Una economía incierta en manos de una tasa incierta 1

UNA ECONOMÍA INCIERTA EN MANOS DE UNA TASA INCIERTA

Autores
Estudiantes UEAN1

En momentos de crisis y coyuntura económica, las alarmas poblacionales se activan

de manera casi inmediata, los rumores de decadencia y quiebra macroeconómica no tardan

en aparecer, y el número de predicciones del futuro económico de todo un país, se acrecienta

tanto como las tasas de interés.

Sin embargo, aunque es imposible controlar los rumores y erradicar el temor implícito

en las contrariedades económicas, es razonable comprender que la política monetaria de

Colombia, vela por “mantener una tasa de inflación2 baja y estable” (Banco de la República,

2013). De otro modo, lograr una estabilidad de precios acorde con el crecimiento productivo

y de empleo, sería un objetivo imposible de alcanzar. Ahora bien, si el proceso de toma de

decisiones de política monetaria es altamente riguroso y analítico del estado actual de la

economía, según afirma el propio Banco Central de Colombia (Banco de la República, 2013,

pág. 2) ¿Por qué la desaceleración de la economía Colombiana es un hecho que van en

aumento? Según lo afirman algunos expertos en economía (Portafolio, 2015).

La tasa de interés “es el precio del dinero en el mercado financiero” (Banco de la

República, 2013) determinada por el banco central de Colombia, la cual aplica para la

adquisición de créditos en el mercado, dependiendo del comportamiento del mismo, bien

1
Los autores.
2
La CRI (Cambridge Resources International) la define como el incremento de los precios de bienes
y servicios
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sea para incentivarlos o frenarlos, y a su vez los bancos que dependan de éste deberán adoptar

las tasa que haya sido fijada, pero ¿cuál es el principal comportamiento del mercado que se

analiza? El banco de la República asevera que el principal comportamiento analizado por la

Junta Directiva es el índice de créditos en el país; si las estadísticas de consumo son altas, la

junta procurará generar un alza en la tasa de interés, mientras que si el nivel adquisitivo de

créditos es bajo, la tasa de interés disminuirá para que de ese modo exista un incremento en

la demanda que beneficie al país (Banco de la República), ya que:

“A medida que el Banco de la República aumenta el nivel de las tasas de interés, el

impacto en el mercado financiero, es afectado negativamente por la reducción del margen de

intermediación, y principalmente por la desvalorización de los TES” (Miranda & Laverde,

2010)

Por su parte la tasa de crecimiento anual determinada en el PIB mide la inflación, y

esta última no puede ser superior al 30% ya que empieza a tener efectos negativos en el

desarrollo del país, el cual debe ser constante para no llegar a un período de crisis en el

proceso cíclico de la economía que comprende expansión, recesión3, pico4 y valle5 (Parkin,

2014, pág. 497); se puede decir entonces que la situación de la tasa representativa del

mercado que rige actualmente, está afectando en gran medida a Colombia en temas de

negociación internacional, al ser éste un país mayormente importador; ya que los niveles del

dólar hacen que el país tenga un consumo inferior de ciertos productos. En cuanto a las

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Es la fase del ciclo económico en la cual el PIB real disminuye
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Nivel más alto del PIB real
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Es el punto bajo de la economía, que da inicio a una nueva expansión
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exportaciones, estas también han tenido una caída representativa del 40.5% que afecta

directamente al PIB6 (Mejía, 2015) y frente a esta situación aún no se toma ninguna medida

para evitar que las tasas de cambio se reduzcan.

De igual forma, cabe mencionar que existe una explicación para las tasas de interés,

cuando estas bajan los demandantes del mercado financiero solicitan más créditos, y los

oferentes retiran sus ahorros, ya que esto hace alusión a que hay más dinero sin

movimiento, y cuando hay escasez esta tasa de interés presenta un incremento para, en

cierta medida frenar un poco los créditos e incentivar la inversión extranjera. (Banco de la

República, 2013).

Ahora, ¿cómo afectan las tasas altas de inflación al país? El Banco de la República

expresó que una inflación baja disminuye la incertidumbre económica, a diferencia de

economías con una alta tasa de inflación que genera mayor volatilidad y que puede afectar

negativamente la rentabilidad esperada de la inversión, y por lo tanto su crecimiento a largo

plazo (Banco de la República, 2013). Debido a lo anterior se puede afirmar que lo mejor es

mantener una tasa de interés estable, para no afectar el crecimiento económico del país en

temas de inflación.

