INDICE

ANALISIS HORIZONTAL Y VERTICAL..............................................................1

ANALISIS VERTICAL......................................................................................1
ANALISIS HORIZONTAL.................................................................................3
FORMULAS..........................................................................................................4
RAZÓN CORRIENTE.......................................................................................4
PRUEBA ACIDA...............................................................................................5
ROTACION DE CARTERA...............................................................................6
ROTACION DE INVENTARIO..........................................................................8
CICLO OPERACIONAL....................................................................................9
ROTACIÓN ACTIVO TOTAL..........................................................................10
RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO...................................................11
RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS TOTALES..............................................12
FORMULAS MARGENES..................................................................................14
MARGEN BRUTO...........................................................................................14
MARGEN OPERACIONAL.............................................................................14
MARGEN ANTE IMPUESTO..........................................................................15
MARGEN NETA..............................................................................................16
COSTO DE VENTA........................................................................................16
GASTOS DE ADMINISTRACION...................................................................17
FORMULAS PRODUCTIVIDAD DEL ACTIVO..................................................17
PRODUCTIVIDAD DE ACTIVO FIJO.............................................................17
PRODUCTIVIDAD ACTIVO TOTAL...............................................................18
FORMULAS CAPITAL DEL TRABAJO NETA OPERATIVO.............................18
¿ QUE ES EFECTIVO?..................................................................................18
¿QUE SON LAS CUENTAS POR COBRAR CLIENTES?.............................18
¿QUE ES UN INVENTARIO?.........................................................................18
¿QUE ES CAPITAL DEL TRABAJO OPERATIVO?......................................18
¿QUE ES PROVEEDORES?.........................................................................18
CAPITAL DEL TRABAJO NETO OPERATIVO..............................................18
¿FORMULAS PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL DEL TRABAJO.....................19
¿QUE ES PKT?..............................................................................................19
FORMULA EBITDA............................................................................................20
¿QUE ES EBITDA?........................................................................................20
FORMULAS PALANCA DE CRECIMIENTO.....................................................20
 ¿QUE ES PDC?..............................................................................................20
FORMULAS DUPONT........................................................................................21
¿QUE ES DUPONT?......................................................................................21
ANALISIS HORIZONTAL Y VERTICAL
ANALISIS VERTICAL
ANALISIS VERTICAL    
TRAILERS Y ESTRUCTURAS DEL CARIBE S.A.S.
BALANCE GENERAL COMPARATIVO
ACTIVOS 2015 %
DISPONIBLE    
Caja $ 10.461.852 0%
Bancos $ 303.407.541 2%
CUENTAS DE AHORRO $ 14.899.959 0%
TOTAL DISPONIBLE $ 328.769.351 2%
 
INVERSIONES    
Bonos $ 39.992.972 0%
TOTAL INVERSIONES CORTO P. $ 39.992.972 0%
 
DEUDORES    
Cxc Clientes 4.055.705.932,98 27%
Provision Deudores -$ 40.557.059 0%
Anticip. Imp. Y Contribuc. $ 571.700.968 4%
TOTAL DEUDORES $ 4.586.849.842 30%
 
INVENTARIO    
Materias Primas $ 6.087.327.409 40%
Productos En Proceso $ 1.874.459.590 12%
Productos Terminados $ 382.865.480 3%
Materiales Rptos. Y Acces. $ 584.345.590 4%
Inventarios En Transito $ 165.841.530 1%
TOTAL INVENTARIOS $ 9.094.839.599 60%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 14.050.451.764 93%
 
ACTIVO NO CORRIENTE    
Construcciones Y Edificac. $ 486.952.300 3%
Maquinaria Y Equipo $ 149.976.524 1%
Equipo De Oficina $ 64.895.210 0%
Equipo De Comput. Y Comun. $ 90.777.641 1%
Flota Y Equipo De Transporte $ 34.000.000 0%
Depreciac. Acumulada -$ 208.434.915 -1%
TOTAL ACTIVOS FIJO OPERACIONAL $ 618.166.760 4%
 
