UNIVERSDAD NACIONAL DE UCAYALI

FACULTAD DE INGENIERIA DE SISTEMAS E INGENIERIA

CIVIL

ESCUELA PROFESIONAL DE
INGENIERIA CIVIL
Ciclo 2019-II
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

• INDICADORES DE EVALUACION PARA LA

TOMA DE DECISIONES EN PROYECTOS DE
INVERSION PRIVADA-PUBLICA
Ing. Walter Román C.
Mg. En Gestión de Proyectos
 Representación económica de
un proyecto

PRESTAMO INGRESOS OPERACION

n
COSTOS OPERACION
INVERSION SERVICIO DEUDA

NOTAS:
N = vida útil del proyecto
Rojo = flujo económico
Nota: En este capitulo nos centraremos solo en el estudio de indicadores, mas no
en la evaluación propia de proyecto, eso queda para la segunda parte.
Evaluación de Proyectos

 1. Evaluación Privada de Proyectos

 2. Evaluación Social de Proyectos

 COK=tasa promedio de
mercado

Tsd=8%

Invier
te.pe
ESTADO DE PERDIDAS Y GANACIAS
Es un Estado Financiero (Estado de Resultados) que muestra los ingresos, los
gastos, así como la utilidad o pérdida neta resultado de las operaciones de un
negocio o proyecto.
Ejemplo: El Flujo de Caja es un informe financiero que presenta un
detalle de los flujos de ingresos y egresos de dinero que tiene una
empresa en un período dado.
EJEMPLO: DE UNA EMPRESA INMOBILIARIA
EJEMPLO: La empresa WAES PROYECTOS SRL. desea lanzar un nuevo producto al mercado
(cemento azul) y esta evaluando la rentabilidad de la Inversión. Completar la tabla.
EJEMPLO: Cuando existe préstamo a una entidad financiera
 OJO
Para el caso INVIERTE.PE, está establecido en a normas, está
alrededor del 8% pero depende de os sectores en los cuales
se hace el proyecto.
Eso o veremos mas adelante en Ingeniería de Proyectos.
OJO
OJO
 ANEXO:
RECAPITULANDO
 Fórmula para el cálculo del VAN

VAN Y VPN Son análogos, es

t decir el VAN trabaja con los
B-C beneficios y costos
VAN = - Io + actualizados y el VPN con el
n=1 (1+i)n
flujo neto.
Donde:
Bt : Beneficios actualizaos en el período t
Ct : Costos actualizados en el período t
i : Tasa de descuento o cok
Io : Inversión inicial
n : Vida útil del proyecto
¿Qué es la Evaluación Económica de un Proyecto?
La evaluación económica de un proyecto es la valoración
del mismo, por medio de comparar los ingreso que
podría generar versus los costos (inversiones y costos de
operación) que EXIGE, durante su vida util (número de
años que durará el proyecto).

¿Cómo se evalúa un Proyecto de Inversión?

Se evalúa teniendo en consideración a los indicadores
para tal efecto.
¿Qué indicadores conocen para evaluar proyecto?
Se conocen muchos, pero los más importantes son el
valor actual neto (VAN), el coeficiente beneficio/costo
(B/C) y la tasa interna de retorno (TIR).
¿Qué es el Valor Actual Neto (VAN, VPN)?
Es la diferencia entre la sumatoria de todos los Ingresos actualizados
menos la sumatoria de todos los costos actualizados. Para actualizar se
usa una determinada tasa de descuento o tasa de actualización.
El VPN es un criterio análogo al VAN, con ola única diferencia que en
este caso los cálculos se realizan a partir del beneficio neto o flujo neto.

¿QUÉ ES LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)?

Es el Interés máximo que podría pagar un proyecto por los recursos
utilizados si se desea que el proyecto recupere su inversión y los costos
de operación y que de todas maneras tenga entradas y gastos iguales.
Es una tasa de descuento (tasa de interés) que cuando actualiza el
beneficio neto (diferencia entre ingresos proyectados menos costos
proyectados de cada período del horizonte del proyecto), éste (la
sumatoria de los beneficios netos actualizados) resulta igual a cero.
Se define también como la tasa de descuento que hace al VAN igual a
cero.
¿Qué es el horizonte del proyecto?
Es el período expresado generalmente en años, durante el cual se
estiman tanto los ingresos como los costos del proyecto con el objeto
de evaluarlo.

