TEORÍAS TRADICIONALES DE LA INFLACIÓN:

1. EL CONCEPTO DE INFLACIÓN Y LA MEDICIÓN:

Definición de inflación:

La inflación se puede identificar con el crecimiento continuo y

generalizado de los precios de los bienes y servicios existentes en una
economía: crecimiento medio y observando mediante la evolución de algún
índice de precios. Otras definiciones menos precisas, pero quizás más

OM
frecuentes de la inflación, pueden ser las siguientes: movimiento persistente al
alza del nivel general de precios, tasa de variación del nivel general de precios
o disminución del poder adquisitivo del dinero.
La inflación es el crecimiento generalizado y continuo de los precios de
los bienes y servicios de una economía.

La medición de la inflación:

.C
Tal como hemos indicado, la inflación se define como el aumento del
nivel general de precios. El nivel general de precios se expresa mediante
DD
índices de precios.
Un índice de precios puede interpretarse de dos maneras: como una
medida de los precios actuales de los bienes y servicios, calculados en
términos relativos respecto del año base y ponderados mediante unos
coeficientes que indican la proporción del gasto efectuado en cada bien, o
como el costo de comprar en el año actual un conjunto de bienes que,
LA

adquiridos en el año base, representaban un gasto de 100. dado que un índice

de precios no puede comprender todos los bienes existentes en una economía,
debe elegirse un conjunto que se considere representativo del total.

El índice de precios al consumidor (I.P.C)

FI

El I.P.C representa el costo de una cesta de bienes y servicios

consumida por una economía doméstica representativa. Los componentes de
la cesta incluida en el I.P.C se obtienen generalmente a través de muestras.
Para evaluar, a partir del I.P.C, la tasa de inflación entre dos años


determinados, esto es, la tasa de crecimiento de los precios, se calcula la

variación porcentual experimentada por este índice en ese período.
La inflación, medida por el I.P.C es la tasa de variación porcentual que
experimenta este índice en el período de tiempo considerado.
El I.P.C resulta más adecuado para conocer la evolución de los precios
de los bienes y servicios que generalmente adquieren los consumidores.
Refleja de forma apropiada como se ha encarecido la vida, pues indica el
dinero que hace falta para mantener el nivel de vida anterior.

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2. TEORÍAS TRADICIONALES DE LA INFLACIÓN:

Desde una perspectiva tradicional, la inflación se ha

explicado mediante tres factores: Comportamiento de
la demanda agregada, evolución de los costos y
elementos estructurales

Inflación de demanda:

OM
Para algunos autores el factor clave para explicar el crecimiento
delos precios reside en la evolución dela demanda agregada. Si los distintos
sectores de la economía plantean, en su conjunto, unos gastos que superan la
capacidad de producción de la economía, esos planes no podrán cumplirse de
la forma en que fueron proyectados. Una posibilidad es que, al no haber bienes
disponibles para satisfacer la demanda, solo algunos reciban bienes que
desean y otros se queden sin ellos. En una economía de mercado, sin

.C
embargo, es de esperar que la demanda insatisfecha cause una presión
ascendente sobre los precios.
En realidad, una expansión de la demanda no tiene necesariamente
DD
que reflejarse en una elevación de los precios. En una economía abierta puede
que el incremento dela demanda se satisfaga por medio de un crecimiento
similar de las importaciones. Esta posibilidad dependerá de la capacidad del
país en cuestión para soportar y financiar el consiguiente déficit exterior. En
cualquier caso, esta situación no puede mantenerse en forma indefinida. Llega
un momento en el que se agotan las reservas internacionales y también la
LA

capacidad de recurrir a la financiación exterior.

