeron una planta hi- droeléctrica
y una tubería para el transporte de caliza.

Incursión internacional
En 1982 se constituyó Cementos Rio claro, y en 1986 inició operaciones de producción de
1.800 toneladas diarias de cemento. Con el fin de satisfacer la demanda del centro del país,
en 1981se llevó a cabo el montaje de la planta Cementos Paz del Río (CPR) en Sogamoso
(Boyacá), una empresa perteneciente a Acerías Paz del Río, con una capacidad de 1.000
toneladas por día. En 1994, inició su operación industrial como empresa independiente. A
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mediados de los años 70 se empezó a construir junto al lago Maracaibo, en Venezuela, la

planta de Cemento Andino, dotada de facilidades para generar energía y exportar parte de
su producción, que inició operaciones en 1982. En diciembre de 1994, los activos
cementeros pasaron a pertenecer en su totalidad al estado venezolano y en enero de 1998
fueron dados en venta al grupo cementero colombiano Argos, quien constituyó la empresa,
Corporación de Cemento Andino.

Durante más de setenta años, Argos ha formado parte del progreso en Colombia acercando
a las diferentes regiones, generando mayor rentabilidad y confianza con sus inversionistas y
estableciendo relaciones cercanas con las comunidades en donde lleva a cabo sus
operaciones.

En toda su trayectoria, Cementos Argos ha logrado un importante liderazgo en la industria

cementera y de concreto, alcanzado el quinto puesto en producción de cemento en América
Latina y haciendo historia en países como Colombia, República Dominicana, Haití,
Honduras, Panamá, Surinam, Guayana Francesa, Puerto Rico y las Antillas.
Cementos Argos es una empresa de industria cementera colombiana, con un 51 por ciento
de participación en el mercado, es el cuarto mayor productor de cemento En América
latina, y el único productor de cemento blanco en Colombia. Argos tiene inversiones
en Panamá, Haití y República Dominicana. Es el cuarto mayor productor de concreto
en Estados Unidos y también exporta cemento y Clinker a 27 países de todo el mundo.
Argos compite con Cemex, Votorantim Cimentos, Inter Cemento, Holcim entre otros.

Argos tiene cuatro puertos en los EE.UU., cuatro en Colombia y dos en Venezuela, uno en
Panamá, en la República Dominicana y de Haití. En Colombia, Argos es el mayor
transportador de carga terrestre. Argos cuenta con 14 plantas de producción de cemento, de
las cuales 11 están ubicadas en Colombia y el resto se encuentran en Panamá, la República
Dominicana y Haití. Cuatro de las 11 plantas colombianas se encuentran en la zona norte de
Colombia, y se dedican a la exportación, mientras que la demanda interna hay 7 plantas
ubicadas en los departamentos de Antioquia, Cundinamarca, Valle, Boyacá y Santander.

Si bien Colombia es donde Argos produce la mayor parte del cemento, los Estados Unidos
es donde Argos tiene su mayor capacidad de producción de concreto (9 millones de metros
cúbicos por año). Hay 134 plantas de producción de hormigón y 1.350 mezcladores. La
capacidad de producción de cemento de Argos en Colombia se encuentra a sólo 1,7
millones de metros cúbicos por año, con 40 plantas y 230 mezcladores.
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En 2008, Argos tenía una capitalización de mercado de más de 3,5 millones de dólares e
ingresos de más de $ 1,955 millones de dólares. El origen geográfico de estos ingresos es
del 44% de Colombia, el 34% de los Estados Unidos, el 9% de América Latina y 13% de
otros negocios. En términos de negocio, el 47% proviene de concreto, el 40% de cemento y
13% de los demás.

INNOVACION:

La compañía se reinventa constantemente para mantener su ventaja competitiva y avanzar

hacia la sostenibilidad. Por esto investiga y trabaja en la optimización de procesos, el
desarrollo de nuevos productos y servicios, la generación de nuevos modelos de negocio, el
fortalecimiento de la cadena de valor y el desarrollo de las comunidades de su área de
influencia.

PLATAS EN COLOMBIA:

 Tunja

 Neiva

 Guayabal

 Flandes

 Puente Aranda (Bogotá)

 Bello
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CONCLUSION PRESENTACION

El 27 de febrero de 1934 nació en Medellín la organización cementera más grande de

Colombia con la fundación de la compañía de cementos Argos, cuyo nombre surgió como
un acrónimo del apellido de sus principales fundadores, los señores Arango. En 1936 la
fábrica comenzó a producir con una capacidad de 50 toneladas diarias
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ASPECTOS RELEVANTES ULTIMOS 5 AÑOS

AÑO 2019- Grupo Argos realizará inversiones por $2,6 billones en 2019

 El Grupo Empresarial Argos, que reúne a la cementera del mismo nombre, la

energética Celsia y a la concesionaria Odinsa, anunció que 2018 fue un gran año
pues consiguió una utilidad neta de $1,2 billones, lo que significó un aumento de
32%.

