UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA

EMILIANO ZAPATA DEL ESTADO DE MORELOS

DIVISIÓN ACADÉMICA ECONÓMICA ADMINISTRATIVA

INGENIERIA FINANCIERA
“INTEGRADORA”

INGENERÍA EN NEGOCIOS Y GESTIÓN EMPRESARIAL

PRESENTA:
CRUZ NAVA MAYRA

PROFESOR:
C.P. MIGUEL GOMEZ GOMEZ

EMILIANO ZAPATA, MOR., DICIEMBRE DE 2019

Contenido
PURIFICADORA AGUA DE CUERNAVACA S.A DE C.V. ...................................................... 2
UNIDAD I VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO ..................................................................... 7
UNIDAD II FINANCIAMIENTO .................................................................................................... 11
UNIDAD III EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN ............................................. 15
UNIDAD IV PORTAFOLIO DE INVERSIÓN ............................................................................. 18

PURIFICADORA AGUA DE CUERNAVACA S.A DE C.V.

QUIENES SOMOS
Somos una microempresa socialmente responsable en el envasado de agua
purificada en garrafón y embotellado con la más alta calidad, y esta supervisada
bajo las normas de la secretaria de salud NOM-201-SSAI y está procesada
mediante modernos tratamientos de filtración, micro filtración, ozonización y
esterilización con rayos UV, tomando en cuenta su salud para el bien estar de
su familia.
Nos esforzamos en brindarles un producto con la más alta calidad e higiene
desde marzo del 2001, y un servicio de seguridad confiable hasta su domicilio.

MISION
Ser una empresa reconocida en otros estados de la república mexicana y con
mucha más publicidad, para que nuestros clientes den a conocer nuestros
productos manteniendo el más alto nivel en el mercado.

VISION
Tener un extenso mercado en botella y tener el mejor transporte para el traslado
de nuestros productos contando con gente capacitada para brindarles un
servicio de calidad para el año 2025.
Todavía para ser más confiables aquí le presento mi sistema de tratamiento de
agua purificada:
  IONES DE PLATA
 FILTRO DE ARENA
 CARBON ACTIVADO
 FILTRO SUAVIZADOR
 OZONO

¿CUALES SON LOS FACTORES QUE INCIDEN A QUE LA MICROEMPRESA

NO CRESCA?
INSEGURIDAD: La delincuencia forma parte integrante de nuestra sociedad y la
mayor parte de los delincuentes se comportan en lo esencial como el resto de la
población. Una consecuencia de esto es que la forma de existencia cotidiana se
“adapte” y acepte este precario estilo de vida; es decir la sociedad en que vivimos
acepte la inseguridad en sus estilos de vida.
¿A qué nos referimos con que sea aceptada?
A que en los últimos años los microempresarios han aceptado
Que no solo las grandes aglomeraciones urbanas constituyen un excelente campo
de acción para la delincuencia, si no que esta misma tiene un efecto sumamente
perjudicial en las distintas zonas más aledañas (suburbios) tanto que perjudica sus
productos o servicio limitando y evitando que tengan un valor comercial que
satisfaga sus necesidades económicas.
Hoy en día la inseguridad se vive en cualquier lugar y momento, esto es provocado
a medida que crece el territorio, aumenta la percepción de inseguridad entre los
mexicanos, por ejemplo, seis de cada diez dijeron que su municipio era un lugar
poco o nada seguro, opinión que compartieron 76% respecto a los niveles de
seguridad en los estados. A nivel país, un 84% señaló que lo consideraba como un
lugar nada o poco seguro sólo 14% opinó lo contrario.
COMPETENCIA: al realizar este trabajo encontramos que un grupo considerable
de propietarios de plantas purificadoras de agua se ha estado manifestando hacia
la competencia desleal que les está haciendo un nuevo negocio del mismo giro que
en poco tiempo ya ha colocado alrededor de 6 plantas nuevas en diferentes puntos
de la ciudad las cuales son:

 PURIFIDORA DE SAN ANTONIO

 PURIFICADORA DE SAN MIGUEL
 PURIFICADORA EL MANANTIAL
 PURIFICADORA OJO DE AGUA
 PURIFICADORA EL CAPIRI
 PURIFICADORA MANANTIALES DE YAUTE

Dando el mismo producto un precio más bajo, en este punto cabe recalcar que la
mayoría de los proveedores tienen un acuerdo de bajar sus precios utilizando la
técnica de “días promocionales” la única regla que debe seguirse es que no debe
hacerse más de dos veces por semana, con el fin de evitar una competencia desleal
y así todos obtener una ganancia. Sin embargo, la empresa anteriormente
mencionada hizo caso omiso a este acuerdo y perjudica de una manera grave las
utilidades de los demás empresarios.
Los empresarios declaran que no están en contra de la existencia de esta empresa
purificadora ya que la competencia es algo que siempre existirá sin embargo acusan
que las autoridades deben ser arbitrarias con todos, ya que la secretaria de salud
no ha revisado de una manera completa “las instalaciones” de esta empresa por lo
cual no cumple con las disposiciones sanitarias ya que carecen de filtros y equipos
“necesarios y vitales para la purificación del agua” lo cual hace que sus precios sean
más económicos pero de una calidad nefasta.
Estas marcas anteriormente mencionadas son competencia directa
Debido a que las marcas que se mencionan en la parte inferior consecuente son
empresas nacionales o internacionales por lo cual a pesar de vender el mismo
producto no competimos a la misma escala.
 AGUA CIEL
 BONAFONT
 SANTORINI
 ELECTROPURA
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
El agua es la sustancia fundamental de vida en este planeta y en el sector
económico este recurso es esencial para toda actividad cerca de la mayoría de las
personas no tienen acceso a un agua de calidad para un consumo 100% humano
debido a un mal filtrado o una venta sin supervisión de las autoridades
correspondientes, actualmente en la ciudad de Cuernavaca existe una empresa que
no ha logrado tener un crecimiento constante y se encuentra cerca de la bancarrota,
esta empresa a pesar de tener diferentes medios y estrategias no conseguido
obtener el crecimiento esperado en lo largo de su existencia de vida , las
problemáticas más grandes que tiene esta son como mencionamos en los párrafos
anteriores son la inseguridad y la aparición de un nuevo competir que está
amenazando con absorber todo el mercado.
Es muy importante encontrar una solución a estas problemáticas de la
embotelladora para así poder salvar una empresa, pero más que eso salvar los
empleos de distintas personas que laboran en la misma tanto como la inversión
utilizada por el dueño de la misma de igual manera para poder alertar a los
consumidores de la empresa sobre el ¿Por qué? De sus precios tan bajos.
En los siguientes puntos analizaremos los objetivos tanto generales como
particulares para lograr llevar a esta empresa a un mayor crecimiento y así generar
más ventas con el fin de posicionarnos como una marca líder en el sector
independiente de agua embotellada por garrafón.

