UNIVERSIDAD NACIONAL DE ROSARIO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ESTADÍSTICA

Escuela de Estadística
Departamento de Matemática

Matemática Financiera
Soluciones de la ejercitación

UNIDADES I, II, III y IV

Publicación elaborada por:

Profesor Titular: FRANSOLINI, Ernesto

Profesores Adjuntos: CORBARI, Marcelo

GONZÁLEZ, Marcela

TORO, María Guadalupe

Jefes de Trabajos Prácticos: BOCCELLA, NANCI

DEMARTIS, P. Nicolás

FONTANA, Carina

JOSÉ, María Gabriela

YUNES, Eduardo

Ayudantes de 1°: BANDONI, Pablo

BERNARDI, Gabriela

ROMERO, Nora

VERGARA, Maximiliano

Adscripto: RAIMONDO, Jorge

Ayudante Alumno: MORALES, Flavio

 UNIDAD I: Operaciones financieras de capitalización simple y compuesta
Interés simple y compuesto
1) Datos
C = 10.000 j = 0,35 anual plazo de colocación: 175 días.
Solución 𝐼𝑠 = 𝐶 ∗ 𝑗 ∗ 𝑛
175
a. 10.000 ∗ 0,35 ∗ 360 = $1.701,39
0,35 175
b. 10.000 ∗ ∗ = $1.701,39
12 30
0,35
c. 10.000 ∗ 360
∗ 175 = $1. .701,39

Conclusión: En interés simple tanto la tasa nominal de interés como el plazo de

colocación pueden proporcionarse para trabajar con distintas periodicidades, y el
resultado es invariable. Dicho en otras palabras, el interés simple (a diferencia del
interés compuesto) permite adaptar la tasa al tiempo o el tiempo a la tasa mediante el
uso de cocientes. Sin embargo, a pesar de la coincidencia numérica, algunos autores
consideran que lo conceptualmente correcto es siempre proporcionar el tiempo.

2) Datos:
C = 50.000 j = 0,03 mensual n = 4 meses
Solución
a. 5.000 ∗ 0,03 = $150, −
b. 5.000 ∗ 0,03 = $150, −
c. 5.000 ∗ 0,03 ∗ 4 = $600, −
d. 𝑀𝑠 = 𝐶 ∗ (1 + 𝑗 ∗ 𝑛)
𝑀𝑠 = 5.000 ∗ (1 + 0,03 ∗ 4) = $5.600, −
e. 𝑀𝑐 = 𝐶 ∗ (1 + 𝑖)𝑛
𝑀𝑐 = 5.000 ∗ (1 + 0,03)4

3) Datos:
C = 10.000 j = 0,36 n = 90 días
Solución:
a. 𝑀𝑠 = 𝐶 ∗ (1 + 𝑗 ∗ 𝑛)
90
𝑀𝑠 = 10.000 ∗ (1 + 0,36 ∗ ) = $10.887,67
365
b. 10.887,67 = 10.000 ∗ (1 + 𝑖) ⇒ 𝑖 = 0,088767 𝑐𝑎𝑑𝑎 90 𝑑í𝑎𝑠
90⁄
c. 10.887,67 = 10.000 ∗ (1 + 𝑖) 365 ⇒ 𝑖 = 0,411861 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎
Observaciones:
- Las operaciones de plazo fijo son siempre operaciones financieras cuyo interés
se liquida en régimen de interés simple.
- Aunque la liquidación de intereses sea simple, la tasa efectiva siempre se debe
calcular por interés compuesto. La tasa efectiva es la que determina el verdadero
 rendimiento de la operación. Y ésta siempre actúa de forma vencida y en interés
compuesto.

4) Datos:
C = 3.000 j = 0,02 mensual n = 3 meses
a. 𝑀𝑠 = 𝐶 ∗ (1 + 𝑗 ∗ 𝑛)
𝑀𝑠 = 3.000 ∗ (1 + 0,02 ∗ 3) = $3.180, −
𝑗
b. 𝑖𝑘 = [1+(𝑘−1)∗𝑗]
0,02
𝑖1 = = 0,02 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
[1 + (1 − 1) ∗ 0,02]
0,02
𝑖2 = = 0,019608 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
[1 + (2 − 1) ∗ 0,02]
0,02
𝑖3 = = 0,019231 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
[1 + (3 − 1) ∗ 0,02]
c. 𝑀 = 3.000 ∗ (1 + 0,02) ∗ (1 + 0,019608) ∗ (1 + 0,019231) = $3.180, −
Observación:
Se observa que, en interés simple, las tasas efectivas de cada período son variables
y decrecientes.

5) Datos:
C = 7.000 i = 0,25
Solución:
a. 𝑀𝑐 = 𝐶 ∗ (1 + 𝑖)𝑛
135⁄
𝑀𝑐 = 7.000 ∗ (1 + 0,25) 365 = $7.602,24
407⁄
b. 𝑀𝑐 = 7.000 ∗ (1 + 0,25) 365 = $8.977,58

6) Datos:
M = 50.000 n = 6 meses C1 = 41.000 j = 0,22 anual con cap. bimestral ⇒ m = 6
Solución:
4 2
0,22 6∗12 0,22 6∗12
a. 50.000 = [41.000 ∗ (1 + 6
) + 𝐶2 ] ∗ (1 + 6
) ⇒ 𝐶2 = $4.169,72
𝑗
b. 𝑖(𝑚) = ⇒ 𝑖6 = 0,036͡6
𝑚

50.000 = 41.000 ∗ (1 + 0,036͡6)𝑛 ⇒ 𝑛 = 5,51 𝑏𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠 ≅ 331 𝑑í𝑎𝑠

6
𝑗(𝑚) 6∗12
c. 50.000 = 41.000 ∗ (1 + 6
) ⇒ 𝑗(𝑚) = 0,410324 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛 𝑐𝑎𝑝. 𝑏𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
d. 50.000 = 41.000 ∗ (1 + 0,22 ∗ 𝑛) ⇒ 𝑛 = 0,997782 𝑎ñ𝑜𝑠 ≅ 359 𝑑í𝑎𝑠
6
e. 50.000 = 41.000 ∗ (1 + 𝑗 ∗ 12) ⇒ 𝑗 = 0,439024 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙
7) Datos:
C = 4.000 n = 350 días 𝑖1 = 0,05 𝑏𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙 𝑖2 = 0,055 𝑏𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙 M = 5.500

Solución:
50⁄ 200⁄ 100⁄
a. 5.500 = 4.000 ∗ 1,05 60 ∗ 1,055 60 ∗ (1 + 𝑖3 ) 30 ⇒ 𝑖3 = 0,03 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
350
b. 5.500 = 4.000 ∗ (1 + 𝑖) ⁄360 ⇒ 𝑖 = 0,387568 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎

8) Datos:
C = 7.000 n = 1 año y 9 meses 𝑖1 = 0,025 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙 𝑖2 = 0,027 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙 M= 8.388,91
Solución:

8.388,91 = 7.000 ∗ 𝑒 0,025∗𝑛1 ∗ 𝑒 0,027∗𝑛2

𝑛1 + 𝑛2 = 7 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠 ⇒ 𝑛1 = 7 − 𝑛2

8.388,91 = 7.000 ∗ 𝑒 0,025∗(7−𝑛2) ∗ 𝑒 0,027∗𝑛2 ⇒ 𝑛1 = 4 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠 ∧ 𝑛2 = 3 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠

