Patrones conductuales que sabotean a los traders

Dr. Steenbarger

Aunque no mantengo una consulta privada de terapia/entrenamiento para

traders tal vez sea inevitable que los traders me contacten en busca de ayuda tras
leer mi libro sobre La psicología del trading. De vez en cuando acepto el proyecto
de trabajar con un grupo de traders por la oportunidad de obligarme a utilizar la
psicología para mejorar su rendimiento de trading. En los últimos años, calculo
que he recopilado datos de cuestionarios de personalidad y ayudado a más de cien
traders.

Es una muestra de un tamaño decente y me proporciona unas valiosas ideas sobre

la forma de pensar de los traders y los patrones problemáticos que interfieren en
su operativa. A continuación, delineo algunas de las cosas que he aprendido
gracias a los cuestionarios y las entrevistas con individuos que se ganan la vida
con el trading.

 La mayoría de los problemas de trading son variantes de la ansiedad por

el rendimiento. La ansiedad por el rendimiento ocurre cuando una
actuación que generalmente es automática se convierte en objeto de un
escrutinio excesivo. Esta atención al rendimiento crea un efecto de
interferencia en el que ya no se actúa de forma natural. Esa ansiedad por
el rendimiento frecuentemente interfiere con el rendimiento atlético, el
hablar en público, el rendimiento sexual y la realización de exámenes.
Cuando los miedos por el resultado de una actividad dominan la misma,
es lógico que el rendimiento se resienta.

 La ansiedad por el rendimiento se produce tanto durante épocas de éxito

en el mercado como durante épocas de pérdidas. No es tan raro encontrar
traders a los que se les da bien asumir unas pérdidas adecuadas, pero que
se vuelven temerosos cuando tienen un beneficio y lo toman
prematuramente (es decir, antes de alcanzar sus objetivos de beneficios).
Las interferencias en el rendimiento tras las rachas de pérdidas no son más
perjudiciales que las interferencias por la presión que sienten los traders
al ganar dinero.

 Los traders frecuentemente intentan reemplazar el diálogo interno

negativo con otro positivo mientras operan. Esto es un error. Cuando los
traders están realmente inmersos en el mercado y centrados en la pantalla
no debería producirse ningún diálogo interno.

 El perfeccionismo es la fuente más habitual de ansiedad por el

rendimiento entre los traders. Los traders tienden a estar orientados al
logro y a menudo se fijan metas elevadas. Estas metas de rendimiento
contribuyen a su tensión cuando no las alcanzan. En general, es una buena
idea reemplazar las metas de rendimiento con las metas de procesos. En
vez de fijar una meta de ganar $250.000 al año, los traders deberían, por
ejemplo, fijar una meta de seguir su plan de trading (entradas, tamaño de
las posiciones, salidas) en al menos el 90% de las ocasiones.
  El perfeccionismo lleva a los traders a operar en exceso. Operar en exceso
es la fuente más habitual de pérdidas de los traders que he entrevistado.
Los traders operan en exceso cuando sienten una presión interna para
ganar dinero que les ciega a lo que está ocurriendo en los mercados en ese
momento. Operar cuando la volatilidad es baja, operar fuera de su plan o
sus puntos fuertes, operar para intentar compensar una pérdida anterior
y operar con unas posiciones imprudentemente grandes son algunos
ejemplos de operar en exceso.

 Los traders que dominan la ansiedad por el rendimiento a un nivel de

tamaño (por ejemplo, 5 contratos) frecuentemente se vuelven a encontrar
con esa ansiedad una vez que aumentan significativamente su tamaño
(por ejemplo, a 50 contratos). Generalmente calibramos nuestras
emociones por las cantidades en dólares que ganamos o perdemos. Esto
hace que operar con 50 contratos resulte mucho más difícil que operar con
cinco, aunque los patrones sean idénticos.

 Los traders a menudo creen que tienen peores problemas psicológicos de

los que en realidad tienen. Cuando los patrones de ansiedad por el
rendimiento han interferido con su operativa durante un periodo de
tiempo considerable, los traders a menudo se convencen de que tienen
unos problemas emocionales fuertemente arraigados que necesitan una
psicoterapia intensiva. A menudo, la percepción de sí mismos de que están
dañados – de que emocionalmente están mal – es un problema mayor que
la ansiedad por el rendimiento en sí, lo cual es un problema fácil de
solucionar.

Ciertamente, hay otros problemas, aparte de los relacionados con el miedo a no

rendir que pueden interferir con el trading. Muchos de estos se describen en mi
libro. Lo que hace que la ansiedad por el rendimiento sea única es que puede
afligir a los traders de mucho éxito tanto como a los principiantes. Esto es porque
la raíz de buena parte de esa ansiedad – el perfeccionismo – tiende a estar
presente en los individuos más orientados al logro y con mayor éxito. Es
verdaderamente un arma de doble filo.