VARIABLE INDEPENDIENTE:
Poca venta de garrafones con agua.
VARIABLE DEPENDIENTE:
Con la aparición de una nueva empresa que compite de manera desleal “ofreciendo
sus productos a un precio excesivamente bajo” la empresa se ha visto envuelta en
un vórtice de descenso referente a sus ventas y ganancias. De igual manera debido
al cobro de “derecho de piso” de diferentes grupos de delincuencia organizada ha
incidido en el cierre de muchas microempresas entre ellas algunas que ofrecen el
servicio de venta de garrafones de agua.
OBJETIVO GENERAL
Aumentar las ventas de la empresa evitando el quiebre de la misma, logrando una
partición y crecimiento consiguiendo así competir de una manera más directa con
las marcas que están atacando al público consumidor de una manera “desleal”.

OBJETIVOS PARTICULARES
Lograr que la marca sea incluida de manera oficial en el sindicato de vendedores
de agua.
Hacer llegar un escrito dirigido a la secretaria de salud, planteando la grave
problemática de la venta de agua de dudosa procedencia para así exigirle su
renovación o cierre.
Uso de diferentes campañas para poder llegar a diferentes consumidores y posibles
clientes
Crecimiento de la ruta de venta y entrega de garrafones,
Disminución de los precios.
Cambio de ubicación de las instalaciones hacia un lugar más seguro
Dados los conocimientos recibidos en el curso utilizaremos las variables.
 Tecnología
 Expectativas

DESARROLLO DE LOS OBJETIVOS

Después de varias juntas con el sindicato se logró llegar a un acuerdo en el cual la
empresa se obligaba a cumplir con los estándares utilizados por ellos, sin embargo
utilizo la defensa que cualquiera puede competir de la manera que sea más cómoda
para ellos así que se negó a utilizar la regla de la ofertas impuestas y seguirá
usándolas como su estrategia.
UNIDAD I VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

OBJETIVO
El alumno identificará el concepto del valor del dinero en el tiempo y su importancia
para la toma de decisiones en la organización.

EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Se maneja dentro de las estructuras de inversión. Determina parte importante del
accionar de cualquier proceso de capitalización, en donde se busque algún tipo de
retorno.
El valor del dinero en el tiempo es un concepto basado en la premisa de que un
inversor prefiere recibir un pago de una suma fija de dinero hoy, en lugar de recibir
el mismo a una fecha futura que quedare igual si no se tocare o lo usare.
En esta definición existen dos principios que subyacen:
• El dinero pierde valor
• El tiempo evidencia la pérdida de valor
Partiendo de ellos surge la interrogante ¿Por qué se devalúa el dinero?
Existen varias razones que inciden que para que el dinero pierda valor, y entre ellas
se puede mencionar:
Demanda mayor de una moneda extranjera
Aumento del circulante (billetes o monedas) sin respaldo o soporte (Oro, plata,
moneda extranjera, etc.)
Presiones comerciales en los mercados extranjeros.
Falta de confianza en la moneda local.
Fuga de divisas

En ese sentido, al llevar a cabo una inversión es significativo tomar en cuenta cómo
se ve afectado el valor del dinero mientras se esté ejecutando; ya que, si este no es
favorable, entonces, se tendría que redefinir el rumbo del mismo.
¿POR QUÉ ES IMPORTANTE CALCULAR EL VALOR DEL DINERO EN EL
TIEMPO?
La importancia de calcular el comportamiento del dinero en el tiempo es que permite
a la persona tener una panorámica más acabada de la realidad que piensa manejar
en el proceso de inversión que emprenderá, y hacer los ajustes necesarios dentro
de la estructura de inversión.
En otras palabras, es adelantarse a los acontecimientos que, partiendo de
supuestos, pueden suceder.
Esta última parte es importante resaltarla y explicarla, porque las diferentes
proyecciones financieras que se hacen son sobre la base de supuestos, que parten
de escenarios estables. A todo esto, sirven como
punto de referencia para crear otras realidades que develen las estrategias que
permitan alcanzar el éxito en la gestión financiera.
Por lo tanto, tomar esto en cuenta, hace que la persona evalúe la conveniencia de
la acción de inversión.

INTERÉS SIMPLE
Es el producto de un capital por una tasa de interés por una unidad de tiempo, es
decir, es el rendimiento o ganancia que genera un capital inicial el cual se mantiene
constante durante determinado tiempo.

Formula
I = C.i.t
C = capital inicial i = tasa de interés
t = tiempo

Monto interés simple la formula será:

M = C+ I
C = capital inicial I = interés simple
Notas
En el cálculo de intereses cuando no se especifique la periodicidad de la tasa, es
decir, no indica si es mensual o bimestral se considerará que es anual.
En los cálculos de intereses la tasa de interés o % deberá dividirse previamente
entre 100 para poder aplicarlo en la formula.
En los cálculos de interese deberán asegurarse de que tanto la tasa de interés como
el tiempo estén expresados en los mismos términos antes de utilizarlos.
En los cálculos de intereses tratándose de fracciones de tasa y tiempo se escribirán
hasta el milésimo, pero el cálculo deberá utilizarse con todos los decimales,
tratándose de cifras monetarias, se escribirá y utilizará hasta el centésimo es decir
dos decimales.

INTERÉS COMPUESTO
El interés compuesto aparece cuando los intereses generados se van añadiendo al
capital inicial, lo que hace que estos intereses generados en un primer momento
vuelvan a generar nuevos intereses. Es decir, se trata de un efecto multiplicador del
dinero donde a media que se generan intereses el importe va aumentando y se van
generando nuevos intereses con un importe mayor que el anterior. Es interés
calculado sobre el capital inicial más los intereses generado hasta el momento.
Formula
I = C ((1+i) -1)
C = capital inicial
i = tasa de interés
n = plazo, capitalización, numero de periodos

Interés compuesto
M = C (1+i)
C = capital inicial
i= tasa de interés compuesto
n = plazo, capitalización número de periodos
VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD
El valor presente busca reflejar que siempre es mejor tener un monto de dinero hoy
que recibirlo en el futuro. En efecto, si contamos con el dinero hoy podemos hacer
algo para que este sea productivo, como por ejemplo invertirlo en una empresa,
comprar acciones o dejarlo en el banco que nos pague intereses, entre otras
opciones. Además, incluso si no contamos con un plan determinado para invertir el
dinero simplemente podemos gastarlo para satisfacer nuestros gustos y no tenemos
que esperar para recibir el dinero en el futuro.

El concepto de VP se utiliza comúnmente para determinar si es conveniente o no

invertir en un determinado proyecto.

Formula
VP = A (((1 – (1 + i)-n) / i)
A= valor de una anualidad i= tasa de interés
n = plazo, capitalización número de periodos

VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD

Busca reflejar que si decidimos retrasar nuestro consumo actual será por un premio,
algo que valga la pena. De esta forma, esperamos que el Valor futuro sea mayor
que el Valor Presente de un monto de dinero que tenemos actualmente ya que se
le aplica una cierta tasa de interés o rentabilidad. Así, por ejemplo, si hoy decido
ahorrar dinero en una cuenta de ahorro bancaria, este monto de dinero crecerá a la
tasa de interés que me ofrece el Banco.

El Valor Futuro (VF) nos permite calcular cómo se modificará el valor del dinero que
tenemos actualmente (en el día de hoy) considerando las distintas alternativas de
inversión que tenemos disponibles. Para poder calcular el VF necesitamos conocer
el valor de nuestro dinero es el momento actual y la tasa de interés que se le aplicará
en los períodos venideros.
El concepto de Valor Futuro se relaciona con el del Valor Presente, este último
refleja el valor que tendría hoy un flujo de dinero que recibiremos en el futuro.

