VALOR DEL DINERO EN

EL TIEMPO
• Es lo mismo recibir $ 1.000.000 hoy
que recibirlo en dos años mas?
• Suponga que se ha ganado el premio mayor
del Kino de la ultima semana.

• Le ofrecen pagar el monto en dos formas:

✓ Una suma total de inmediato de
$250.000.000
✓Pago de $ 10 millones cada año por lo
siguientes 30 años?
Recibir un peso hoy, no es equivalente a recibir un
peso
0
dentro de un mes, o un tiempo posterior o
pasado.

0 2 3
1
VP=12.000 VF = ?

Aunque no haya inflación el dinero recibido hoy vale más que el mismo
recibido en el futuro dada la posibilidad del dinero de poderse
multiplicar en el tiempo.
• Si un inversionista deja pasar un año antes de cobrar una deuda
o recuperar una inversión, sacrifica las alternativas de invertir
ese dinero durante el año. Así sacrifica el rendimiento de lo que
el dinero hubiera generado o rendido en las inversiones
alternativas.

• El valor del dinero cambia como consecuencia de:

1) La inflación.
2) La oportunidad de invertirlos en alguna actividad, que lo
proteja de la inflación y al mismo tiempo produzca rentabilidad.
3) Riesgo.
• ¿Porqué entonces estaría un inversionista dispuesto a
hacer un préstamo o tomar la iniciativa de una
inversión productiva?

• Sencillamente porque el préstamo o la inversión va a generar

un rendimiento que primero restaura el capital prestado y
segundo compensa por haber tenido que sacrificar los
rendimientos de inversiones alternativas.

• La inversión o el préstamo producen como mínimo lo que él

podría considerar un equivalente de lo que el dinero habría
producido en otras alternativas.→ tasa de interés.
• El inversionista sentirá indiferente entre recibir una
suma en la actualidad o su equivalente en un
momento futuro.

• Este concepto de equivalencia o indiferencia forma la

base de una gran parte de la evaluación financiera y
de la matemática financiera.

• Tasa de descuento= precio del dinero

• El interés es el monto que se paga por el uso
del dinero y es determinado por básicamente 4
factores:
➢Cantidad de dinero
➢Tasa de interés
➢Tiempo de duración de la operación.
➢La forma en que se calculan los intereses .
 Interés compuesto
• Si el interés pagado se suma al principal, al final de cada
período y de ahí en adelante gana intereses, sobre esta
cantidad se calculan los intereses del siguiente período:

• Definiciones:
– Cantidad compuesta o valor acumulado: la suma del principal
original y los intereses totales.
– Interés compuesto: diferencia entre el valor acumulado y el
principal.
– Período de conversión: cantidad de veces que se convierte el
interés en un año.
• Ejemplo 1: una persona depositará un monto que ha
logrado ahorrar de $1.500.000 a 3 años con un
interés compuesto de 6% anual capitalizable cada
año. Cuánto va a recibir al vencimiento de la
inversión?
• a) 1º año:
intereses: $ 1.500.000 × 0,06= $ 90.000
saldo al 1º año: 1.500.000+90.000= $ 1.590.000
b) 2º año:
intereses: $ 1.590.000 × 0,06= $ 95.400
saldo al 2º año: $ 1.590.000+ 95.400= $ 1.685.400

c) 3º año:
intereses: $ 1.685.400 × 0,06= $ 101.124
saldo al 3º año: $ 1.685.400+ 101.124= $ 1.786.524

VF= 1.500.000(1+0,06)3 = $1.786.524.

Interés simple:
VF: $ 1.500.000 *(1+ 0,06*3)= $ 1.770.000
• Fórmula algebraica:
1º año:
interés: P× i
valor acumulado: P + Pi= P (1+i)
2º año:
interés: [P (1+i)] × i
valor acumulado: P (1+i) +[ P(1+i)] i=
P (1+i) +Pi+Pi2
P+Pi+Pi+Pi2
P(1+2i+i2)=P(1+i)2
3º año:
interés: (P(1+i) 2 ) i
valor acumulado: P (1+i)2 + [P(1+i) 2 ] i=
P (1+i)2 + Pi (1+i) 2 = P(1+i)2 (1+i)= P(1+i)3
• Intereses de cada periodo:

I n = P(1 + i )
n −1
 i
• Valor futuro
capitalización anual:
VF = C (1 + i ) n

• Valor futuro
capitalización intermedia: i mn
VF = C (1 + )
m
m: cantidad de períodos por año ó frecuencia de composición.