DIFERIDOS    
Gastos Pag. Por Anticip. $ 22.589.012 0%
Cargos Diferidos $ 493.740.490 3%
Cargos Corr. Monet. Difer. $ - 0%
1
TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS $ 516.329.502 3%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE $ 1.134.496.262 7%
TOTAL ACTIVOS $ 15.184.948.026 100%
 
PASIVO    
Pasivo corto plazo    
PASIVO CORRIENTE    
Bancos Nacionales $ 1.280.692.609 15%
Bancos Del Exterior $ 3.168.784.422 38%
TOTAL OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 4.449.477.031 53%
 
PROVEEDORES   0%
Proveedores Nacionales $ 357.398.414 4%
TOTAL PROVEEDORES NACIONALES $ 357.398.414 4%
 
CUENTAS POR PAGAR    
Costos Y Gtos. Por Pagar $ 37.631.370 0%
Deudas Con Accionistas $ - 0%
Retencion En La Fuente $ 6.548.000 0%
Impto. Ventas Retenido $ 4.420.000 0%
Ret. Fte. Indust. Y Cio. $ 604.556 0%
Retenc. Aport. De Nomina $ 10.416.229 0%
Acreedores Varios $ 5.543.387 0%
TOTAL CUENTAS POR PAGAR $ 65.163.542 1%
 
IMPTOS. GRAVAMENES Y TASAS    
Impto. De Renta Vig. Actual $ 1.102.563.000 13%
TOTAL IMPTO. GRAVAM. Y TASAS $ 1.102.563.000 13%
 
OBLIGACIONES LABORALES    
Obligaciones Laborales $ 40.593.287 0%
TOTAL OBLIG. LABORALES $ 40.593.287 0%
TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 6.015.195.274 72%
 
PASIVOS NO CORRIENTES    
OBLIGACIONES FINANCIERAS    
Bancos Nacionales. $ 2.337.167.103 28%
TOTAL OBLIGACIONES FCIERAS. $ 2.337.167.103 28%
TOTAL PASIVO NO CORRTE. $ 2.337.167.103 28%
TOTAL PASIVO $ 8.352.362.377 100%
 
PATRIMONIO    
CAPITAL SOCIAL    
Capital Suscrito Y Pagado $ 2.600.000.000 38%

2
 Reserva Legal $ 109.426.923 2%
Resultados Del Ejercicio $ - 0%
Utilidad Del Ejercicio $ 3.022.137.413 44%
Resultado De Ejerc. Anter. $ - 0%
Utilidades Retenidas $ 1.101.021.313 16%
TOTAL PATRIMONIO $ 6.832.585.650 100%
PASIVO MAS PATRIMONIO $ 15.184.948.027  

ANALISIS HORIZONTAL

3
FORMULAS
RAZÓ N CORRIENTE
La razón corriente, también conocida como razón circulante tiene como
objetivo determinar la capacidad financiera de la empresa para hacer frente a
sus obligaciones a corto plazo.

Expresa la relación entre activos corrientes y pasivos corrientes, e indica

cuantos pesos pose la empresa en los activos corriente por cada peso de los
pasivos corrientes

Formula: Razón corriente= Activo corriente/ pasivo corriente

2012 2013 2014 2015 2016

2,242415613 1,641613654 1,84281642 2,33582637 2,04920045

Razon corriente
2500

2000

1500

1000

500

0
1 2 3 4 5

2012: De donde se interpreta que, por cada peso que tengo de deuda, tengo
2,242 para hacerle frente a mis obligaciones de corto plazo.

2013: De donde se interpreta que, por cada peso que tengo de deuda, tengo
1,641 para hacerle frente a mis obligaciones de corto plazo.

2014: De donde se interpreta que, por cada peso que tengo de deuda, tengo
1,842 para hacerle frente a mis obligaciones de corto plazo.

2015: De donde se interpreta que, por cada peso que tengo de deuda, tengo
2,335 para hacerle frente a mis obligaciones de corto plazo.

2016: De donde se interpreta que, por cada peso que tengo de deuda, tengo
2,049 para hacerle frente a mis obligaciones de corto plazo.

Cuando se interpreta la razón corriente es necesario tener en cuenta una serie

de factores:
4
Las cuentas que conforman el activo corriente, son cuentas de frecuente
movimiento, por tanto su saldo no permanece contante,

De forma deliberada los estados financieros pueden tener cifras que se

requieren para algún propósito especial.