La consideración de que la demanda es el factor determinante de la
inflación es algo de loq ue participan tanto los monetaristas como los
keynesianos, pero ambos propugnan, sin embargo, distintas explicaciones
acerca de la causa que provocan dicho comportamiento de la demanda.
FI

Explicación monetarista de la inflación:

En el contexto monetarista, la causa que explica el comportamiento de

la demanda agregada es el aumento de la cantidad de dinero por encima del


crecimiento de producción. Si en una economía en la que, inicialmente, no se

experimentan tensiones inflacionistas tiene lugar un aumento en la cantidad de
dinero, los agentes economistas dispondrán de una mayor liquidez. Pero, ddo
que desde la perspectiva monetarista el dinero se mantiene básicamente para
transacciones, los agentes económicos se encontrarán con una cantidad de
dinero mayor de la que precisan e intentaran gastar el exceso de dinero en la
compra de otros activos rentables o aumentando su demanda de bienes y
servicios corrientes.
Si además, la actividad económica se halla en una situación tal que la
totalidad de los factores productivos se encuentran empleados, la producción
física de bienes y servicios no podrá aumentar a corto plazo. Resultará, por
tanto, que esta demanda incrementada no se podrá satisfacer mediante un
aumento en la producción, y en consecuencia, los precios experimentan una

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subida. La explicación monetarista de la inflación se puede establecer en
términos de las curvas de oferta y demanda agregadas. Suponiendo que la
curva de oferta agregada sea completamente rígida, un incremento en la
cantidad de dinero originará un desplazamiento de la curva de la demanda
agregada, desde DA0 A DA1, de forma que el nivel de precios pasará de P0 A
P1

Nivel de precios OA

OM
P1

DA1
P0

.C
DA0
OA Producción

Y
DD
Los monetaristas defienden que la causa que explica el
comportamiento de la demanda da agregada y, por tanto, de los precios, es el
aumento de la cantidad de dinero.
Los defensores de esta tesis sostienen que sin aumento dela cantidad
de dinero, ninguna de las otras causas propuestas pueden llevar alzas
continuadas y sostenidas de los precios. Asimismo mantiene que el aumento
LA

de la cantidad de dinero es condición suficiente para que aparezca inflación y

que los datos confirman que una elevación sustancial del nivel general de
precios durante un periodo suficientemente largo va acompañada de una
elevación de la cantidad de dinero disponible por unidad de producción.
Una crítica frecuente al planteamiento monetarista mantiene que esta
FI

teoría, por sí sola, no explica por que varía la oferta monetaria. Se argumenta
que el dinero, en realidad, mantiene un comportamiento pasivo que se adopta a
las necesidades “de comercio” a medida que varían los precios.
Indudablemente, alzas continuadas y sostenidas de precios no pueden darse
sin aumentos dela cantidad de dinero., so pena de que el nivel de actividad se


reduzca considerablemente. Es decir, para un nivel de demanda dado, si los

agentes se empeñan en subir el precio de lo que venden y la autoridad
monetaria se niega a financiar la subida, el volumen de actividad ha de
reducirse, lo que provocará un exceso de demanda que acabará elevando los
precios. En este caso, sin embargo, el aumento de precios habrá tenido su
origen en un incremento de los costos, y el aumento de la cantidad de dinero,
mas que una causa explicativa, sería un síntoma que reflejaría una presión
alcista de los precios.

Explicación keynesiana de la inflación:

Desde la óptica keynesiana se señala que el dinero no solo se

demanda para hacer frente a las transacciones, sino también como activo. En

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este caso, la demanda de dinero puede absorber en determinadas
circunstancias, los aumentos en la oferta monetaria sin necesidad de que se
produzcan alteraciones de precios. De esta forma, la relación entre oferta
monetaria y nivel de precios no es tan directa como defienden los
monetaristas.
En el en enfoque keynesiano la variable clave es la demanda
agregada, de forma que si la demanda total excede de la producción de pleno
empleo, tendrá lugar un aumento en el nivel de precios. Si partimos de una
situación de pleno empleo en el que el gasto total es suficiente para absorber
toda la producción y por cualquier causa, como puede ser una mejora en las
expectativas empresariales que provoca un aumento de la demanda de

