EL ENFOQUE FINANCIERO DEL

PRESUPUESTO DE CAPITAL Y
SU ELABORACIÓN.
Unidad: 3

MATERIA: FINANZAS II

PROFESOR: LIC. MIGUEL HERRERA

SANCHEZ

ALUMNO: JOSÉ HOUDINI FALCONI

CORTES

28 DE JULIO DE 2019
INSTITUTO UNIVERSITARIO PUEBLA
Índice

Presentación………………………………………………………………………….1

Introducción…………………………………………………………………………...2

Concepto…………………………………………………………......3

Objetivo…………………………………………4

Presupuesto de capital……………………………….5

Proyecciones y tendencias…………………………………….7

Conclusiones……………………………………………………8

Bibliografía………………………………………………………9

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INTRODUCCIÓN

Antes de comprometer recursos para expandir, reemplazar o renovar los

activos fijos o para llevar a cabo otros tipos de inversiones a largo plazo, las
empresas calculan y analizan con cuidado los costos esperados y los
beneficios relacionados con estos gastos. Este proceso de evaluación y
selección se denomina presupuesto de capital. Este tema describe aspectos
importantes de los pasos del proceso de decisión del presupuesto del capital y
explica cómo se desarrollan los flujos de efectivo clave que son las entradas
para este proceso.

Las técnicas para la preparación del presupuesto de capital, existen varias

técnicas para llevar a cabo estos análisis que de acuerdo a las necesidades de
las empresas pueden emplear y debido a su aplicación se debe tener cuidado
de elegir las que mejor convengas y sean más accesibles en su aplicación.

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CONCEPTO

Es el proceso de generar, evaluar, elegir y examinar continuamente las

alternativas de desembolso de capital, es decir, las erogaciones de las cuales
las empresas esperan que produzca beneficios en un periodo mayor de un año.

• El presupuesto de capital involucra la generación de propuestas de

inversión, de estimar los flujos de efectivo para las propuestas, de la
evaluación de los flujos de efectivo, la selección de un proyecto basado
en un criterio de aceptación y, finalmente, la continúa reevaluación de
los proyectos de inversión una vez aceptados.

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Objetivo.

Ser un plan para a cabo los proyectos, que tenga una duración mayor de un
año. Recopilar una lista de proyectos potencialmente rentables en términos de
los objetivos de la empresa. Son dos las principales técnicas para la
elaboración de presupuestos de capital, las que no consideran el valor del
dinero en el tiempo que comprenden la taza del rendimiento promedio y el
periodo de recuperación de la inversión. Las técnicas que consideran el valor
del dinero a través del tiempo son: Valor presente neto (VPN)

Índice de rentabilidad (IR)

Tasa interna de rendimiento (TIR)

Su principal objetivo es el de maximizar las utilidades de la empresa.

Presupuesto de capital.

Cuando una empresa hace una inversión de capital incurre en una salida de
efectivo actual, esperando a cambio beneficios futuros. Por lo general los
beneficios se extienden más allá de un año en el futuro, como por ejemplo la
inversión de activos tales como edificios, terrenos, maquinarias, etc. Por lo
tanto el éxito y redituabilidad futuros de la empresa dependen de las decisiones
de inversión que se tomen en la actualidad. La elaboración del presupuesto de
capital implica:

La generación de propuestas de proyectos de inversión consistentes con los

objetivos estratégicos de la empresa.

La estimación de flujos de efectivo de operaciones increméntales y después de

los impuestos para los proyectos de inversión.

La selección de proyectos basándose en un criterio de aceptación de

maximización del valor

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La evaluación de los flujos de efectivo increméntales del proyecto. La relación
continua de los proyectos de inversión, implementados y desempeñar
auditorias posteriores para los proyectos complementados

PRESUPUESTO DE CAPITAL

El presupuesto de capital es el proceso de planeación y administración de las

inversiones a largo plazo de la empresa. Mediante este proceso los gerentes
de la organización tratan de identificar, desarrollar y evaluar las oportunidades
de inversión que pueden ser rentables para la compañía. Se puede decir, de
una forma muy general, que esta evaluación se hace comprobando si los flujos
de efectivo que generará la inversión en un activo exceden a los flujos que se
requieren para llevar a cabo dicho proyecto.

Un presupuesto de capital mal realizado puede traer consecuencias muy

graves para la empresa, del mismo modo que un presupuesto de capital
efectuado de forma correcta le puede traer muchos beneficios. Las inversiones
en activos fijos con fines de crecimiento o de renovación de tecnología por lo
regular implican desembolsos muy significativos, además de que estos activos
se adquieren con la intención de mantenerse por periodos de tiempo que, con
frecuencia, se extienden por cinco años o más. Una mala decisión al invertir en
estos activos puede significar la diferencia entre una empresa exitosa durante
varios años y una empresa con dificultades para sobrevivir.

