UN RESUMEN EJECUTIVO DE

FLASH BOYS
UNA REVOLUCIÓN DE WALL STREET
por  Michael Lewis

 
 
Quien es Michael Lewis  

Michael Lewis es un escritor estadounidense que ha publicado varios bestsellers de no

ficción. Como periodista financiero, Michael ha descubierto con éxito la verdad de Wall
Street y, aunque es un placer leer sus libros, la verdad puede a veces ser muy aterradora.

En este libro, Michael lleva al lector a través de un viaje que explica los defectos en la bolsa
de Valores. Lo más importante, Michael es famoso por su forma de escribir atrevida y poco
convencional donde se niega a retener cualquier cosa. Este es nuestro resumen del libro de
Michael, Flash Boys - A Wall Street Revolt.

Pensamientos generales de Preston y Stig sobre el libro.

  
Prefacio
  
Michael comenzó a escribir este libro después de que el FBI arrestó al programador ruso,
Sergey Aleynikov. Como empleado de Goldman Sachs, Aleynikov fue acusado por el
gobierno de los Estados Unidos por robar líneas de código después de haber  
renunciado a su cargo. Michael comenzó a buscar respuestas detrás de este misterioso
incidente y encontró respuestas impactantes que lo motivaron a escribir este libro.

Wall Street siempre ha sido un objetivo para ladrones y estafadores que planean jugar y  
vencer al sistema. Según Michael, los principales ejemplos de ladrones son los “High
Frequency Traders”, también conocidos como “HFT” que estafan a los inversores utilizando
su tecnología altamente avanzada. A través de servidores y cables de fibra óptica, los HFT
encontraron una manera que los coloca por delante de todos los demás participantes del
mercado por milisegundos, lo que les da una ventaja injusta sobre otros traders
-inversores.

 
Capítulo 1: Oculto a simple vista
 
Durante el verano de 2009, 205 equipos que constaban de 8 trabajadores cada uno fueron
asignado a cavar trincheras y agujeros a través de montañas y cauces para construir una
línea que se suponía que disminuiría unos pocos milisegundos en el comercio red.

Dan Spivey, el hombre detrás de este esfuerzo colectivo se le ocurrió esta loca idea de
cavar una línea que podría producir miles de millones de dólares para empresas que
estaban locas por la velocidad. Fue respaldado por el millonario Jim Barskdale, y llamaron
a su compañía 'Spread Networks'. La diferencia en estos milisegundos permitiría a los
operadores descubrir y aprovechar discrepancias en los precios entre Nueva York y
Chicago y Dan Spivey vio esto como una increíble oportunidad de ganar dinero.
  
La mayoría de las empresas de Wall Street, incluida Goldman Sachs, estaban muy
interesadas en pagar la factura ($10.6 millones si se pagaba por adelantado y $20 millones
si se paga en cuotas) para poner en sus oficinas este nuevo invento que reducía el tiempo
de viaje de datos ¡de 17 a 13 milisegundos! Esto fue señalado como uno de los
momentos más importantes en la historia de Wall Street y todos los que estaban
asombrados por este increíble éxito querían un pedazo de él.      

Capítulo 2: El problema de Brad  

Brad Katsuyama, un hombre que trabajaba para el Royal Bank of Canada (RBC), fue
enviado por el banco a Nueva York como parte de un gran push - un incidente que pasó
desapercibido, aunque RBC fue el noveno banco más grande del mundo. Brad, quien se
dio cuenta de que hubo una gran diferencia entre Canadá y EE. UU., tuvo dificultades para
adaptarse a los comerciantes que conoció en Nueva York, sin embargo, como un hombre
que naturalmente estaba destinado al trading, confiaba en que sus habilidades analíticas
serían recompensadas. Después de unos años de operativa, comenzó a avanzar mucho y
también fue conocido como el "Niño de Oro".  Un hombre que podría terminar dirigiendo
el banco por él mismo. Totalmente cómodo en sus zapatos para entonces, a Brad le
gustaba y confiaba en el sistema; sin embargo, estaba en un estado de shock cuando el
sistema no le devolvió el mismo favor.
  