El Valor futuro se utiliza para evaluar la mejor alternativa en cuanto a qué hacer con
nuestro dinero hoy. También para ver cómo cambia el valor del dinero en el futuro.

Formula
VF = A (((1 + i) n – 1) / i)
A= valor de una anualidad i= tasa de interés
n = plazo, capitalización # periodos

UNIDAD II FINANCIAMIENTO

OBJETIVO El alumno identificará los tipos de crédito disponibles en las instituciones

de banca múltiple, así como los apoyos financieros de la banca de desarrollo
valorando su utilidad para la obtención de recursos para la organización.

INSTITUCIONES DE BANCA MÚLTIPLE

Puede ser definida como una sociedad anónima a la que el Gobierno Federal. Por
conducto de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, le ha otorgado
autorización (a partir de julio de 1990) para dedicarse al ejercicio habitual y
profesional de banca y crédito en los ramos de depósito, ahorro, financiero,
hipotecario, fiduciario y servicios conexos. Desglosando el concepto. La banca
múltiple necesariamente tiene que organizarse como sociedad anónima: Contar con
concesión (es decir autorización) para operara como institución de Banca Múltiple y
regirse por la serie de disposiciones especiales que las regulan y que son de
aplicación prioritaria frente al régimen del Derecho Mercantil establecido tanto en el
Código de Comercio, como en la Ley general de Sociedades mercantiles. La
evolución de la Banca Múltiple en México. Fue acelerada y puede afirmarse. Que
se llevo a cabo del año de 1975 al año de 1982 y que se transformaron en Bancos
Múltiples la casi totalidad de instituciones nacionales de crédito y que fueron
Sociedades Nacionales de Crédito de Banca de Desarrollo a partir de Julio de 1985
y hasta 1992 en que se privatizaron.
BANCA DE DESARROLLO
Su misión es generar las condiciones para lograr un México más productivo
1. FINANCIERA NACIONAL DE DESARROLLO AGROPECUARIO, RURAL,
FORESTAL Y PESQUERO (FND)
Trabaja para incrementar el financiamiento para cualquier actividad económica que se realice en
poblaciones rurales y mejorar la calidad de vida de sus habitantes.

Presta los siguientes servicios:

Crédito Simple. Da financiamiento a requerimientos de capital de trabajo, para la producción de

bienes, prestación de servicios o comercio y/o adquisición de activos fijos.

Programa de Financiamiento para el desarrollo de la Infraestructura en el medio

rural. Los créditos se otorgan en zonas rurales de menos de 50mil habitantes.

2. BANCO DEL AHORRO NACIONAL Y SERVICIOS FINANCIEROS, S.N.C.

(BANSEFI)
Promueve el ahorro, la educación financiera, la inclusión financiera, la perspectiva
de género, así como instrumentos y servicios financieros entre las personas que
tienen acceso limitado a este tipo de productos.
Sus servicios incluyen:
Productos y servicios. Estos se ajustan a las necesidades de inversión de cada
persona considerando el plazo, monto y liquidez que requiere.
PATMIR. Programa de asistencia técnica especializada enfocado a la inclusión
financiera, sostenible e integral, basada en el ahorro y orientada a la población con
escaso acceso a servicios financieros en México
3. BANCO NACIONAL DE COMERCIO EXTERIOR, S.N.C. (BANCOMEXT)
Contribuye al desarrollo y generación de empleo en México, por medio del
financiamiento al comercio exterior mexicano.
Algunas de las actividades que lleva acabo son:
Crédito. Financiamiento a necesidades superiores: Capital de trabajo,
equipamiento, desarrollo de infraestructura industrial, proyectos de inversión.
4. BANCO NACIONAL DE OBRAS Y SERVICIOS PÚBLICOS, S.N.C
(BANOBRAS)
Institución líder de banca de desarrollo en México que hace posible la creación de
infraestructura con alta rentabilidad social.
Entre sus programas están:
Financiamiento a Estados y Municipios y Organismos Públicos Descentralizados.
Fondo Nacional de Infraestructura FONADIN. Apoya en la planeación, diseño,
construcción y transferencia de proyectos de infraestructura con impacto social o
rentabilidad económica, en los que participe el sector público y privado.
5. BANCO NACIONAL DEL EJÉRCITO, FUERZA AÉREA Y ARMADA, S.N.C.
(BANJERCITO)
Proporciona el servicio de banca y crédito a los miembros del Ejército, Fuerza
Aérea y Armada de México, y también al público en general.
Sus productos incluyen:
Servicios Financieros.
Servicios Fiduciarios. Manejo de recursos, bienes y derechos, tanto de carácter
público como privado.
6. NACIONAL FINANCIERA, S.N.C (NAFIN)
Contribuye al desarrollo económico del país a través de facilitar el acceso de las
micro, pequeñas y medianas empresas (Mipymes), emprendedores y proyectos de
inversión, al financiamiento y otros servicios de desarrollo empresarial que permitan
impulsar la innovación, mejorar la productividad, la competitividad, la generación de
empleos y el crecimiento regional.
Algunos de sus programas son:
Crédito Joven. Tiene como objetivo impulsar a los jóvenes mexicanos que desean
abrir un negocio o hacer crecer su negocio actual.
Apoyo a Mujeres Empresarias. Crédito exclusivo para mujeres empresarias con el
objetivo de mejorar tu negocio.
7. SOCIEDAD HIPOTECARIA FEDERAL, S.N.C. FONDO DE OPERACIONES Y
FINANCIAMIENTO BANCARIO A LA VIVIENDA (SHF)
Impulsa el desarrollo de los mercados en materia de vivienda a través de garantías
o diversos instrumentos financieros destinados a la construcción, adquisición y
mejora de la vivienda.
Información útil:
Guías para intermediarios financieros, desarrolladores, inversionistas y créditos
contratados con financiera México
Estadísticas e investigación. información y análisis estratégicos para el público en
general.
8. FONDO DE CAPITALIZACIÓN E INVERSIÓN DEL SECTOR RURAL (FOCIR)
Apoya y complementa la capacidad económica de los productores rurales y de sus
organizaciones económicas, para fomentar el desarrollo y consolidación de
empresas rurales y agroindustriales.
Entre sus funciones está:
Productividad Agroalimentaria Componente Alto Impacto. impulsar la productividad
y competitividad del sector, mediante el otorgamiento de incentivos para la inversión
en el desarrollo de capital físico, humano y tecnológico.
Activos Productivos y Agro logística. Su objetivo es que se invierta principalmente
en infraestructura y equipamiento para dar valor agregado a las actividades
primarias.

9. FIDEICOMISOS INSTITUIDOS EN RELACIÓN CON LA AGRICULTURA

(FIRA)
Otorga crédito, garantías, capacitación y asistencia técnica a los sectores
agropecuario, rural y pesquero de México.
Algunas de sus funciones son:
Programa de Apoyos a los Sectores Pesquero y Rural. Acceso formal al sistema
financiero de los productores y empresas de los Sectores Agropecuario, Forestal,
Pesquero y Rural
Centros de Desarrollo Tecnológico. Asocia el financiamiento del sector con
transferencia de tecnología, para inducir el aprovechamiento sostenible de los
recursos, su modernización, desarrollo, productividad y competitividad.
UNIDAD III EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN

OBJETIVO El alumno evaluara proyectos de inversión mediante el uso de

indicadores de rentabilidad para determinar su vialidad.

COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO (CCPP)

Es una medida financiera, al igual que otros indicadores financieros, este tiene un
propósito en específico y es el de englobar en un solo número que se expresa en
términos porcentuales, el costo de las diferentes fuentes de financiamiento que
usará un proyecto en específico.
Es un cálculo del costo de capital de una empresa en el que cada categoría de
capital está ponderada proporcionalmente. Todas las fuentes de capital, incluidas
las acciones ordinarias, las acciones preferentes, los bonos y cualquier otra deuda
a largo plazo, se incluyen en un cálculo.
Aumenta a medida que aumenta la beta y la tasa de rendimiento del capital debido
a que un aumento en CCPP denota una disminución en la valoración y un aumento
en el riesgo.

TASA DE RENDIMIENTO ESPERADO MÍNIMA ACEPTABLE (TREMA)

La tasa de retorno es el ingreso definido como ganancia o pérdida de una inversión
en un lapso determinado de tiempo. Se expresa como un porcentaje de la inversión
costeada.
Los ingresos resultantes de las inversiones son los beneficios adquiridos de la
inversión. Igualmente, se le puede adicionar la plusvalía obtenida luego de la venta
de la inversión, en el caso de que ocurriese una venta posterior a la inversión.
Se define como la tasa que representa una ponderación de rentabilidad, la medida
mínima que se exigirá alcanzar para realizar una inversión en determinado proyecto,
de tal modo que permita recuperar la totalidad de la inversión inicial.

Fórmula
i= tasa de interés
f = tasa de inflación
TREMA = i + f + if
VALOR PRESENTE NETO (VAN)
Es la diferencia del valor actual de la inversión menos el valor actual de la
recuperación de fondos de manera que, aplicando una tasa que corporativamente
consideremos como la mínima aceptable para la aprobación de un proyecto de
inversión, pueda determinarnos, además, el índice de conveniencia de dicho
proyecto.
Medida del beneficio que rinde un proyecto de inversión a través de toda su vida
útil; se define como el valor presente de su flujo de ingresos futuros menos el valor
presente de su flujo de costos. Es un monto de dinero equivalente a la suma de los
flujos de ingresos netos que generará el proyecto en el futuro.

FORMULA
+ FE1 FE2 FEn VR
VPN = E0
(1+i)1 (1+i)2 (1+i)3 (1+i)8

Eo= Valor del capital invertido

FE= Flujo de efectivo
VR= Valor de retorno
N= número de periodos

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

Permite saber si es viable invertir en un determinado negocio, considerando otras
opciones de inversión de menor riesgo.
La TIR es un porcentaje que mide la viabilidad de un proyecto o empresa,
determinando la rentabilidad de los cobros y pagos actualizados generados por una
inversión.
Es una herramienta muy útil, ya que genera un valor cuantitativo a través del cual
es posible saber si un proyecto es viable o no, considerando otras alternativas de
inversión que podrían ser más cómodas y seguras.
Para entender mejor el cálculo de la TIR, hay que conocer la fórmula VAN (Valor
Actual Neto), que calcula los flujos de caja (ingresos menos gastos netos)
descontando la tasa de interés que se podría haber obtenido, menos la inversión
inicial.

FORMULA

T1= Trema 1
TIR = T1+(VPN1) (T2-T1)) T2= Trema 2
VP1-VPN2 VPN1= Valor presente 1
VPN2= Valor presente 2

VALOR ECONÓMICO AGREGADO (EVA)

Indicador financiero que muestra el importe que queda después de restar los gastos,
impuestos y los costos de los inversionistas, es decir, nos muestra las ganancias
reales después de los gastos y de recuperar la inversión.
Medida del desempeño financiero de una compañía basada en la riqueza residual
calculada deduciendo su costo de capital al beneficio operativo (utilidad operativa),
ajustado por impuestos en efectivo. EVA también puede denominarse beneficio
económico, ya que intenta capturar el verdadero beneficio económico de una
empresa.

FORMULA
EVA = UODI – (C.C.P.P. * CI)

UODI = Es la utilidad operacional después de impuestos.

CC.P.P. = Costo promedio ponderado del capital
CI = Capital invertido
UNIDAD IV PORTAFOLIO DE INVERSIÓN

OBJETIVO El alumno determinara los instrumentos de inversión más rentables a

partir del análisis del comportamiento del mercado para garantizar la adecuada
inversión de los recursos de la organización.

Mercado de Deuda.
¿Qué es?
Es el mecanismo de financiamiento por excelencia en los mercados de valores en
el mundo, en él se negocian títulos de deuda, es decir las empresas y los gobiernos
acuden a este mercado con el fin de obtener financiamiento mediante la emisión de
un bono, con el cual se comprometen a pagar una tasa de interés al público
inversionista por prestarle sus recursos.
¿Para qué sirve?
•Las empresas emiten deuda porque desean obtener recursos sin la necesidad de
tener más dueños
•Pedir dinero a inversionistas es más barato que pedir dinero al banco.
•Cuando los inversionistas adquieren instrumentos de deuda, adquieren un derecho
sobre quien haya emitido el instrumento, es decir, quien lo emitió le debe algo al
inversionista
¿Cómo funciona?

PRIMER MOMENTO:
La empresa emite (venta) valores los cuales son adquiridos (compra) por los
inversionistas. Los recursos obtenidos sirven para financiar a la empresa.
A este proceso se le conoce como Mercado Primario
Después de que el Gobierno o las empresas publican la oferta pública de sus
títulos de deuda, las instituciones financieras salen al mercado a adquirir estos
papeles por primera vez, por ejemplo los martes cuando se realiza la subasta
de Cetes en el Banco de México, a esto se le llama mercado primario.
SEGUNDO MOMENTO
Una vez emitidos los valores, éstos van cambiando de mano, de inversionista a
inversionista, a través de una subasta. Los recursos obtenidos del intercambio son
ganancia de inversionista (y ya no de la empresa).
A este proceso se le conoce como Mercado Secundario

Después de que un inversionista adquiere títulos en el mercado, puede salir a

negociarlos al mejor postor, y un número indeterminado de veces , en el mercado
secundario, el precio dependerá de la oferta y demanda en el mercado
Riesgos:
Como cualquier cosa en el mundo bursátil y pese a que se considera como uno de
lo menos volátiles, existen ciertos riesgos. Uno de ellos es el riesgo de crédito, el
cual se refiere a la posibilidad de incumplimiento de pago del emisor. En los papeles
gubernamentales ese riesgo es muy bajo.

Para determinar el riesgo que puede asumir el inversionista con los títulos de deuda,
las firmas crediticias sirven de guía para evaluar el riesgo y la probabilidad de la
empresa, banco o el gobierno, de cumplir con sus obligaciones.

De esa forma, los inversionistas saben cómo elegir dónde invertir su dinero, pues
toman en cuenta la calidad de un título con la capacidad del emisor para cumplir
con sus compromisos con los acreedores. Las principales firmas crediticias son: HR
Ratings, Fitch Ratings, Moody’s y Standard and Poors (S&P).