OM
inversión se produce un aumento autónomo en la demanda agregada, el gasto
monetario es superior al que pueden tolerar los precios anteriores. En estas
circunstancias se origina un exceso de demanda que motivará a un aumento
de los precios, hasta que finalmente dicho aumento iguale al incremento del
gasto. En este caso la causa de la inflación radica en que la demanda en
términos monetarios es mayor que la oferta limitada de bienes y servicios.
La explicación keynesiana de la inflación rechaza la estrecha relación

.C
que establecen los monetaristas entre la cantidad de dinero y los precios. Se
afirma que la incidencia de la demanda agregada dependerá de la situación de
la economía, estoes, del nivel de recursos desempleados.
DD
Desde una perspectiva keynesiana se defiende que la incidencia sobre
los precios de un incremento de la demanda agregada dependerá de la
situación de la economía. Cuando el nivel de producción es notablemente
inferior al potencial, y bajo determinadas circunstancias, si la demanda se
incrementa, la economía en conjunto incrementa la producción al nivel de
precios vigente.
LA

Y
Nivel de precios
FI

OA

P1


P0
DA1
DA0
Producción
I0 Y I1

Desde este enfoque, se argenta que un desplazamiento de la cuerva

de demanda agregada motivado por una política expansionista, excepto para
niveles de producción notablemente internos al potencial, implica un aumento
de la producción y de los precios.

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Inflación de costos:

La inflación de costos se ha explicado destacando que los grupos

económicos de presión son los culpables de que los precios se eleven. Con
frecuencia, la responsabilidad principal se atribuye a los sindicatos, al imponer
estos continuos aumentos de salarios en mayor proporción que los
crecimientos de productividad de trabajo

Precio del producto (p) = Costo laboral unitario (IW) x Costo de Capital (k(IW)

De acuerdo con la ecuación podemos afirmar lo siguiente:

OM
_ El precio es más alto, manteniéndose todo lo
demás constante, cuanto mayor sea la cantidad de
trabajo necesaria por unidad de producto (I), o lo
que es lo mismo, cuanto menor sea la productividad
del trabajo (1/l)
_ El precio es más alto, manteniéndose todo lo

.C demás constante, cuanto mayor es el salario

monetario, W.
_ El precio es más alto, manteniendo todo lo demás
DD
constante, cuanto más alto sea el margen k sobre
los costos laborales para cubrir el costo de capital.

Lo concluido hasta aquí sobre el precio de un bien puede

generalizarse al conjunto de bienes y servicios de la economía, en cuyo caso
estaremos hablando del nivel de precios.
LA

Los que defienden la inflación de costos argumentan que, dado el

carácter no competitivo de la formación de los salarios, los sindicatos pueden
conseguir aumentos salariales superiores a los de la productividad del trabajo,
lo que hace que el proceso inflacionista se inicie por un “empujón” de los costos
y no por un “tirón” de la demanda. De la ecuación se deduce, sin embargo, que
FI

los aumentos de los salarios (W) manteniéndose constante al margen K no

tiene por qué repercutirse totalmente sobre los costos si paralelamente se da
algún aumento en la productividad de trabajo que haga que se reduzcan. Sólo
si el crecimiento delos salario es superior al crecimiento de la productividad
cabe hablar propiamente de inflación de costos.


La inflación de costos explica el aumento de los precios a partir del

incremento de los salarios y además componentes de los costos de
producción.

El mark-up y la espiral de precios-salarios:

Unos defienden que existen grupos organizados intentando apropiarse

de una proporción mayor de la renta nacional, mediante la manipulación de los
precios monetarios sobre los que tienen control. Por ejemplo, supongamos que
los precios son inicialmente estables y los sindicatos intentan hacerse con una
mayor parte de la renta nacional mediante la elevación de salarios. Esta
elevación en el nivel monetario de los salarios reducirá la renta real de otros
grupos, los cuales reaccionarán elevando los precios que puedan manipular.