Observaciones:
Para el presente ejercicio es de vital importancia que el estudiante conozca las
propiedades de los logaritmos, y en particular aquellos de base e. Asimismo, es
importante que repase el tema “sistemas de ecuaciones”, estudiado en asignaturas
anteriores.
9) Solución:
a. Método directo:

Movimientos Numerales
Fecha Concepto Días
D H D H
01-ago Entrega $ 8.000,00 121 968000
17-ago Factura $ 15.000,00 105 1575000
30-sep Entrega $ 9.000,00 61 549000
09-oct Factura $ 4.000,00 52 208000
18-nov Factura $ 13.000,00 12 156000
Totales $ 32.000,00 $ 17.000,00 - 1939000 1517000
Saldo 422000
0,16
𝐼 = 422.000 ∗ = $184,99
365
 b. Método escalar:

Movimientos Numerales
Fecha Concepto Saldo Días
D H D H
01-ago Entrega $ 8.000,00 -$ 8.000,00 16 128000
17-ago Factura $ 15.000,00 $ 7.000,00 44 308000
30-sep Entrega $ 9.000,00 -$ 2.000,00 9 18000
09-oct Factura $ 4.000,00 $ 2.000,00 40 80000
18-nov Factura $ 13.000,00 $ 15.000,00 12 180000
Totales $ 32.000,00 $ 17.000,00 568000 146000
Saldo 422000
0,16
𝐼 = 422.000 ∗ = $184,99
365
10) Solución:
Las operaciones de cuenta corriente bancaria por el método de numerales sólo admiten
solución por medio del método hamburgués o escalar. Asimismo, sólo deben tenerse en
cuenta los saldos negativos a los efectos del cálculo del numeral. Esto se debe a que
los bancos cobran intereses a los clientes cuando éstos giran en descubierto (la cuenta
tiene saldo negativo), y no paga intereses cuando el saldo de la cuenta corriente es
positivo.

Movimiento Saldo
Fecha Concepto Días Numerales
D H D H
01-mar Saldo Inicial $ 6.000,00 $ 6.000,00 4 24000
05-mar Depósito $ 10.000,00 $ 4.000,00 0
12-mar Ch/ girado $ 10.000,00 $ 6.000,00 3 18000
15-mar Débito gtos. $ 300,00 $ 6.300,00 5 31500
20-mar Depósito $ 9.000,00 $ 2.700,00 0
20-mar Imp. DyC $ 130,00 $ 2.570,00 0
26-mar Ch/ girado $ 8.000,00 $ 5.430,00 5 27150
31-mar Débito mant. $ 1.000,00 $ 6.430,00 1 6430
TOTAL 107080
0,36
𝐼 = 107.080 ∗ = $105,61
365

11) Solución
180⁄
a. 44,80 = 40,65 ∗ (1 + 𝑖) 365 ⇒ 𝑖 = 0,217889 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
180 180⁄
b. (1 + 0,20 ∗ 365) = (1 + 𝑖) 365 ⇒ 𝑖 = 0,210146 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙

Respuesta: conviene la compra de dólares, ya que la tasa anual efectiva es mayor para
el inversor.
12) Datos:
n = 8 meses.
Solución:
8⁄
a. 𝑀 = 100.000 ∗ 1,08 12 ⇒ 𝑀 = $105.264,63
0,12 4
b. 120.000 = 𝐶 ∗ (1 + 6 ) ⇒ 𝐶 = $110.861,45
0,012 3
c. 120.000 = 𝐶¨ ∗ (1 + 6 ) ∗ 1,0122 ⇒ 𝐶 = $110.412,87

13) Solución:
a. {[𝐶 ∗ (1 + 0,012)8 − 5.000] ∗ (1 + 0,012)2 − 8.000} ∗ (1 + 0,012)2 − 10.000 = 0
𝐶 = $20.311,65
b. {[𝐶 ∗ (1 + 0,012) ∗ (1 + 0,015) − 5.000] ∗ (1 + 0,015)2 − 8.000} ∗ (1 + 0,015)2 − 10.000 = 0
6 2

𝐶 = $20.048,69

Tasas de interés
14) Datos:
C = 30.000 j = 0,15 anual plazo: 1 año y 2 meses
Solución:
14⁄
a. ∀ 𝑚 = 1 ⇒ 𝑀 = 30.000 ∗ (1 + 0,15) 12 = $35.313,06
14
0,15 2∗ ⁄12
b. ∀ 𝑚 = 2 ⇒ 𝑀 = 30.000 ∗ (1 + ) = $35.514,66
2
14
0,15 3∗ ⁄12
c. ∀ 𝑚 = 3 ⇒ 𝑀 = 30.000 ∗ (1 + ) = $35.586,38
3
14
0,15 4∗ ⁄12
d. ∀ 𝑚 = 4 ⇒ 𝑀 = 30.000 ∗ (1 + 4
) = $35.623,16
14
0,15 12∗ ⁄12
e. ∀ 𝑚 = 12 ⇒ 𝑀 = 30.000 ∗ (1 + 12
) = $35.698,64
− 0,15∗14⁄12
f. ∀𝑚→∞⇒ 𝑀 = 30.000 ∗ 𝑒 = $35.737,39
14
g. 𝑀𝑠 = 30.000 ∗ (1 + 0,15 ∗ 12
) = $35.250, −

Observaciones:
Al trabajar con enfoque de proporcionalidad (incisos a-f) verificamos que, al
incrementar la frecuencia de capitalización, y manteniendo constantes el capital y la tasa
nominal periódica de interés, el monto crece. Esto ocurre hasta que alcanza m su valor
máximo (tiende a infinito), donde se obtiene el monto máximo.
15) Solución
14⁄
a. 35.313,06 = 30.000 ∗ (1 + 𝑖) 12 ⇒ 𝑖 = 0,15 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
14⁄
b. 35.623,16 = 30.000 ∗ (1 + 𝑖) 12 ⇒ 𝑖 = 0,15865 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
14
c. 35.737,39 = 30.000 ∗ (1 + 𝑖) ⁄12 ⇒ 𝑖 = 0,161834 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
14
d. 35.250 = 30.000 ∗ (1 + 𝑖) ⁄12 ⇒ 𝑖 = 0,148239 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙

16) Solución:
0,36
a. 𝑖(𝑚) = 365 ⇒ 𝑖(𝑚) = 0,088767 𝑐𝑎𝑑𝑎 90 𝑑í𝑎𝑠
⁄90
365⁄ ∗1
0,36 90 365⁄
b. (1 + 365⁄ ) = (1 + 𝑖) 60 ⇒ 𝑖 = 0,058335 𝑐𝑎𝑑𝑎 60 𝑑í𝑎𝑠
90
 365
c. 𝑗(𝑚)=0,058335 ∗ 60
⇒ 𝑗(𝑚)= 0,354874 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑎𝑙 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑐𝑎𝑑𝑎 60 𝑑í𝑎𝑠
365⁄ ∗1
0,36 90
d. (1 + 365 ) = 𝑒 𝛿∗1 ⇒ 𝛿 = 0,344909 𝑖𝑛𝑠𝑡𝑎𝑛𝑡á𝑛𝑒𝑎 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
⁄90
365⁄ ∗1
0,36 90 365⁄
e. (1 + 365 ) = 𝑒 𝛿∗ 60 ⇒ 𝛿 = 0,056697 𝑖𝑛𝑠𝑡𝑎𝑛𝑡á𝑛𝑒𝑎 𝑐𝑎𝑑𝑎 60 𝑑í𝑎𝑠
⁄90