Los problemas de Brad comenzaron cuando RBC compró una empresa financiera llamada
Carlin Financial por $ 100 millones en 2006. Jeremy Frommer, CEO de Carlin, era
totalmente opuesto a la cultura de RBC, una compañía que se ganó la reputación de ser un
"buena" empresa. Se hizo cada vez más difícil para Brad y sus colegas adaptarse a la
actitud alta y poderosa de los empleados de Carlin y en ese momento, Brad también
notaba que el mercado se estaba comportando de manera extraña. Adicionalmente,  
Brad se dio cuenta de que ya no podía confiar en su propia estrategia ya que sucedía algo
extraño. Por ejemplo, cuando la compañía de Brad quería comprar 100,000 acciones a $ 20
por acción, la información en su terminal decía: Se podían comprar 100,000 acciones a ese
precio, normalmente podrían procesar esta solicitud fácilmente.  
 
Pero por alguna razón, las cosas se estaban comportando de manera diferente. Ahora, solo
se procesará una pequeña parte del pedido. Por ejemplo, en cierto caso solo 20,000
acciones se comprarían a $20, y las otras 80,000 acciones subían más de precio. Era ¡casi
como si alguien estuviera leyendo su mente y cambiando su posición tan pronto como él
presionaba su botón de compra! Después de una investigación exhaustiva, Brad se dio
cuenta de que algo siniestro estaba ocurriendo debajo de la superficie y que el sistema era
equipado. Dado que las grandes órdenes de mercado rara vez se ejercen en una sola bolsa
(como la Bolsa de Nueva York), las transacciones normalmente se envían a otros mercados
para completar el volumen total del pedido. Como resultado, las compañías HFT
reconocen el pedido inicial, digamos en la NYSE, y ellos ejecutarían las órdenes restantes
en otros mercados de intercambio. De esta forma, podrían comprar el inventario de
acciones que estaban a la venta y luego revenderlo a un precio más alto.
 
En una cuestión de milisegundos. Con la ayuda de Allen y Rob Park, programadores
informáticos de RBC, Brad ideó una herramienta conocida como 'Thor'. Este fue un
programa diseñado para contrarrestar el poder de las compañías HFT colocando demoras
en los pedidos para que las solicitudes de compra llegaran a todos los mercados
exactamente al mismo tiempo. Esto dejó a los HFT al descubierto.    

Capítulo 3: El problema de Ronan

 
Ronan Ryan, un hombre que había viajado de Irlanda a América con su padre cuando era
muy joven, estaba decidido a trabajar en una empresa de Wall Street. Gracias a sus logros
en el aumento de la velocidad comercial, fue contratado por RBC y él tomaron el trabajo
porque quería trabajar en una empresa de Wall Street.
  
El comercio de alta frecuencia es increíblemente injusto para el inversor ya que no tenía
idea de los siniestros incidentes que ocurrió todos los días. El inversor pagaría al corredor
para comprar algunas acciones, pero las compañías HFT también pagarían los corredores
para que la información pueda ser explotada. Sin embargo, después de que ocurriera la
caída repentina, los inversores fueron más dispuesto a compartir información secreta
obtenida de los corredores para ayudar a Brad a comprender aún más sobre la turbia  
aguas de Wall Street.  
 
A medida que las cosas se aclararon, Brad se dio cuenta de que cuanto más entendía sobre
las transacciones del mercado de valores, el mejor podría ayudar a los inversores,
obligando así al sistema a ser justo y transparente.    

Capítulo 4: Rastreando al Depredador  

A medida que pasaba el tiempo, Wall Street parecía estar en medio del caos y la agitación
que ayudó a Brad a emplear a las personas, quien anteriormente nunca hubiera
considerado trabajar para RBC. Después de entrevistar a varios candidatos, contrató  
A John Schwall, que había perdido su fe en el sistema debido a su empleador. Cuando
intentaron entender cómo era legal para estas empresas para robar a los inversores, se
dieron cuenta de que no había reglas en contra de la configuración de los operadores HFT
y construyeron computadoras más rápidas en sus intercambios.

En ese momento, donde los precios se moverían locamente para cualquiera que quisiera
notarlo, un equipo de varias investigaciones de la Universidad de California en Berkley
publicó un artículo. El documento mostró claramente discrepancias en las acciones de
Apple. Los precios mostrados por el procesador de mercado típico y los mostrados en
canales comerciales más rápidos diferían hasta ¡55,000 veces al día!
  
