RATIOS O RAZONES FINANCIERAS Programa:

Analista Financiero

CONTABILIDAD GERENCIAL

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

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COMENTARIO: Sobre los ratios de rentabilidad, la mayoría muestra un crecimiento estable

en el periodo analizado, el mayor índice de rentabilidad en el margen bruto de utilidades,
pero este disminuye casi en un 50% a causa de los gastos operativos.

Los ratios de gestión muestran que la empresa ha venido aumentado la rotación de los
activos de la empresa, a causa de un aumento en sus ventas; lo mismo sucede respecto a
los activos fijos. Respecto a las cuentas por cobrar ha habido un buen manejo que ha
permitido reducir el tiempo de cobro, lo cual le ha permitido contar con mayor efectivo para
sus operaciones.

En los ratios de solvencia observamos que ha venido dándose una menor cobertura por
endeudamiento, lo cual también se observa en el ratio deuda-capital que nos muestra que
ha venido disminuyendo el grado de apalancamiento y aumentado la cobertura del capital.
También se observa que se ha tenido que recurrir a mayores préstamos para cubrir costos
operacionales, lo cual ha hecho que aumente la cobertura de Intereses.

En cuanto a los ratios de liquidez, la empresa ha mostrado un comportamiento estable,

pues se observa que ha mantenido su grado de liquidez estable con muy pocas
variaciones.

Los ratios de mercado muestran una mejora en el valor contable de la empresa, que viene
acompañado de una mejora considerable de la utilidad por acción. Los dividendos por
acción son cero debido a que la empresa no presenta dividendos ordinarios pagados. La
capitalización bursátil muestra un comportamiento irregular del volumen de acciones
cotizadas en bolsa, logrando su pico en el año 2003.

Los ratios de crecimiento muestran un comportamiento nulo debido a que la empresa no

muestra utilidades retenidas.

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COMENTARIO: Sobre los ratios de rentabilidad, la mayoría muestra un deterioro de la

rentabilidad, todos muestran un decrecimiento en el periodo analizado, el único estable es
el margen bruto de utilidades, pero el margen de utilidad neta disminuye casi en un 80%
respecto al anterior, obteniéndose un rentabilidad mucho menor al fin del periodo.

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Los ratios de gestión muestran que la empresa ha mantenido estable la rotación de los
activos de la empresa, lo mismo sucede respecto a los activos fijos. Respecto a las cuentas
por cobrar se ha observado un comportamiento estable, lo cual se refleja en un periodo de
cobro estable, lo que no ha permitido contar con mayor efectivo para sus operaciones.

En los ratios de solvencia observamos que ha venido dándose una menor cobertura por
endeudamiento (aunque la disminución es leve), lo cual también se observa en el ratio
deuda-capital que nos muestra que ha venido disminuyendo el grado de apalancamiento y
aumentado la cobertura del capital. Se observa también una disminución de préstamos
para cubrir costos operacionales, lo cual se refleja en un menor ratio cobertura de Intereses.

En cuanto a los ratios de liquidez, la empresa ha mostrado un comportamiento poco

estable, pues se observa que ha disminuido su grado de liquidez con variaciones leves.
Esto evidencia que la empresa cada vez pierda capacidad de poder cubrir sus deudas a
corto plazo y por ende cada vez cuenta con menos efectivo.

Los ratios de mercado muestran un empeoramiento del valor contable de la empresa, que
viene acompañado de un deterioro considerable de la utilidad por acción. Los dividendos
por acción son cero debido a que la empresa no presenta dividendos ordinarios pagados. La
capitalización bursátil muestra un comportamiento irregular, con tendencia creciente, del
volumen de acciones cotizadas en bolsa, logrando su pico en el año 2003.

Los ratios de crecimiento muestran un comportamiento nulo debido a que la empresa no

muestra utilidades retenidas.

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COMENTARIO: Sobre los ratios de rentabilidad, la mayoría muestra un crecimiento estable

en el periodo analizado, sobre todo el margen de utilidad neta que muestra tas de
rentabilidad mayores al 40% lo que hace de la empresa una de las mas rentables.

Los ratios de gestión muestran que la empresa ha venido aumentado la rotación de los
activos de la empresa, a causa de un aumento en sus ventas; lo mismo sucede respecto a
los activos fijos. Respecto a las cuentas por cobrar se observa que el periodo promedio de
cobro ha venido disminuyendo lo que hace que la empresa pueda contar con más efectivo
para cubrir sus deudas a corto plazo. También se observa una mejora en el periodo
promedio de pago de la empresa, lo cual hace que pueda acceder a mas créditos, también
se observa que ha mejorado la rotación de inventario que permite reducir costos de
inventarios.

En los ratios de solvencia observamos un mejoramiento en la cobertura por

endeudamiento, lo cual también se observa en el ratio deuda-capital, lo que nos muestra
que ha venido aumentando el grado de apalancamiento financiero en la empresa. La
mayoría de indicadores de solvencia muestran un crecimiento estable que evidencia la gran
capacidad de apalancamiento de la empresa.

En cuanto a los ratios de liquidez, la empresa ha mostrado un comportamiento estable,

pues se observa que ha mantenido su grado de liquidez estable con muy pocas
variaciones, salvo excepto algunos picos que evidencia un aumento repentino del capital de
trabajo, pero que tienen carácter temporal.

Los ratios de mercado muestran un empeoramiento del valor contable de la empresa, que
viene acompañado de un deterioro considerable de la utilidad por acción. Los dividendos
por acción son cero debido a que la empresa no presenta dividendos ordinarios pagados. La
capitalización bursátil muestra un comportamiento creciente, que evidencia su mejora, del
volumen de acciones cotizadas en bolsa, lo cual podría llevar a pensar en un crecimiento
del precio de la acción. El margen precio-utilidad también evidencia un crecimiento.

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Los ratios de crecimiento muestran un comportamiento nulo debido a que la empresa no

muestra utilidades retenidas.

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