17) Solución: ∀𝐶 = 1
𝑗(4) 4
a. 1,18 = (1 + 4
) ⇒ 𝑗(4) = 0,168986 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
b. 1,18 = 𝑒 𝛿∗2 ⇒ 𝛿 =0,082757 𝑖𝑛𝑠𝑡𝑎𝑛𝑡á𝑛𝑒𝑎 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
c. 1,18 = 𝑒 𝛿 v 0,082757 ∗ 2 = 𝛿 ⇒ 𝛿 = 0,165514 𝑖𝑛𝑠𝑡𝑎𝑛𝑡á𝑛𝑒𝑎 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
𝑗(360) 360
d. 1,18 = (1 + 360
) ⇒ 𝑗(360) = 0,165552 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑖𝑎𝑟𝑖𝑎
360
e. 1,18 = (1 + 𝑖) ⇒ 𝑖 = 0,000460 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑑𝑖𝑎𝑟𝑖𝑎

18) Datos:
C = 20.000 n = 2 años
Tasas: i = 0,12 anual efectivo; j = 0,12 anual nominal; δ = 0,01 mensual
Solución:
1
6 0,12 2∗ ⁄2
a. 𝑀 = 20.000 ∗ 1,12 ⁄12 ∗ (1 + 2 ) ∗ 𝑒 0,01∗12 ⇒ 𝑀 = $25.296,49
1
6⁄ 0,12 2∗ ⁄2
b. 𝑀 =[20.000*1,12 12 ∗ (1 + 2
) − 10.000] ∗ 𝑒 0,01∗12 ⇒ 𝑀 = $14.021,52

19) Solución:
0,08 2∗2
a. (1 + ) = 1 + 𝑖 ⇒ 𝑖 = 0,169859 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎
2
2
b. (1 + 0,081) = 1 + 𝑖 ⇒ 𝑖 = 0,168561 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎
c. 𝑒 0,052∗3 = 1 + 𝑖 ⇒ 𝑖 = 0,168826 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎
d. Conviene la institución “A”.
142
𝑀 = 100.000 ∗ (1 + 0,169859) ⁄360 ⇒ 𝑀 = $106.383,65

20) Solución:
0,39
a. 𝑖(𝑚) = 365 ⇒ 𝑖(𝑚) = 0,048082 𝑐𝑎𝑑𝑎 45 𝑑í𝑎𝑠
⁄45
365⁄
0,39 45 365⁄
b. (1 + 365⁄ ) = 𝑒 𝛿∗ 60 ⇒ 𝛿 = 0,062616 𝑖𝑛𝑠𝑡𝑎𝑛𝑡á𝑛𝑒𝑎 𝑐𝑎𝑑𝑎 60 𝑑í𝑎𝑠
45
365⁄
c. 1,048082 45 =1+𝑖 ⇒ 𝑖 = 0,463622 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎
0,062616∗365⁄60
𝑒 =1+𝑖 ⇒ 𝑖 = 0,463622 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎
Tasa media
21) Datos:
𝐶1 = 13.000 𝐶2 = 17.000 n = 8 meses
𝑡𝑎𝑠𝑎1 = 0,15 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛 𝑐𝑎𝑝. 𝑐𝑢𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙 𝑡𝑎𝑠𝑎2 = 0,01 𝑖𝑛𝑠𝑡𝑎𝑛𝑡á𝑛𝑒𝑎 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
Solución:
8
0,15 3∗12
a. 𝑀 = 13.000 ∗ (1 + ) + 17.000 ∗ 𝑒 0,01∗8 ⇒ 𝑀 = $32.748,38
3
8
0,15 3∗ 12
b. 13.000 ∗ (1 + 3
) + 17.000 ∗ 𝑒 0,01∗8 = 30.000 ∗ (1 +I)8 ⇒
I = 0,011017 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
8
c. 1,0110178 = (1 + 𝑖)12 ⇒ 𝑖 = 0,140520 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎

22) Solución:
4
6⁄ 0,25 2∗12
a. 250.000 = 𝐶 ∗ 1,26 12 ∗ (1 + ) ∗ 𝑒 0,013∗5 ⇒ 𝐶 = $192.940,74
2
𝟏𝟓⁄
b. 250.000 = 192.940,74 ∗ (1 +I ) 𝟏𝟐 ⇒I = 0,230305 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙

23) Solución:
8
a. 𝑀𝑠 = 30.000 + 30.000 ∗ 0,017 ∗ 3 + 30.000 ∗ 0,021 ∗ 1 + 30.000 ∗ 0,10 ∗ ⇒
12
𝑀𝑠 = $34.160, −
b. 34.160 = 30.000*(1+J*18) ⇒ J = 0,007704 mensual nominal
18
c. 34.160 = 30.000 ∗ (1 + 𝑖)12 ⇒ 𝑖 = 0,090430 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙

24) Solución:
𝐶 𝐶 7∗𝐶
a. ∗ (1 + 0,013 ∗ 6) + ∗ (1 + 0,03 ∗ 3) +
5 3
∗ (1 + 0,04 ∗ 2) = 𝐶 ∗ (1 +J∗ 6)
15
J = 0,013822 mensual nominal
b. 1 + 0,013822 ∗ 6=(1 + 𝑖)6 ⇒ 𝑖 = 0,013367 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎

Operaciones con ajuste de capital por desvalorización monetaria

25) Datos:
C = 20.000 n = 1 año M = 22.545
Solución:

a. 22.545 = 20.000 ∗ 1,0252 ∗ 1,026 ∗ (1 + 𝑖𝑟 )12 ⇒ 𝑖𝑟 = −0,004027 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙

𝑗 4∗1
b. 22.545 = 20.000 ∗ (1 + 4) ⇒ 𝑗 = 0,121593 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛 𝑐𝑎𝑝. 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
0,1215925 4∗1 360⁄
c. (1 + ) = (1 + 𝑖) 60 ⇒ 𝑖 = 0,020164 𝑐𝑎𝑑𝑎 60 𝑑í𝑎𝑠
4

26) Solución:
0,18 4
a. (1 + 12
) = 1,0122 ∗ 1,0141 ∗ 1,0161 ∗ (1 + 𝑖𝑟 )4 ⇒ 𝑖𝑟 = 0,001481 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
0,18 4
b. (1 + 12
) = (1 + 𝜑)4 ∗ (1 + 0) ⇒ 𝜑 = 0,015 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
0,15 4
c. (1 + ) = 1,0122 ∗ 1,0141 ∗ 1,0161 ∗ (1 + 𝑖𝑟 )4 ⇒ 𝑖𝑟 = −0,000985 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
12

