CASO

La compañía de colchones “El dormilón” fue creada desde el año 1983 en la ciudad
de Bogotá, produciendo colchones de muelles principalmente, para inicios de este
siglo adquiere maquinaria para la producción de colchones de espuma viscoelástica,
en el año 2010 implemento dentro del producto los tratamientos de anti-ácaros,
anti bacterias y antihongos llegando a tener un producto competitivo en el mercado
en ese momento, sin embargo, en la última década afronta una competencia muy
fuerte de grandes marcas y a la vez el mercado ha evolucionado exigiendo cada vez
más tecnología y confort en el producto.
 
La empresa hace ya varios años terminó de pagar la maquinaria (no hay
depreciación en este momento) y estima que bien puede seguir operando otros 5
años en las mismas condiciones, donde ya ha alcanzado estándares de costos
eficientes y un nivel de deuda de solo el 40%, las ventas fueron de 3.900 Millones
COP en el último año con un margen de contribución del 45%, en este momento
presenta los siguientes indicadores:
PKT=  0,36
PDC=1,05
Margen ebitda=  37,80%
Productividad del Activo Fijo (PAF) = 1,5
WACC= 15,24%
Total activos (Millones COP)=  $ 6.000
 
Está pensando en modernizar sus activos productivos por valor de $1.200 millones
depreciables a 10 años adquiriendo una deuda a largo plazo, lo que incrementa su
nivel de endeudamiento al 50% de sus activos, los indicadores estimados después
de la inversión son:
 
PKT=  0,4
PDC=1,15
Productividad del Activo fijo=1,077
Incremento en ventas   5%
Margen ebitda  46%
WACC= 16,05%
La creación de valor se puede generar de diversas formas y con estrategias muy diferentes,
por lo tanto, cada aporte ayuda a complementar las ideas y a ver nuevos enfoques de la
situación, lo fundamental, es que cada aporte debe ser debidamente soportado con los
resultados del análisis. Para el desarrollo del ejercicio se les aconseja calcular el UODI y el
costo financiero, sabiendo que el Ke es 12% y la tasa impositiva del 33%.

De acuerdo con el caso expuesto de respuesta a las siguientes preguntas (recuerde

máximo 140 palabras por respuesta).
1. Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la
empresa antes de la inversión
2.       Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la
empresa después de la inversión
3.       Emita su juicio como consultor si la empresa debe o no realizar la inversión y
justifique su respuesta (parte de la justificación debe salir de las respuestas
anteriores).

1. La empresa antes de realizar la inversión era una idea de negocio muy centrada, ya que
principalmente se dedicaron a buscar la mejor calidad en los productos para los colchones
buscando así ser una empresa líder en ese ámbito, hicieron un balance del dinero y
propiedades a invertir, la materia prima que debían comprar, los materiales planta y
equipos que iban a utilizar para realizar el producto final en este caso “colchones”.
Hicieron un muestreo de tipo real para asentar mas así la idea que habían tenido desde un
principio,
2.

3.