En algún punto entre los extremos de la presión por el rendimiento y la pereza

indulgente hay un término medio en el que los traders pueden centrarse en
mejorar sin sabotear sus resultados. El trading es como salir en una cita: querrá
mantener sus expectativas iniciales a un nivel razonable, disfrutarlo mientras
dure y, si se acaba, aprender de la experiencia. Examinaré algunas estrategias que
los traders pueden utilizar para superar la presión por el rendimiento.

Considere los siguientes escenarios psicológicos:

 Un estudiante necesita aprobar un examen de final de curso de anatomía

para completar con éxito su primer año de Medicina. Debido a que sus
primeros exámenes estuvieron al límite entre aprobar y suspender, toda la
nota del curso depende de este examen final. A medida que se aproxima la
hora del gran examen, el estudiante se encuentra cada vez más preocupado
por el examen – especialmente cuando falla preguntas en sus exámenes de
 práctica. La preocupación interfiere con su sueño, lo que a su vez hace que
cada vez le preocupe más que el cansancio le impida hacerlo bien. Para
cuando realiza el examen, está cansado y nervioso y falla muchas
preguntas, a menudo por corregir respuestas que ya había respondido.

 Una joven profesional que nunca se ha sentido particularmente incómoda

hablando en público, tiene que realizar ahora la presentación más
importante de su carrera. El resultado de esta presentación podría suponer
la diferencia entre conseguir un importante cliente para su firma o
perderlo a manos de un competidor. Durante la charla se da cuenta de que
los participantes de la firma que intenta convencer no parecen prestar
atención. Esto de repente aumenta su ansiedad y hace que intente
desesperadamente dar vida a la presentación. Cuando se pierde por dónde
iba, se aturulla y termina la presentación de forma dudosa.

 Un jugador de baloncesto ha sido el principal anotador de su equipo, pero

comienza un partido fallando sus primeros cinco tiros. El equipo rival le
está cubriendo con dos jugadores y le está costando desmarcarse para
poder tirar a canasta. Decidido a asumir la responsabilidad del partido,
decide penetrar en la defensa y sacar faltas. En cambio, le pitan dos faltas
en ataque. Ahora, temeroso de que le expulsen del partido por faltas, busca
su tiro saliéndose un poco más de la defensa. Cuando también falla estos
tiros, deja de buscar tiros y da dos pases mal dados que le interceptan.

 Un trader tiene varias operaciones ganadoras seguidas y, sintiéndose

seguro de sí mismo, aumenta su tamaño para aprovechar su buena racha.
La posición inicialmente se mueve a su favor, pero rápidamente se da la
vuelta cuando una serie de órdenes grandes empujan al mercado a la baja.
Forzado a salirse de su posición, se da cuenta de que ha perdido todo el
beneficio de sus anteriores operaciones ganadoras. Se decide a recuperar
el dinero y vuelve a entrar en el mercado, tan sólo para ser desbordado por
una segunda ola de ventas. Ahora siente que ha entrado en una mala racha
y comienza a dudar al operar, con un tamaño menor. Para cuando cierra
el mercado, tiene pérdidas en lo que va de día y de semana. Se siente como
un imbécil por haberse confiado tras sus operaciones ganadoras.

Sin duda puede detectar un patrón en cada una de estas situaciones. El individuo
está en una situación en que debe rendir sintiéndose presionado para tener éxito.
La situación ha adquirido una clara importancia a los ojos de la persona y ahora
está centrada en los resultados de la actividad – no en la actividad. Este enfoque
dual – preocuparse o centrarse en el resultado de la actividad al tiempo que
intenta mantener su inmersión en la actividad – es el elemento común a todo tipo
de ansiedad por el rendimiento. Esta ansiedad es el problema de trading más
habitual con que me he encontrado en mis entrevistas con traders.
¿Cómo pueden los traders reducir su nivel de ansiedad por el rendimiento? He
aquí algunas estrategias que he descubierto son efectivas:

1. Céntrese en las metas de procesos cuando piense en el trading, en vez de

en los beneficios y pérdidas. A los traders les gusta fijarse metas, pero muy
a menudo las metas monetarias terminan creando una presión
innecesaria. Las metas que se centran en el proceso de operar, tal y como
 limitar las pérdidas a dos tics si es un scalper o mantener las operaciones
hasta que se alcance un stop dinámico. Una buena mentalidad es: "Si
opero bien, los beneficios vendrán". Esto quita mucha de la presión por
rendir.