Luego de conocerse que el Ebitda consolidado del Grupo Argos en 2018 fue el más
alto en su historia, al alcanzar $4 billones, los directivos del conglomerado
anunciaron que estos buenos resultados permitirán ejecutar en 2019 el plan
de inversión más ambiciosos del grupo hasta el momento.

Este plan contempla inversiones por el orden de $2,6 billones en todas sus líneas de
negocio (Energía, Concesiones y Cemento), lo que significa un aumento de 30%
con respecto al año anterior.

El presidente del grupo, Jorge Mario Velásquez, manifestó que estas inversiones
ayudarán a dar un impulso a la economía colombiana y además generarán valor
tanto a los negocios del conglomerado, como a los accionistas.

Por su parte, Cementos Argos, que hoy es la empresa colombiana con mayor
inversión en Estados Unidos, quiere seguir mejorando su rentabilidad, por lo que
buscará duplicar el Ebitda de 2018 en un plazo de 5 años.

AÑO 2018 - Argos acumuló $49 billones en activos en 2018

 Cementos Argos, durante 2018 se destacó el proyecto Best para mejorar la

eficiencia en la producción de cemento, aportando $179.000 millones a la utilidad
neta de esta empresa.

Por otro lado, el grupo obtuvo el Ebitda más alto de su historia: $4 billones, con un
margen del 28%.

De acuerdo con Velásquez, dicho récord es consecuencia de varias acciones en sus

tres negocios estratégicos, como las inversiones por cerca de $1 billón en energía,
cementos y concesiones; el aumento de 58% en acciones ordinarias en Cementos; la
emisión de acciones por $780.000 millones de Celsia y el desliste de la Bolsa de
Valores de Colombia por parte de Odinsa, que le pertenece al Grupo en un 99,84%.
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AÑO 2017- Los cuatro frentes en los que concentra su estrategia el Grupo
Argos

 Las directivas del Grupo Argos decidieron que su estrategia de negocios, en

adelante, apuntará solo a cuatro frentes: cementos, vías y aeropuertos, energía y
desarrollo inmobiliario.

Por eso, también, la decisión de salir del negocio portuario, la cual se anunció el
lunes con la venta del 50 por ciento que tienen en Compañía de Puertos Asociados
(Compas), por el que recibirán unos 407.000 millones de pesos.

El comprador, West Street Infrastructure Partners III, un fondo de inversión

administrado por la División de Banca de Negocios de Goldman Sachs, según lo
informaron a las autoridades del mercado, de las que esperan el visto bueno para
concretar la operación, una vez llenados todos los requisitos.

Agregó que esos recursos le brindarán a Grupo Argos la flexibilidad financiera

necesaria para seguir desarrollando sus objetivos estratégicos, destacando que la
rotación eficiente del capital es parte de la visión de generación de valor para los
accionistas.

AÑO 2016 - Utilidad neta de Cementos Argos cayó 14,5% en el 2016

 La utilidad neta de Cementos Argos disminuyó un 14,5 por ciento en el 2016 frente
al año previo, a 420.000 millones de pesos (145,5 millones de dólares), afectada por
gastos no recurrentes y por una disminución en los despachos de sus productos.

Por su parte, los ingresos consolidados de Cementos Argos aumentaron un 7,7 por

ciento a 8,5 billones de pesos el año pasado, al tiempo que el Ebitda aumentó un 8,7
por ciento a 1,7 billones de pesos.

A través de un comunicado, la compañía señaló que la disminución de la ganancia

neta se explica “en parte, a gastos no recurrentes relacionados a la ejecución de su
programa de excelencia operacional. Adicionalmente, los despachos consolidados
de cemento y concreto disminuyeron en 2,4 por ciento y 2,3 por ciento,
respectivamente, al cierre del año”.
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AÑO 2015 - Cementos Argos tendrá ingresos récord en 2015