27) Solución:
2⁄
a. (1 + 𝑖𝑎𝑝 )2 = 1,022 ∗ 1,10 12 ⇒ 𝑖𝑎𝑝 = 0,028134 𝑐𝑎𝑑𝑎 30 𝑑í𝑎𝑠
2 2 2⁄
b. 1,028134 = 1,019 ∗ (1 + 𝑖𝑟 ) 12 ⇒ 𝑖𝑟 = 0,113029 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
2
c. 1,0281342 = (1 + 𝜑)2 ∗ 1,11 ⁄12 ⇒ 𝜑 = 0,019231 𝑖𝑛𝑓𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑚𝑒𝑑𝑖𝑎 𝑐𝑎𝑑𝑎 30 𝑑í𝑎𝑠
28) Solución:
0,21 3∗1
a. (1 + 3
) = (1 + 𝜑)3 ∗ 1,043 ⇒ 𝜑 = 0,028846 𝑐𝑢𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
0,21 3∗1
b. (1 + 3
) = (1 + 𝜑)3 ∗ (1 − 0,02)3 ⇒ 𝜑 = 0,091837 𝑐𝑢𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙

29) Solución:
𝐼1−𝐼0 138,81−134,42
a. 𝜑 = ⇒ = 0,032659 𝑖𝑛𝑓𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑏𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
𝐼0 134,42
2
b. 1,032659 = (1 + 𝜑) ⇒ 𝜑 = 0,016198 𝑖𝑛𝑓𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
2
0,18 6∗12
c. (1 + ) = 1,032659 ∗ (1 + 𝑖𝑟 ) ⇒ 𝑖𝑟 = −0,002575 𝑏𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
6
𝜑 0,032569
d. 𝜆 = 1+𝜑 ⇒ 1+0,032569 = 0,0316269 𝑏𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙

30) Solución:
a. 𝑀 = 30.000 ∗ 1,05 ∗ 1,0076 ⇒ 𝑀 = $32.846,37
𝐼1−𝐼0 105−100
b. 𝜆 = ⇒ = 0,047619 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
𝐼1 105

31) Solución:
180
a. 𝑀𝑠 = 20.000 ∗ (1 + 0,25 ∗ ) ⇒ 𝑀𝑠 = $22.465,75
365
180⁄
b. 22.465,75 = 20.000 ∗ 1,01 ∗ 1,022 ∗ (1 + 𝑖𝑟 )
2 30 ⇒
𝑖𝑟 = 0,009504 𝑐𝑎𝑑𝑎 30 𝑑í𝑎𝑠
 UNIDAD II: Operaciones financieras de actualización simple y compuesta
Descuento simple y compuesto
32) Datos:
𝑉1 = 18.000 f = 0,26 nominal anual n = 164 días
Solución:
𝑉1 = 𝑁 ∗ (1 − 𝑓 ∗ 𝑛) 𝐷1 = 𝑁 ∗ 𝑓 ∗ 𝑛
164
18.000 = 𝑁 ∗ (1 − 0,26 ∗ ) ⇒ 𝑁 = $20.380,94
365
164
𝐷1 = 20.380,94 ∗ 0,26 ∗ ⇒ 𝐷1 = $2380,94
365

33) Datos:
N = 8.298,09 𝑉2 = 8.000 j = 0,20 anual nominal
Solución:
𝑉2 = 𝑁 ∗ (1 + 𝑗 ∗ 𝑛)−1
𝑥 −1
8.000 = 8298,09 ∗ (1 + 0,20 ∗ 365) ⇒ El documento vence dentro de 68 días.

34) Datos:
n = 7 meses 𝐷3 = 10%𝑁
Solución:
𝐷3 = 𝑁 ∗ [1 − (1 + 𝑖)−𝑛 ]
0,10 ∗ 𝑁 = 𝑁 ∗ [1 − (1 + 𝑖)−7 ] ⇒ i = 0,01516 mensual

35) Datos:
N = 7.000 n = 9 meses 𝑉4 = 6.233,49 d = 0,015 mensual

Solución:
𝑓 𝑛2 ∗𝑚
a. 𝑉4 = 𝑁 ∗ (1 − 𝑑1 )𝑛1 ∗ (1 − 𝑚)

𝑓 1∗2
6.233,49 = 7.000 ∗ (1 − 0,015)5 ∗ (1 − ) ⇒ f = 0,04 cuat. con act. bim.
2

b. 6233,49 − 90 = 7.000 ∗ (1 + 𝐶𝐹𝑇)−9 ⇒ 𝐶𝐹𝑇 = 0,014608 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙

(1 + 0,014608 )12 = 1 + 𝐶𝐹𝑇 ⇒ 𝐶𝐹𝑇 = 0,190089 𝑎𝑢𝑎𝑙
36) Datos:
𝑓1 = 0,02 mensual nominal 𝑁2 = 24.000 𝑓2 = 0,25 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛 𝑎𝑐𝑡. 𝑏𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
𝑉1 = 𝑉2 ∗ 0,88
Solución:
111⁄
0,25 6∗ 360
a. 𝑉2 = 24.000 ∗ (1 − ) ⇒ 𝑉2 = $22.269,40
6
𝑉1 = 22.269,40 ∗ 0,88 ⇒ 𝑉1 = $19.497,07
19.497,07
b. 𝑁 = 110 ⇒ 𝑁 = $21.147,92
1−0,02∗
30

37) Datos:
𝑛1 = 2 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑛2 = 4 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑉3 = 24.005,86 j = 0,24 anual con act. Mensual
𝑁1 + 1.500 = 𝑁2
Solución:
2 4
0,24 −12∗12 0,24 −12∗12
24.005,86 = 𝑁1 ∗ (1 + ) + (𝑁1 + 1.500) ∗ (1 + ) ⇒
12 12
𝑁1 = $12.000, − ∧ 𝑁2 = $13.500, −

38) Datos:
N = 50.000 n = 8 meses
Solución:
a. 𝑉3 = 50.000 ∗ (1 + 0,041)−8 ⇒ 𝑉3 = $36.254,69
b. 𝑉1 = 50.000 ∗ (1 − 0,0393 ∗ 8) ⇒ 𝑉1 = $34.280, −⇒ 𝐷𝑖𝑠𝑚𝑖𝑛𝑢𝑦𝑒 $1.974,69
8⁄
c. 34.280 = 50.000 ∗ (1 + 𝑖)− 12 ⇒ 𝑖 = 0,761545 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙

39) Datos:
N = 40.000 f = 0,22 anual con act. mensual 𝐷4 = 3.564,66
Solución:
𝑥
0,22 12∗ ⁄12
a. 40.000 − 3.564,66 = 40.000 ∗ (1 − 12
) ⇒
𝑆𝑒 𝑑𝑒𝑠𝑐𝑜𝑛𝑡ó 5 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑐𝑒𝑟
5⁄
b. (40.000 − 3564,66 − 800) ∗ (1 + 𝑖) 12 = 40.000 ⇒ 𝑖 = 0,3169 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙

Tasas de descuento
40) Solución:
𝑓(𝑚) 12
a. 1 − 0,2 = (1 − 12
) ⇒ 𝑓(𝑚) = 0,22108 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛 𝑎𝑐𝑡𝑢𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
𝑓(𝑚) 2
b. 1 − 0,2 = (1 − 2
) ⇒ 𝑓(𝑚) = 0,21114 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛 𝑎𝑐𝑡𝑢𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
 𝑓(𝑚) 360
c. 1 − 0,2 = (1 − 360
) ⇒ 𝑓(𝑚) = 0,22307 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛 𝑎𝑐𝑡𝑢𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑖𝑎𝑟𝑖𝑎
12
d. 1 − 0,2 = (1 − 𝑑) ⇒ 𝑑 = 0,018423 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙

41) Solución:
0,165 4
a. (1 − 4
) = (1 − 𝑑) ⇒ 𝑑 = 0,15506 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
0,165 4 𝑓(3) 1
b. (1 − 4
) = (1 − 3
) ⇒ 𝑓(3) = 0,16385 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛 𝑎𝑐𝑡. 𝑐𝑢𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
0,165 4 ′
c. (1 − 4
) = 𝑒 −𝛿 ∧ 𝛿 ′ = − ln(1 − 0,15506) ⇒
𝛿 ′ = 0,16850 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑖𝑛𝑠𝑡𝑎𝑛𝑡á𝑛𝑒𝑎
0,165 4
d. (1 − 4
) = (1 − 𝑑)6 ⇒ 𝑑 = 0,02769 𝑏𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
0,165 4
e. (1 − 4
) = (1 + 𝑖)−12 ⇒ 𝑖 =0,014140 mensual efectiva
0,165 4 𝑗(3) −3∗2
f. (1 − 4
) = (1 + 3
) ⇒ 𝑗(3) = 0,08544 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛 𝑎𝑐𝑡. 𝑏𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
0,165 4
g. (1 − 4
) = 𝑒 −𝛿 ∧ 𝛿 ′ = 𝛿 ⇒ 𝛿 = 0,16850 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑖𝑛𝑡𝑎𝑛𝑡á𝑛𝑒𝑎

42) Solución:
365⁄
0,24 65
a. 1 − 𝑑 = (1 − 365 ) ⇒ 𝑑 = 0,217514 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙.
⁄65
365
b. 1 − 𝑑 = (1 − 0,035) ⁄55 ⇒ 𝑑 = 0,210562 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
c. 1 − 𝑑 = 𝑒 −0,25 ⇒ 𝑑 = 0,221199 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
∴ La alternativa más conveniente es la del Banco “B” por ofrecer la menor tasa anual de
descuento.
 UNIDAD III: Equivalencia de capitales
Refinanciación de deudas
43) Datos:
𝑁1 = 9.000 𝑁2 = 11.000 𝑛1 = 90 𝑑í𝑎𝑠 𝑛2 = 155 𝑑í𝑎𝑠 𝑗(365⁄ = 0,2555
60)

Solución:
365⁄ ∗90⁄ 365⁄ ∗155⁄
60 365 60 365
0,2555 0,2555
9.000 ∗ (1 + ) + 11.000 ∗ (1 + ) = $18.336, −
365⁄ 365⁄
60 60

44) Datos:
𝑛1 = −105 𝑑í𝑎𝑠 𝑛2 = −150 𝑑í𝑎𝑠 𝑁1 = 12.500 𝑁2 = 10.800 𝑖 = 0,05 𝑐𝑎𝑑𝑎 60 𝑑í𝑎𝑠
Solución:
105⁄ 150⁄
12.500 ∗ (1 + 0,05) 60 + 10.800 ∗ (1 + 0,05) 60 = $25.815,21

45) Datos:
𝑛𝑎 = 6 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑛𝑏 = 8 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑁𝑎 = 5.000 𝑁𝑏 = 10.000
Solución:
𝑁 5.000 10.000
a. = 1+0,03∗6 + 1+0,03∗8 ⇒ 𝑁 = $15.992,34
1+0,03∗10
15.000 5.000 10.000
b. = + ⇒ 𝑛 = 7 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑦 10 𝑑í𝑎𝑠
1,04𝑛 1,036 1,038

46) Datos:
V = 8.000 𝑁𝑎 = 4.500 𝑛𝑎 = 3 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑁2 = 6.500 𝑛𝑏 = 6 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
Solución:
3 6
a. 8.000 = 4.500 ∗ (1 − 𝑓 ∗ 12) + 6.500 ∗ (1 − 𝑓 ∗ 12) ⇒
𝑓 = 0,68570 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙
3 6⁄
b. 8.000 = 4.500 ∗ (1 − 𝑑) ⁄12 + 6.500 ∗ (1 − 𝑑) 12 ⇒
𝑑 = 0,55661 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎
Observación:
A los efectos de la resolución del inciso b) del presente ejercicio, será necesario
3
reemplazar la expresión (1 − 𝑑) ⁄12 por “𝑋”. Asimismo, utilizando las propiedades de las
potencias (potencia de potencia equivale al producto de las mismas), debe
6
reemplazarse la expresión (1 − 𝑑) ⁄12 por 𝑋 2 . Una vez realizado esto, obtendremos un
polinomio de segundo grado. Para hallar el valor de X se utiliza la denominada fórmula
resolvente, que sirve para obtener las raíces de dicho polinomio. Una vez hallado el
valor de x, sólo resta reemplazarlo por su fórmula equivalente para calcular el valor de
la tasa efectiva periódica de descuento.

47) Solución:
3 6
a. 5.000 ∗ (1 − 0,16 ∗ 12) + 3.000 ∗ (1 − 0,16 ∗ 12) = 2 ∗ 𝑉 ⇒
𝑉 = $3.780, −
4
3.780 = 𝑁1 ∗ (1 − 0,16 ∗ ) ⇒ 𝑁1 = $3.992,96
12
8
3.780 = 𝑁2 ∗ (1 − 0,16 ∗ ) ⇒ 𝑁2 = $4.231,43
12
3⁄ 6
b. 5.000 ∗ (1 − 0,16) 12 + 3.000 ∗ (1 − 0,16) ⁄12 = 2 ∗ 𝑉 ⇒
𝑉 = $3.678,21
4⁄
3.768,21 = 𝑁1 ∗ (1 − 0,16) 12 ⇒ 𝑁1 = #3.993,62
8⁄
3.768,21 = 𝑁2 ∗ (1 − 0,16) 21 ⇒ 𝑁2 = $4.232,53

48) Datos:
𝑛𝑎 = 30 𝑑í𝑎𝑠 𝑛𝑏 = 60 𝑑í𝑎𝑠 𝑛𝑐 = 90 𝑑í𝑎𝑠 𝑖 = 0,032 𝑝𝑎𝑟𝑎 30 𝑑í𝑎𝑠
𝑁𝑎 = 6.300 𝑁𝑏 = 4.800 𝑁𝑐 = 5.200 𝑠𝑒𝑙𝑙𝑎𝑑𝑜 = 2% 𝐺𝑡𝑜𝑠 = 435
Solución:
6.300 4.800 5.200
a. 1,032
+ 1,0322 + 1,0323 = $15.342,71
15.342,71 − (6.300 + 4.800 + 5.200) ∗ 0,02 − 435 = $14.581,71
6.300 4.800 5.200
b. 14.581,71= 30 + 60 + 90 ⇒ CFT = 103,183%
(1+𝐶𝐹𝑇) ⁄365 (1+𝐶𝐹𝑇) ⁄365 (1+𝐶𝐹𝑇) ⁄365

49) Datos:
𝑁𝑎 = 12.000 𝑁𝑏 = 14.000 𝑁𝑐 = 15.000
𝑛𝑎 = 1 𝑚𝑒𝑠 𝑛𝑏 = 2 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑛3 = 3 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑖 = 0,05 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
Solución:
12.000 14.000 15.000
a. 1,05
+ 1,052 + 1.053 = $37.084,54
2
b. 12.000 ∗ 1,05 + 14.000 ∗ 1,05 + 15.000 = $42.930, −
c. 37.084,54 ∗ 1,053 = $42.930, −
Conclusión: Utilizando tasas periódicas efectivas de interés, se puede llevar a cabo el
desplazamiento conjunto de los capitales, obteniendo valores financieramente
equivalentes.

