ADMINISTRACION FINANCIERA

Prof. Víctor R. Cué

DETERMINACION DE LA TASA DE RENDIMIENTO REQUERIDO

CASO 1.
Determine las tasas de rendimiento requerido para las siguientes inversiones a realizarse en nuestro
país.
A. Construcción y venta de un edificio de viviendas
B. Contrato de concesión pública por cuatro años para la prestación del servicio de recolección de
residuos de la ciudad de Casilda
C. Venta de accesorios de telefonía móvil
D. Planta procesadora de alimentos en conserva
E. Instalación y puesta en marcha de una estación de servicios por parte de la compañía Shell (la
inversión se evalúa en U$S)

Tasas de rendimiento anual esperado:

Instrumento Vida promedio / Rendimiento
Vencimiento
LIBOR 180 días 3.17%
Letras del Tesoro (EUA) 6 meses 2.26%
Notas del Tesoro (EUA) 5 años 3.56%
Bonos (EUA) 10 años 4.10%
Bonos (EUA) 30 años 4.69%
Caja ahorro en $ Vista 0.80%
Plazo fijo $ 30 días 18.30%
Letras del Tesoro LEBAC 1 año 11.82%
Bonar V 2 años 12.03%
Boden 3 años 10.98%
Bonar X 8 años 12.41%
Discount U$S (LE) 33 años 10.36%

Prima de riesgo de mercado Promedio histórico 12.00%

Prima de riesgo de mercado Promedio años 92 / 95 9.00%
Rendimiento de mercado (NYSE) Largo plazo 16.00%
Rendimiento de mercado (Merval) 4 años 23.00%

Inflación proyectada ($) 1 año 15.00%

Coeficientes beta por sectores:

Servicios Públicos 0.7
Telefónicas 0.8
Metalúrgicas 1.0
Alimentos y bebidas 1.1
Petroleras 1.2
Inmobiliario 1.4
Comercio minorista 1.5