Calificadoras:
Los niveles de calificación que emiten cada una de las firmas están divididos por su
grado de inversión y alto rendimiento. Las calificaciones pueden variar según cada
firma, por ejemplo, van de la ‘AAA’ a la ‘D’ con diferentes perspectivas, ya sea
estable o negativa, que define el potencial de cambios en la calificación en un
mediano y largo periodo.
Para adquirir cualquier instrumento de deuda, es necesario abrir un contrato
de intermediación bursátil en algún Banco o Casa de Bolsa, teniendo una cuenta
podemos acceder a cualquier título que este cotizando en la Bolsa Mexicana de
Valores, existen dos tipos de mercados para negociar bonos.

Instrumentos de deuda
Los instrumentos de deuda son títulos que representan una obligación para el
emisor de pagar al tenedor, el capital más una tasa de interés que se establece
desde un inicio en el papel o se negocia mediante una subasta, y que tiene duración
de un plazo determinado.
Los emisores pueden ser la administración federal, estatal o local, así como las
organizaciones paraestatales o privadas que necesitan un financiamiento para
cumplir con sus actividades o proyectos. Es una alternativa a la solicitud de
préstamos o créditos.

Bonos a vencimiento:
Este tipo de bono se coloca a valor nominal, el precio inicial y al vencimiento es el
mismo, al momento de su vencimiento se pagara el capital más el interés pactado;
de este tipo de instrumentos el que más se negocia es el pagaré bancario.

Bonos a descuento:
El bono a descuento por excelencia en México son los CETES (Certificados de la
Tesorería)

Son emitidos por el gobierno con el fin de obtener recursos a corto plazo y tienen
distintos plazos 28, 91, 180 y 360 días, se subastan semanalmente entre las
diversas instituciones financieras.
El Cete siempre tendrá un valor de $10 pesos y lo que se invierte será inferior a ese
precio, por ejemplo si invierto en cetes con una tasa anual del 4% mi título me
costara $9.6115 y al vencimiento me pagaran $10 pesos.

Como son instrumentos que funcionan a descuento un aumento en las tasas de

interés hará que el precio de Cete baje ya que se aleja más del precio objetivo, y
por el contrario si bajan las tasas de interés el precio del Cete sube ya que se acerca
más a los $10 pesos.

Bonos M
Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (Bonos M) son valores
gubernamentales a tasa flotante, esto significa que pagan intereses y revisan su
tasa de interés en diversos periodos.
Con este tipo de bonos el gobierno busca financiamiento a largo plazo que puede
alcanzar los 30 años.

Udibonos
Los UDIBONOS son instrumentos que pagan tasa real, es decir pagan unos puntos
más que la inflación (alza generalizada de precios en bienes y servicios).

Certificados bursátiles:
Este tipo de instrumentos por lo regular es emitido por empresas privadas y
paraestatales, la característica es que son de corto y largo plazo, y pagan a tasas
de interés en pesos y moneda extranjera.

MERCADO DE CAPITALES
El mercado de Capitales es un mercado financiero que fomenta el desarrollo de las
empresas de un país ya que a través de este mercado se realizan compra y venta
de títulos que son representativos de activos financieros de una empresa y que son
cotizados en la bolsa de valores.
Nota: Los activos financieros son productos financieros, en los que el comprador
adquiere un derecho de cobro de una cantidad de dinero a un emisor que vende
ese producto.
Regulación de mercado de valores.
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público realiza directamente sus funciones
como máxima autoridad del sistema financiero en México, aunque también lo hace
por medio de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, Comisión Nacional de
Seguros y Fianzas y el Banco de México.

Participantes de dicho mercado

La Bolsa Mexicana de Valores es, por supuesto, el principal organismo de apoyo en
el mercado mexicano
Entre ellas se encuentran el S.D. Indeval, el Fondo de Apoyo al Mercado de Valores
(FAMEVAL), la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB), el
Instituto Mexicano del Mercado de Capitales (IMMEC), la Academia Mexicana de
Derecho Bursátil (AMDB), las empresas calificadoras de valores y Nacional
Financiera (Nafin) .

Mercado de capitales primario:

En los mercados primarios la emisión de los productos se realiza y se verifica bajos
determinados criterios de liquidez y solvencia, así como la valoración de los activos
financieros se produce a través de agencias de rating.
Podemos decir que el mercado primario es el primer filtro de mercado y es
fundamental para garantizar un buen control del instrumento financiero emitido.

Mercado de capitales secundario:

Es el mercado de negociación dónde interviene la oferta y la demanda.
En este mercado, los participantes ya tienen información acerca de las
características del producto y pueden decidir con seguridad si comprar o vender el
activo financiero en cuestión.

MERCADO DE VALORES
Está formado por instrumentos de renta fija (como bonos y obligaciones) y por otros
de renta variable, que son las acciones.
Mercado de Créditos
Está formado por préstamos y créditos bancarios a largo plazo.
Objetivo
El principal objetivo es permitir una continua, y ordenada compra y venta de títulos.
Para las empresas, es una forma de obtener financiamiento ampliando las fuentes
de su capital.
Para los inversores, es una posibilidad de aumentar el valor de sus ahorros. Sin
embargo, esta posibilidad no siempre se concreta.

Características
•En el Mercado de Capitales se realiza la compra-venta de títulos de empresas tales
como acciones, obligaciones y títulos de deuda de largo plazo.

•Este mercado otorga a los inversionistas la posibilidad de participar como socios

(en parte proporcional a lo invertido) en el capital de las empresas listadas en
México.
•Este mercado otorga a las empresas la posibilidad de colocar parte de su capital
entre un gran número de inversionistas, con el objeto de financiar capital de trabajo
y/o la expansión de la misma empresa.

Participación
Puede participar en la compra-venta de:

•Acciones de Empresas Mexicanas: Son títulos que representan parte del capital
social de una empresa, colocados entre el gran público inversionista a través de la
Bolsa Mexicana de Valores y la Bolsa Institucional de Valores para obtener
financiamiento. La posición dichos títulos (acciones) otorga a sus compradores los
derechos de un socio.

•Acciones de Empresas Extranjeras: El sistema Internacional de Cotizaciones (SIC)

de la Bolsa Mexicana de Valores permite comprar en pesos acciones de empresas
listadas en mercados de diferentes países.
•Obligaciones: Las obligaciones son títulos de crédito representativos de una parte
proporcional de un crédito colectivo constituido a cargo de una empresa que cotiza
en la Bolsa Mexicana de Valores.

Ventajas
Ofrece un amplio menú de alternativas que permiten ganar dinero con porcentajes
mucho más atractivos que lo que ofrecen los plazos fijos bancarios

Analiza inversiones exentas del pago de impuestos

Permiten un ahorro en los impuestos, y además, obtienen mayores ganancias que
las formas tradicionales de ahorro como puede ser un plazo

fijo que ofrece cualquier banco.

Desventajas
Si uno no tiene el suficiente análisis, puede existir la posibilidad de invertir en el
momento inadecuado
Son inversiones que requiere un tiempo considerable para ver ganancias
A pesar que el riesgo se pueda minimizar, nunca se estará disminuyendo 100%,
porque el riesgo de mercado no se puede mitigar
Mientras el dinero este en el mercado de capitales, la disposición no será inmediata
de los flujos, por lo cual existe el riesgo de que tengamos una emergencia y no
poder utilizar los flujos en el instante (denominado riesgo de liquidez).