50) Datos:
𝑁𝑎 = 12.000 𝑁𝑏 = 14.000 𝑁𝑐 = 15.000
𝑛𝑎 = 1 𝑚𝑒𝑠 𝑛𝑏 = 2 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑛3 = 3 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑗 = 0,05 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
Solución:
12.000 14.000 15.000
a. 1+0,05∗1
+ 1+0,05∗2 + 1+0,05∗3 = $37.199,32
b. 12.000 ∗ (1 + 0,05 ∗ 2) + 14.000 ∗ (1 + 0,05 ∗ 2) + 15.000 = $42.900, −
c. 37.199,32 ∗ (1 + 0,05 ∗ 3) = $42.779,22
Conclusión: El régimen de interés simple trabaja con tasas nominales (no efectivas). Por
lo tanto, el desplazamiento conjunto de capitales no produce valores financieramente
equivalentes, como sí ocurre en el régimen de interés compuesto.
 UNIDAD IV: Rentas ciertas
Rentas temporarias con cuotas constantes
Rentas inmediatas
51) Solución:

1-(1+i)-n
V¬𝑛 =c
i
1-1,01-12
V¬𝑛 =1.000 =$11.255,08 (Valor financiero de renta inmediata vencida)
0,01
1 − 1,01−𝑛
11.255,08 = 1.000 → 𝑛 = 12 (𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜𝑠)
0,01
1 − 1,01−12
11.255,08 = 𝑐 → 𝑐 = $1.000, − (𝐶𝑢𝑜𝑡𝑎 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑖𝑐𝑎 𝑐𝑜𝑛𝑠𝑡𝑎𝑛𝑡𝑒)
0,01
1 − (1 + 𝑖)−12
11.255,08 = 1.000 → 𝑖 = 0,01 (𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙)
𝑖
52) Solución:
1-1,03-12
V¬𝑛 =1.000 0,03
= $9.954 el valor de la renta decrece a mayor tasa de interés

0 12.000,00
0,01 11.255,08
0,02 10.575,34
0,03 9.954,00
0,04 9.385,07

1−1,03−12
11.255,08 = 𝑐 0,03
→ 𝑐 = $1.130,71 el importe de la cuota crece a mayor tasa de
interés

0 937,92
0,01 1.000,00
0,02 1.064,28
0,03 1.130,71
0,04 1.199,25
53) Datos:
V¬𝑛 =200.000 𝑛 = 18 𝑐𝑢𝑜𝑡𝑎𝑠 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑖 = 0,03 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙

Solución:

a- 𝑐 = 𝑉𝑛 ∗ 𝑎−1
¬:𝑖
𝑛
0,03
𝑐 = 200.000 ∗ = $14.541,74
1 − 1,03−18
𝐼 = 𝑐 ∗ 𝑛 − 𝑉𝑛
𝐼 = 18 ∗ 14.514,74 − 200.000 = $61.751,31
1−1,03−18
b- 200.000 = 𝑐 ∗ (1,03) → 𝑐 = 14.118,19
0,03
La relación entre las cuotas es 1,03; o sea: (1 + i)

54) Solución:
1-1,03-18
V¬𝑛 = 50.000+10.000 = $187.535,13
0,03
Elegiría a esta compañía

55) Datos:
𝑛 = 20 𝑐 = 11.000
𝑁 = $230.000, −
Solución:
Opción 1:
1 − (1 + 𝑖)−20
185.000 = 11.000 → 𝑖 = 0,017101 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
𝑖
Opción 2:
185.000 = 230000 (1 + 𝑖)−12 → 𝑖 = 0,018309 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙

∴ Conviene la opción 1.

56) Solución:
0,33
𝑇𝑎𝑠𝑎 𝐸𝑓𝑣𝑎 𝑀𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙 = 12
= 0,0275 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙.

a- 𝑉¬𝑛 = 100.000 ∗ (1,0275)6 = 117.676,84

1−1,0275−24
b- 𝑉¬𝑛 = 117.676,84 = 𝑐 ∗ (1 + 𝑖) → 𝑐 = $6.581,73
0,0275

También podría plantearse de la siguiente manera

−24
−𝑑⁄ = 100.000 = 𝑐 ∗ 1 − (1,0275) (1,0275)−5 → 𝑐 = $6.581,73
𝑉¬𝑛 0,0275
100.000 117.676,84 PE 3.418,27 10.000
51.848,73
6 meses c1 c1 c1 c1 c1 c1 c1 c1 c1 c1 c1 c1 c1 c1 c1

0 per. dif 01 2 3 4 5 6 7 8 9 1011 12 13 14

48.430,46 c2 c2 c2 c2 c2 c2 c2 c2 c2

1 2 3 4 5 6 7 8 9

𝑃𝑒 = 10.000 − 6.581,73 = 3.418,27

Valor de la deuda a los 6 meses 117.676,84
Valor actual de las 15 cuotas de 6.581,73

1-1,0275-15
𝑉¬𝑛 = 6.581,73 (1,0275) = $82.212,44
0,0275
Saldo a los 6 meses
𝑆𝑎𝑙𝑑𝑜 = 117.676,84 − 82.212,44 = 35.464,4
Deuda capitalizada a los 14 meses
35.464,40 (1,0275)14 = 51.848,74
1−(1,0275)−9
𝑉¬𝑛 = 51.848,74 − 3.418,27 = 𝑐 ∗ 0,0275
→ 𝑐 = $6.147,81

48.430,46
c- 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 = 6.581,73 × 14 + 10.000 + 6.147,81 × 9 − 100000 = $57.474,51

57) Solución:
𝑇𝑎𝑠𝑎 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑣𝑎 𝑀𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙 = 1,425761−1/12 − 1 → 𝑖 = 0,03 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
1−1,03−𝑛
a- 150.000 = 7.550 → 𝑛 = 30,66
0,03
b- Valor actual de las 30 cuotas de $7.550 + P.E. actualizado
1 − 1,03−30
150.000 = 7.550 + 𝑃𝐸 (1,03)−30 → 𝑃𝐸 = $4.894,99
0,03
Imposiciones o rentas de ahorro
58) Solución:
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑆 =𝑐∗
¬
𝑛
𝑖
1,0112 − 1
𝑆¬𝑛 = 1.000 ∗ = $12.682,50 (Valor final)
0,01
1,01𝑛 − 1
12.682,50 = 1.000 ∗ → 𝑛 = 12 (Numero de periodos)
0,01
 1,0112 − 1
12.682,50 = 𝑐 ∗ → 𝑐 = 1.000 (𝐶𝑢𝑜𝑡𝑎 𝑝𝑒𝑟𝑖ó𝑑𝑖𝑐𝑎 𝑐𝑜𝑛𝑠𝑡𝑎𝑛𝑡𝑒)
0,01
1,0112 − 1
12.682,50 = 1.000 ∗ → 𝑖 = 0,01 (𝑇asa efectiva mensual)
0,01