Brad estaba jubiloso cuando RBC le pidió que presentara un informe en la SEC porque
tenía mucho que decir, pensaba que expondría el sistema, pero como RBC, al ser el "buen"
banco no quería despeinarse, no se animó a presentar todos sus hallazgos en el informe
ante la SEC. Brad hizo que la gente lo desafiara mientras se inclinaban a favor de las
compañías HFT, por lo tanto, dejaba en claro que el problema era más profundo de lo que
parecía.

Su argumento ilógico sobre la liquidez como la razón para permitir que las empresas HFT
en el intercambio demostraron que no era fácil cambiar el sistema nefasto. (Como nota al
margen, el argumento de liquidez que muchas compañías HFT hacen, con respecto al valor
que crean, es falso. Desde las compañías HFT no ejecutan la mayoría de las órdenes de
compra y venta que hacen, simplemente las usan como cebo la liquidez es solo un disfraz
para las páginas de inicio de sus empresas).

Capítulo 5: Poniéndole cara a los HFT

 
Sergey Aleynikov, un hombre que emigró de Rusia a Estados Unidos, había cambiado
varios trabajos hasta que fue contratado por Goldman Sachs una vez que la empresa se
dio cuenta de que tenían que concentrarse en la velocidad. El trabajo de Sergey era
construir un sistema para ayudar a los traders de Goldman a poner ordenes en el mercado
de valores más rápido que nadie. A medida que progresaba con su trabajo, se dio cuenta
de que la gente de Goldman realmente no entendía las causas profundas de lo él había
creado.    
Una vez que se hizo conocido en Wall Street por sus brillantes métodos para aumentar la
velocidad, comenzó a recibir muchas ofertas y aunque rechazó varias de ellas, aceptó un
puesto en Misha Malyshev, una compañía que lo quería para crear una nueva plataforma
de trading. ¡Además, le ofrecieron una llamativa oferta de $1 millón de dólares al año,
como salario!

Sergey se quedó en Goldman Sachs durante 6 semanas más, para enseñar a su reemplazo
lo que necesitaba saber de su trabajo realizado en Goldman. Como práctica común, él
mismo envió por correo electrónico los códigos en los que trabajó; códigos que era
información de código abierto. El último día de su trabajo en Goldman, envió los archivos
a un repositorio y eliminó el historial “bash”, algo que él solía hacer desde que comenzó a
programar.
Sin embargo, este acto cambió su vida ya que fue arrestado tan pronto como aterrizó en
Chicago. Después de una serie de eventos que lo desconcertaron, fue acusado de robar
líneas de código del banco Goldman Sachs.

Fue sentenciado a 8 años en una prisión federal por algo que no tenía sentido.

Capítulo 6: ¿Cómo tomar miles de millones de Wall Street?

 
Frustrado con los negocios de un mercado sombrío y manipulado, Brad renunció a su
trabajo y salario de $2 millones de dólares en RBC que sorprendió a todos, y decidió abrir
su propia bolsa de valores con la que prometía ser un mercado justo y transparente.
 
Aunque enfrentó problemas relacionados con la financiación del enorme esfuerzo, muchos
de sus antiguos colegas lo siguieron a su puesta en marcha. Brad pudo recaudar $15
millones en capital inicial para crear su nuevo mercado de valores. Para el 2013, puso
todos sus ahorros en juego y se dispuso a contratar personas que tenían un profundo
conocimiento del mercado de valores y del trading de alta frecuencia HFT.    

Contrató a Don Bollerman y Francis, un hombre que había ganado la competencia

National Puzzle. Francis estaba obsesionado con haciendo el sistema extremadamente
simple para evitar la manipulación. El nuevo intercambio, llamado The Investor's
Exchange más tarde nombrado IEX, que tenía una estrategia para crear un sistema justo
que no pagaría ningún soborno a los bancos y brókers.
 
En cambio, cobrarían a ambas partes la misma cantidad y tratarían con solo 3 tipos de
ordenes: límite, mercado y punto medio. En otros mercados, las compañías HFT
aprovechaban un número cada vez mayor de pedidos de mercado que hacia las
transacciones tan confusas que era difícil de entender y combatir.  

Capítulo 7: Un ejército de uno

 
Zoran Perkov, era una persona que se había mudado a Estados Unidos con su familia
cuando era niño. Trabajó para NASDAQ y manejó varios de sus intercambios como el 'Jefe
de operaciones globales'. Se había dado cuenta muy temprano de que era una persona
que podía manejar circunstancias extremas. Por ejemplo, su liderazgo se evidenció cuando
el World Trade Center colapsó.  
 