Para Comercial Mexicana, por ejemplo, una decisión de presupuestos de

capital sería considerar la apertura de una nueva sucursal. Este tipo de
decisiones son trascendentes porque determinará lo que la empresa será en el
futuro, por lo que en ella no deben intervenir solamente las personas
especialistas en el área de finanzas, sino que es u compromiso de los
responsables de todas las áreas funcionales de la empresa. El proceso del
presupuesto de capital empieza con la definición de la estrategia y las metas de
la empresa para determinar en cuál o cuáles áreas de negocios participará,
posteriormente se generan y valoran las ideas de proyectos de inversión, luego
se obtiene la información pertinente para la idea o ideas que se consideran
convenientes, para finalmente evaluar financieramente el proyecto y tomar una
decisión. Si se decide realizar el proyecto, su implementación regularmente

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ocurre de modo programado y paulatino. Ya que el proyecto está en
funcionamiento sus resultados deben reevaluarse para tomar las acciones
correctivas que sean necesarias cuando los resultados reales difieren
desfavorablemente de los planeados.

En la evaluación del proyecto no es suficiente considerar los flujos que

generará, ni el desembolso necesario para llevarlo a cabo. También deben
considerarse la probabilidad de que ocurran los flujos de efectivo, así como el
período en el que se presentarán los flujos. En otras palabras, la evaluación
financiera del proyecto debe considerar la magnitud, el momento y el riesgo de
todos los flujos de efectivo relevantes relacionados con el proyecto.

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PROYECCIONES Y TENDENCIAS

La Planeación del futuro, es un aspecto relevante en cualquier organización.

• El éxito a largo plazo depende de cuán bien la gerencia anticipa el futuro y

elabora las estrategias apropiadas.

• El buen juicio, la intuición y tener conciencia del estado de la economía

pueden dar a un gerente una idea aproximada o “intuición” de lo que es
probable que suceda en el futuro.

• Sin embargo, es difícil convertir esta intuición en un número que pueda

usarse, como el volumen de ventas del siguiente trimestre o el costo de la
materia prima por unidad para el año próximo.

Para eso existen métodos de proyecciones y tendencias, para empezar

debemos conocer a que se le llama proyección financiera, Es una estimación
cuantitativa o cualitativa de uno o varios factores (variables) que conforman un
evento futuro, con base en información actual o del pasado; Existen métodos
cualitativos y cuantitativos aunque para describirlos se requiere de mucho
detalle, por lo cual solo mencionaré los más conocidos. Los métodos
cuantitativos se utilizan cuando: – se dispone de información pasada sobre la
variable que se pronosticará – la información puede cuantificarse – es
razonable suponer que el patrón del pasado seguirá ocurriendo en el futuro. En
estos casos puede elaborarse un pronóstico con un método de series de
tiempo o un método causal.

Si los datos históricos se restringen a valores pasados de la variable que

tratamos de pronosticar, el procedimiento de elaboración de pronósticos se
llama método de serie de tiempo. El objetivo de los métodos de serie de tiempo
es descubrir un patrón en los datos históricos y luego extrapolarlo hacia el
futuro; el pronóstico se basa sólo en valores pasados de la variable que
tratamos de pronosticar o en errores pasados.

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Los métodos cualitativos por lo general involucran el uso del juicio experto para
elaborar pronósticos. Una ventaja de los procedimientos cualitativos es que
pueden aplicarse cuando la información sobre la variable que se está
pronosticando no puede cuantificarse o son escasos.

• Método Delphi

• Juicio experto

• Redacción de escenarios

• Enfoques intuitivos

CONCLUSIÓN:

Hay varias técnicas de valuación de proyectos de capital con diferentes

características. Aunque todas tienen cualidades y limitaciones, estas técnicas
permiten visualizar un proyecto de inversión desde diferentes ángulos, lo cual
ayuda a los administradores a tomar una mejor decisión de inversión.

Además de eso existen varios métodos de proyecciones con tendencias,

también llamadas pronósticos que pueden ser cuantitativos y cualitativos,
algunos que implican la generación de modelos matemáticos.

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BIBLIOGRAFÍA:

 Anderson R., Sweeney D., Williams T., Camm J. y Cochran J. (2015),

“Quantitative Methods for Business” Cengage Learning. USA.
• Anderson D., Sweeney D. y Williams T. (2008), “Estadística para
Administración y Economía”. 10º edición. Ed. Thomson. México.
 Gujarati, D. y Porter D. (2010), “Econometría” 5° Edición. Mc Graw Hill.
México.
• Hanke, J. and Wichern, D. (2006). “Pronósticos en los negocios”.
Editoral Pearson. México.
• Dra. Fernanda Villareal, Universidad del Sur de Argentina, Departamento
de Matemática “introducción a los modelos de pronósticos.