59) Solución:
1,0312 −1
𝑆¬𝑛 = 1.000 ∗ 0,03
= 14.192,03 El valor del ahorro crece a mayor tasa de interes

0 12.000,00
0,01 12.682,50
0,02 13.412,09
0,03 14.192,03
0,04 15.025,81

1,0312 − 1
12.682,50 = 𝑐 ∗ → 𝑐 = 893,64 La cuota decrece a mayor tasa de interes
0,03
0 1.056,87
0,01 1.000,00
0,02 945,60
0,03 893,64
0,04 844,05

60) Datos:
𝑛 = 18 𝑐𝑢𝑜𝑡𝑎𝑠 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑖 = 0,025 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙 𝑆¬𝑛 = $260.000, −

Solución:
1,02518 −1
a- 260.000 = 𝑐 ∗ 0,025
→ 𝑐 = $11.614,22

𝐼 = 260.000 − 11.614,22 ∗ 18 = $50.944,02

 1,02518 −1 1,1596933 −1
b- 260.000 = 𝑐 ∗ 0,025
+ 3.000 0,159693
→ 𝑐 = $11.144,57

61) Solución:
PE
c c c c c c c c c c c c c c c c c c

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

1,0255 −1 1,02510 −1
a- 𝑆¬𝑛 = 11.614,22 ∗ 0,025
∗ 1,02513 + 11.614,22 ∗ 0,025
= $214.274,10
b- 260.000 − 214.274,1 = 𝑃𝑒 ∗ 1,0256 → 𝑃𝑒 = $39.429,30

62) Solución:
𝐼 = 𝑆¬𝑛 – 𝑐. 𝑛 = 0,19 ∗ 𝑆¬𝑛

(1 + 𝑖)𝑛 − 1
0,81 = 10 → 𝑖 = 0,046 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
𝑖
63) Solución:
0,085
𝑖(𝑚) = = 0,00708333 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
12
𝑡𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑟𝑒𝑛𝑡𝑎 𝑑𝑒 𝑎ℎ𝑜𝑟𝑟𝑜 = 18 𝑎ñ𝑜𝑠 × 12 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 = 216 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
𝑡𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑛𝑠𝑢𝑚𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑎ℎ𝑜𝑟𝑟𝑜 (𝑢𝑛𝑖𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑑𝑎𝑑) = 5 𝑎ñ𝑜𝑠 × 12 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 = 60 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
1−(1,007083)60
a- 𝑉′ ¬𝑛 = 15.000 × 0,007083
× 1,007083 = $736.296,50
(1,00708333)216 −1
b- 𝑆𝑛 = 736.296,5 = 𝑐 ∗ 0,00708333
→ 𝑐 = $1 .451,42
c- 𝑡𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑑𝑒 𝑎ℎ𝑜𝑟𝑟𝑜 ℎ𝑎𝑠𝑡𝑎 𝑞𝑢𝑒 𝐶𝑙𝑎𝑢𝑑𝑖𝑜 𝑠𝑒 𝑞𝑢𝑒𝑑ó sin 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜 = 6 𝑎ñ𝑜𝑠 ×
12 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 + 7 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 = 79 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
(1,00708333)79 − 1
𝐴ℎ𝑜𝑟𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 6 𝑎ñ𝑜𝑠 𝑦 7 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 = 𝑆𝑘 = 1.451,42 × = $152.961,31
0,00708333
Hay que tener en cuenta que, si bien el Sr. Alberto ha dejado de depositar las cuotas en
el Fondo de Ahorro, el dinero ahorrado, al continuar en manos del banco, le genera
intereses por lo que el saldo de $152.961,31 debe ser capitalizado por el tiempo que
resta hasta los 18 años. 137 meses/cuotas (216 cuotas pactadas originalmente -79
efectivamente depositadas)
152.961,31 × (1,00708333)137 = $402.293,09
𝐹𝑎𝑙𝑡𝑎 𝐴ℎ𝑜𝑟𝑟𝑎𝑟 = 736.296,49 − 402.293,09 = $334.003,40
1−(1,00708333)−60
d- 402.293.09 = 𝑐 ∗ 0,00708333
∗ 1,00708333 → 𝑐 = $8.195,61
 Rentas temporarias diferidas y anticipadas, y perpetuidades con cuotas
constantes
64) Solución:

a- 𝑆𝑛 = 11.255,08 ∗ (1 + 0,01)12 = 12.682,50

b- 5/𝑉𝑛 = 11.255,08 ∗ (1 + 0,01)5 = 11.829,20
12/𝑉𝑛 = 11.255,08 ∗ (1 + 0,01)12 = 12.682,50

c- −3/𝑉′𝑛 = 11.255,08 ∗ (1 + 0,01)−2 = 11.033,31

d- Partiendo del valor de 𝑉𝑛¬ se pueden utilizar los factores singulares de
actualización y capitalización para trasladar dicho valor a la época de valuación
deseada.

65) Solución:

(1,08)6 − 1 1 − (1,08)−4
𝑐× × (1,08)2 = (𝑐 + 2.500) × → 𝒄 = 𝟏. 𝟓𝟕𝟖, 𝟖𝟔
0,08 0,08
𝑅 = 1.578,86 + 2.500 = 𝟒. 𝟎𝟕𝟖, 𝟖𝟔
66) Solución:
a. 15.000 − 3.000 = 10.000 + 𝑥 → 𝑥 = 2.000
Cuota a abonar a Matías
1 − 1,025−3
2.000 = 𝑐 (1,025) → 𝑐 = 683,19
0,025
El prestamo real es de 1.316,81 y se financia en 2 cuotas.
683,19 683,19
683,19 683,19 683,19
EQUIVALE
2000
1 12 23 3 1.316,81

1 − 1,025−3 1 − 1,025−2
2.000 = 683,19 ∗ (1,025) ← 𝑬𝑸𝑼𝑰𝑽𝑨𝑳𝑬 → 1.316,81 = 683,19 ∗
0,025 0,025
Si a la amortización (renta inmediata) adelantada de n cuotas le restamos el importe de
la primera cuota que se efectiviza en la EV se obtiene una amortización vencida de n
cuotas.
b. Cuota a abonar a Diego:
1−1,015−12
10.000 = 𝑐 ∗ 0,015
∗ (1,015−2 ) = → 𝑐 = 944,51

c. 𝐼𝑛𝑡 = 3.000 + 683,19 ∗ 3 + 944,51 ∗ 12 − 15.000 = 1.383,69

67) Solución:
1−(1,022)−25
a. 𝑉𝑛 = 40.000 = 𝑐 ∗ 0,022
→ 𝑐 = 2.097,24
1−(1,022) −25
b. −𝑑/𝑉𝑛 = 40.000 = 𝑐 ∗ 1,022−8 → 𝑐 = 2.496,06
0,022
1−(1,022)−25
c. 𝑎/𝑉𝑛 = 40.000 = 𝑐 ∗ 0,022
1,0224 → 𝑐 = 1.922,40

