FINANZAS INTERNACIONALES

PROF. ANGEL CINCO ZAMORA

ANALISIS DEL CASO
ALUMNA. GARCIA REYES STEPHANY PAOLA
LICENCIATURA. CONTABILIDAD PÙBLICA Y FINANZAS
MODALIDAD. LX LICENCIATURA EJECUTIVA

CAMPUS PUEBLA
05 de marzo de 2020
ANALISIS DEL CASO

Imagina que trabajas en una empresa que llevará a cabo una inversión en el
extranjero, por lo que deberás elegir un país para invertir basándote en un análisis
del tipo de cambio real actual, cuyos datos puedes encontrar en el sitio web de The
Economist. Con base en lo anterior, argumenta en qué país llevarías a cabo la
inversión.

El país en el que invertiría sería Canadá, de acuerdo al análisis siguiente.

A pesar de que la inversión extranjera en Canadá se redujo considerablemente en

2018 y parte del 2019 debido a la crisis del sector primario y a una disminución de
los préstamos entre empresas, especialmente en los sectores energético y minero,
en 2018-2019 Canadá creció un 1,9%, por encima de Reino Unido, Francia,
Alemania, Italia y Japón. Por otra parte, es importante destacar el acceso a un
mercado de 484 millones de consumidores con un PIB combinado de los países
integrantes del NAFTA de 20 trillones de dólares, según los datos del Fondo
Monetario Internacional.

El Banco de Canadá espera que se produzca un fortalecimiento gradual del

crecimiento global desde el 3% en 2016 al 3,5% en 2018-19.

Las principales ventajas de Canadá son:

• La mano de obra cualificada y el fácil acceso a las materias primas. Es una

de las economías más dinámicas del mundo, dispone de un mercado de más
de 30 millones de consumidores en este rubro y disfruta de unas
infraestructuras sofisticadas y una moderna red de transportes.

• Aplica una baja fiscalidad a las empresas. Los impuestos son los más bajos
y los países miembros del G7 (un 46% menos que Estados Unidos).

• Además, ofrece unas óptimas condiciones para la investigación y el

desarrollo, siendo el miembro del G7 con los costes empresariales más bajos
en los sectores de I+D (15,8% más ventajosos que en Estados Unidos).

• Las inversiones están protegidas por una legislación específica según los
sectores. Las inversiones extranjeras en el sector financiero son
administradas por el Departamento de Finanzas. Las inversiones en
actividades relacionadas con el patrimonio cultural canadiense o la identidad
nacional son administradas por el Departamento del Patrimonio Cultural. Las
principales restricciones a la inversión extranjera se aplican a las "industrias
culturales", el sector financiero, la aviación, el sector minero, las
telecomunicaciones y la pesca. Las restricciones a las inversiones
 extranjeras varían según las provincias, pero se limitan sobre todo a la
adquisición de tierras y a los servicios financieros.

Ayuda a la inversión

• El gobierno canadiense ofrece varios programas de incentivos fiscales:

• Programa de acciones de crédito
• Corporación privada bajo control canadiense
• Reducción del impuesto federal de sociedades.
• Beneficios de fabricación y transformación en Canadá - Impuesto reducido
sobre las sociedades.

Los gobiernos provinciales como, Terranova, Isla del Príncipe Eduardo, Nueva
Escocia, Nuevo-Brunswick, Quebec, Ontario, Manitoba, Saskatchewan, Alberta,
Columbia-Británica, Territorios del Noroeste, Yukón, Nunavut, también ofrecen
incentivos fiscales.

Tipo de cambio real

La moneda canadiense, está considerada dentro de las más estables y con menos
fluctuaciones, así como dentro de las mejores a nivel mundial, es emitida por el
Banco de Canadá (Bank of Canada, Banque du Canadá) y se producen en Ottawa.
Tanto las monedas como los billetes llevan las inscripciones en las dos lenguas
oficiales de Canadá: el inglés y el francés.

¿Cambiarías tu decisión basándote en el tipo de cambio nominal? ¿Por qué?

No cambiaría, ya que el producto interior bruto de Canadá en 2018 ha crecido un

3% respecto a 2018. Se trata de una tasa 16 décimas mayor que la de 2018, que
fue del 1,4%.

En 2019 la cifra del PIB fue de 1.464.051M.€, por lo que es la 9ª economía en el

ranking de los 195 países de los que publicaron su PIB. El valor absoluto del PIB
creció 81.664M.€ respecto a 2016.

El PIB Per cápita de Canadá en 2019 fue de 40.438€, 2.256€ mayor que el de
2018, que fue de 38.182€. Para ver la evolución del PIB per cápita resulta
interesante mirar unos años atrás y comparar estos datos con los del año 2007
cuando el PIB per cápita era de 32.539.
¿Qué análisis consideras mejor para la toma de decisiones en mercados
internacionales?

A mí parecer el real, ya que es un indicador de la competitividad del sector

externo de un país. Cuando el tipo de cambio real aumenta, la competitividad del
sector externo aumenta, esto tiene un efecto en los niveles de empleo y bienestar
de los países. Además, el valor del tipo de cambio real tiene una gran influencia en
los flujos de capital de corto plazo entre los países.

El real se define como la relación a la que una persona puede intercambiar los
bienes y servicios de un país por los de otro y así saber qué nivel de inversión tomar,
sin tener mucho riesgo.

Por ejemplo, si se calcula el tipo de cambio real con respecto a Estados Unidos, se
tiene en cuenta la inflación en Estados Unidos. Los países, sin embargo, comercian
con muchos otros países, no con uno solo. Para tener en cuenta este hecho, el tipo
de cambio real multilateral se calcula utilizando los tipos de cambio nominales y
niveles de precios de varios países. Usualmente estos países son aquellos con los
que el país en cuestión tiene intercambio comercial, y se ponderan de acuerdo a los
niveles de importaciones y exportaciones. Una forma simple de calcularlo es
realizando un promedio ponderado simple. También se puede utilizar un promedio
geométrico. ¿Cuántos países incluir? Una opción es tener en cuenta el 90% del
comercio internacional, aunque para fines específicos se pueden excluir ciertos
países que tengan grandes variaciones en su tipo de cambio que no afecten la
competitividad.

El tipo de cambio real entre dos países se denomina bilateral, mientras que el que
incluye a varios países se denomina multilateral.
BIBLIOGRAFIA:

https://www.economist.com/content/big-mac-index
https://www.elempresario.com/noticias/internacional/2017/01/14/como_donde_inve
rtir_canada_14258_1093.html
https://es.portal.santandertrade.com/establecerse-extranjero/canada/inversion-
extranjera
https://www.zonaeconomica.com/tipo-de-cambio/real
Durán, J. J. y Gallardo, F. (2013). Finanzas internacionales para la empresa. Madrid, España: Ediciones
Pirámide