Nada asegura que los activos corrientes realmente sean productivos o líquidos,
pude tratarse de deudas de difícil cobro o inventarios obsoletos.

Por lo general, el resultado de la razón circulante debe estar entre los valores 1
y 2 para considerarse aceptable. Un valor menor a 1 indica la empresa no
puede hacer frente a sus obligaciones a corto plazo, por el contrario un índice
mayor a 2 implica que se mantienen altos valores de efectivo o equivalentes a
efectivos, activos que se afectan por la inflación y por tanto pierden poder
adquisitivo.

PRUEBA ACIDA
Es uno de los indicadores financieros utilizados para medir la liquidez de una
empresa, para medir su capacidad de pago.
Uno de los elementos más importantes y quizás contradictorios de la estructura
financiera de la empresa es la disponibilidad de recursos para cubrir los
pasivos a corto plazo, se considera de gran importancia que la empresa
disponga de los recursos necesarios en el supuesto que los acreedores exijan
los pasivos de un momento a otro.
Por lo tanto, la empresa debe garantizar que en una eventualidad así, se
disponga de los recursos sin tener que recurrir a financiamiento adicional,
precisamente para cubrir un pasivo.

Formula: Prueba acida =  (Activo corriente – Inventarios)/Pasivo corriente

2012 2013 2014 2015 2016

1,51268753 0,9546759 0,96247952 0,82384893 0,86245968

Prueba ácida
2500

2000

1500

1000

500

0
1 2 3 4 5

5
2012: Quiere decir esto que por cada peso que debe la empresa, dispone de
151 centavos para pagar sus pasivos a corto plazo.

2012: Quiere decir esto que por cada peso que debe la empresa, dispone de
95 centavos para pagar sus pasivos a corto plazo.

2012: Quiere decir esto que por cada peso que debe la empresa, dispone de
96 centavos para pagar sus pasivos a corto plazo.

2012: Quiere decir esto que por cada peso que debe la empresa, dispone de
82 centavos para pagar sus pasivos a corto plazo.

2012: Quiere decir esto que por cada peso que debe la empresa, dispone de
86 centavos para pagar sus pasivos a corto plazo.

Se supone que el resultado ideal sería la relación 1:1, un peso que se debe y
un peso que se tiene para pagar, esto garantizaría el pago de la deuda a corto
plazo y llenaría de confianza a cualquier acreedor.
No quiere decir esto que si la relación es inferior a 1, sea un resultado negativo,
puesto que existen muchas variables más que inciden en la capacidad de pago
real. Cada empresa y cada sector económico se comportan de forma diferente
y pueden sortear de forma más o menos eficientes situaciones de exigencia de
liquidez.

ROTACION DE CARTERA
Es el mismo indicador conocido como rotación de cuentas por cobrar que
busca identificar el tiempo que le toma a la empresa convertir en efectivo las
cuentas por cobrar que hacen parte del activo corriente. Las por cobrar son
más recursos inmovilizados que están en poder de terceros y que representan
algún costo de oportunidad.

Formula: Rotación de Cartera = Ventas netas / Cuentas x Cobrar

2012 2013 2014 2015 2016

2,68241359 3,53556048 3,10087964 5,51187708 3,877340406

Luego se divide 365/ el resultado de cada año

2012 2013 2014 2015 2016

136,071485 103,236814 117,708535 66,220635 94,1366921

6
 Rotación de cartera

2500

2000

1500

1000

500

0
1 2 3 4 5

Esto quiere decir que:

2012: Que la empresa tardó 136 días para convertir las cuentas por cobrar en
efectivo es decir recuperar la cartera, lo cual se puede interpretar como
ineficiente el manejo que le están dando a su cartera

2013: Que la empresa tardó 103 días para convertir las cuentas por cobrar en
efectivo es decir recuperar la cartera, lo cual se puede interpretar como
ineficiente el manejo que le están dando a su cartera

2014: Que la empresa tardó 117 días para convertir las cuentas por cobrar en
efectivo es decir recuperar la cartera, lo cual se puede interpretar como
ineficiente el manejo que le están dando a su cartera

2015: Que la empresa tardó 66 días para convertir las cuentas por cobrar en
efectivo es decir recuperar la cartera, lo cual se puede interpretar que en este
año fue eficiente el manejo que le estaban dando a su cartera

2016: Que la empresa tardó 94 días para convertir las cuentas por cobrar en
efectivo es decir recuperar la cartera, lo cual se puede interpretar como
ineficiente el manejo que le están dando a su cartera

Entre menor sea el índice, menor el tiempo de realización de las cuentas por
cobrar, por tanto, se interpreta como una gestión eficiente de cartera.