¿Cómo se determina el horizonte del proyecto?

Generalmente se determina teniendo en cuenta la vida económica
(vida útil) del bien de capital más importante del proyecto.

¿Qué se entiendo por vida económica de un bien de capital?

Es el tiempo estimado en donde el bien de capital será rentable. La
rentabilidad de un bien de capital se determina por la duración y
capacidad de funcionamiento físicos del bien; y también se determina
por su obsolescencia o vigencia tecnológica, esto significa que la vida
útil de un bien de capital no solo está en función de su capacidad
física, sino también se tienen que tener en cuenta su capacidad
productiva con respecto a nuevos activos fijos que la puedan sustituir y
en consecuencia se queden obsoletos.
¿Qué es el coeficiente beneficio costo (B/C)?
La relación beneficio-Costo fue la primera de las medidas actualizadas del valor
del proyecto que llegó a ser conocida y utilizada en EE.UU, para proyectos de
recursos Hidráulicos.

Es el cociente que se obtiene al dividir la sumatoria de los ingresos actualizados

entre la sumatoria de los costos actualizados originados por el proyecto
considerado todo su horizonte. Al igual que el VAN para actualizar se utiliza una
determinada tasa de descuento o tasa de actualización, obvió que para un mismo
proyecto se tiene que utilizar las mismas tasa de descuento.

¿Qué es la tasa de descuento o tasa de actualización?

Para evolución privada la tasa de actualización suele ser el costo marginal del
dinero de la empresa.
Su valor depende de las oportunidades alternativas de inversión del promotor, de
la manera como se obtengan los recursos necesarios para ejecutar el proyecto.
Es una determinada tasa de interés que sirve para descontar o actualizar tanto los
ingresos futuros y costos futuros (contemplados en el horizonte del proyecto).

¿Qué significa actualizar ingresos futuros y costos futuros de un proyecto?

Significa estimar el valor actual o valor presente, teniendo como referencia valores
futuros, la actualización generalmente se realiza por años.
 Otra forma de Interpretación
del VAN

 VAN> 0; se recomienda pasar a la

siguiente etapa del proyecto
 VAN = 0; es indiferente realizar la
inversión
 VAN < 0; se recomienda desecharlo o
postergarlo
 Tasa Interna de Retorno (TIR)

 Es una tasa porcentual que indica la

rentabilidad promedio anual que genera el
capital que permanece invertido en el
proyecto
 También se define como la tasa de
descuento que hace que el VAN = 0
 Su valor no depende del tiempo
 Representa el máximo costo que el
inversionista podría pagar por el capital
prestado
 Representación gráfica de la TIR
VAN (S/)

1
TIR

0
10 20 30 40 50 i (%), COK
 Criterios de decisión de la TIR
u otra forma de interpretar

 TIR > COK se recomienda pasar a la siguiente

etapa
 TIR = COK es indiferente invertir
 TIR < COK se recomienda su rechazo o
postergación
 Ventajas y desventajas de la TIR

 Ventaja : Brinda un coeficiente de rentabilidad

comprensible y facilmente comparable
 Desventajas
 No es apropiado aplicar a proyectos mutuamente
excluyentes, si tienen distinta duración o diferente
distribución de beneficios
 Un mismo proyecto puede tener diferentes TIR
porque matematicamente pueden darse diversas
soluciones a la ecuación: VAN = 0
 Ratio Beneficio - Costo
 El Ratio Beneficio – Costo (B/C) es el
cociente entre el valor absoluto de los costos
y los beneficios, actualizados al valor
presente
 Ambos (los costos y beneficios) se
actualizan con la misma tasa de descuento
(TPD)
EJEMPLOS
Ing. WALTER ROMAN CLAROS
Mg. En Gestión de Proyectos