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Un proceso como el descrito dará lugar a una espiral precios-salarios en el
sentido de que un aumento inicial de los salarios motivado por el
comportamiento de los sindicatos fuerza a las empresas a elevar sus precios,
lo que posteriormente impulsará a los sindicatos a exigir nuevas subidas
salariales, y así sucesivamente.

La espiral salarios-salarios:

Un modelo similar es el que da lugar a la espiral salarios-salarios. En

este caso se contempla la influencia de determinados sectores productivos
como mecanismos propagadores de la inflación. Los incrementos salariales

OM
conseguidos en los sectores o industrias más dinámicos o en los de mayor
poder sindical se irradian al resto del mercado de trabajo en un intento de no
perder posiciones relativas dentro de la población laboral, lo que producirá un
movimiento ascendente en el nivel total de los salarios nominales. En este
sentido se destaca que los trabajadores se preocuparán más del nivel relativo
de sus salarios que del nivel absoluto de los mismos.

.C
Los otros componentes del costo:

Así como se ha señalado el protagonismo de las reivindicaciones

DD
salariales delos sindicatos, también cabe destacar el papel de las empresas y
su intento de aumentar los beneficios. En una economía en la que abunden los
precios “administrados”, esto es, precios no determinados competitivamente
sino variados por el vendedor, existe la posibilidad de que tales elementos,
puedan administrarse al alza a más velocidad que los salarios. El papel de los
sindicatos sería el de un poder compensador que pretende proteger los salarios
LA

reales.
Los aumentos de los precios también pueden ser el resultado de una
elevación de otros elementos del costo. Así, dela consideración dela ecuación
de precios en la que para simplificar el desarrollo habíamos puesto que sólo
hay dos factores productivos –trabajo y capital- resulta evidente que los precios
FI

también se incrementarán cundo manteniéndose todo lo demás constante, se

elevan los costos del capital. Cuando el sistema financiero decide aumentar los
intereses que cobra se originara una presión inflacionista, pues las empresas
tratarán de trasladar, al consumidor ese incremento de costos vía subida de
precios.


En términos gráficos, estos incrementos en los costos se reflejaran en

un desplazamiento hacia la izquierda dela curva de oferta agregada. Al
incrementarse los costos de producción, la oferta agregada experimentara una
contracción que hará reducir la producción, la oferta agregada experimentara
una contracción que hará reducir la producción desde la posición Y0 hasta la Y1
y paralelamente los precios se incrementaran pasando de nivel.
DA0 OA1
Nivel de precios
OA0

P1

P0
Producción

Y1P1 Yo 6

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 Cuando se incrementa los costos de producción la curva de oferta
agregada se desplazara hacia la izquierda desde la posición OA0 hasta OA1, lo
que determinara que se reduzca la producción de Y0 A Y1, y que aumenten los
precios de P0 A P1

El enfoque sociológico:

Para algunos autores la inflación depende de más factores que los

ortodoxamente pretendidos . se defiende que la inflación es una consecuencia
monetaria del comportamiento de los distintos grupos sociales –básicamente

OM
gobierno, empresarios, asalariados y rentistas- dado que estos no actúan de na
manera adaptativa, sino conflictiva al tener distintas concepciones sobre la
distribución de la renta y su riqueza.
Para explicar el origen dela inflación señala que si todos los
vendedores de trabajo de bienes y servicios negocian y determinan sus precios
intentando obtener entre ellos mas del 100% del total dela renta nacional, el
resultado no puede ser otro que una elevación del nivel de los precios.