VF
Valor presente cap. anual: VP =
(1 + i ) n

VF
VP =
Valor presente cap. Intermedia: i
(1 + ) mn
m
Ejemplo 2: calcular los intereses ganados por un monto
de $7.000.000 depositados a una tasa de interés de 8%
durante 3 años, capitalizable semestralmente.
Respuesta:
0, 08 23
VF = 7.000.000(1 + ) = $8.857.233
2

I= VF-VP = 8.857.233 – 7000000= $ 1.857.233

• Ejemplo 3: El Sr. Juan González deposita en el Banco de La Plaza
$36.500.000 a 4 años con un interés compuesto de 12% anual
capitalizable mensualmente.
• ¿ Cuánto dinero habrá acumulado al vencimiento de su inversión?

0,12 124
VF = 36.500.000(1 + ) = 58.846.252
12

• Cuánto habrá acumulado al final del tercer año?

0,12 312
VF = 36.500.000(1 + ) = 52.223.061
12
• Cuantos son los intereses del período 23(mes)?
  0,12   0,12
23−1

I 3 = 36.500.000 1 +   = 454.321
  12   12
• Ejemplo 4: Cual es el capital invertido equivalente a un monto
de $12.300.000 que se recibirá en 3,5 años más y que ha
ganado intereses a una tasa de 8,0 % compuesto capitalizable
trimestralmente?
VF
VP =
i
(1 + ) mn
m

12.300.000
VP = = 9.231.863
0, 08 43,5
(1 + )
4
• Ejemplo 5: Suponga que Ud. puede invertir $ 1.000.000 en un
negocio de venta por internet por 3 años al cabo de los cuales
recibiría $1.191.016.
• Cual es la tasa de retorno de esta inversión?
• Cual es la tasa anual de retorno?
• Si alguien le ofrece recibir lo mismo al cabo de los mismos
años pero invirtiendo $ 950.000 le convendría?
• Ejemplo 6: Usted posee una propiedad y ha recibido dos
ofertas de compra:
• Pago contado de UF 10.000
• Pago de UF 1.200 de pie, UF 3.000 en 2 años y UF 8.600 en 5
años.
Cuál opción es mejor si el dinero se puede invertir a 9% anual
capitalizable mensualmente?
10.000

0 2 años 5 años
1200 3.000 8.600

3.000 8.600
VP = 1.200 + 122
+ 125
 0, 09   0, 09 
 1 +   1 + 
 12   12 

VP = 1200 + 2507.5 + 5492,8 = 9.200, 3

• Ejemplo 7: Una persona puede comprar un terreno ahora en UF
10.000 ó bien por UF 1200 de pie, UF 3.000 en 2 años y UF 8.600
en 5 años.
• Cuál opción es mejor si el dinero se puede invertir a 9%
capitalizable mensualmente durante los 2 primeros años y al 3%
capitalizable mensualmente durante los 3 años siguientes?
10.000

0 2 años 5 años
1200 3.000 8,600

3.000 8.600
VP = 1.200 + 122
+ 12*2 123
 0, 09   0, 09   0, 03 
 1 +   1 +   1 + 
 12   12   12 

VP = 1.200 + 2507.5 + 6570.2 = 10.277, 7

Conviene pagar al contado.

• Ejemplo 8: Ud. Depositó la cantidad de $ 500.000 en
un deposito a plazo hace 4 años. Hoy esa cantidad se
ha convertido en $ 607.753. Calcular la tasa de interés
compuesta capitalizable anualmente que se ha
aplicado.
• VF = $ 607.753 C = $ 500.000 n = 4

607.753 = 500 000 (1 + i )4

607.753
( )
= 1+ i  1+ i =
4
4
607753
= 0,05
500.000 500000

La tasa de interés ha sido del 5,0 % anual

• Ejemplo 9: Ud. Necesita reunir $ 7.500.000 para comprar un
auto . Para eso ha logrado ahorrar la cantidad de $ 4.933.011.
Cuantos años deberá mantener esa cantidad en una inversión
que retorna el 6% anual capitalizable mensualmente?