 A pocos días de finalizar el 2015, la empresa colombiana Cementos Argos registra

niveles récord en indicadores como ventas y utilidades netas.
Al revelar este lunes el balance de los 9 primeros meses del año, contra igual
periodo del 2014, el presidente de la compañía, Jorge Mario Velásquez, dijo que los
ingresos consolidados de la compañía aumentaron 35 por ciento, a 5,7 billones de
pesos, y la utilidad neta el 63 por ciento, a 372.252 millones de pesos.
Los mencionados resultados igualan y/o superan ya los de todo 2014, y con toda
seguridad al finalizar 2015 se mantendrán en el crecimiento de dos dígitos.
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PROYECCION DE ACUERDO CON ECONOMATICA

 El Ebitda de cementos argos se encuentra en un periodo estable que tiende a seguir

así en comparación a los años anteriores donde tenía variaciones significativas, esto
debido al crecimiento del grupo argos en general el cual en el año 2018 tuvo el
ebitda mas grande en la historia de la empresa, y la cual llevo a que su crecimiento
fuera de hasta un 30% frente al año anterior (2017).

 Como lo podemos ver en la imagen de ventas y EBITDA, el indicador financiero de las

ganancias antes de intereses, evidenciamos que en el mismo periodo a estudiar su
mejor añ o hasta la fecha es del 2015 ya que obtuvo un beneficio bruto de $1.781.929
(millones) y su margen fue el má s alto con 19.2 (%).
 Ventas:
Argos en los ú ltimos añ os desde el añ o 2014 hasta hoy en día, el periodo con mayor
participació n y ventas fue en el añ o 2016 con $9.091.039 (millones) aunque su
crecimiento en ventas aumento muy poco en comparació n del añ o anterior se vendió
má s.
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CAPEX Y DEPRECIACION:

Se realizo una inversión en activos para producción con el fin de tecnificar la línea
de producción con la finalidad de incrementar la misma, es por ello que el capex ha
aumentado frente al año anterior, pero si hacemos un comparativo frente al año
2016 podemos identificar que la inversión en activos fijos fue la mayor inversión
realizada en los últimos 5 años.
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INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO

La inversión del capital de trabajo fue alta en comparación con años anteriores al
año 2018, teniendo en cuenta 5 años de análisis podemos observar que en el año
2015 la inversión del capital de trabajo fue nula por lo que los recursos para poder
operar fueron nulos y se podría entender que la empresa trabajo con la reserva, en el
año 2017 también podemos ver que la inversión no fue significativa, con el
crecimiento del ebitda en el 2018 teniendo un margen de crecimiento del 30% se
podría decir que es por ello que el capital de trabajo invertido en el año 2018 fue
significativo y beneficioso para el aumento de los activos corrientes de la empresa .

 Inversió n en capital de trabajo:

Durante este periodo la inversió n en capital de trabajo se ha disminuido
consideradamente de pasar de $146.730 del añ o 2016 a un negativo de 438.367 del
añ o 2018, que quiere decir que es positivo porque no hay má s gastos ni costos que se
pueden evitar.
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FLUJO

Se puede ver que en el año 2016 el capex fue alto, por tal motivo el flujo de caja en
ese año es negativo, ya que se realizó una gran inversión, en los siguientes años
después de las ventas como no se realizo inversión se estabilizo siendo poco el flujo
de caja, para el año 2018 después de las ventas como se invirtió poco y la inversión
de capital fue negativa eso nos da un resultado positivo.
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CAPITAL DE TERCEROS

El capital de terceros podemos identificar que en el año 2014 y 2015 la inversión de

terceros fue mayor en comparación a los años siguientes, en donde en el año 2016
se registro la menor inversión de capital de terceros debido a la inversión realizada
para la compra de activos fijos que podemos ver en el capex, y en los siguientes
años analizamos una inversión de terceros que ha estado en un promedio sin una
variabilidad significativa.
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BETA
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WACC
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TARGET PRICE
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ANALISIS DE SENSIBILIDAD
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PRESENTACION DE GRAFICOS Y ANALISIS DE SENBILIDAD

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TARGET PRICE Y ANALISIS DE SENSIBILIDAD

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CONCLUSION GENERAL

Según el análisis desarrollado, podemos observar que la empresa se encuentra en

una estabilidad de escala buena y aceptable, lo cual permite seguir avanzando y
realizando con mayor normalidad su operatividad por 3 años.

Desde el punto financiero podemos agregar que en ciclos de corto plazo la

compañía, puede anticipar la correcta toma de decisiones, en cuanto a sus utilidades
en Los próximos 3 años genera estimaciones.
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CIBERGRAFIA

 WWW.ELTIEMPO.COM

 HTTPS//ARGOS.CO

 http://economatica.com/

 WWW.ELESPECTADOR.COM