“Con respecto a la política monetaria, un período continuado de bajas tasas

reales de interés podría significar que la tasa neutra de política monetaria (es decir,

una tasa coherente con el crecimiento potencial) será menor de lo que fue en los años

noventa o a principios de los años 2000” (Pescatori & Furceri, 2014)

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PIB es el acrónimo de Producto Interno Bruto
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Existe una situación relevante para la economía del país, la cual es la caída del

precio del petróleo, que afecta en un alto porcentaje factores como el PIB y las tasas de

interés, resultado de la aparente crisis económica de los últimos meses y del impacto que

este producto tiene en temas de exportación. A raíz de este sombrío escenario, se genera

un interrogante inminente sobre ¿cuánto tiempo tomará volver al periodo cíclico en el cual

se pueda generar una economía estable? El director de Fedesarrollo Leonardo Villar estima

que aproximadamente por dos años más, la fuerte caída se prolongará y que “solo en el

2017 podríamos volver a estar creciendo por encima del 4 por ciento” afirma Villar

(Portafolio, 2015)

A partir de este panorama es posible afirmar que las altas tasas de interés no solo

limitan el crecimiento económico del país en términos de inversión extranjera, sino también

retrasan el desarrollo y la generación de empleo, ya que se entorpece el proceso de

financiación que muchas empresas solicitan, generando menos consumo crediticio y

haciéndose manifiesto un posible lamentable estado de quiebra.

Aunque las tasas de interés altas parecen a los colombianos una medida poco

llamativa para adquirir bienes materiales, existe un aspecto que podría beneficiar al país

cuando este evento se presenta, y está directamente relacionado con la inversión extrajera, ya

que el país se convierte en un foco atractivo para ello, debido a que genera mayores

dividendos para los inversionistas y directamente a la economía del país, por lo tanto el

impacto no es únicamente negativo.

Existe un aspecto que no está directamente relacionado con las tasas de interés, pero

que genera un alto impacto en la política monetaria que es el aumento de las Tasas
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Representativas del mercado (TRM) que radica en el exceso de dólares que están en el

mercado, lo cual significa una caída de la moneda estadounidense, por ende un impacto

negativo en los exportadores Colombianos que no solamente dejan de recibir cierto dinero

por sus productos, sino que también pueden generar pérdidas, por ende una cantidad relevante

de desempleo, es por esto que con el tiempo también se vería afectado el sector productivo

en Colombia, afectando directamente el PIB (Portafolio, 2012).

Aunque existan algunos beneficios con las alzas a la tasa de interés, lo más

conveniente es mantenerlas en un nivel bajo-estable, como bien lo afirma el jefe de

investigaciones de CITIBANK Munir Jalil “Cuando el banco baja tasas, las empresas sienten

una serie de alivios en sus obligaciones crediticias con las entidades financieras, motivo por

el cual incluso se estimula la creación de empleo formal en el país” (Dinero, 2015)

Se concluye entonces que cada uno de los aspectos inmersos en la Política Monetaria

es de suma importancia, porque aunque algunas decisiones económicas del país parezcan

arbitrarias o difíciles de entender tienen un propósito en pro de preservar la economía, como

son las tasas de interés o tasas de intermediación.

Es por ello que las tasas de interés son de Suma importancia en la Política monetaria

de Colombia que esta directamente relacionada con los niveles de inflación, a mayores tasas

de interés, menos consumo de un bien especifico, y la tasa de inflación se mantendrá en los

estándares dispuestos para que se puede generar un crecimiento económico constante en el

país, como se espera.

Referencias

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Banco Central de Colombia: http://www.banrep.gov.co/es/politica-monetaria
Una economía incierta en manos de una tasa incierta 6

Banco de la República. (2013). http://www.banrep.gov.co. Obtenido de ¿Qué es la tasa de

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Banco de la República. (2013). http://www.banrep.gov.co. Obtenido de ¿Por qué es importante

tener una inflación baja y estable?: http://www.banrep.gov.co/es/porque-es-importante-
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un problema inter-temporal:
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