Riesgos
El inversionista debe estar consciente de que participa en un mercado de
rendimientos variables, en donde no existe garantía de beneficios, por lo que se
aconseja participar con la asesoría de un experto.

¿Cómo funciona el mercado de capitales?

Las empresas piden fondos prestados o solicitan financiamiento, los inversores
privados buscan vender u ofertar capitales, y las mismas empresas suelen invertir
para realizar una inversión financiera temporal.
En este caso, los compradores y vendedores no suelen intercambiar directamente
los productos, sino que utilizan los servicios profesionales de intermediarios que
tienen como función realizar las operaciones de compra- venta, siendo en este caso
la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) el intermediario más importante.

MERCADO DE VALORES
En este mercado, los inversionistas buscan instrumentos en los cuales invertir y las
empresas o emisores requieren financiar sus proyectos. Ambos grupos negocian
valores, tales como acciones, bonos y fondos mutuos, a través de intermediarios
(agentes, corredores y bolsas de valores).

Objetivo:
El principal objetivo del mercado de valores es el de ayudar al movimiento de
capitales, contribuyendo de esta forma en la estabilidad monetaria y financiera. Es
así como el uso democrático de los mercados de valores impulsa el desarrollo
de políticas monetarias más activas y seguras.

Características del mercado de valores:

Rentabilidad: Al invertir en la bolsa de valores se espera obtener un rendimiento por
esto. Algo que puede darse por dos vías:

El cobro de dividendos

La diferencia entre el precio de venta y el de compra de los títulos. En otras

palabras, con la plusvalía o minusvalía obtenida.
Seguridad: Estamos hablando de un mercado de renta variable. Esto quiere decir
que los valores pueden cambiar al alza o la baja, según oscile el mercado. Como
es evidente, esto representa un riesgo, ya que no se sabe con certeza si la inversión
va a resultar en una ganancia. Las inversiones en títulos a largo plazo, tienen una
mayor probabilidad de ser una inversión rentable y segura. Otra forma de reducir el
riesgo a la hora de invertir, es la diversificación. De esta forma la probabilidad de
tener pérdidas disminuye.

Liquidez: Existe una gran facilidad en la inversión en valores, por lo que comprar y
vender se da con rapidez.

¿Quiénes participan en el mercado de valores?

Inversionistas son las personas naturales o jurídicas, que a través de una Casa de
Bolsa buscan adquirir títulos valores en el mercado bursátil que les generen mayor
rentabilidad en la colocación de sus excedentes financieros. Estos desean invertir
en alternativas atractivas en base principalmente a factores de riesgo y rendimiento.
Los Inversionistas pueden ser nacionales o extranjeros, y sus ganancias en estas
operaciones estarán sujetas al Régimen Fiscal prevaleciente.

Los emisores de valores

Los emisores de valores representan a aquellas empresas o fidecomisos que
ofrecen emisiones de valores a la venta con el propósito de captar ahorros del
público inversionista. Esto para financiar sus inversiones o también obtener capital
de trabajo.
Los emisores pueden ser de renta fija o de renta variable. Los emisores de renta fija
son valores emitidos por empresas públicas o instituciones públicas y representan
préstamos que éstas reciben por medio de los inversionistas.

Confieren nada más que derechos económicos.

Casas de Bolsa
Son sociedades intermediarias autorizadas por la Ley de Mercado de Valores y el
Ente Regulador, para actuar en el mercado bursátil, y se dedican a generar el
mercado (oferta y demanda) de títulos valores, ya sea actuando como
intermediarios en la colocación de títulos emitidos por sociedades emisoras, o por
mandato de clientes inversionistas para la compra o venta de dichos instrumentos.
En otras palabras, son quienes ponen en contacto a los oferentes y demandantes
de títulos.

Agentes Corredores de Bolsa

Los Agentes Corredores de Bolsa son los profesionales contratados por las Casas
de Bolsa para actuar en su representación ante el comprador o vendedor de títulos
valores. Las Casas de Bolsa podrán tener el número de Corredores que estimen
conveniente para ejecutar las órdenes recibidas de sus clientes.

Sociedades Emisoras de Títulos Valores

Una Sociedad Emisora es la entidad del sector público o sector privado, que
cumpliendo con las disposiciones establecidas en la Ley de Mercado Valores y la
normativa aplicable, y siendo representada por una Casa de Bolsa, realiza oferta
pública de títulos valores que se negocian en una Bolsa de Valores.
La entidad que desee utilizar el mercado bursátil como una fuente complementaria,
deberá cumplir con los requisitos de inscripción, y posteriormente con los requisitos
de mantenimiento establecidos para las Emisoras por el Ente Regulador y la Bolsa
de Valores.

Reguladores
Es la entidad responsable de la regulación y supervisión del mercado de valores y
de velar por su buen funcionamiento.
Su principal misión es la protección al inversionista, por medio de la transparencia,
la correcta formación de precios y la difusión de información suficiente y oportuna.

Clases de mercados de valores

El mercado primario
Se denomina así porque allí se negocian las primeras emisiones de títulos
representativos de deuda o de capital que son emitidas por las empresas que
buscan financiamiento. La emisión se realiza a través de la oferta pública primaria
Las acciones procedentes en directo de la empresa, y que por lo normal se venden
por medio de una subasta.

El mercado secundario
Esto no es así gracias a la existencia del mercado secundario, en el que los valores
ya emitidos se pueden negociar. Una vez que el valor se encuentra en manos de un
inversor, éste puede venderlo a otro y obtener dinero a cambio, y a su vez, este otro
inversor puede vendérselo a otro, y así sucesivamente, conformando el mercado
secundario
Existen varios mercados secundarios, como el de acciones, hipotecas, letras de

cambio y créditos en general. El mercado secundario organizado más importante es

la Bolsa de Valores

MERCADO DE DERIVADOS

¿Qué son los derivados?

Un derivado es un contrato entre un comprador y un vendedor celebrado en una
fecha actual respecto a una transacción que se cumplirá en un punto futuro en el
tiempo, su valor depende del valor de otro producto financiero si este sube o baja.
Para que exista una deriva debe existir un producto de referencia (materias primas,
dólares, acciones) esto en lo financiero sería un activo subyacente

¿Qué es el mercado de derivados?

Es un instrumento financiero que asegura el precio a futuro de la compra o venta
del bien subyacente o de referencia.

Objetivo:
Prevenir las posibles variaciones al alza o a la baja del precio que se genere sobre
éste producto que enfrentan las empresas y así tomar decisiones con un alto grado
de certidumbre con respecto a sus planes futuros.

Tipos de derivados

Estandarizados
Mercado de futuros
El Mercado de Futuros es aquel en el que se tranzan contratos en los cuales las
partes se comprometen a comprar o vender en el futuro un determinado bien
(producto agrícola, mineral, activo financiero o moneda), definiendo en el presente
la cantidad, precio y fecha de vencimiento de la operación.