De la eficiencia como administre la cartera, el capital de trabajo y la liquidez de

la empresa mejoran o empeoran.

7
Si el índice es alto implican inmovilización de recursos, pues se fina a los
clientes con recursos de la empresa, y sino no se cobra intereses por ventas
acredito se torna en una inversión con cero rentabilidades.

Este índice debe ser comparado con la rotación de cuentas por pagar, y debe
ser menor o igual a este último, ya que de lo contrario para poder operar o
pagar sus proveedores debe recurrir a financiación externa que trae consigo un
alto costo financiero.

ROTACION DE INVENTARIO
La rotación de Inventarios es el indicador que permite saber el número de
veces en que el inventario es realizado en un periodo determinado.

La rotación de inventarios permite identificar cuántas veces el inventario se

convierte en dinero o en cuentas por cobrar (se ha vendido). Con ello
determinamos la eficiencia en el uso del capital de trabajo de la empresa.

FORMULA: Rotación de inventario = (Ventas netas/ inventario)*365

2012 2013 2014 2015 2016

1332,72793 1144,53521 732,301991 628,003179 614,806147

Rotación de inventario
2500

2000

1500

1000

500

0
1 2 3 4 5

Si lo pasamos a años:

2012 2013 2014 2015 2016

3,6513094 3,13571292 2,00630682 1,72055666 1,6844004

Esto quiere decir:

8
2012: que la rotación del inventario durante el año antes mencionado fue de
1332,7 veces, o dicho de otra forma: los inventarios se vendieron o rotaron
aproximadamente cada 4 años.

2013: que la rotación del inventario durante el año antes mencionado fue de
1144,5 veces, o dicho de otra forma: los inventarios se vendieron o rotaron
aproximadamente cada 3 años.

2014: que la rotación del inventario durante el año antes mencionado fue de
732 veces, o dicho de otra forma: los inventarios se vendieron o rotaron
aproximadamente cada 2 años.

2015: que la rotación del inventario durante el año antes mencionado fue de
628 veces, o dicho de otra forma: los inventarios se vendieron o rotaron
aproximadamente cada 2 (1,7) años.

2016: que la rotación del inventario durante el año antes mencionado fue de
614 veces, o dicho de otra forma: los inventarios se vendieron o rotaron
aproximadamente cada 2 (1,68) años.

La rotación de inventarios determina el tiempo que tarda en realizarse el

inventario, es decir, en venderse. Entre más alta sea la rotación significa que el
las mercancías permanecen menos tiempo en el almacén, lo que es
consecuencia de una buena administración y gestión de los inventarios.

Entre menor sea el tiempo de estancia de las mercancías en bodega, menor

será el Capital de trabajo invertido en los inventarios. Una empresa que venda
sus inventarios en un mes, requerirá más recursos que una empresa que
venda sus inventarios en una semana.

CICLO OPERACIONAL
En detalle, el ciclo operativo está dado por los días en que la empresa tiene la
materia prima. Esto se suma con los días del proceso productivo y el tiempo
adicional que demore la venta o colocación del resultado en el mercado. Todo
este proceso involucra inversión o capital primario bruto, cuentas por cobrar e
inventarios.

FORMULA: Ciclo operativo= ((inventario/costo de venta)*365) + ((cuentas por

cobrar clientes/ventas netas)*365)

2012 2013 2014 2015 2016

236,035624 219,637776 299,634847 278,361281 310,831012

9
 Ciclo operacional
350 2017

300 2016

250 2015

200 2014

150 2013

100 2012

50 2011

0 2010
1 2 3 4 5

Mientras más largo sea, más inversión tendrá la compañía en cuentas por
cobrar, en almacenaje y, por lo tanto, el ciclo será menos rentable. En caso
suceda esto, se necesitaría más préstamos bancarios o algún tipo de
financiamiento adicional para que el proceso sea exitoso.