.C
Este argumento se puede ilustrar en términos puramente económicos
señalando que si se produjesen cambios reales en la demanda y la oferta de
los bienes y servicios, los precios relativos deberían cambiar: los precios de los
DD
productos en alza subirían y los de los productos menos demandados,
bajarían. Estos cambios implicaran alteraciones en los ingresos de los distintos
grupos. Aquellos que quieren proteger sus ingresos y no ver reducida su
participación en la renta nacional, o sea, los que iban a sufrir perdidas se las
ingenian para no bajar sus precios; en este caso, todo el ajuste en materia de
precios relativos debe hacerse a través de alzas de precios y el resultado será
LA

una aceleración de la inflación.

Consideraciones internacionales:

Cualquier país al llevar a cabo sus importaciones está expuesto a que

FI

los precios que tienen que pagar por los bienes y servicios que adquiere en el
exterior se eleven de forma brusca. De esta forma, la inflación se puede
trasladar de unos países a otros, pues la lucha por el reparto de la renta
también se establece a nivel internacional.


La inflación estructural:

La inflación estructural se suele identificar como la inflación típica de

los países en vías de desarrollo.
Los estructuralistas mantienen que las bases de la inflación descansan
en el sistema productivo y social, y que los factores monetarios solo tienen
importancia como elemento oropagador de la inflación, pero no la originan. El
manejo de la política monetaria puede tener efectos rápidos, aunque solo
estará atacando los síntomas y no las verdaderas causas de las tensiones
inflacionistas.
Los autores que parten desde este punto de vista, ven en la inflación
una manifestación de los profundos desequilibrios existentes en las economías
de los países en vías de desarrollo. Bajo este punto de vista, el proceso

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inflacionario es la manifestación del problema económico endémico que
padecen. Ciertas causas estructurales e instituciones básicas y profundamente
enraizadas son en última instancia la causa de las presiones inflacionistas. Si
los precios monetarios son inflexibles en sentido descendente, todo cambio de
precios relativos puede verificarse solamente a través del alza del precio
monetario de los bienes que se han apreciado. En la medida que todo cambio
estructural da lugar a cambios en los precios relativos también generará,
entonces, presiones inflacionarias. Se argumenta que con el desarrollo se
corregirán las deficiencias estructurales básicas, lo que a largo plazo y de
forma lenta permitirá reducir las tensiones inflacionistas.
Se destaca además que, el crecimiento de los países no

OM
industrializados depende fundamentalmente de la evolución de las
exportaciones, las cuales se caracterizan por presentar unas fluctuaciones muy
acusadas y una escasa diversificación. De ello se deriva una gran inestabilidad
en el crecimiento económico de forma que cuando se generan contracciones
en el sector exterior las tensiones inflacionistas aparecen como un intento de
mantener la actividad económica o por lo menos de amortiguar su descenso.
En efecto, estos intentos se suelen traducir en expansiones del crédito para

.C
compensar la caída de los ingresos derivados dela exportación. Al mantener el
nivel de la demanda por vía monetaria, la posibilidad de realizar importaciones
se sostiene artificialmente, desequilibrándose aún más el sector externo e
DD
incrementándose el endeudamiento externo.
Este proceso viene a incidir sobre la dificultad antes señalada, de
limitarse a aplicar una política restrictiva o de austeridad y parece sugerir que
no basta con tratar de compensar los efectos de la contratación, sino en
prevenirlos mediante la transformaciones estructurales de la economía que
rebajen el límite al desarrollo impuesto por la dependencia de las exportaciones
LA

y diversifiquen el sistema productivo.

La inflación estructural en las economías occidentales:

Los factores estructurales se han empleado también como una

FI

explicación de la tendencia inflacionista a largo plazo en los países

industrializados. Desde esta perspectiva las tensiones inflacionistras se deben,
en buena medida, a las diferencia en las tasas de crecimiento de la
productividad de los sectores industrial y servicios. Se argumenta que los
salarios monetarios experimentan un crecimiento uniforme, siendo el sector de


crecimiento más rápido el que determina la tasa de crecimiento de los salarios:

esto, unido a la rigidez de los precios y salarios, hace que las tensiones
inflacionistas se presenten en la economía en la forma de la ya citada espiral
salarios-precio.

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