Opción call

Interesa comprar una opción Call siempre que el inversor tenga expectativas
alcistas sobre el mercado o cuando una acción vaya a tener esta tendencia.
También es un momento adecuado si el activo ha tenido una trayectoria alcista
fuerte, ya que al comprarla se pueden aprovechar las subidas, si la acción sigue en
alza, y tener limitadas las pérdidas, si cae. Si un inversor desea en un futuro próximo
comprar títulos porque van a subir pero no tienen los fondos necesarios, puede
aprovechar la subida mediante la compra de opciones Call.

Opción put
Una opción Put es un derecho a vender. Interesa comprarla cuando se prevean
caídas, porque se fija el precio a partir del que se gana dinero. Si la acción se
derrumba por debajo, el inversor obtiene beneficio. Interesa
comprar una Put en determinados momentos:
Cuando el inversor tenga acciones y crea que éstas tienen grandes probabilidades
de caer a corto plazo.
Cuando la acción va a caer y se desea aprovechar esta circunstancia para obtener
beneficios.

No estandarizados

Contrato forward
Un contrato forward es un instrumento financiero derivado, y también denominado
contrato a plazo. Se trata de un contrato a largo plazo entre dos partes con el
objetivo de comprar o vender un activo a un precio fijado y en una fecha
determinada. El contrato forward obliga a sus participantes a comprar o vender el
activo en una fecha específica futura a un precio.

Un swap (permuta financiera) se considera un derivado financiero y básicamente es

un contrato entre dos partes, por el cual, estas pactan el intercambio de una serie
de cantidades de dinero en una fecha futura. Por

regla general, los intercambios futuros están referenciados a tipos de interés.

Pueden también existir swaps en los que el intercambio futuro sea de bienes o
servicios referenciados a cualquier variable observable.
Ventajas:
Bajas comisiones
Alto apalancamiento
Cobertura frente a otras operaciones, con la cobertura de una cartera de acciones
Posibilidad de beneficiarse de las caídas de los mercados financieros
Desventajas.
No conceden propiedad, se basan en especulación
El apalancamiento, si no se maneja bien, las pérdidas pueden ser muy elevadas.
Características:
Los derivados financieros no necesitan de una inversión muy grande para funcionar.
Esto es un hecho favorable para las pequeñas y medianas empresas, las cuales
pueden unirse al mercado, disminuir sus riesgos y aumentar sus ganancias.
El valor que poseen fluctúa en función de las variaciones de la cotización de los
activos que se incluyan en los mercados.
Existen muchos tipos de derivados. Entre los más conocidos están los swaps,
forwards, futuros, entre otros. También se pueden clasificar según el tipo de contrato
que realice la compañía, el lugar en donde se negocian, la finalidad y los activos
subyacentes considerados.
Los derivados pueden negociarse en mercados organizados o no organizados,
siempre con el objetivo de brindar la cobertura adecuada.
Las garantías que los derivados ofrecen son depositadas en una cámara de riesgo.
Esta velará por los puntos establecidos en el contrato que la empresa genere.

MERCADO DE DIVISAS

Las divisas son medios de pago nominados en moneda extranjera y mantenidos por
los residentes de un país (no sólo billetes de curso legal extranjeros). Por ejemplo:
Los depósitos bancarios nominados en moneda extranjera en una institución
financiera (con los que se opera mediante transferencias).
•Los documentos que dan derecho a disponer de esos depósitos sin ningún tipo de
restricción (cheques, talones, tarjetas de crédito,)
•Los billetes o moneda extranjera en si misma.

Existe una clasificación de divisas atendiendo a su situación en el mercado.

Se conoce como divisa convertible a aquella que puede intercambiarse libremente
por otra divisa y su precio viene determinado por el mercado.
•En el otro extremo tenemos las divisas no convertibles (o divisas bilaterales),
aquéllas que están sometidas a restricciones y los precios son establecidos por el
Estado.
•Las divisas convertibles tenemos: el Euro, el Dólar, el Yen…, que son en las que
nos basaremos en gran medida. Como su precio viene determinado por el mercado
podremos acceder a ellas más fácilmente. Un ejemplo de divisa no convertible sería
el Naira de Nigeria.
•Los mercados de divisas son emplazamientos en los que se intercambian las
diferentes monedas nacionales (medios de pago en general) y se fijan los precios
de cambio. La razón de la existencia de este tipo de mercados son las operaciones
de cambio derivadas del comercio internacional y los movimientos en los mercados
financieros internacionales.
•El precio fijado en este tipo de mercados es lo que se conoce como tipo de cambio,
es decir, la cantidad de moneda de un país que hay que entregar para obtener un
determinado montante de monedas de otro país.
•Es un mercado que se caracteriza por el libre cambio de divisas, es decir, su
objetivo principal es el de facilitar el comercio internacional y la

inversión. También se conoce como FOREX (Foreign Exchange, que se traduce

como intercambio de monedas extranjeras).

El mercado de divisas FOREX se caracteriza por:

a) Es el mercado más grande del mundo en volumen de transacciones diarias.
b) La liquidez extrema del mercado.
c) Es muy volátil y sus participantes tienen pocas posibilidades de manipulación del
mercado.
d) El tiempo en que se desarrolla - 24 horas al día (excepto los fines de semana).
f) Su dispersión geográfica. Si bien, existe una fuerte concentración espacial de la
actividad. Unos pocos centros financieros reúnen la práctica totalidad de las
transacciones: Londres (con más de un 30,10% del total de las transacciones del
mundo en 2001), Nueva York (casi el 15,7% del total en 2001), Tokio, Singapur,
Zurich, Hong Kong, Frankfurt entre otros.
Operaciones al contado de divisas: Son compra-venta de divisas en las que el
tiempo que transcurre no supera más de dos días hábiles.

•Instrumentos más comunes del mercado de divisas

Operaciones a plazo de divisas: Son operaciones de compraventa de divisas en las
que la cantidad y el precio de las divisas se fijan en el momento de la contratación,
pero la entrega de las mismas se realiza en un momento fijado en el contrato. Las
operaciones a plazo representan el 70% del total de las operaciones realizadas.

Derivados financieros
Existen 5 dentro de derivados:
1.Opción financiera de divisas (foreign Exchange options): Contrato que da el
derecho (no la obligación) a intercambiar una divisa por otra a una tasa determinada
en una fecha concreta
2.Futuros de divisas (foreign Exchange futures): es un intercambio de divisas en
una fecha determinada bajo una tasa ya acordada.
3.Contrato no negociado de divisas (non deliverable fowards): un contrato
generalmente negociado transterritorialmente, que se liquida tras la base de
distintas monedas.
4.Futuros a plazo (outright forward): Es un intercambio de una divisa por otra a la
tasa de un día futuro predeterminado
5.Swap de divisas (foreign Exchange swaps): Es un contrato que se caracteriza por
la peculiaridad de comprar y vender una cantidad de divisas, y de revender y
recomprar las divisas a una tasa determinada en una fecha concreta.

Factores por los que los tipos de cambio pueden variar

•Económicos: Inflación (también, inflación subyacente), déficit público, PIB,
desempleo, IPC, etc.
•Políticos: Política monetaria de un país.
•Psicológicos: Debido a los rumores. Este último parece tener una menor
importancia, pero no es así. Por ejemplo: el 23/04/2013 un rumor de atentado en la
casa blanca vía twitter hizo tambalear la bolsa de Wall Street durante algunos
minutos y los índices llegaron a caer más de un 1%.