ROTACIÓ N ACTIVO TOTAL

La ratio de rotación de los activos totales es una herramienta valiosa que
podría ayudarte a determinar qué tan bien estás utilizando tus activos. Es un
cociente simple que puede calcularse si dispones de todas las cifras
relevantes. Después de que calcules el ratio de rotación de los activos totales,
podrás utilizarlo para ajustar el uso de los activos y mejorar tus ganancias

Formula: RATIO= ventas netas/ activo total

2012 2013 2014 2015 2016

1,45283513 1,59418241 1,20650438 1,47215206 1,33589571

Rotación de activo total

1.8 2017
1.6 2016
1.4
2015
1.2
1 2014
0.8 2013
0.6
2012
0.4
0.2 2011

0 2010
1 2 3 4 5

10
2012: esto quiere decir que la empresa gana anualmente $1,45 por cada $1,00
que posee en activos.

2013: esto quiere decir que la empresa gana anualmente $1,59 por cada $1,00
que posee en activos

2014: esto quiere decir que la empresa gana anualmente $1,20 por cada $1,00
que posee en activos

2015: esto quiere decir que la empresa gana anualmente $1,47 por cada $1,00
que posee en activos

2016: esto quiere decir que la empresa gana anualmente $1,33 por cada $1,00
que posee en activo.

Cuanto más alto sea la ratio de rotación de los activos totales será mejor,
porque indicará que la empresa genera más ingresos por el dinero que tiene
invertido en activos.

Una ratio de rotación de los activos totales bajo indica que la empresa no utiliza
sus activos eficientemente o que tiene problemas de producción.

RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO

La rentabilidad operacional del patrimonio permite identificar la rentabilidad
que le ofrece a los socios o accionistas el capital que han invertido en la
empresa, sin tomar en cuenta los gastos financieros ni de impuestos.

Esta razón se obtiene dividiendo la “Utilidad Antes de Intereses e Impuestos” o

“Utilidad Operativa” entre el patrimonio neto de la empresa.

Formula: Rentabilidad Operacional del Patrimonio= Utilidad Operacional /

Patrimonio

ROE. El indicador financiero más preciso para valorar la rentabilidad del capital
es el Return on Equity (ROE). Este ratio mide el rendimiento que obtienen los
accionistas de los fondos invertidos en la sociedad; es decir, el ROE trata de
medir la capacidad que tiene la empresa de remunerar a sus accionistas.

ROE=Utilidad Neta / Patrimonio

2012 2013 2014 2015 2016

0,53593121 0,44354835 0,46968098 0,4736532 0,4660266

11
 ROE
0.6 2017

0.5 2016
2015
0.4
2014
Axis Title 0.3
2013
0.2
2012
0.1 2011
0 2010
1 2 3 4 5

Este indicador permite conocer cómo se están empleando los capitales de una
empresa. Cuanto más alto sea el ROE, mayor será la rentabilidad que una
empresa puede llegar a tener en función de los recursos propios que emplea
para su financiación.

RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS TOTALES

La Rentabilidad Sobre Activos o ROA por sus siglas en inglés, es un indicador
de cómo las empresas manejan los activos existentes mientras generan
ganancias. Si la Rentabilidad Sobre Activos es baja, la gerencia quizás sea
deficiente mientras que si es alta demuestra que la empresa está funcionando
eficientemente,

Formula: ROA= utilidad operacional / total activos *100

Ya que generalmente se expresa en %

2012 2013 2014 2015 2016

27,18% 24,99% 23,12% 33,66% 33,83%

ROA
40.00% 2017
35.00% 2016
30.00%
2015
25.00%
2014
20.00%
2013
15.00%
2012
10.00%
5.00% 2011

0.00% 2010
1 2 3 4 5
12
2012: esto quiere decir que la empresa pudo ver el retorno o rendimiento del
27,18% en cualquier inversión y verificar si la gerencia está generando
suficiente retorno de los activos disponibles.