Conclusiones:
Si anticipo cuotas tendré que abonar cuotas de menor importe para una misma deuda
que no lleva anticipos. En cambio, éstos serán mayores si las cuotas comienzan a
abonarse con un diferimiento.
68) Solución:
1−(1,05)−20
a- 𝑉𝑛 = 172.367.64 − 47.745,54 = 124.622,1 = 𝑐2 0,05
→ 𝑐2 = 10.000

10.000
𝑐1 = = 5.000
2

1,05ℎ −1
b- 𝑆𝑛 = 47.745,54 = 5.000 0,05
→ ℎ = 8 𝑏𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠

69) Solución:
1−(1,01)−4 1−(1,013)−6
a- 𝑉𝑛 = 5.000 + 6.000 + 7.000 (1 + 0,01)−4 + 10.000 (1 +
0,01 0,013
1−(1,05)−2
0,01)−3 + 8.000 (1 + 0,013)−6 (1 + 0,01)−4 + 10.000 (1 + 0,013)−5 (1 +
0,05
0,01)−4 = 5.000 + 23.411,79 + 38.586,59 + 9.705,9 + 13.956,28 + 9.008,81 =
99.669,47
b- −6/𝑉𝑛 = 99.669,47 (1 + 0,01)4 (1 + 0,013)2 =106.430,61
c- Caso a)
𝐼 = 5.000 + 6.000 ∗ 4 + 7.000 ∗ 6 + 8.000 ∗ 2 + 20.000 − 99.669,47 = 7.330,53
Caso b)
𝐼 = 5.000 + 6.000 ∗ 4 + 7.000 ∗ 6 + 8.000 ∗ 2 + 20.000 − 106.430,61 = 569,40

70) Solución:
𝑖𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙 = 0,05 → (1 + 0,05)10×12 = 1 + 𝑖𝑐𝑎𝑑𝑎 10 𝑎ñ𝑜𝑠 → 𝑖𝑐𝑎𝑑𝑎 10 𝑎ñ𝑜𝑠 = 347,911986
400.000 800.000 300.000 150.000 1 − 1,05−24
𝑉𝑛 = 1.500.000 + + + + + (20.000 × 30)
1,055 1,0510 1,0520 1,0524 0,05
23.000 × 10 50.000.000
+ (1,05)−24 + (1,05)−24
0,05 347,91
𝑉𝑛 = 1.500.000 + 313.410,47 + 491.130,60 + 113.066,84 + 46.510,19 + 8.279.185,08
+ 1.426.312,39 + 44.561,26 = 12.214.176,83
71) Solución:
6.000
a- 1.500.000 = 𝑖 ∗ (1 + 𝑖) → 𝑖 = 0,004016 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
b- (1,08) = (1 + 𝑖)12 → 𝑖 = 0,00643403 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
 𝑐
1.500.000 = ∗ (1,00643403) → 𝑐 = 9.589,35
0,00643403
72) Solución:
50.000.000 𝑐
a- 50
= 0,02 ∗ (1,02) → 𝑐 = 19.607,84
b- 𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜 = 19.607,84 ∗ 50 = 980.392,16

73) Solución:
𝐶 12.500
a- 𝑉∞ = 𝑖 → 1.000.000 = 𝑖 → 𝑖 = 0,0125 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
12.500
b- – 𝑑⁄𝑉 = 593.500 = 0,0125 (1 + 0,0125)−𝑑 → 𝑑 = 42
∞

𝑎⁄ = 1.364.193 = 12.500 (1 + 0,0125)𝑎 → 𝑎 = 25

𝑉∞ 0,0125

Rentas temporarias con cuotas variables

74) Solución:
180 1−(1+0,02)−24 180
a- (2000 + )∗ − ∗ 24 ∗ 1,02−24 = 73.761,34
0,02 0,02 0,02
−3
b- 73.761,34 ∗ 1,02 = 69.506,96
c- 73.761,34 ∗ 1,025 = 81438,48
d- 73.761,34 ∗ 1,0224 = 118.640,49

75) Solución:
𝑐8 = 𝑐4 + (8 − 4) ∗ 𝑟
1.200 = 1.000 + 4 ∗ 𝑟 ⇒ 𝑟 = 50
𝑐4 = 𝑐 + (4 − 1) ∗ 𝑟 ⇒ 𝑐 = 850
50 1 − 1,01−12 50
12.224,83 = [(850 + )∗ − ∗ 12 ∗ 1,01−12 ] ∗ 1,01 ∗ 1,01−𝑑 ⇒ 𝑑 = 4
0,01 0,01 0,01

76) Solución:
300 1 − 1,04−30 300
670.089,29 = [(𝑐 + )∗ − ∗ 30 ∗ 1,04−30 ] ∗ 1,04 ∗ 1,0430
0,04 0,04 0,04

⇒ 𝑐 = 8.000
77) Solución:

1 − 0,10 21
1−( )
1 + 0,25
100.000 ∗ = 285.425,95
0,25 − (−0,10)
78) Solución:
1+0,2 24
1−( )
1+0,03
a- 1.500 ∗ 0,03−0,20
∗ 1,03 = 346.327,03
b- 346.327,03 ∗ 1,036 = 414.532,58

79) Solución:
 1+0,02 10
1−( )
1+0,07
a- 1.325,50 + 1.352,01 ∗ 0,07−0,2
= 11.609,57 ∨
11
1 + 0,02
1 − (1 + 0,07)
1.325,50 ∗ ∗ 1,07 = 11.609,57
0,07 − 0,2

1−0,05 12
1−( )
1+0,07
b- 1.552,86 + 1.475,22 ∗ =10.896,83 ∨
0,07−(−0,05)
1−0,05 13
1−( )
1+0,07
1.552,86 ∗ ∗ 1,07 =10.896,83
0,07−(−0,05)

Respuesta:
Conviene la opción B.
Rentas perpetuas con cuotas variables
80) Solución:
12.000
∗ 1,03 = 1.236.000
0,03 − 0,02
81) Solución:
50.000
a- = 227.272,73
0,17+0,05
50.000
b- 0,17+0,05
∗ 1,17−1 = 194.250,20

82) Solución:
3.500 200
a- ( + ) ∗ 1,035 = 392.865,10
0,03 0,032
3.500 200
b- ( + ) ∗ 1,03−6 = 283.814,11
0,03 0,032

83) Solución:
𝑐 200
a- 100.000 = 0,05 + 0,052 ⇒ 𝑐 = 1.000
𝑐 200
b- 100.000 = (0,05 + 0,052 ) ∗ 1,05−3 ⇒ 𝑐 = 1.788,13
𝑐 200
c- 100.000 = (0,05 + 0,052 ) ∗ 1,05 ∗ 1,052 ⇒ 𝑐 = 319,19
84) Solución:

1,06 10
1 − (1,12) 17,23
10 ∗ + ∗ 1,12−10 = 126,05
0,12 − 0,06 0,12 − 0,02