LA EMPRESA PURIFICADORA AGUA DE CUERNAVACA TIENE UN CAPITAL

INVERTIDO AL 4.8 SEMESTRAL CAPITALIZABLE CUATRIMESTRALMENTE SI
LA INVERSION SE REALIZO DURANTE 2 AÑOS Y 2 BIMESTRES

CASO PRACTICO
La empresa Purificadora Agua de Cuernavaca tiene 50000 en una cuenta
bancaria. Le dan un interés del 3.2%. ¿Cuánto dinero tendrá dentro de 2 meses y
10 días?
Capital inicial= 50000
Interés =3.2% simple anual
Tiempo= 2 meses y 10 días

2 meses · 30 días = 70 días

70 días / 360 = 0.1944
I = (50000) ( 0.032 )( 0.1944 )= 31104
La empresa tendría 50000 + 31,104= 5031,104

La fórmula del interés simple es:

La empresa PURIFICADORA AGUA DE CUERNAVACA tiene que pedir un

préstamo de $20000 a una entidad financiera. Para ello pregunta en dos
bancos y le dan las siguientes condiciones:
El banco BANCOMER le concede el préstamo de $20000, si al finalizar el
año devuelve 22000.
El banco BANAMEX le ofrece los 20000 durante 1 año a una tasa de
interés anual del 7%.
Antes de analizar cada uno de los bancos vamos a repasar los términos
más importantes en interés simple.
El Capital es el importe prestado o invertido. En este caso el Capital del
préstamo es de $20000

¿Cuál es el banco que tiene mejores condiciones para la empresa

Purificadora Agua de Cuernavaca?
Las condiciones del banco «Banamex» son:
Capital prestado C = 20000
Tasa anual 7%
Tiempo 1 año
Ahora vamos a calcular que cantidad de interés debe pagar la empresa si
acepta esta opción:
I=C.I.T
I= (20000)(0.07)(1)=1400

Si La empresa purificadora Agua de Cuernavaca acepta las condiciones

del banco «BANAMEX», el interés que tendrá que pagar es de 14000
Así que , ¿cuánto dinero tiene que pagar La empresa Purificadora
Agua de Cuernavaca al banco para pagar su deuda ?
La empresa tendría que devolver el dinero que pidió prestado, o el
capital, que son 20000, y además tendría que pagar al banco el interés
calculado, en la que I =1400 . Por lo tanto, devolverá al banco 20000 +
1400, lo que equivale a 21400
Como vemos las condiciones del banco BANAMEX son más favorable
para Purificadora Agua de Cuernavaca, ya que solo le tendría que
devolver al banco 21400, frente a los 22000 que le pide el banco
BANCOMER.

Como vemos las condiciones del banco BANAMEX son más favorable para la
empresa, ya que solo le tendría que devolver al banco 21400, frente a los 22000
que le pide el banco BANCOMER.

2. La empresa Purificadora Agua de Cuernavaca solicita un crédito por lo tanto tiene

una deuda por $90000 a pagar en 4 años a una tasa de interés del 9 %
R= CI
1-(1+I)-n

R= (900000)(0.09)
1-(1+0.09)-4
R= (900000)(0.09)
1-(1.09)-4

R= (900000)(0.09)
1-0.70842521107

R= (900000)(0.09)
1-0.70842521107

R= 8100
0.29157479

R= 27780.18

3. PARA LA UNIDAD II, LA PARTE PRACTICA DEBERA CONTENER:

A) SU EMPRESA SOLICITA UN CREDITO POR CIERTA CANTIDAD DE DINERO, CUANTO
TERMINARA PAGANDO
Y DE CUANTO SERAN SUS AMORTIZACIONES? DEBERA INCLUIR LA TABLA DE AMORTIZACION.
B) LA EMPRESA HACE USO DEL FACTORAJE FINANCIERO COMO UNA OPCION MAS DE
FINANCIAMIENTO,
CUANTO TERMINARA PAGANDO POR ESE FINANCIAMIENTO?

4. RESPECTO A LA UNIDAD III, LA PARTE PRACTICA DEBERA CONTENER:

A) LOS CALCULOS Y EN SU CASO INTERPRETACIONES DE: EL COSTO DE CAPITAL PROMEDIO
PONDERADO, LA
TASA DE REDIMIENTO MINIMA ACEPTABLE, EL VALOR PRESENTE NETO, ESTIMAR LA TASA
INTERNA DE RETORNO
Y EL VALOR ECONOMICO AGREGADO CONFORME A LO SIGUIENTE:

LA EMPRESA LLEVARA A CABO UN PROYECTO QUE DEBERA TENER:

LA INVERSION DE CIERTO MONTO DE DINERO, PARTE PROPIO Y PARTE AJENO PARA EL CCPP.

TRATANDOSE DEL VALOR PRESENTE NETO, EL PROYECTO DE LA EMPRESA SE PLANEA PARA

CIERTO TIEMPO, CON
DETERMINADOS FLUJOS DE EFECTIVO NETOS. REALICE DOS CALCULOS UNO CON UNA TREMA
QUE DETERMINARA
CONSIDERANDO LA TASA DE INTERES VIGENTE Y UNA INFLACION PROMEDIO DE LOS ULTIMOS
5 AÑOS EN MEXICO
Y EL SEGUNDO CALCULO SERA CON UNA TREMA DEL 32%
* EN FUNCION DE LOS DOS CALCULOS ANTERIORES, ESTIME CUAL SERA LA TIR DEL
PROYECTO.

EN CUANTO AL EVA (VALOR ECONOMICO AGREGADO ) CONSIDERE UNA UTILIDAD OPERATIVA

DE CIERTO MONTO DE
DINERO.

* PARA LA INTERPRETACION DEL C.C.P.P. CONSIDERE EL RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSION

DEL PUNTO ANTERIOR.

5. POR ULTIMO, UNA CONCLUSION DE CUAL ES LA SITUACION DE SU EMPRESA CONSIDERANDO

LOS PUNTOS ANTERIORES

6. PODRAN OPTAR TAMBIEN:

A) POR REALIZAR EL ANALISIS COMPLETO DE LA INFORMACION FINANCIERA DE UNA EMPRESA

REAL, PARTIENDO DE
SUS ESTADOS FINANCIEROS,

B) POR LLEVAR A CABO UN ESTUDIO DE CASO, ES DECIR HACERSE DE TODA LA INFORMACION

POSIBLE DE UNA EMPRESA
QUE HAYA ESTADO EN UNA SITUACION ECONOMICA-FINANCIERA DIFICIL Y QUE SE HAYA
RESCATADO O QUE SE HAYA
IDO A LA QUIEBRA, PERO LO IMPORTANTE ES ANALIZAR TODA LA INFORMACION DE LO QUE
HICIERON PARA RESCA-
TARLA, PORQUE TUVIERON ÉXITO O PORQUE FALLARON Y QUE HUBIERAN LLEVADO A CABO
USTEDES PARA MEJORAR
LA CONDICION DE LA EMPRESA O PARA EVITAR SU CIERRE.

C) UN PROYECTO DE INVERSIOR COMPLETO (PLAN DE NEGOCIO) INICIANDO DESDE LA

CONSTITUCION DE LA EMPRESA
CON TODOS LOS TRAMITES Y REQUISITOS QUE ELLO CONLLEVA.