2. Aborde el riesgo en incrementos razonables. El riesgo actúa como una

lupa sobre las situaciones y aumenta considerablemente las oportunidades
de sentirse presionado por el rendimiento. Un tiro libre en los primeros
minutos de un partido de baloncesto es el mismo tiro libre que en los
segundos finales de un partido ajustado, pero hay una tremenda diferencia
psicológica. Los traders que intentan aumentar radicalmente su tamaño
descubren rápidamente que la operación que funcionaba con un contrato
puede no funcionar con 10, debido a la presión para limitar demasiado
rápidamente las pérdidas o tomar los beneficios antes de tiempo. Un
aumento gradual del tamaño es mucho más eficaz que un salto impulsivo
para el que uno no esté preparado emocionalmente.
3. Aléjese de la pantalla. El diálogo interno durante los periodos de ansiedad
por el rendimiento interfiere con el procesamiento preciso de los datos del
mercado, porque la parte del cerebro responsable de percibir y actuar en
base a los patrones de mercado no se activa. Es mucho mejor alejarse de la
pantalla y volver a centrarse en lo que el mercado le está dando que actuar
a ciegas en base a sus miedos y complicar una situación ya de por sí difícil.
4. Utilice la práctica mental para familiarizarse con situaciones
amenazadoras. Ésta tal vez sea la técnica más eficaz que he descubierto
para reducir y eliminar el miedo por el rendimiento. Al utilizar una
visualización guiada para enfrentarse repetidamente a situaciones
amenazadoras y practicar mentalmente cómo le gustaría responder, uno
puede eliminar buena parte del estrés cuando esas situaciones realmente
ocurren. El objetivo es enfrentarse mentalmente tan a menudo a sus
miedos que la respuesta para lidiar con los mismos se vuelva automática,
como un hábito.
5. Vincule su práctica mental a estados mentales característicos. Ésta es una
de las mejores estrategias que cubro en mi primer libro. Al aprender a
situarse en un estado de intensa calma y concentración y practicando
repetidas veces sus estrategias para lidiar con esas situaciones
amenazadoras, un trader puede crear un vínculo entre el estado mental y
la respuesta. Cuando hay una situación de rendimiento estresante, todo lo
que necesita hacer el trader es recordar el estado mental que ha practicado
y los comportamientos que ha aprendido a conciencia para lidiar con la
presión surgirán automáticamente. Por ejemplo, si continuamente
practica mentalmente una estrategia para mantener sus operaciones
ganadoras mientras mantiene una concentración calmada, recrear esa
concentración calmada durante su próxima operación ganadora hará que
le resulte más fácil implementar el diálogo interno y el comportamiento
asociado con mantener la posición.
6. Compruebe que está listo mentalmente antes de operar. Eliminar las
expectativas perfeccionistas al comienzo de la sesión de trading puede
contribuir enormemente a reducir la presión por el rendimiento. En
cualquier momento que comience a pensar en "debería" es el momento de
dar un paso atrás. Esos "deberías" incluyen exigencias internas para ganar
una cierta cantidad de dinero, para operar con una cierta frecuencia, para
 recuperar un dinero que se ha perdido, para no dejarse dinero en la mesa,
etc. Puesto que la ansiedad por el rendimiento a menudo se ve alimentada
por unas exigencias a uno mismo excesivas, fijar y afirmar unas metas de
trading razonables a lo largo de la sesión de trading pueden contribuir
enormemente a reducir la presión por el rendimiento.
7. Viva la vida. Cuando algo se convierte en lo único importante en su vida,
las presiones que acompañan el rendimiento aumentan
exponencialmente. Los traders que se ganan la vida operando y que no
tienen más intereses en su vida son especialmente vulnerables a la
ansiedad por el rendimiento. Si el trading es todo su mundo y no le
funciona, va a parecerle que el mundo se viene abajo. Al repartir los huevos
de su autoestima en muchas cestas, los traders pueden asegurarse de que
las inevitables pérdidas y malas rachas no alteren su confianza en sí
mismos.

No puedo recalcarlo lo suficiente: la mayoría de los traders que están convencidos

de que tienen unos problemas psicológicos profundamente arraigados o unos
patrones de adicción al trading en realidad están atrapados en un ciclo de
exigencias perfeccionistas, una mayor presión por su rendimiento, un aumento
en su ansiedad, un rendimiento trastornado y unas nuevas exigencias para
compensar por el fracaso. Tras un tiempo, los traders atrapados en tal ciclo
comienzan a dudar si tendrán éxito alguna vez. Al tratar sus problemas en su
origen – las expectativas que generan esa presión por rendir – los traders a
menudo pueden dar la vuelta a su operativa en un periodo de tiempo
sorprendentemente corto.