2013: esto quiere decir que la empresa pudo ver el retorno o rendimiento del
24,99% en cualquier inversión y verificar si la gerencia está generando
suficiente retorno de los activos disponibles

2014: esto quiere decir que la empresa pudo ver el retorno o rendimiento del
23,12% en cualquier inversión y verificar si la gerencia está generando
suficiente retorno de los activos disponibles

2015: esto quiere decir que la empresa pudo ver el retorno o rendimiento del
33,66% en cualquier inversión y verificar si la gerencia está generando
suficiente retorno de los activos disponibles

2016: esto quiere decir que la empresa pudo ver el retorno o rendimiento del
33,83% en cualquier inversión y verificar si la gerencia está generando
suficiente retorno de los activos disponibles

Si el valor de ROA es alto, es una buena señal de que la empresa está

sacando provecho de los activos que ya tiene. Combinar ROA con otra
herramienta de medición como el Retorno de Inversión o ROI por sus siglas en
inglés, mostrará que inversiones adicionales valen la pena y que el negocio es
capaz de usar esa nueva inversión de manera eficiente. Analizar un ROA bajo
es vital para manejar eficientemente una empresa. Si este es
consecuentemente bajo quiere decir que la gerencia no está haciendo
suficiente uso de los activos existentes o que los activos dentro del negocio ya
no tienen uso. La tienda de ropa puede encontrar que el mismo retorno de
ventas es posible desde un área de la tienda mucho más pequeña o que la
superficie puede utilizarse mejor en generar más ventas.

FORMULAS MARGENES
MARGEN BRUTO
El margen bruto es el beneficio directo que obtiene una empresa por un bien o
servicio, es decir, la diferencia entre el precio de venta (sin IVA) de un producto
y su coste de producción. Por ello también se conoce como margen de
beneficio. Lo más común es calcularlo como un porcentaje sobre las ventas.

Formula: (Ventas – Coste de las ventas) / Ventas

2012 2013 2014 2015 2016

29% 29% 30% 30% 31%

13
 2012 2013 2014 2015 2016

31%

30%

margen bruto 30%

29%

29%

MARGEN OPERACIONAL
El margen de operación es un índice de margen utilizado para medir la
estrategia de precios y la eficiencia operativa de una compañía.

El margen de operación es una medida de la proporción de los ingresos de una

compañía después de pagar los costos variables de producción tales como
salarios, materias primas, etc.

FORMULA: ( utilidad operacional/ ventas)

2012 2013 2014 2015 2016

19% 16% 19% 23% 25%

25%

23%

margen operacional 19%

16%

19%

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%

2012 2013 2014 2015 2016

MARGEN ANTE IMPUESTO

El EBT (Utilidad Antes de Impuestos) es un indicador del desempeño financiero
de una empresa que se calcula restando los gastos de los ingresos, y
excluyendo los impuestos. En la definición de EBT, se puede encontrar que se
14
trata de un ítem en el estado de resultados que muestra los ingresos de una
empresa luego de restar de las ventas brutas el costo de los bienes vendidos,
los intereses, la depreciación, los gastos generales y administrativos, y otros
gastos operativos.

FORMULA: (utilidad ante de impuesto / ventas)

2012 2013 2014 2015 2016

14% 10% 13% 19% 20%

2012 2013 2014 2015 2016

20%

19%

margen ante de impuesto 13%

10%

14%

MARGEN NETA
es un ratio financiero que permite medir la rentabilidad de una empresa. Para
obtenerlo se divide el beneficio neto entre las ventas (sin Impuesto al Valor
Añadido o IVA).

Es decir, el cálculo de este indicador requiere dos variables: Los ingresos de la

compañía y el saldo final de la cuenta de resultados. Para llegar a este último
dato, se deben descontar todos los egresos que permitieron colocar el producto
en el mercado, incluyendo impuestos

FORMULA: (utilidad neta/ ventas)

2012 2013 2014 2015 2016

13% 10% 12% 14% 15%

15
 15%

14%

margen neta 12%

10%

13%

0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16%

2012 2013 2014 2015 2016

COSTO DE VENTA
El costo de ventas es el gasto o el costo de producir de todos los artículos
vendidos durante un período contable. Cada unidad vendida tiene un costo de
ventas o costo de los bienes vendidos.