Durante el tiempo que fue contratado por IEX, hubo una grave crisis en el mercado con
varias compañías que enmascaraban sus errores como "fallas técnicas". Mientras NASDAQ
arruinó la salida a bolsa de las acciones de Facebook Inc, El NYSE avanzó en la oscuridad  
riega cuando se ven obligados a dejar de comerciar con unas 216 existencias. Además,
parecían varios los bancos de Wall Street que se unieron difundiendo rumores contra IEX
para que nadie participara en su sede.

IEX abrió en 2013. Sin embargo, rápidamente se hizo evidente que los bancos ni siquiera
cumplían con las órdenes de sus clientes para enviar pedidos a IEX, indicando que su
servicio era demasiado lento. Para cubrir sus costos, IEX tuvo que negociar al menos 50
millones de acciones todos los días y era obvio que no durarían una vez que se quedaron
sin dinero. Luego, de la nada, Goldman Sachs y algunos otros grandes bancos intentaron
enviar pedidos HFT al IEX. El 18 de diciembre, lograron negociar 11,827,232 acciones y al
día siguiente, Goldman Sachs comenzó enviando órdenes honestas que aumentaron hasta
30 millones. Al parecer, Goldman de repente sintió que el mercado de valores necesitaba
un cambio, que fue la razón de las órdenes honestas. Sin embargo, la verdad era que no
podían competir con pequeñas empresas HFT. En cualquier caso, IEX había demostrado ser
un punto, el mercado no necesitaba ser complicado y manipulado para ganar dinero.

Capítulo 8: La araña y la mosca

 
El juicio de Sergey Aleynikov confundió a las personas ya que simplemente no podían
comprender el concepto de HFT. Fue la batalla de Sergey contra los peces gordos de
Goldman que hicieron imposible que la gente entendiera HFT, pero Malyshev testificó y
declaró que el código de Goldman era inútil para ellos, ya que estaba construido en un
idioma diferente. Un punto importante planteado durante el juicio demostró que, si Sergey
quisiera robar el código, lo habría hecho hace mucho tiempo sin que nadie se diera cuenta
porque se le otorgó el estado de 'Súper-usuario' en Goldman. Además, si el código era tan
importante, ¿por qué no se molestó en abrir los archivos? Sin embargo, incluso, este punto
no logró convencer al jurado, aunque todos acordaron que las acciones de Sergey no eran
sospechosas. Los miembros del jurado también estaban desconcertados acerca de por
qué Goldman había elegido golpear a este hombre llamando al FBI. En efecto, Goldman
estaba explotando la ignorancia del sistema legal, así como las personas que no tenían
idea sobre HFT.  Finalmente, Sergey fue enviado a prisión.  
 
El Segundo Circuito de Apelaciones escuchó la apelación de Sergey aproximadamente un
año después de que fue sentenciado a prisión y ellos se pronunciaron en un juicio rápido a
favor de Sergey. El 17 de febrero de 2012, el abogado de Sergey, Marino, le envió un
correo electrónico para decirle que iba a ser liberado. Aunque uno podría pensar que su
juicio y su desesperanza podrían haberlo destruido, Sergey decidió pensar en positivo y
también escribió sus memorias donde explicaba lo que realmente había sucedido.  

Capítulo 9: Montando el sendero de Wall Street

 
Cuando se preguntó a la gente de Goldman Sachs por qué decidieron acusar a Sergey de
robar código y seguir. Por otro lado, ayudar a IEX con su nueva agenda de crear un
mercado justo, respondieron que estaban en un estado de 'transición'. De hecho, su
código sería obviamente inútil si apoyaran a Brad, que estaba en contra de HFT.
Simplemente pon las acciones de Goldman se pueden entender si se ve la conexión entre
Sergey y el comportamiento de apoyo de Goldman hacia IEX.

Mucha gente había comenzado a cuestionar las actividades del comercio HFT y Goldman
estaba continuamente en el destacar. Ellos también tuvieron que comprender finalmente el
hecho de que no podían competir con otras compañías cuando se trataba de velocidad. En
otras palabras, la gente de Goldman se dio cuenta de que Sergey no había robado nada; la
velocidad era la salsa secreta.  
 

Resumido
Flash Boys
UNA REVOLUCIÓN DE WALL STREET
By, John Arango
@JohnviTrader
capitaldorado@gmail.com