FORMULA: (costo de ventas/ ventas)

2012 2013 2014 2015 2016

71% 71% 70& 70% 69%

69%

70%

costo de ventas 70%

71%

71%

68% 69% 69% 70% 70% 71% 71% 72%

2012 2013 2014 2015 2016

GASTOS DE ADMINISTRACION
Se denominan gastos de administración a aquellos contraídos en el control y la
dirección de una organización, pero no directamente identificables con la
financiación, la comercialización, o las operaciones de producción.

FORMULA: (gastos de admón./ventas)

16
2012 2013 2014 2015 2016
5% 9% 7% 5% 4%

gasto de admon

0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%

2012 2013 2014 2015 2016

FORMULAS PRODUCTIVIDAD DEL ACTIVO

PRODUCTIVIDAD DE ACTIVO FIJO
La productividad del activo fijo se refiere a la utilización adecuada del capital
invertido en propiedades, plantas y equipos; la eficiencia se observa desde el
punto de vista del logro de mayores ventas con un determinado nivel de
inversión en activos fijos; es de gran importancia para la empresa no mantener
capacidad ociosa que produce costos adicionales y deteriora la rentabilidad.

FORMULA: ventas/ activos

2012 2013 2014 2015 2016

11,016564 11,60319289 10,15372708 19,70438627 24,26317366

PRODUCTIVIDAD ACTIVO TOTAL

FORMULA: venta/ activo total

2012 2013 2014 2015 2016

1,452835134 1,594182406 1,206504383 1,472152064 1,335895712

FORMULAS CAPITAL DEL TRABAJO NETA OPERATIVO

¿ QUE ES EFECTIVO?
Se habla de efectivo al estado en el que el dinero puede encontrarse en el
ámbito económico en curso legal, pudiéndose contar con ello en el corto plazo
para asumir distintas obligaciones de pago.

17
 ¿QUE SON LAS CUENTAS POR COBRAR CLIENTES?
Cuentas por cobrar es el nombre de la cuenta donde se registran los
incrementos y los recortes vinculados a la venta de conceptos diferentes a
productos o servicios. Esta cuenta está compuesta por letras de cambio, títulos
de crédito y pagarés a favor de la empresa

¿QUE ES UN INVENTARIO?
El inventario representa la existencia de bienes almacenados destinados a
realizar una operación, sea de compra, alquiler, venta, uso o transformación.
Debe aparecer, contablemente, dentro del activo como un activo circulante.

¿QUE ES CAPITAL DEL TRABAJO OPERATIVO?

La definición más básica de capital de trabajo lo considera como aquellos
recursos que requiere la empresa para poder operar. En este sentido el capital
de trabajo es lo que comúnmente conocemos como activo corriente

¿QUE ES PROVEEDORES?
Un proveedor es una persona o una empresa que abastece a otras empresas
con existencias (artículos), los cuales serán vendidos directamente o
transformados para su posterior venta

CAPITAL DEL TRABAJO NETO OPERATIVO

El capital de trabajo operativo neto es una métrica financiera utilizada para
medir la liquidez operativa de un negocio. Esta medida se calcula restando
todos los pasivos actuales sin interese de los pasivos actuales requeridos en la
producción. Los pasivos corrientes que no devengan intereses incluyen las
cuentas por pagar las provisiones, que son gastos que se han acumulado, pero
no se han pagado.

FORMULAS  2012 2013  2014   2015 2016 

Efectivo $ 1.634.897 $ 3.600.521 $ 4.400.011 $ 10.461.852 $ 7.452.125
C*C*C 6.159.996.623,76 4.896.321.578,00 4.849.388.995,33 4.055.705.932,98 6.287.774.032,75
Inventarios $ 6.161.631.522 $ 4.899.922.101 $ 4.853.789.008 $ 4.066.167.786 $ 6.295.226.159
capital de
trabajo $12.323.263.043 $ 9.799.844.200 $9.707.578.014 $ 8.132.335.571 $12.590.452.317

proveedores $ 268.714.748 $421.300.258 $ 335.259.976 $ 357.398.414 $548.184.051

capital de
trabajo neto $ $ $ $ $
operativo 12.054.548.295 9.378.543.942 9.372.318.037 7.774.937.157 12.042.268.266

¿FORMULAS PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL DEL TRABAJO

¿QUE ES PKT?
Es un indicador que permite determinar qué tan atractivo es para una empresa
crecer desde el punto de vista del valor agregado. Refleja la relación que desde

18
 el punto de vista estructural se presenta entre el Margen EBITDA y la PKT de
una empresa

FORMULA: KTNO / ventas

2012 2013 2014 2015 2016

0,72953264 0,541760345 0,623268367 0,347801063 0,493943689

PKT
2017
0.49
2016
0.35
2015
0.62
2014
0.54
2013 0.73 2016
2015
2012 2014
2013
2011 2012
2010

2009
1 2 3 4 5

AÑOS PKT

FORMULA EBITDA
¿QUE ES EBITDA?
es uno de los indicadores financieros más conocidos, e imprescindible en
cualquier análisis fundamental de una empresa. Sus siglas representan, en
inglés, las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y
amortización.

UTILIDAD $ $ $ $ $
OPERACIONAL 2.210.400.934 1.668.152.98 1.873.559.89 3.236.276.043 3.579.109.186
0 7
GASTOS -$ -$ -$ -$ -$
DEPRECIACIO 85.265.987 102.563.258 143.960.902 208.434.915 277.150.032
N
GASTOS DE -$ -$ -$ -$ -$
PROVISION 15.301.882 18.635.987 22.658.970 40.557.059 45.653.751

EBITDA $ $ $ $ $
2.310.968.803 1.789.352.22 2.040.179.76 3.485.268.017 3.901.912.969

19
 5 9
MARGEN DE 14% 10% 14% 16% 16%
EBITDA

EBITDA
$8,000,000,000
$7,000,000,000
$6,000,000,000 MARGEN DE EBITDA
$5,000,000,000 EBITDA
GASTOS DE PROVISION
$4,000,000,000 GASTOS DEPRECIACION
$3,000,000,000 UTILIDAD OPERACIONAL

$2,000,000,000
$1,000,000,000
$-
2012 2013 2014 2015 2016
-$1,000,000,000

FORMULAS PALANCA DE CRECIMIENTO

¿QUE ES PDC?
La palanca de crecimiento es la parte que se observa en el preciso instante real
y la optimización del crecimiento se observa en cada periodo para la empresa.
Esta última se refiere al equilibrio entre el EBITDA y la PKT. No siempre es el
momento preciso para el crecimiento a pesar de que las circunstancias lo
indiquen y esto cause motivación, moverse optima y racionalmente será lo
necesario para el ajuste de ideas y así poder estar al margen del éxito.

FORMULA: PDC= margen ebitda/ pkt

2012 2013 2014 2015 2016

0,191709282 0,190792114 0,217681449 0,448269606 0,324018107

20
 PDC

0.32

0.45

PDC 0.22

0.19

0.19

0 0.05 0.1 0.15 0.2 0.25 0.3 0.35 0.4 0.45 0.5

2012 2013 2014 2015 2016

FORMULAS DUPONT
¿QUE ES DUPONT?
El sistema Dupont es un ratio financiero de gran utilidad, de los más
importantes para el análisis del desempeño económico y laboral de una
empresa, ya que combina los principales indicadores financieros con el
propósito de determinar el nivel de eficiencia de la empresa.

FORMULA: DUPONT= (utilidad neta/ ventas) * (ventas/activo

total)*(multiplicador del capital)

Multplicador del capita= margen ebitda/pkt

2012 2013 2014 2015 2016

0,133771883 0,096362414 0,124593576 0,144770334 0,146806096
1,452835134 1,594182406 1,206504383 1,472152064 1,335895712
2,757578418 2,887322449 3,124484842 2,222430688 2,376260558
0,535931207 0,443548353 0,469680983 0,473653198 0,4660266

DUPONT
DUPONT

0.54
0.47 0.47 0.47
0.44

2012 2013 2014 2015 2016

21
22